L'indice américain des prix à la consommation pour décembre a affiché un résultat inférieur aux attentes, ce qui a brièvement suscité des anticipations accommodantes de la part de la Fed, avant que les tensions géopolitiques et les inquiétudes tarifaires ne réaffirment la vigueur du dollar grâce aux flux vers les valeurs refuges.

Quelles stratégies USD ont dépassé le stade de la liste de surveillance, et comment le changement de sentiment général du marché a-t-il influencé les résultats ?

Les listes de surveillance sont des discussions sur les perspectives de prix et les stratégies, appuyées par des analyses fondamentales et techniques, une étape cruciale pour créer une idée de trading discrétionnaire de haute qualité avant de bosser sur un plan de gestion des risques et des transactions.

Si tu veux suivre nos choixde«liste de surveillance »dès leur publication tout au long de la semaine, consulte notre page d'abonnementBabyPips Premium pour en savoir plus !

On analyse nos configurations sur le dollar cette semaine et on examine les performances de chaque paire après la publication mitigée de l'IPC, alors que les marchés ont été confrontés aux inquiétudes concernant l'indépendance de la Fed, aux spéculations sur des élections anticipées au Japon et à l'escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran.

La configuration

Ce qu'on surveillait : IPC américain (décembre 2025)

• Prévisions : IPCglobal : +0,2 % en glissement mensuel, +2,6 % en glissement annuel ; IPC de base : +0,2 % en glissement mensuel, +2,6 % en glissement annuel
• Résultats : IPCglobal : +0,3 % en glissement mensuel (conforme aux attentes), +2,7 % en glissement annuel (conforme aux attentes), IPC de base : +0,2 % en glissement mensuel (inférieur au consensus de 0,3 %), +2,6 % en glissement annuel (inférieur aux attentes de 2,7 %)
• Contexte de marché : Sentiment de risqueun peu négatif,surtout à cause de la pression politique sur le président de la Fed, Jerome Powell, après les révélations sur la citation à comparaître du ministère de la Justice, les rumeurs d'élections anticipées au Japon qui ont fait baisser le yen, les menaces du président Trump d'imposer des droits de douane de 25 % aux partenaires commerciaux de l'Iran, et la détente puis la recrudescence des tensions militaires entre les États-Unis et l'Iran.

Résultat de l'événement

L'IPC global a ralenti, passant de 3,8 % en glissement annuel en octobre à seulement 3,4 % en novembre, l'inflation des biens et des services s'étant modérée. L'inflation moyenne tronquée a également diminué, même si les coûts du logement ont continué d'exercer une forte pression à la hausse.

Points à retenir

• L'inflation globale est restée stable à 2,7 % en glissement annuel, ce qui correspond au taux de novembre et aux attentes des économistes, les prix mensuels ayant augmenté de 0,3 %.
• L'inflation sous-jacente s'est établie à 2,6 % en rythme annuel, légèrement en dessous des prévisions de 2,7 % et à son plus bas niveau depuis début 2021, les prix mensuels sous-jacents n'augmentant que de 0,2 % contre 0,3 % selon le consensus.
• Les prix des aliments ont bondi de 3,1 % en glissement annuel et de 0,7 % en glissement mensuel, soit la plus forte hausse mensuelle depuis 2022, le bœuf haché ayant augmenté de 15,5 % et le café de 19,8 % en glissement annuel.
• Les coûts du logement ont augmenté de 3,2 % en glissement annuel, ce qui représente le facteur le plus important de la hausse mensuelle, les loyers et les coûts pour les propriétaires ayant tous deux augmenté de 0,4 % en décembre.
• Les prix de l'énergie ont ralenti pour atteindre +2,3 % en glissement annuel, contre 4,2 % le mois précédent, les prix de l'essence ayant baissé de 3,4 % en glissement annuel et de 0,5 % sur le mois.
• Les prix des œufs ont chuté de 20,9 % par rapport à l'année dernière, les perturbations de l'approvisionnement liées à la grippe aviaire s'étant atténuées

Le dollar américain s'est d'abord affaibli à cause de ces chiffres moins bons, les traders s'attendant de plus en plus à ce que la Fed baisse ses taux en 2026. Mais, le dollar a vite changé de cap en moins d'une heure et s'est renforcé pendant l'après-midi, pour finir en hausse par rapport à toutes les grandes devises.

Ce revirement semble avoir été provoqué par l'annonce faite lundi soir par le président Trump d'imposer des droits de douane de 25 % aux pays qui font des affaires avec l'Iran, ce qui a ravivé les incertitudes géopolitiques et déclenché des flux vers le dollar, considéré comme une valeur refuge, malgré les implications accommodantes des données sur l'inflation.

Biais fondamental déclenché : configurationbaissière du dollar américain

Facteurs généraux du marché et exogènes :

Crise d'indépendance de la Fed (lundi): les marchés ont commencé la semaine en digérant la rare annonce faite par le président de la Fed, Jerome Powell, pendant le week-end, selon laquelle le ministère de la Justice avait émis des citations à comparaître devant un grand jury en lien avec son témoignage devant le Congrès. La pression politique a ébranlé la confiance dans l'indépendance de la Fed, provoquant une faiblesse précoce du dollar. L'or a bondi grâce à la demande de valeurs refuges avant de réduire ses gains, tandis que le dollar est resté sur la défensive pendant la séance nocturne.

Spéculations sur des élections anticipées au Japon (lundi à mercredi): le yen a terminé la semaine comme la devise la plus faible parmi les principales devises, malgré la faiblesse du dollar. Les rumeurs selon lesquelles le Premier ministre Takaichi pourrait convoquer des élections anticipées début février ont alimenté les attentes d'une augmentation des dépenses budgétaires et d'un assouplissement de la politique monétaire, l'emportant sur les avertissements répétés de Tokyo concernant une intervention. La paire USD/JPY a dépassé les 159,00, tandis que les paires EUR/JPY, GBP/JPY et CHF/JPY ont toutes atteint de nouveaux sommets pluriannuels ou records.

Escalade des droits de douane sur l'Iran (mardi à mercredi): L'annonce par le président Trump de droits de douane de 25 % sur les pays faisant des affaires avec l'Iran a fait grimper le dollar et poussé le prix du brut WTI à 60,80 dollars, à cause des craintes liées à l'approvisionnement. Ce mouvement s'est vite inversé après que Trump a adouci son ton mardi après-midi, faisant baisser le prix du pétrole et réduisant la prime de risque géopolitique.

Désescalade géopolitique (mercredi à jeudi): En milieu de semaine, on a vu un revirement brutal quand les tensions entre les États-Unis et l'Iran se sont calmées et que les discours plus fermes des responsables japonais ont poussé les gens à acheter des yens. L'appétit pour le risque s'est amélioré jeudi après que Trump a dit que les assassinats avaient arrêté, même si les signaux haussistes de la Fed et les rumeurs de hausse des taux de la Banque du Japon ont limité les mouvements des devises.

Données américaines mitigées et spéculations sur la présidence de la Fed (mercredi-vendredi) : les données américaines publiées en milieu de semaine se sont révélées solides, les ventes au détail dépassant les attentes et les indicateurs d'inflation et d'emploi s'avérant meilleurs que prévu, renforçant ainsi le scénario d'une croissance résiliente. Le dollar a brièvement reculé vendredi après de nouvelles menaces de droits de douane, mais il a rapidement rebondi lorsque Trump a indiqué qu'il maintiendrait Kevin Hassett au Conseil économique national, alimentant les spéculations selon lesquelles Kevin Warsh pourrait devenir le prochain président de la Fed.

Tableau de bord des scénarios : comment ça s'est passé ?

USD/JPY: résultat baissier pour le dollar + scénario d'aversion au risque = bonnes chances d'un résultat positif net

Graphique Forex USD/JPY sur 1 heure par TradingView

Notre liste de surveillance baissière USD/JPY prévoyait qu'un IPC plus modéré pourrait pousser les marchés vers une trajectoire de baisse des taux plus agressive de la Fed et, si le sentiment général était négatif, entraîner des flux vers le yen, valeur refuge, et tirer la paire vers la zone de Fibonacci 157,20-157,60, voire vers le support 156,50-157,00.

L'IPC de base s'est révélé plus faible que prévu, à 0,2 % en glissement mensuel contre 0,3 % attendu, validant ainsi la thèse baissière sur le dollar américain. La baisse initiale du dollar a toutefois été de courte durée, les titres géopolitiques ayant pris le dessus. Les spéculations sur des élections anticipées au Japon ont déclenché des ventes agressives de yens, envoyant l'USD/JPY à 159,45, bien au-dessus de nos niveaux préférés, les marchés anticipant un report de la normalisation de la politique monétaire de la Banque du Japon en cas de victoire potentielle de Takaichi.

Le revirement s'est produit mercredi après-midi. La montée des tensions entre les États-Unis et l'Iran et les déclarations plus fermes des responsables tokyoïtes, notamment du ministre des Finances Katayama qui a qualifié la faiblesse du JPY d'injustifiée et signalé un risque d'intervention, ont déclenché des achats massifs de JPY. Le taux USD/JPY semblait se diriger vers notre zone de déclenchement de 157,20-157,60.

On est restés patients avant la publication de l'IPP. Les données ont largement correspondu aux attentes, avec un indice de base stable qui a renforcé l'idée que l'IPC n'était pas un écart baissier ponctuel. Avec notre biais technique qui se concrétisait et les fondamentaux alignés, la configuration a dépassé le stade de la liste de surveillance.

Mais la suite n'est pas si simple. Les discours contradictoires sur l'indépendance de la Fed, les fluctuations géopolitiques et les menaces d'intervention de la BOJ ont rendu les cours instables, ce qui montre bien que l'exécution et la gestion des risques sont importantes, même quand une configuration coche toutes les cases. L'USD/JPY a terminé la semaine juste au-dessus de 158,00 malgré les spéculations sur un remplacement accommodant du président de la Fed Powell et les nouvelles menaces de Trump de droits de douane sur les produits européens.

Non éligible pour passer au-delà de la liste de surveillance – AUD/USD et configurations haussières de l'USD

AUD/USD: résultat baissier pour le dollar américain + scénario de prise de risque

Graphique Forex AUD/USD 1 heure par TradingView

Notre configuration baissière de la liste de surveillance AUD/USD a signalé que la paire se négociait près de 0,6700, avec une résistance autour de 0,6725 et des points d'inflexion plus élevés dans la zone 0,6770 à 0,6800. L'idée était qu'une publication plus modérée de l'IPC, combinée à un contexte d'aversion au risque, pourrait finir par peser sur le dollar australien dans un contexte d'inquiétudes concernant la croissance chinoise, de baisse du cours de l'or et de positionnement défensif du dollar américain.

L'IPC de base s'est effectivement révélé plus faible, exerçant brièvement une pression sur le dollar et faisant grimper l'AUD/USD vers 0,6725. Ce mouvement est allé à l'encontre de notre configuration, car la surprise de l'IPC a déclenché des flux de prise de risque au lieu de l'environnement d'aversion au risque que nous recherchions.

Le reste de la semaine, l'AUD/USD est resté dans une fourchette de 20 à 40 pips. Des données chinoises plus solides, l'apaisement des tensions géopolitiques et des données mondiales optimistes ont maintenu l'appétit pour le risque. D'un point de vue technique, l'AUD/USD s'est maintenu au-dessus de 0,6670 et n'a jamais connu de cassure baissière, laissant la configuration sur la liste de surveillance et non déclenchée.

USD/JPY: résultat favorable pour le dollar américain + scénario favorable au risque

Graphique Forex USD/JPY sur 1 heure par TradingView

Notre configuration haussière USD/JPY tablait sur un possible rebond à partir des niveaux de retracement si le rapport sur l'IPC américain faisait brièvement baisser la paire vers la zone de repli, prévoyant que la tendance haussière pourrait reprendre lors des séances de trading suivantes, tandis que les marchés se positionnent pour une Fed plus restrictive.

Cependant, les résultats réels ont révélé des pressions inflationnistes sous-jacentes plus faibles, invalidant cette hypothèse, car la paire n'a pas réussi à se maintenir au-dessus du niveau de support de 38,2 % Fib et 158,00 et a plutôt baissé tout au long de la semaine.

Même si les inquiétudes liées aux élections anticipées au Japon ont mis le yen sur la défensive en milieu de semaine et ont probablement poussé la paire USD/JPY à 158,85, les prises de bénéfices ont vite effacé ses gains, les traders se concentrant sur les pressions politiques sur la Fed, le drame des droits de douane et les déclarations sur le yen. Finalement, le prix a repris sa trajectoire baissière pour descendre près du niveau de Fibonacci à 50 % à 157,76 à la fin de la semaine.

USD/CAD: résultat favorable pour le dollar américain + scénario d'aversion au risque

Graphique Forex USD/CAD 1 heure par TradingView

Notre configuration haussière USD/CAD visait une ligne de tendance haussière à court terme qui pourrait servir de support si l'IPC américain était conforme aux attentes ou supérieur. Les résultats réels ont reflété une inflation sous-jacente plus faible, rendant cette idée irréalisable au-delà du stade de la liste de surveillance.

En plus, le dollar canadien, qui est lié au pétrole, a probablement reçu un soutien fondamental grâce aux tensions géopolitiques en Iran en milieu de semaine, à cause des menaces de Trump sur les droits de douane, ce qui a ravivé les craintes sur l'approvisionnement en matières premières énergétiques. Ça a poussé l'USD/CAD vers la zone d'entrée cible autour du Fibonacci de 38,2 %, qui a bien tenu comme support quand les flux vers les valeurs refuges ont favorisé le dollar pendant la deuxième moitié de la semaine pour tester son plus haut niveau hebdomadaire.

Le verdict

La publication de l'IPC américain de décembre a révélé un chiffre de base plus faible que prévu (0,2 % par mois contre 0,3 % selon le consensus), confirmant une tendance fondamentale baissière du dollar américain et déclenchant une faiblesse initiale du dollar, les traders ayant réévalué leurs prévisions pour des baisses de taux plus agressives de la Fed en 2026.

Cependant, cette surprise inflationniste accommodante s'est avérée presque sans importance pour l'évolution dominante des prix au cours de la semaine, car les développements géopolitiques, la crise politique au Japon et la volatilité des marchés des matières premières ont complètement éclipsé les données prévues.

La baisse de l'IPC sous-jacent a confirmé notre tendance baissière pour le dollar américain, mais n'a pas entraîné une faiblesse durable du dollar, car des facteurs contraires, notamment les spéculations sur des élections anticipées au Japon et la faiblesse historique du yen qui en a résulté, ont créé des courants contraires si puissants que les réactions traditionnelles à l'IPC n'ont pas pu s'imposer.

La paire USD/JPY s'est imposée comme la paire phare de la semaine et la seule configuration susceptible de dépasser le stade de la liste de surveillance, bien que par une voie plus complexe que ne le prévoyait notre cadre initial. La paire a d'abord rebondi à 159,45 malgré la baisse de l'IPC de base, l'incertitude électorale au Japon ayant dominé, avant que les avertissements d'intervention lancés mercredi après-midi par les responsables tokyoïtes et l'escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran n'entraînent un achat massif de yens.

La configuration baissière de la paire AUD/USD ne s'est pas concrétisée, car l'IPC plus faible a déclenché des flux de prise de risque plutôt que de fuite vers la sécurité, les données chinoises meilleures que prévu et la désescalade des tensions géopolitiques ayant soutenu le dollar australien pendant la majeure partie de la semaine.

Fait intéressant, les scénarios haussiers pour le dollar américain, qui ont été invalidés par les résultats décevants de l'IPC, ont fourni des informations stratégiques plus précieuses que notre biais baissier techniquement correct. La résilience de la paire USD/JPY au-dessus du support technique, malgré l'inflation modérée aux États-Unis, a montré que les crises politiques dans les pays concurrents peuvent complètement dominer les données économiques prévues.

La capacité de l'USD/CAD à maintenir sa ligne de tendance haussière et à atteindre 1,3918 malgré un IPC plus faible a montré que la volatilité du marché pétrolier et les données décevantes du Canada peuvent valider les structures techniques même lorsque le principal catalyseur américain ne coopère pas.

Dans l'ensemble, on estime que la discussion sur la liste de surveillance est« neutre à peu probable »en faveur d'un résultat positif potentiel. Bien qu'on ait correctement identifié le résultat plus faible de l'IPC de base et ses implications accommodantes pour la politique de la Fed, la réaction anticipée du marché ne s'est jamais pleinement matérialisée, car on a sous-estimé à quel point les facteurs contraires à la devise domineraient le discours de la semaine. La configuration baissière de l'USD/JPY n'a jamais atteint les niveaux de déclenchement, et la configuration baissière de l'AUD/USD a été invalidée par les flux de risque répondant aux mêmes données qui auraient dû soutenir notre thèse.

Cette semaine nous a donné une leçon importante sur la hiérarchie des facteurs qui influencent le marché : quand des crises politiques qui vont à l'encontre de la devise (élections au Japon), des chocs géopolitiques sur les matières premières (volatilité du pétrole liée à l'Iran) ou des surprises majeures sur les données interrégionales (commerce chinois, PIB britannique) surviennent pendant une semaine riche en événements, ils peuvent rendre même les prévisions de données précises stratégiquement inutiles.

Les traders qui se sont exclusivement focalisés sur les résultats de l'IPC ont manqué le fait que les spéculations sur les élections anticipées au Japon, le changement de rhétorique de Trump sur l'Iran et les données américaines publiées mercredi et jeudi (ventes au détail solides, enquêtes surprenantes sur le secteur manufacturier) auraient une influence bien plus importante sur l'orientation de la paire de devises que les chiffres de l'inflation publiés mardi.

Points clés à retenir :

Les développements géopolitiques et politiques peuvent prendre le pas sur les données économiques

La baisse de l'IPC de base en décembre aurait dû entraîner une réévaluation accommodante de la Fed et une faiblesse du dollar, mais les gros titres politiques et géopolitiques ont pris le dessus. Les rumeurs d'élections anticipées au Japon, le drame du ministère de la Justice autour de Powell et la rhétorique de Trump sur l'Iran ont monopolisé l'attention, reléguant les données sur l'inflation au second plan.

Les facteurs spécifiques aux devises créent des opportunités asymétriques

Le fait que l'USD/JPY soit resté en hausse et ait atteint 159,45 malgré un IPC plus faible et des avertissements d'intervention montre à quel point les troubles politiques au Japon ont pris le dessus sur tout le reste. La faiblesse du yen, due à l'incertitude électorale et au report de la normalisation de la politique monétaire de la Banque du Japon, a eu beaucoup plus d'importance que la baisse de 0,1 % de l'IPC.

Les gros titres sur les devises peuvent l'emporter sur les résultats des événements américains

Alors que l'IPC était le catalyseur prévu, ce sont finalement les gros titres concernant le Japon qui ont dicté la direction de la paire USD/JPY tout au long de la semaine. La faiblesse générale du yen par rapport aux autres devises a mis en évidence la façon dont l'évolution des devises concurrentes peut complètement éclipser les données américaines.

Les semaines riches en données nécessitent la planification de plusieurs scénarios

Les marchés ont d'abord réagi à la baisse de l'IPC, mais les données plus solides sur les ventes au détail et l'industrie manufacturière publiées plus tard dans la semaine ont ramené le discours vers la résilience économique. Lors des semaines chargées en données, l'évolution des prix reflète l'ensemble des données, et pas seulement la première publication.

La dynamique des valeurs refuges n'est pas la même pour toutes les devises

Les risques géopolitiques ont soutenu le dollar, mais n'ont pas réussi à faire monter le yen en raison de l'instabilité interne du Japon. Les flux vers les valeurs refuges dépendent de la crédibilité des politiques locales et de la clarté politique, et pas seulement du sentiment de risque mondial.

Avertissement : le contenu des analyses forex fournies sur Babypips.com est uniquement destiné à des fins d'information. Les scénarios techniques et fondamentaux présentés visent à mettre en évidence et à expliquer comment repérer les opportunités potentielles du marché qui pourraient justifier des recherches indépendantes et une diligence raisonnable supplémentaires. Ce contenu montre comment nous couvrons une partie du processus de trading dans son ensemble, et ne constitue en aucun cas un conseil spécifique en matière d'investissement ou de trading. Les configurations et analyses présentées sur Babypips.com ne conviennent probablement pas à tous les portefeuilles ou styles de trading.

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