This article has been translated from English to Japanese.
火曜日の市場はまちまちの動きを見せた。株式は新たな最高値を更新した一方、ビットコイン、金、原油価格は下落した。これは米ドルが全体的に弱含みだったにもかかわらず起きた現象だ。
テクノロジー大型株は上昇を続けた。投資家は主要企業の決算発表を待ち、マイクロソフトがOpenAIとの提携を拡大した影響を評価した。一方で中東の地政学的緊張や複数地域における財政政策への疑問が警戒感の背景となった。
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ヘッドライン＆データ：
- トランプ米大統領は訪日中の日本の高市新首相を称賛し、協力強化を約束した
- 日本の成長戦略担当大臣である木内伸郎は火曜日、当局が円安が経済に与える影響を監視すると述べた
- ドイツGfK消費者信頼感指数（2025年11月）：-24.1（予想：-23.0、前回：-22.3）
- ECB消費者インフレ期待（2025年9月）：2.7%（予想2.7%、前回2.8%）
- 米国S&P/ケース・シラー住宅価格指数（2025年8月）：前月比-0.6％（予想：-0.1％／前回：-0.3％）、前年同月比1.6％（予想：2.1％／前回：1.8％）
- 米国住宅価格指数（2025年8月）：前月比0.4％（予想0.0％、前回-0.1％）、前年比2.3％（予想1.5％、前回2.3％）
- 2025年10月米リッチモンド連銀製造業指数：-4.0（予想：-10.0、前回：-17.0）
- 米国CB消費者信頼感指数（2025年10月）：94.6（予想93.0、前回94.2）
- 2025年10月米ダラス連銀サービス業指数：-9.4（予想：-3.0、前回：-5.6）
- 火曜日、 イスラエルのネタニヤフ首相は、イスラエル軍への攻撃を受けて、 ガザ地区のハマスに対する攻撃を命じた。
市場全体の価格動向：
ドル指数、金、S&P 500、原油、米国10年物利回り、ビットコインのオーバーレイチャート（TradingView提供）
火曜日の取引では、トレーダーが中東の地政学的懸念の再燃や主要中央銀行会合・大手テック企業の決算発表を前にしたポジション調整と、相反する経済指標を天秤にかけた結果、市場心理は分かれ相関性は弱まった。
S&P500は上昇を続け、6,800台をわずかに上回る水準で取引を終え、約0.25%上昇して過去最高値を更新した。 同指数はハイテク大型株の支援を受け、いわゆる「マグニフィセントセブン」銘柄は1.3%上昇した。 マイクロソフトがOpenAIとの新契約を発表し、同ソフトウェア大手が約1350億ドル相当の27％の所有権を取得したことは、AI投資継続への楽観論を後押しした。アップルは取引時間中に一時的に時価総額4兆ドルの大台を突破した。
金はアジア市場開始時に一時反発したものの、その後下落に転じ、最近の高値からの調整を継続した。ロンドン市場午前中に日中の安値を付けた背景には、FRBの利下げ期待と先進国市場における財政持続可能性への懸念が支えとなった可能性が高い。
WTI原油は2.19%下落し、1バレルあたり59.80ドル前後で取引を終え、下落傾向を継続した。OPECから大きな動きはなかったため、最近の米国原油在庫増加やOPEC+が追加増産を検討する可能性を示唆する報道による継続的な市場心理が、ガザ攻撃命令による地政学的緊張の高まりという新たなニュースを上回ったようだ。
ビットコインは0.66%下落し113,671ドル付近で取引され、最近の上昇から後退した。この仮想通貨はアジアと米国の両取引時間帯で弱さを示した。特に目立った仮想通貨関連のニュースはなく、ハイテク株の上昇も見られなかったことから、この調整は明日のFRB利上げ決定を前にした慎重なポジション調整の可能性を示唆している。
10年物国債利回りは0.13%低下し、4.00%前後で取引された。水曜日の連邦準備制度理事会（FRB）会合を前に債券購入者が現れたため、利回りは低下した。市場は25ベーシスポイントの利下げを完全に織り込んでおり、政府機関閉鎖が継続しているため公式の経済データがない状況の中で、パウエル議長が政策見通しについてどのようなコメントをするかに注目が集まっている。
外国為替市場の動向：米ドル対主要通貨
TradingView による米ドル対主要通貨のチャートオーバーレイ
火曜日のアジア市場では、米ドルは圧力を受けて取引を開始し、主要通貨に対して広く下落した。米国から大きな影響を与えるような経済指標は発表されていなかったため、これは円高への反応である可能性がある。円高は、日本経済再生担当大臣の木内実氏が、当局が円安の経済への影響を監視すると発言したこと（基本的に、必要に応じて介入を行う可能性を示唆）に対する反応であると思われる。 また、トランプ米大統領と高市早苗首相が防衛費と防衛協力の増強を約束した会談も、円買いを後押しした可能性がある。
ロンドンの午前中の取引では、ドルは一時的な反発を見せ、ほとんどの主要通貨に対して若干の回復を見せた。特筆すべき要因はなかったため、これは、間もなく発表される米国の経済指標や調査結果を見据えたポジション調整である可能性が高い。
米国市場では、東部標準時間午前 9 時頃に新たな売り圧力が出て、ドルは 2 度目の反落となった。米国経済指標は、消費者信頼感指数が予想の 93.0 を上回る 94.6 と予想を上回った一方で、住宅価格データは住宅市場の軟調が継続していることを示しており、明確な方向性は見られなかった。 S&P/ケース・シラー住宅価格指数の年間伸び率は1.6%に減速し、予想の2.1%を下回り、2年余りで最も低い伸びとなった。
こうしたデータ結果を踏まえると、ドル安は米国株式市場からのリスクオン感情と、水曜日の連邦準備制度理事会（FRB）の決定を前にしたポジション調整が 混在した結果と考えられる。FRBは25ベーシスポイントの利下げが広く予想されており、これがドル安要因となった。
今後の経済カレンダーにおける潜在的な材料
- オーストラリア9月消費者物価指数（2025年） 午前0時30分（GMT）
- 日本消費者信頼感指数（2025年10月分） 午前5時（GMT）
- スイス経済景況感指数（2025年10月分） 9:00 am GMT
- 英国金融動向（2025年9月分） 午前9時30分（GMT）
- 米国MBA 30年住宅ローン金利及び申請件数（2025年10月24日） 午前11時（GMT）
- 米国9月2025年商品貿易収支速報値（12:30 pm GMT）
- 2025年9月米国小売在庫（自動車除く）前月比速報値（GMT午後12時30分）
- 米国卸売在庫前月比速報値（2025年9月分） 12:30 pm GMT
- カナダ銀行金利決定及び金融政策報告書（2025年10月29日 13:45 GMT）
- 2025年8月米国卸売・小売在庫（GMT午後12時30分発表）
- 米国9月2025年住宅販売契約件数 午後2時00分（GMT）
- カナダ銀行記者会見（2025年10月29日 14:30 GMT）
- 米国エネルギー情報局（EIA）原油在庫変動（2025年10月24日） 午後2時30分（GMT）
- 2025年10月29日 午後6時（GMT）FOMC 連邦基金金利及び金融政策声明
水曜日のカレンダーは、市場の注目を集める 2 つの主要中央銀行の決定が予定されている。カナダ銀行は、グリニッジ標準時午後 1 時 45 分に政策金利の決定を発表する。ほとんどのアナリストは、25 ベーシスポイントの引き下げで 2.25% になると予想しているが、コアインフレの懸念が持続しているため、決定は微妙なバランスにあるようだ。
続いて、GMT 午後 6 時に連邦準備制度理事会が発表を行うが、市場では 25 ベーシスポイントの利下げが完全に織り込まれている。パウエル議長による記者会見は、特に政府機関閉鎖が継続しているため公式の経済データがない状況において、今後の利下げペースに関する指針が注目される。量的引き締め政策の終了の可能性に関するいかなるシグナルも、米国債市場とドルに大きな影響を与える可能性がある。
しかし、主要なイベントの前に、オーストラリアのインフレデータが、オーストラリア準備銀行の政策の行方について重要な洞察を与える可能性が高い。市場は、物価上昇圧力が引き続き緩和している兆候を注視している。
一方、今週初めに発表された貿易枠組み合意を受けて、木曜日に韓国で予定されているトランプ大統領と習近平国家主席の会談を前に、米中貿易問題に関する動きが引き続き注目されている。フェンタニル前駆物質の輸出に関する中国の対応と引き換えに、米国が関税面で譲歩する可能性があることを示唆する報道は、リスク選好のセンチメントに影響を与える可能性がある。 米政府閉鎖終結に向けた政治的動きの兆候も市場動向に影響を与えかねない。特に、情報不足の現状を乗り切るデータ依存型トレーダーにとってはそうだ。
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