ブロードマーケットの日次概況 - 2025年9月22日

主要資産は週の始まりに方向性を探る動きを見せた。投資家は主要経済指標とFOMCメンバーの発言を待っていたのだ。

最新の取引セッションで見逃したかもしれない見出しと経済ニュースをチェックしよう！

ヘッドライン：

• エストニア、ロシア戦闘機が金曜午後に領空侵犯と発表
• イラク連邦政府とクルド地方政府、トルコ経由の原油輸出再開で合意
• 中国貸出基準金利（2025年9月20日）：1年物3.0%（予想3.0%、前回3.0%）、5年物3.5%（予想3.5%、前回3.5%）
• RBAのブルック総裁は、国内データは「我々の予想通り、あるいはむしろやや強め」だと述べた
• カナダ原材料価格（2025年8月）：前年比3.2％（予想2.5％；前回0.8％）；前月比-0.6％（予想1.0％；前回0.3％）
• カナダ 2025年8月 生産者物価指数：前年比4.0％（予想4.3％、前回2.6％）、前月比0.5％（予想0.8％、前回0.7％）
• 米国シカゴ連銀全国活動指数（2025年8月）：-0.12（予想：-0.17、前回：-0.19）
• ユーロ圏消費者信頼感速報値（2025年9月）：-14.9（予想：-15.6、前回：-15.5）
• FOMCメンバーのムサレムは月曜日、追加利下げの余地は「限られている」と述べた
• FOMCメンバーのボスティックは、今年さらなる利下げはないと見ている
• FOMC委員ハマーックは、FRBが制限的な金融政策を解除する際には「非常に慎重であるべき」と述べ、金利は「中立金利まであと少し」と考えている
• FOMC委員ミランは初の公の演説で、現行の金融政策は極めて引き締め的だと見ていると述べた。中立金利は「2％台半ば、現行政策よりほぼ2％ポイント低い水準」と考える。
• NvidiaはChatGPT親会社OpenAIへの1000億ドル投資計画を発表した

市場全体の価格動向：

金は3,740ドルを超える過去最高値を更新した。先週の利下げ開始後もFRBの緩和継続が予想される中、FRB理事ミランが「2％中盤」まで積極的な金融緩和を主張したことが後押しした。地政学的緊張と財政赤字懸念を背景に、貴金属の上昇は欧州・米国市場で加速した。

ビットコインは明確な材料なく急落し、一時11万2000ドルを割り込んだ。株式相場が堅調であるにもかかわらず、15億ドル超のレバレッジポジションが清算された。原油は62.50ドル付近でレンジ相場が続いた。イラクの輸出増加とクウェートの生産能力拡大による供給過剰懸念が、地政学的リスクプレミアムを相殺したためだ。

米株価指数は、NVIDIAがOpenAIに最大1000億ドルの投資を発表したことを受け、ハイテク株主導で過去最高値を更新した。一方、欧州市場は自動車セクターの弱さから下落した。

外国為替市場の動向：米ドル対主要通貨：

先週の利下げ開始を受け、市場がFRBの継続的な金融緩和を織り込む中、月曜日のドルは主要通貨の大半に対して軟調に推移した。アジア時間では金曜日の終盤の反発を継続しドルは一時強含みを見せたが、ロンドン市場開始前にリスク選好が改善し、FRBの継続的な金融緩和への期待がドルを圧迫したため、勢いは反転した。

米国時間では一時的にドルが安定を試みたが、FRB理事ミランの「2％中盤」金利を主張するハト派的な発言が売り圧力を強めた。株式市場の高値更新も安全資産としてのドル需要をさらに弱めた。

ドルは全体的に軟調で、ドル指数は0.4％下落した。ただしカナダドルに対しては上昇した。カナダ生産者物価指数（PPI）の堅調な数値がカナダ銀行（BOC）の緩和経路を複雑にしたためだ。米国債利回りは方向感に乏しく、10年物利回りは4.143％で小幅高で終了した。市場がFRBのタカ派的な発言とミラン理事のハト派的な反対意見を天秤にかけたため、乱高下した取引となった。

今後の経済カレンダーにおける潜在的な材料

• スイス経常収支（2025年第2四半期） 午前7時（GMT）
• ユーロ圏9月HCOB製造業・サービス業PMI速報値（GMT午前8時）
• 英国S&Pグローバル製造業・サービス業PMI速報値（9月分） 午前8時30分（GMT）
• 英国BOEピル委員講演 9:00 am GMT
• 英国CBI産業動向調査（受注）9月分　10:00（GMT）
• カナダ8月新築住宅価格指数 12:30 pm GMT
• 米国 2025年第2四半期経常収支 12:30 pm GMT
• 米国連邦準備制度理事会（FRB）ボウマン理事の講演（13:00 GMT）
• 米国S&Pグローバル製造業・サービス業PMI速報値（2025年9月分） 13:45 GMT
• 米国リッチモンド連銀製造業指数（9月分） 午後2時（GMT）
• 米国連邦準備制度理事会（FRB）ボスティック議長による講演（午後 2 時、GMT）
• 米国連邦準備制度理事会パウエル議長による講演（グリニッジ標準時午後4時35分
• カナダ BOC マックレム氏による講演 午後 6 時 30 分（GMT）
• 米国 API 原油在庫変化（2025年9月19日） 午後8時30分（GMT）

ロンドン市場では、ユーロ圏と英国の速報 PMI が発表され、第 3 四半期の成長の勢いや、製造業の低迷がサービス業にも波及しているかどうかについて重要な手がかりが得られるため、ボラティリティが高まる可能性がある。

米国では、速報 PMI が FRB のタカ派的な転換を裏付けるか、あるいは疑問を投げかけるか、どちらかの結果になるだろう。しかし、主なイベントはパウエル議長のスピーチであり、市場は、先週の利下げに関する彼の「リスク管理」という表現が、特にフィラデルフィア連銀の堅調なデータを受けて、依然として有効であるかどうかについて、彼の言葉の一つ一つを精査するだろう。彼がタカ派的なトーンを維持すれば米ドルは上昇し、最近のコメントを撤回すれば米ドルは急落する可能性が高い。

いつものように、市場全体のセンチメントに影響を与える可能性のある世界的な貿易動向や地政学的なニュースの見出しに注意を払う必要がある。機敏に対応し、取引を行う際には、当社の外国為替相関計算機を確認することを忘れないでほしい。