エーテルの価格に影響を与える要因とは？

This article has been translated from English to Japanese.

イーサ（ETH）がまるでカフェインを摂取したカンガルーのように価格が上下しているように見えるのはなぜだろうか？

イーサリアム（ETH）の価格に影響を与える要因は何だろうか？

結局のところ、イーサの価格は需要と供給に集約される。

イーサの供給量が減少したり、需要が増加すれば、その価格は上昇する。
ETHの供給量が増えたり、ETHの需要が減少したりすれば、その価格は下落する。

では、ETHの需要と供給に影響を与える要因は何だろうか？

素晴らしい質問だ！

イーサリアムの価格が急騰したり、トイレに落としたスマホよりも速く急落したりする理由が気になるなら、あなたは一人ではない！

2015年以降、イーサは暗号通貨の世界で一大事となっている。単なる暗号通貨としてだけでなく、人々がアプリや金融商品（DeFi）、そして誰もが夢中になっているデジタルコレクタブル（NFT）を構築するプラットフォーム全体としてである。

イーサの需要と供給は、イーサリアム自体に特有の要因や、暗号市場から世界全体の金融市場の状況に至るまで、より一般的な要因を含む複数の要因によって影響を受ける。

このレッスンでは、ETHの売買に影響を与える可能性があるニュースの見出しやその他の情報について紹介する。

イーサの価格変動の主な要因とは？

イーサリアムの価格は、さまざまな材料が混ざり合ったスープのようなものだ。技術的なアップデート、市場動向、政府の規制、経済状況など、さまざまな要因が影響している。人々のFOMO（取り残されることへの不安）や投機が、さらに複雑なスパイスを加えている。

歴史は、特定の出来事が価格に大きな変動をもたらしたことを示している。

DeFiブーム（2020年～2021年）：分散型金融アプリが爆発的な人気を博した際、アプリを使用するためにETHの価格が急騰した
NFTブーム（2021年）：デジタルアート収集が主流となった際、ETHが選択されることが多かった
マージ（2022年9月）：イーサリアムがよりエネルギー効率の高いシステムに切り替わったことで、投資家の信頼が大幅に高まった

これらのハイライトされた出来事以外にも、継続中の技術改善（今後予定されているPectraのアップグレードなど）、ビットコインの動向、新たな規制、そして一般的な経済状況がすべてETHの価格に影響を与える。

オンチェーンデータ（イーサリアムネットワーク上で実際に発生している活動）は、将来の価格変動のヒントとなる。

通常、取引量が多いことは需要の増加を示唆するが、ステーキング（ETHをロックしてネットワークの安全性を高めること）が多いと供給量が減り、価格が上昇する可能性がある。

最近の観察では、取引手数料が過去最低を記録（これはおそらく警告の兆候）、Pectraのアップグレードに対する期待の高まり、フィデリティのような大手金融機関がイーサリアム製品に関与するなど、さまざまな兆候が見られる。

日々の価格変動は、市場のセンチメント、テクニカル分析のパターン、そして即時ニュースにしばしば左右される。

プロトコルのアップグレードはイーサの価格にどのような影響を与えるのか？

イーサリアムを、携帯電話のように定期的にアップデートされるソフトウェアだと考えてみよう。これらのアップデート（プロトコルアップグレードと呼ばれる）は、ネットワークをより高速で、より安全で、より機能的にすることを目的としているが、それはしばしばETHの価格に影響を与える。

イーサリアムはいくつかの段階を経て進化しており、主なアップグレードには以下のようなものがある。

ロンドンハードフォーク（2021年8月）：取引手数料の一部を「焼却」（破棄）することで取引手数料の仕組みを変更し、ETH全体の供給量を減らし、価格上昇を後押しした
マージ（2022年9月）：イーサリアムが「プルーフ・オブ・ステーク（PoS）」と呼ばれるより環境にやさしいシステムに切り替わり、投資家の信頼が大幅に高まった

今後は、2025年4月または5月に予定されているペクトラ・アップグレードが話題を呼んでいる。このアップグレードにより、

バリデータがより多くのETH（最大2,048ETH）を拠出できるようになる
ウォレットのセキュリティと機能を改善
トランザクション速度の全体的な向上

第1段階ではステーキングとウォレットの改善に焦点を当て、2026年に第2段階（Fusaka）が予定されており、さらなるパフォーマンスのアップグレードが予定されている。2025年3月のテスト展開の成功は、すでに価格にポジティブな勢いをもたらしている。

歴史が示すように、たとえ短期的な価格変動が予測不可能であっても、大規模なアップグレードは長期的にはETHの価格に恩恵をもたらすことが多い。例えば、

ベルリンアップグレード（2021年4月）は、中程度のポジティブな影響をもたらした。
Altairのアップグレード（2021年10月）は、当初は価格変動を引き起こしたが、その後は強気なトレンドとなった。
上海アップグレード（2023年4月）では、アップグレード前に価格が上昇し、その後短期間上昇した。

イーサはビットコインの価格変動にどの程度追随しているか？

イーサリアムとビットコインは兄弟のような関係である。常に仲が良いわけではないが、互いに確実に影響を与えている。

ビットコインの価格が変動すると、イーサリアムも通常それに追随する。時には、より劇的な変動を示すこともある。

この関係は極めて強く、2023年7月までのデータでは、相関関係はおよそ+0.85（+1.0が完全に同期して動くことを意味する尺度）を示している。

イーサリアムは通常、ビットコインと比較して高い「ベータ値」を示す。これは、ビットコインが10%上昇すると、ETHは15%上昇する可能性があるが、BTCが10%下落すると、ETHは15%下落する可能性がある、ということを意味する。

しかし、最近のデータでは、この関係が変化している可能性を示唆している。これは、ETHが市場で独自のアイデンティティを確立しつつあり、投資家がETHを「ビットコインの弟分」としてではなく、その独自の有用性を評価していることを意味するかもしれない。

ETH/BTCの比率（1イーサでビットコインを何枚購入できるか）は、多くのトレーダーが注目する重要な指標である。

この比率は、テクノロジー株と米ドルの強さに影響を受けているようだ。テクノロジー株が好調な場合、ETHはBTCを上回るパフォーマンスを示すことが多く、投資家はETHを純粋な通貨よりもテクノロジー投資として見ていることを示唆している。

政府の規制はETHの価格にどのような影響を与えるのか？

政府による規制は、暗号通貨の投資家たちを規制のジェットコースターに乗っているような気分にさせる。ある日は興奮とともに上昇し、翌日は恐怖とともに急落する。

こうした規制は、いくつかの点でイーサリアムの価格に大きな影響を与える。

規制が厳しくなれば（取引制限など）、市場活動が減少し、ETHの価格が下落する可能性がある。一方、明確で前向きな規制は投資家の信頼を高め、価格上昇につながる可能性もある。

ステーキングやスマートコントラクトのようなイーサリアムの特定の機能に対する規制も、人々がネットワークをどのように利用するか、そして長期的な価格に影響を与える可能性がある。

規制に関する主な問題は、イーサリアムを証券（株式のような）として分類すべきか、あるいは商品（金のような）として分類すべきかという点である。この区別は重要である。なぜなら、証券ははるかに厳しい規制に直面するからだ。米国だけでも、さまざまな機関が異なる見解を持っている。

SEC（証券取引委員会）：暗号通貨を証券として捉える傾向にある
CFTC（商品先物取引委員会）：暗号通貨は商品であると主張
IRS（内国歳入庁）：デジタル資産を課税目的で財産として分類している

こうした規制の混乱は、投資家を不安にさせる不確実性を生み出している。

2024年5月にSECがスポットイーサETF（上場投資信託）を承認したことは、大きな前進であった。

このETFにより、従来の投資家は暗号通貨のウォレットや取引所を扱うことなくETHへのエクスポージャーを得ることが容易になり、潜在的にエコシステムに新たな資金が流入する可能性がある。

暗号通貨ビジネスにとって、EUの暗号資産市場（MiCA）の枠組みやマネーロンダリング防止規則などの規制をうまく乗り切ることは、信頼を築き、機関投資家からの投資を呼び込むために不可欠である。

規制による潜在的なマイナス面としては、市場アクセスの制限、イノベーションの停滞、運用コストの増加などが挙げられる。

世界経済の要因はイーサにどのような影響を与えるのか？

信じようと信じまいと、通常の経済で起こることは、ETHにも大きな影響を与える！暗号通貨を金融界の反抗的なティーンエイジャーだと考えてみよう。独立しようとしているが、依然として伝統的な資産と同じ経済の傘の下で生活している。

イーサは取引可能な資産であり、他の取引可能な資産と同様に、市場の広範な恐怖や強欲の高まりによって、トレーダーはイーサリアム固有のヘッドラインをすぐに忘れてしまう。

市場全体のセンチメントは、 金融・財政政策の変更 、地政学的な出来事、経済パフォーマンスの変化に影響を受けることが多い。

これらの市場分野における一流のヘッドラインはほぼ毎日または毎週のように発表され、暗号通貨を含むすべての資産の短期的な動きの可能性を高める。

ファンダメンタル分析に詳しくない場合は、PipsologySchoolのファンダメンタル分析のレッスンを参照して、そのスキルを身につけることができる。

幸い、これらの要因がイーサの価格変動にどのような影響を与えるかを理解するには、熟練したマクロ経済学者や地政学アナリストになる必要はない。

暗号通貨に影響を与えるほど大きな金融市場の動きを生み出す傾向にあるマクロ経済要因は、ほんの数種類しかない。

金融政策の変更は、金利の変動が金融資産価格に大きな影響を与えるため、市場を最も大きく動かす傾向がある。

そして、金融政策に関して言えば、インフレおよび経済成長のデータは、金融政策/金利の思惑に最も大きな影響を与える傾向がある。

インフレ（CPI およびPPI）、製造業、雇用、GDP、企業および消費者心理調査に関するニュースリリースに注目しよう。

今、あらゆるファンダメンタルズのシナリオは個別に分析されるべきだが、素晴らしい出発点であり、一般的な経験則は次の通りである。

成長率とインフレ率が高い場合、市場は中央銀行が金利を引き上げて好景気を鈍化させる可能性が高いと推測する傾向にある。これは、株式や暗号通貨などのリスク資産から離れる動きにつながる傾向にある。
成長率とインフレ率が低い場合、市場は中央銀行が景気刺激のために金利を引き下げる可能性が高いと推測する傾向にある。この場合、株式や暗号通貨などの「リスク資産」に資本が流れる傾向にある。
成長率が高い一方でインフレ率が低い、あるいは成長率が低くインフレ率が高いというシナリオでは、中央銀行の主な任務は物価安定であるため、トレーダーはインフレに注目する傾向がある。インフレ率が高い場合、市場はより高い確率で金利引き上げを織り込む可能性が高くなり、その逆もまた然りである。

もちろん、グローバルマクロ分析について学ぶべきことはまだまだたくさんあるが、金融政策、インフレ、雇用成長に焦点を当てることから始めるのは、日々の実践を始めるのに最適な方法だ。

ステーキングはETHの価格と供給量にどのような影響を与えるのか？

イーサリアムが2022年にプルーフ・オブ・ステークに移行した際（マージ）、ETHが新たに流通する仕組みとネットワークの安全性が根本的に変わった。

ステーキングとは、イーサリアムネットワークの運営に役立つ貯蓄口座にお金を預けるようなものだと考えてみよう。ETHをロックし、報酬を得て、取引処理を助ける。

このステーキングシステムは、供給量に影響を与えるため、イーサリアムの価格に大きな影響を与える。ETHがステークされると、一時的に流通から取り除かれるため、希少性が生まれ、価格上昇につながる可能性がある（需要が同じか増加すると仮定した場合）。

その数字は驚くべきものだ。

現在、1110億ドル相当以上のETHがステークされている（2024年現在）
これは、3470万ETH以上がロックされていることを意味する
ステーカは年間約3.6%の利回りを得ている（ただし、これはネットワークの状態によって3%から8%の範囲で変動する）。

ステーキングへの高い参加率は、イーサリアムの将来に対する投資家の強い信頼を示している。

また、マージにより、新しいETHの生成は劇的に減少した。前のシステムと比較すると、約87%減少した。

さらに、EIP-1559と呼ばれる仕組みにより、一部の取引手数料が「焼却」（永久に流通から除外）されるようになった。ネットワークの活動が活発な場合、作成されるETHよりも多くが焼却される可能性があり、長期的には総供給量がデフレになる可能性がある。

バリデータ報酬は現在、「有効残高」に基づいて計算され、上限は32ETHである。これは、報酬の分配方法に影響を与える。

イーサリアムETFにステーキングが組み込まれる可能性がある場合、需要の増加と供給可能量の減少により、需給バランスにさらに影響を与える可能性がある。

ETH投資家にとって役立つ実践的なアドバイスにはどのようなものがあるだろうか？

当社の分析に基づき、イーサリアムに関心のある方々への最新情報をお伝えしよう。

技術アップデートに関する情報を入手する：イーサリアムの継続的なアップグレード、特に今後予定されているペクトラ・アップグレードは、長期的な価値にとって極めて重要である。これらのアップグレードを理解することは、情報に基づいた意思決定を行うための鍵となる。
ビットコインの動向をウォッチする：ビットコインとイーサリアムの関係は弱まりつつあるが、ビットコインは依然としてイーサリアムを含むより広範な暗号市場に影響を与えている。ビットコインの動向はETHの価格変動の貴重な背景情報を提供する。
規制の変更を追跡する：規制の状況は常に変化している。新しい規制とイーサリアムへの潜在的な影響について情報を入手することは、リスクと機会を理解するために不可欠である。イーサリアムETFの承認は注目すべき重要な進展である。
より広範な経済状況を考慮する：インフレ、金利、地政学的なイベントなどの世界的な経済状況は、投資家の心理や暗号通貨への資金流入に大きな影響を与える可能性がある。これらのトレンドを認識しておくことで、潜在的な価格変動を予測するのに役立つ。
ネットワークデータの分析：取引量、ネットワーク活動、ステーキング数値などの指標は、イーサリアムの健全性と使用状況に関する洞察を提供し、将来の価格変動の兆しとなる可能性がある。
コミュニティの感情を測る：必ずしも直接的な予測要因とはならないが、暗号通貨の愛好家やアナリストの間で支配的なムードを理解することは、将来の価格動向の可能性についての見通しを提供する。
ステーキングの動態を理解する：ステーキングに参加している、または検討している場合は、現在の利回り、ロックアップ期間、ステーキングが流通供給量に与える影響を理解する。特定の条件下でイーサリアムがデフレになる可能性も重要である。
リスク管理：暗号通貨市場は本質的に不安定である。常に下調べを行い、リスクを理解し、失ってもよい範囲の金額のみを投資すること。

ETH価格要因の要点は？

イーサの価格は、その基盤となる技術や開発から、より広範な市場動向、規制の変更、世界経済の状況に至るまで、さまざまな要因が複雑に絡み合って影響している。

プロトコルのアップグレードは、ネットワークの能力を向上させ、価格上昇の可能性を高めるという期待がある。

歴史的にビットコインと密接にリンクしてきたが、最近のデータでは、イーサリアムは価格変動においてより独立性を高めている可能性があることが示唆されている。

進化する規制環境は、引き続き課題と機会の両方をもたらしており、イーサリアムETFの最近の承認は、主流への採用に向けた大きな一歩である。

インフレや金利などの世界的な経済要因は、投資家の心理や資本フローの形成に重要な役割を果たしている。

最後に、イーサリアムのステーキングメカニズムとコミュニティの感情は、現在進行中の価格発見プロセスに貢献している。

これらの影響を理解することは、混乱ではなく自信を持ってイーサリアム市場をナビゲートしたいと考える人にとって不可欠である！

最後のアドバイス

ETHを取引する際の最後のアドバイスをいくつか紹介しよう。

暗号通貨は、依然として新興の資産クラスであり、技術である。イーサの価格変動性は高く、今後数年間は高い水準が続くであろう。
リスク管理を適切に行うこと。過去には50%から80%のドローダウンが発生した例があり、今後もその可能性がある。
暗号通貨取引に慣れていないうちは、レバレッジを使って取引しないこと。
イーサリアムの最新情報を定期的にチェックする。普及とユースケースの拡大に伴い、プロトコルに変更が加えられることになる。これにより、ETHに対する強気/弱気の見方が急速に変化する可能性がある。

ここまで読み進めてくださったなら、おめでとうございます！イーサ（ETH）取引を始めるのに必要な基礎知識はこれで身についた。

イーサの需要と供給に影響を与える可能性が高いさまざまなテーマやストーリーを分析し、将来的にイーサの価格変動を促す可能性のある潜在的な触媒を認識することができる。

次のステップは、この知識を実践に移し、イーサリアム市場の分析と取引スキルに変えることである。

そのためには、その知識を日々の練習という枠組みに当てはめる必要がある。もしあなたがそのことについても初心者であれば、私の「暗号通貨取引の初心者向けガイド」コースから始めるといいだろう。

暗号通貨の取引戦略を構築するためのシンプルなプロセスを学べる。ぜひチェックしてみてほしい。