This article has been translated from English to Italian.
I dati sull'occupazione nel Regno Unito per gennaio hanno mostrato un aumento di 28.600 posti di lavoro persi rispetto alla stima di 22.800, mentre il tasso di disoccupazione è salito dal 5,1% al 5,2%.
Anche la retribuzione oraria media è rimasta al di sotto delle aspettative nel trimestre conclusosi a dicembre 2025, con una crescita salariale che è scesa dal 4,6% al 4,2% invece di rimanere stabile.
Punti chiave
- Il tasso di disoccupazione è salito al 5,2% (ottobre-dicembre 2025), con un aumento di 0,2 punti percentuali rispetto al trimestre precedente e al di sopra dei livelli pre-pandemia, il dato più alto dall'inizio del 2021.
- Il tasso di occupazione è sceso di 0,1 punti percentuali al 75,0% nel periodo ottobre-dicembre 2025, poiché la crescita della forza lavoro ha superato la creazione di posti di lavoro.
- La crescita totale dei redditi (compresi i bonus) ha rallentato al 4,2% nel periodo ottobre-dicembre 2025, il dato più basso dal giugno-agosto 2024.
- La crescita dei redditi nel settore pubblico è rimasta elevata al 7,0% (influenzata dagli effetti base), mentre la crescita dei salari regolari nel settore privato è scesa al 3,5%, in calo rispetto al 3,8% del periodo precedente.
- La crescita reale dei salari totali (corretta per l'inflazione) è scesa allo 0,7%, in calo rispetto all'1,0% del trimestre precedente, il dato più basso dal maggio-luglio 2023.
- La disoccupazione giovanile (18-24 anni) è salita al 14,0%, rispetto al 12,8% di un anno prima, con il tasso per i giovani uomini che si avvicina a uno su cinque.
- Il totale delle ore lavorative settimanali è aumentato di 6,9 milioni nel trimestre, raggiungendo 1.093,1 milioni, un piccolo spiraglio di ottimismo in un quadro altrimenti piuttosto negativo.
L'aumento dei contributi previdenziali a carico dei datori di lavoro, entrato in vigore nell'aprile 2025, è ampiamente considerato un fattore che ha contribuito al rallentamento delle assunzioni nel settore privato. Le aziende sembrano sempre più riluttanti a sostituire i lavoratori in uscita, figuriamoci ad aumentare il personale.
Vale la pena notare anche la differenza tra i salari del settore pubblico e quelli del settore privato. Mentre la crescita salariale complessiva ha continuato a moderarsi, cosa che in genere è vista di buon occhio dai responsabili politici della BOE, l'aumento del 7,0% nel settore pubblico contrasta nettamente con quello dei lavoratori del settore privato, i cui salari reali sono rimasti praticamente fermi una volta adeguati all'inflazione.
Reazioni del mercato
Sterlina britannica rispetto alle principali valute: 5 minuti
Sovrapposizione del grafico GBP rispetto alle principali valute Più veloce con TradingView
La sterlina ha subito un forte calo dopo la pubblicazione dei dati, registrando una flessione generalizzata rispetto alle principali valute nei minuti successivi alla pubblicazione. GBP/NZD e GBP/JPY hanno guidato le perdite, scendendo rispettivamente dello 0,53% e dello 0,51% circa nella sessione di metà mattina, mentre GBP/USD e GBP/CAD hanno registrato un calo compreso tra lo 0,38% e lo 0,42% circa.
La valuta britannica ha recuperato terreno circa un'ora dopo la pubblicazione del rapporto, forse a causa di prese di profitto, ma ha ripreso la sua traiettoria ribassista durante la seconda parte della sessione di Londra e all'inizio dell'orario di mercato statunitense.
Questa debolezza generalizzata riflette probabilmente il fatto che i mercati stanno scontando una maggiore probabilità di un ulteriore allentamento da parte della BOE, dato che la banca centrale sta affrontando un deterioramento del mercato del lavoro e un rallentamento della crescita dei salari.
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