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La cifra de variación del empleo en el Reino Unido para enero reflejó un aumento de 28 600 puestos de trabajo frente a la estimación de 22 800, mientras que la tasa de desempleo subió del 5,1 % al 5,2 %.
Los ingresos medios por hora también quedaron por debajo de las expectativas en el trimestre que finalizó en diciembre de 2025, ya que el crecimiento salarial se ralentizó del 4,6 % al 4,2 % en lugar de mantenerse estable.
Conclusiones principales
- La tasa de desempleo subió al 5,2 % (octubre-diciembre de 2025), 0,2 puntos porcentuales más que en el trimestre anterior y por encima de los niveles previos a la pandemia, la cifra más alta desde principios de 2021.
- La tasa de empleo bajó 0,1 puntos porcentuales hasta el 75,0 % en octubre-diciembre de 2025, ya que el crecimiento de la población activa superó la creación de empleo.
- El crecimiento de los ingresos totales (incluidas las bonificaciones) se ralentizó hasta el 4,2 % en octubre-diciembre de 2025, la cifra más baja desde junio-agosto de 2024.
- El crecimiento de los ingresos del sector público se mantuvo elevado, en el 7,0 % (afectado por efectos de base), mientras que el crecimiento de los salarios regulares del sector privado se moderó hasta el 3,5 %, frente al 3,8 % del periodo anterior.
- El crecimiento real de los salarios totales (ajustado al IPC) se moderó hasta el 0,7 %, frente al 1,0 % del trimestre anterior, lo que supone el crecimiento salarial real más débil desde mayo-julio de 2023.
- El desempleo juvenil (18-24 años) aumentó hasta el 14,0 %, frente al 12,8 % del año anterior, y la tasa de los hombres jóvenes se acercó a uno de cada cinco.
- El total de horas semanales trabajadas aumentó en 6,9 millones en el trimestre, hasta alcanzar los 1093,1 millones, lo que supone un pequeño punto positivo en un informe por lo demás pesimista.
El aumento de las cotizaciones a la Seguridad Social por parte de los empleadores, que entró en vigor en abril de 2025, se considera en general un factor que ha contribuido a la ralentización de la contratación en el sector privado. Las empresas parecen cada vez más reacias a sustituir a los trabajadores que se marchan, y mucho menos a ampliar la plantilla.
También cabe destacar la divergencia entre los salarios del sector público y del privado. Si bien el crecimiento salarial general ha seguido moderándose, lo que suele ser bien recibido por los responsables políticos del Banco de Inglaterra, el aumento del 7,0 % en el sector público contrasta fuertemente con el de los trabajadores del sector privado, cuyos salarios reales se mantuvieron prácticamente estancados una vez ajustados por la inflación.
Reacciones del mercado
Libra esterlina frente a las principales divisas: 5 minutos
Superposición del gráfico del GBP frente a las principales divisas Más rápido con TradingView
La libra esterlina se desplomó al conocer las cifras, cayendo de forma generalizada frente a las principales divisas en los minutos posteriores a la publicación. El GBP/NZD y el GBP/JPY lideraron las pérdidas, con descensos de aproximadamente un 0,53 % y un 0,51 % respectivamente a media mañana, mientras que el GBP/USD y el GBP/CAD se debilitaron entre un 0,38 % y un 0,42 %.
La divisa británica se recuperó aproximadamente una hora después de la publicación del informe, posiblemente por la toma de beneficios, pero reanudó su trayectoria bajista durante la última parte de la sesión de Londres y hasta el inicio de la jornada bursátil en Estados Unidos.
Esta debilidad generalizada probablemente refleje que los mercados están descontando una mayor probabilidad de que el Banco de Inglaterra aplique nuevas medidas de flexibilización, ya que el banco central está gestionando un mercado laboral en deterioro y una ralentización del crecimiento salarial.
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