Analisi giornaliera dei mercati - 10 novembre 2025

Lunedì i mercati hanno iniziato la settimana con un po' di ottimismo, perché la speranza che il blocco del governo americano finisca presto ha dato una spinta al morale, anche se gli operatori sono rimasti attenti ai segnali economici contrastanti dalla Cina e alle crescenti aspettative di una stretta monetaria da parte della Banca del Giappone.

L'oro ha guidato i guadagni tra le principali attività, recuperando terreno sopra i 4.000 dollari, mentre gli investitori valutavano i segnali di debolezza dell'economia statunitense rispetto ai progressi verso la riapertura del governo federale.

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Titoli e dati delle notizie sul forex:

• Tasso di crescita dell'indice dei prezzi al consumo cinese per ottobre 2025: 0,2% m/m (-0,1% m/m previsto; 0,1% m/m precedente); 0,2% a/a (0,0% a/a previsto; -0,3% a/a precedente)
• Lunedìil vice governatore della Reserve Bank of Australia Hauser ha detto che la politica monetaria deve rimanere restrittiva per tenere sotto controllo l'inflazione, dato che l'economia sta andando oltre il suo potenziale con una capacità inutilizzata limitata
• Permessi di costruzione in Australia, dati definitivi per settembre 2025: 12,0% m/m (previsione 12,0% m/m; precedente -6,0% m/m)
• Il primo ministro giapponese Takaichi ha espresso la speranza che la BOJ guidi la politica monetaria in modo appropriato per raggiungere un'inflazione sostenibile del 2% guidata dalla crescita dei salari, e non solo da fattori di aumento dei costi
• Il riassunto delle opinioni della Banca del Giappone della riunione di ottobre 2025 ha mostrato un crescente consenso tra i responsabili politici per un aumento dei tassi di interesse a breve termine.
• Lunedì, Nakagawa, membro del consiglio della Banca del Giappone, ha sottolineato che la BoJ prenderà decisioni politiche appropriate sulla base dei dati e ha evidenziato le preoccupazioni relative al potenziale indebolimento della domanda causato dall'aumento dell'inflazione
• Indice economico anticipatore del Giappone per settembre 2025: 108,0 (previsione 107,7; precedente 107,0).
• L'indice Sentix sulla fiducia degli investitori è sceso a -7,4 a novembre da -5,4 a ottobre, mancando le aspettative del mercato di -4,0
• L'indagine della Banca del Canada sui partecipanti al mercato ha indicato che questi ultimi si aspettano che il tasso di interesse principale rimanga al 2,25% fino alla metà del 2027, con quasi il 90% che prevede che l'inflazione rimarrà compresa tra l'1% e il 3% entro la fine del 2025 e l'80% entro la fine del 2026.
• Lunedì, la Casa Bianca ha detto che è d'accordo con un accordo per chiudere lo shutdown negli Stati Uniti; però, perché l'accordo vada in porto, il Senato deve ancora approvare la legge e i membri della Camera devono tornare a Washington per votare.
• La Cina ha sospeso le restrizioni alle esportazioni di gallio, germanio e antimonio fino a novembre 2026, segnalando un allentamento delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina.

Andamento generale dei prezzi di mercato:

Indice del dollaro, oro, S&P 500, petrolio, rendimento decennale statunitense, Bitcoin Grafico sovrapposto di TradingView

La sessione di negoziazione di lunedì ha mostrato un delicato equilibrio tra l'ottimismo per la possibilità che il governo degli Stati Uniti riapra presto e le preoccupazioni che continuano a esserci sulla visibilità economica, con i metalli preziosi che hanno preso il primo posto tra le principali attività.

L'oro ha registrato un impressionante rialzo, salendo di circa il 2,77% e attestandosi intorno ai 4.111 dollari l'oncia. Il metallo prezioso ha probabilmente beneficiato di diversi fattori favorevoli: le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve a dicembre, dopo i recenti segnali di debolezza dell'economia statunitense, i progressi verso la fine dello shutdown del governo, che riporterebbe l'attenzione sul deterioramento delle condizioni fiscali degli Stati Uniti, e la continua domanda di beni rifugio. L'argento ha seguito la forza dell'oro, salendo di oltre il 4,50% e superando i 50 dollari l'oncia.

L'indice S&P 500 ha registrato un solido rialzo di circa l'1,44%, prolungando il suo rally grazie al miglioramento del sentiment di mercato alimentato dalle prospettive di riapertura del governo. L'indice ha trovato sostegno durante tutta la sessione, con i titoli tecnologici che hanno contribuito al rialzo, mentre gli operatori si sono posizionati in vista del ripristino del flusso di dati economici che potrebbe rafforzare le aspettative di un taglio dei tassi a dicembre.

Il Bitcoin è salito di circa l'1,6% chiudendo a circa 105.500 dollari, dopo aver raggiunto i massimi di sessione intorno ai 106.500 dollari grazie al miglioramento della propensione al rischio alimentato dalle speranze di una risoluzione dello shutdown. La criptovaluta ha probabilmente continuato ad attrarre interesse come asset alternativo tra i dubbi sulla sostenibilità fiscale dei mercati tradizionali e i possibili acquisti sul ribasso dopo il calo di ottobre-novembre.

Il petrolio greggio WTI ha registrato modesti guadagni di circa lo 0,57%, attestandosi a circa 60,10 dollari al barile. I prezzi dell'energia hanno probabilmente trovato sostegno nelle aspettative che la riapertura del governo stimolerà la domanda nel principale consumatore mondiale di petrolio, anche se i guadagni sono rimasti limitati, forse a causa delle continue preoccupazioni per l'eccesso di offerta e dei prossimi rapporti mensili dell'OPEC e dell'AIE.

Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è salito di circa 12 punti base al 4,12% circa, poiché il miglioramento del sentiment di rischio ha ridotto la domanda di obbligazioni rifugio. L'aumento dei rendimenti ha rispecchiato l'allontanamento degli investitori dal debito pubblico, poiché le prospettive di fine dello shutdown hanno rafforzato la fiducia del mercato, anche se le aspettative di un allentamento da parte della Fed hanno probabilmente continuato a limitare la pressione al rialzo sui tassi a lungo termine.

Comportamento del mercato FX: dollaro USA rispetto alle principali valute:

Sovrapposizione del grafico forex USD vs. principali valute di TradingView

Lunedì il dollaro USA ha avuto una giornata un po' altalenante, con un andamento che si può dire neutro-ribassista rispetto al paniere delle principali valute, anche se ci sono state differenze significative tra le singole coppie.

Il dollaro ha aperto la sessione asiatica con una leggera forza, salendo rispetto alla maggior parte delle principali valute, mentre i trader mantenevano un posizionamento cauto in vista di sviluppi chiave sullo shutdown del governo. Questo slancio iniziale si è però rivelato di breve durata, poiché il dollaro ha raggiunto il picco massimo a metà mattina in Asia e ha iniziato a ritirarsi con l'avvicinarsi delle ore europee.

L'inversione di tendenza ha subito un'accelerazione durante la sessione mattutina di Londra, dove il dollaro ha registrato un calo netto rispetto alle principali valute. Il calo sembra essere stato determinato dall'aumento del sentiment di propensione al rischio e, probabilmente, da ulteriori prese di profitto dopo il rialzo di ottobre, mentre gli operatori valutavano le implicazioni di una potenziale riapertura del governo e il suo impatto sulle aspettative relative alla politica della Fed.

La sessione di negoziazione statunitense ha portato a un rinnovato rafforzamento del dollaro, che ha registrato un rialzo netto rispetto alle principali valute, raggiungendo infine un picco intorno alla chiusura di Londra. L'avanzata ha probabilmente rispecchiato una combinazione di fattori, tra cui il posizionamento difensivo e i rimbalzi tecnici dai minimi della sessione precedente. Tuttavia, il rialzo si è rivelato insostenibile, con il dollaro che ha ceduto la maggior parte dei guadagni della sessione statunitense alla chiusura, mentre persisteva il comportamento di propensione al rischio.

Alla fine della sessione, la performance del dollaro ha mostrato un quadro sfumato. Anche se tecnicamente ha registrato una performance netta marginale inferiore rispetto al paniere più ampio, i forti guadagni rispetto allo yen giapponese, che probabilmente riflettono le crescenti aspettative di un inasprimento della politica della BOJ che crea una pressione relativa sullo yen, e un leggero avanzamento rispetto all'euro hanno fornito una compensazione sufficiente per lasciare il dollaro sostanzialmente neutro per la giornata. Il dollaro ha registrato perdite rispetto alla maggior parte delle altre valute principali, comprese le valute legate alle materie prime, che hanno beneficiato del miglioramento del sentiment di rischio e dell'allentamento delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina.

Potenziali catalizzatori imminenti nel calendario economico

• Variazione dell'indice di fiducia dei consumatori australiani Westpac per novembre 2025 alle 23:30 GMT
• Prestiti bancari e conto corrente del Giappone per ottobre 2025 alle 23:50 GMT
• Indice Tankan di Reuters per il Giappone per novembre 2025 alle 00:00 GMT
• Fiducia delle imprese australiane NAB per ottobre 2025 alle 00:30 GMT
• Aspettative di inflazione delle imprese in Nuova Zelanda per il 31 dicembre 2025 alle 2:00 GMT
• Prospettive dell'indagine Eco Watchers in Giappone per ottobre 2025 alle 5:00 GMT
• Aggiornamento sulla situazione occupazionale nel Regno Unito per settembre 2025 alle 7:00 GMT
• Discorso del presidente della Banca centrale europea Lagarde alle 8:20 GMT
• Indice ZEW sul clima economico in Germania per novembre 2025 alle 10:00 GMT
• Indice NFIB sull'ottimismo delle imprese statunitensi per ottobre 2025 alle 11:00 GMT
• Variazione settimanale dell'occupazione ADP negli Stati Uniti alle 13:15 GMT

La sessione di martedì sarà influenzata da diversi sviluppi chiave. Qualsiasi notizia fresca sui progressi verso la fine dello shutdown del governo statunitense, compresa l'approvazione del disegno di legge sul finanziamento da parte del Senato e la programmazione della Camera, potrebbe causare volatilità sui mercati, poiché gli operatori valutano la tempistica per la ripresa dei dati e le sue implicazioni per le decisioni di politica monetaria della Fed di dicembre.

L'aggiornamento sull'occupazione nel Regno Unito fornirà informazioni sulle condizioni del mercato del lavoro che potrebbero influenzare le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Banca d'Inghilterra a dicembre, con particolare attenzione all'andamento della crescita salariale. Assicuratevi di consultare la nostra Guida agli eventi per avere maggiori informazioni sugli eventi e sui potenziali scenari che potrebbero influenzare la sterlina britannica.

Inoltre, qualsiasi ulteriore sviluppo sul fronte commerciale tra Stati Uniti e Cina dopo la sospensione di lunedì delle restrizioni all'esportazione di minerali critici potrebbe influire sul sentiment di rischio.

Con la festività del Veterans Day negli Stati Uniti, i volumi di trading potrebbero essere contenuti durante la sessione statunitense, amplificando potenzialmente i movimenti su eventuali notizie a sorpresa e limitando il follow-through in assenza di significativi catalizzatori di notizie.

Rimanete calmi, amici del forex, e non dimenticate di dare un'occhiata al nostro Calcolatore di correlazione forex quando pianificate di assumervi dei rischi!