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Los mercados comenzaron la semana con un optimismo cauteloso el lunes, ya que las esperanzas de un fin inminente del cierre del Gobierno estadounidense mejoraron el ánimo, aunque los operadores se mantuvieron atentos a las señales económicas contradictorias procedentes de China y a las crecientes expectativas de endurecimiento de la política del Banco de Japón.
El oro lideró las ganancias entre los principales activos, recuperando terreno por encima de los 4000 dólares, mientras los inversores sopesaban los signos de debilidad económica de EE. UU. frente a los avances hacia la reapertura del Gobierno federal.
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Titulares y datos del mercado de divisas:
- Tasa de crecimiento del índice de precios al consumo de China para octubre de 2025: 0,2 % intermensual (previsión: -0,1 % intermensual; anterior: 0,1 % intermensual); 0,2 % interanual (previsión: 0,0 % interanual; anterior: -0,3 % interanual).
- El vicegobernador del Banco de la Reserva de Australia, Hauser, indicó el lunes que la política monetaria debe seguir siendo restrictiva para controlar la inflación, ya que la economía está funcionando por encima de su producción potencial con una capacidad excedentaria limitada.
- Permisos de construcción definitivos en Australia para septiembre de 2025: 12,0 % intermensual (previsión: 12,0 % intermensual; anterior: -6,0 % intermensual).
- La primera ministra de Japón, Takaichi, expresó su esperanza de que el Banco de Japón oriente adecuadamente la política monetaria para lograr una inflación sostenible del 2 % impulsada por el crecimiento de los salarios, y no solo por factores de aumento de los costes.
- El resumen de opiniones de la reunión de octubre de 2025 del Banco de Japón indicó un consenso cada vez mayor entre los responsables políticos a favor de una subida de los tipos de interés a corto plazo.
- El lunes, el miembro del consejo del Banco de Japón Nakagawa hizo hincapié en que el Banco de Japón tomará las decisiones políticas adecuadas basándose en los datos, y destacó la preocupación por el aumento de la inflación, que podría debilitar la demanda.
- Índice económico adelantado de Japón para septiembre de 2025: 108,0 (previsión: 107,7; anterior: 107,0).
- El índice de confianza de los inversores Sentix cayó a -7,4 en noviembre desde -5,4 en octubre, por debajo de las expectativas del mercado, que eran de -4,0.
- La encuesta del Banco de Canadá a los participantes en el mercado indicó que estos esperan que el tipo de interés principal se mantenga en el 2,25 % hasta mediados de 2027, y casi el 90 % prevé que la inflación se mantenga entre el 1 % y el 3 % a finales de 2025 y el 80 % a finales de 2026.
- El lunes, la Casa Blanca expresó su apoyo a un acuerdo para poner fin al cierre del Gobierno de EE. UU.; para que el acuerdo se lleve a cabo, el Senado aún debe aprobar la legislación y los miembros de la Cámara de Representantes deben regresar a Washington para votar.
- China suspendió las restricciones a la exportación de galio, germanio y antimonio hasta noviembre de 2026, lo que indica una distensión en las tensiones comerciales entre EE. UU. y China.
Evolución general de los precios del mercado:
Índice del dólar, oro, S&P 500, petróleo, rendimiento a 10 años de EE. UU., bitcoin. Gráfico superpuesto de TradingView.
La sesión bursátil del lunes reflejó un delicado equilibrio entre el optimismo por el aumento de las posibilidades de que el Gobierno estadounidense reabra pronto y la persistente preocupación por la visibilidad económica, con los metales preciosos ocupando el primer lugar entre los principales activos.
El oro tuvo una impresionante racha alcista, subiendo aproximadamente un 2,77 % hasta situarse en torno a los 4111 dólares por onza. Es probable que el metal precioso se haya beneficiado de múltiples factores favorables: las expectativas de una bajada de tipos por parte de la Reserva Federal en diciembre tras los recientes indicios de debilidad económica en EE. UU., los avances para poner fin al cierre del Gobierno, lo que volvería a centrar la atención en el deterioro de la situación fiscal estadounidense, y la continua demanda de refugios seguros. La plata siguió la estela del oro, subiendo más de un 4,50 % hasta cotizar por encima de los 50 dólares la onza.
El S&P 500 registró sólidas ganancias de aproximadamente un 1,44 %, prolongando su repunte gracias a que las perspectivas de reapertura del Gobierno mejoraron el ánimo del mercado. El índice encontró apoyo a lo largo de la sesión, con las acciones tecnológicas contribuyendo al avance, ya que los operadores se posicionaron ante la posibilidad de que se restableciera el flujo de datos económicos, lo que podría reforzar las expectativas de una bajada de tipos en diciembre.
El bitcoin avanzó aproximadamente un 1,6 % para cerrar en torno a los 105 500 dólares, tras alcanzar máximos de sesión en torno a los 106 500 dólares, gracias a la mejora del apetito por el riesgo ante las esperanzas de resolución del cierre. Es probable que la criptomoneda también siguiera atrayendo el interés como activo alternativo en medio de las dudas sobre la sostenibilidad fiscal de los mercados tradicionales y las posibles compras tras la caída de octubre a noviembre.
El crudo WTI registró modestas ganancias de alrededor del 0,57 %, situándose cerca de los 60,10 dólares por barril. Es probable que los precios de la energía encontraran apoyo en las expectativas de que la reapertura del Gobierno impulsaría la demanda en el principal consumidor de petróleo del mundo, aunque las ganancias siguieron siendo limitadas, posiblemente por las continuas preocupaciones sobre el exceso de oferta y los próximos informes mensuales de la OPEP y la AIE.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió aproximadamente 12 puntos básicos, hasta situarse en torno al 4,12 %, ya que la mejora de la confianza en el riesgo redujo la demanda de bonos refugio. El aumento del rendimiento reflejó el alejamiento de los inversores de la deuda pública, ya que las perspectivas de que se pusiera fin al cierre del Gobierno aumentaron la confianza del mercado, aunque las expectativas de flexibilización de la Fed probablemente siguieron limitando la presión alcista sobre los tipos a largo plazo.
Comportamiento del mercado de divisas: Dólar estadounidense frente a las principales divisas:
Superposición del gráfico de divisas del USD frente a las principales divisas por TradingView
El dólar estadounidense experimentó una sesión volátil el lunes, registrando un rendimiento neto neutro a bajista frente a la cesta de las principales divisas, aunque se produjo una divergencia significativa entre los distintos pares.
El dólar abrió la sesión asiática con una fortaleza moderada, subiendo frente a la mayoría de las principales divisas, ya que los operadores mantuvieron una posición cautelosa ante los acontecimientos clave relacionados con el cierre del Gobierno. Sin embargo, este impulso inicial resultó ser efímero, ya que el dólar alcanzó su máximo a media mañana en Asia y comenzó a retroceder al entrar en la sesión europea.
La reversión se aceleró durante la sesión matinal de Londres, donde el dólar cayó frente a las principales divisas en términos netos. El retroceso pareció estar impulsado por el aumento del sentimiento general de riesgo y, posiblemente, por una mayor recogida de beneficios tras la racha alcista de octubre, ya que los operadores evaluaron las implicaciones de la posible reapertura del Gobierno y su impacto en las expectativas de política de la Fed.
La sesión bursátil estadounidense trajo consigo una renovada fortaleza del dólar, que se recuperó frente a las principales divisas y acabó alcanzando su máximo al cierre de Londres. Es probable que este avance reflejara una combinación de factores, entre los que se incluyen el posicionamiento defensivo y los rebotes técnicos desde los mínimos de la sesión anterior. Sin embargo, la recuperación resultó insostenible, y el dólar cedió la mayor parte de las ganancias de la sesión estadounidense al cierre, ya que persistió el comportamiento de riesgo.
Al final de la sesión, el rendimiento del dólar ofrecía un panorama matizado. Aunque técnicamente registró un rendimiento neto marginal inferior al de la cesta general, las fuertes ganancias frente al yen japonés —que probablemente reflejan las crecientes expectativas de endurecimiento de la política del Banco de Japón, lo que ejerce una presión relativa sobre el yen— y un ligero avance frente al euro compensaron lo suficiente como para dejar al dólar prácticamente neutral en la jornada. El dólar registró pérdidas frente a la mayoría de las demás divisas importantes, incluidas las divisas vinculadas a las materias primas, que se beneficiaron de la mejora del sentimiento de riesgo y del alivio de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China.
Próximos catalizadores potenciales en el calendario económico
- Variación del índice de confianza del consumidor de Westpac en Australia para noviembre de 2025 a las 23:30 GMT
- Préstamos bancarios y cuenta corriente de Japón para octubre de 2025 a las 23:50 GMT
- Índice Tankan de Reuters de Japón para noviembre de 2025 a las 12:00 a. m. GMT
- Confianza empresarial del NAB de Australia para octubre de 2025 a las 12:30 a. m. GMT
- Expectativas de inflación empresarial de Nueva Zelanda para el 31 de diciembre de 2025 a las 2:00 a. m. GMT
- Perspectivas de la encuesta Eco Watchers de Japón para octubre de 2025 a las 5:00 a. m. GMT
- Actualización de la situación del empleo en el Reino Unido para septiembre de 2025 a las 7:00 a. m. GMT
- Discurso de la presidenta del Banco Central Europeo, Lagarde, a las 8:20 a. m. GMT
- Índice ZEW de confianza económica de Alemania para noviembre de 2025 a las 10:00 a. m. GMT
- Índice de optimismo empresarial NFIB de EE. UU. para octubre de 2025 a las 11:00 a. m. GMT
- Variación semanal del empleo ADP de EE. UU. a la 1:15 p. m. GMT
La sesión del martes estará marcada por varios acontecimientos clave. Cualquier noticia nueva sobre los avances para poner fin al cierre del Gobierno de EE. UU., incluida la aprobación del proyecto de ley de financiación por parte del Senado y la programación de la Cámara de Representantes, podría provocar volatilidad en los mercados, ya que los operadores evalúan el calendario para la reanudación de los datos y sus implicaciones para las decisiones de política monetaria de la Fed en diciembre.
La actualización de las cifras de empleo en el Reino Unido proporcionará información sobre las condiciones del mercado laboral que podrían influir en las expectativas de recorte de tipos del Banco de Inglaterra para diciembre, con especial atención a las tendencias de crecimiento salarial. No te pierdas nuestra Guía de eventos para obtener más información sobre los acontecimientos y los posibles escenarios que podrían influir en la libra esterlina.
Además, cualquier novedad en el frente comercial entre Estados Unidos y China tras la suspensión el lunes de las restricciones a la exportación de minerales críticos podría afectar a la percepción del riesgo.
Debido a la festividad del Día de los Veteranos en EE. UU., los volúmenes de negociación pueden ser moderados durante la sesión estadounidense, lo que podría amplificar los movimientos ante cualquier titular sorpresa y limitar el seguimiento en ausencia de catalizadores significativos.
Mantengan la calma, amigos del mercado de divisas, y no olviden consultar nuestra calculadora de correlación de divisas cuando planeen asumir riesgos.
