Tägliche Zusammenfassung des breiten Marktes - 10. November 2025

Die Märkte sind am Montag mit vorsichtigem Optimismus in die Woche gestartet, weil die Hoffnung auf ein baldiges Ende des Shutdowns der US-Regierung die Stimmung verbessert hat. Trotzdem haben die Händler die gemischten Wirtschaftssignale aus China und die wachsenden Erwartungen an eine Straffung der Geldpolitik durch die Bank of Japan im Auge behalten.

Gold führte die Gewinne unter den wichtigsten Vermögenswerten an und eroberte wieder die Marke von über 4.000 US-Dollar zurück, da die Anleger die Anzeichen einer Schwäche der US-Wirtschaft gegen die Fortschritte bei der Wiederaufnahme der Arbeit der Bundesregierung abwogen.

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Devisen-Schlagzeilen & Daten:

• Wachstumsrate des chinesischen Verbraucherpreisindex für Oktober 2025: 0,2 % im Monatsvergleich (-0,1 % im Monatsvergleich prognostiziert; 0,1 % im Monatsvergleich zuvor); 0,2 % im Jahresvergleich (0,0 % im Jahresvergleich prognostiziert; -0,3 % im Jahresvergleich zuvor)
• Der stellvertretende Gouverneur der Reserve Bank of Australia, Hauser, hat am Montag gesagt, dass die Geldpolitik restriktiv bleiben muss, um die Inflation zu kontrollieren, da die Wirtschaft über ihrem Potenzial läuft und nur begrenzte Kapazitätsreserven hat.
• Australische Baugenehmigungen endgültig für September 2025: 12,0 % im Monatsvergleich (Prognose: 12,0 % im Monatsvergleich; zuvor: -6,0 % im Monatsvergleich)
• Der japanische Premierminister Takaichi äußerte die Hoffnung, dass die BOJ die Geldpolitik angemessen steuert, um eine nachhaltige Inflation von 2 % zu erreichen, die nicht nur durch Kostensteigerungen, sondern auch durch Lohnwachstum angetrieben wird.
• Die Zusammenfassung der Meinungen der Bank of Japan aus der Sitzung vom Oktober 2025 deutet auf einen wachsenden Konsens unter den politischen Entscheidungsträgern hinsichtlich einer baldigen Zinserhöhung hin.
• Am Montag betonte Nakagawa, Mitglied des Direktoriums der Bank of Japan, dass die BoJ auf der Grundlage von Daten angemessene politische Entscheidungen treffen werde, und hob die Bedenken hervor, dass eine steigende Inflation die Nachfrage schwächen könnte.
• Japanischer Frühindikator für September 2025: 108,0 (Prognose: 107,7; zuvor: 107,0)
• Der Sentix-Investorenvertrauensindex fiel von -5,4 im Oktober auf -7,4 im November und verfehlte damit die Markterwartungen von -4,0.
• Die Umfrage der Bank of Canada unter Marktteilnehmern zeigte, dass die Marktteilnehmer davon ausgehen, dass der Leitzins bis Mitte 2027 bei 2,25 % bleiben wird, wobei fast 90 % davon ausgehen, dass die Inflation bis Ende 2025 im Bereich von 1 % bis 3 % bleiben wird, und 80 % bis Ende 2026.
• Am Montag hat das Weiße Haus seine Unterstützung für eine Einigung zur Beendigung des Shutdowns in den USA bekundet. Damit die Einigung zustande kommt, muss der Senat noch das Gesetz verabschieden und die Mitglieder des Repräsentantenhauses müssen nach Washington zurückkehren, um abzustimmen.
• China hat die Exportbeschränkungen für Gallium, Germanium und Antimon bis November 2026ausgesetzt, was auf eine Entspannung der Handelsspannungen zwischen den USA und China hindeutet.

Allgemeine Marktpreisentwicklung:

Dollar-Index, Gold, S&P 500, Öl, Rendite 10-jähriger US-Anleihen, Bitcoin Overlay -Chart von TradingView

Der Handel am Montag spiegelte ein empfindliches Gleichgewicht zwischen Optimismus hinsichtlich der gestiegenen Wahrscheinlichkeit einer baldigen Wiedereröffnung der US-Regierung und anhaltenden Sorgen um die wirtschaftliche Unsicherheit wider, wobei Edelmetalle unter den wichtigsten Vermögenswerten den ersten Platz einnahmen.

Gold verzeichnete einen beeindruckenden Aufwärtstrend und stieg um etwa 2,77 % auf rund 4.111 USD pro Unze. Das Edelmetall profitierte wahrscheinlich von mehreren unterstützenden Faktoren: Erwartungen einer Zinssenkung durch die US-Notenbank im Dezember nach den jüngsten Anzeichen einer Abschwächung der US-Wirtschaft, Fortschritte bei der Beendigung des Regierungsstillstands, wodurch der Fokus wieder auf die sich verschlechternde Haushaltslage der USA gerichtet würde, und eine anhaltende Nachfrage nach sicheren Anlagen. Silber folgte der Stärke des Goldes und stieg um über 4,50 % auf über 50 USD pro Unze.

Der S&P 500 verzeichnete solide Gewinne von etwa 1,44 % und setzte seine Rally fort, da die Aussicht auf eine Wiederaufnahme der Regierungsgeschäfte die Marktstimmung ankurbelte. Der Index fand während der gesamten Sitzung Unterstützung, wobei Technologieaktien zum Anstieg beitrugen, da sich die Händler auf wiederhergestellte Wirtschaftsdaten einstellten, die die Erwartungen einer Zinssenkung im Dezember verstärken könnten.

Bitcoin legte um rund 1,6 % zu und schloss bei etwa 105.500 USD, nachdem es aufgrund der verbesserten Risikobereitschaft aufgrund der Hoffnung auf eine Lösung des Shutdowns ein Tageshoch von rund 106.500 USD erreicht hatte. Die Kryptowährung dürfte auch weiterhin als alternative Anlageform Interesse geweckt haben, da Fragen zur finanziellen Nachhaltigkeit der traditionellen Märkte bestehen und nach dem Rückgang von Oktober bis November möglicherweise Kaufgelegenheiten genutzt wurden.

WTI-Rohöl verzeichnete moderate Gewinne von rund 0,57 % und schloss bei knapp 60,10 USD pro Barrel. Die Energiepreise wurden wahrscheinlich durch die Erwartung gestützt, dass die Wiederaufnahme der Regierungsgeschäfte die Nachfrage im weltweit größten Ölverbraucherland ankurbeln würde, obwohl die Gewinne begrenzt blieben, möglicherweise aufgrund anhaltender Bedenken hinsichtlich eines Überangebots und der bevorstehenden Monatsberichte der OPEC und der IEA.

Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen stieg um etwa 12 Basispunkte auf rund 4,12 %, da die verbesserte Risikostimmung die Nachfrage nach sicheren Anleihen reduzierte. Der Renditeanstieg spiegelte wider, dass sich die Anleger von Staatsanleihen abwandten, da die Aussichten auf ein Ende des Shutdowns das Marktvertrauen stärkten, obwohl die Erwartungen hinsichtlich einer Lockerung der Geldpolitik durch die Fed den Aufwärtsdruck auf die längerfristigen Zinsen wahrscheinlich weiterhin begrenzten.

Verhalten des Devisenmarktes: US-Dollar gegenüber den wichtigsten Währungen:

Überlagerung des USD-Kurses gegenüber den wichtigsten Währungen Forex -Chart von TradingView

Der US-Dollar erlebte am Montag eine volatile Sitzung und zeigte gegenüber dem Korb der wichtigsten Währungen eine insgesamt neutrale bis rückläufige Performance, obwohl es bei einzelnen Währungspaaren zu erheblichen Abweichungen kam.

Der Greenback startete mit leichter Stärke in die asiatische Sitzung und legte gegenüber den meisten Hauptwährungen zu, da die Händler angesichts wichtiger Entwicklungen im Zusammenhang mit dem Regierungsstillstand eine vorsichtige Haltung einnahmen. Diese anfängliche Dynamik erwies sich jedoch als kurzlebig, da der Dollar am Vormittag in Asien seinen Höchststand erreichte und zu Beginn der europäischen Handelszeiten wieder nachgab.

Die Umkehr beschleunigte sich während der Londoner Vormittagssitzung, in der der Dollar gegenüber den wichtigsten Währungen insgesamt nachgab. Der Rückgang schien durch eine allgemein steigende Risikobereitschaft und wohl auch durch weitere Gewinnmitnahmen nach dem Aufwärtstrend im Oktober getrieben zu sein, da die Händler die Auswirkungen einer möglichen Wiederaufnahme der Regierungsgeschäfte und deren Einfluss auf die Erwartungen hinsichtlich der Fed-Politik einschätzten.

Die US-Handelssitzung brachte eine erneute Dollar-Stärke mit sich, da der Greenback gegenüber den wichtigsten Währungen insgesamt zulegte und schließlich gegen Ende der Londoner Börsensitzung seinen Höchststand erreichte. Der Anstieg spiegelte wahrscheinlich eine Mischung aus verschiedenen Faktoren wider, darunter defensive Positionierungen und technische Erholungen von den Tiefstständen früherer Sitzungen. Die Rally erwies sich jedoch als nicht nachhaltig, da der Dollar bis zum Handelsschluss die meisten seiner Gewinne aus der US-Sitzung wieder abgab, da das Risikoverhalten anhielt.

Am Ende der Sitzung zeigte die Performance des Dollars ein differenziertes Bild. Während er technisch gesehen gegenüber dem breiteren Währungskorb eine marginale Netto-Unterperformance verzeichnete, sorgten starke Gewinne gegenüber dem japanischen Yen – wahrscheinlich aufgrund wachsender Erwartungen hinsichtlich einer Straffung der Geldpolitik durch die BOJ, die einen relativen Druck auf den Yen ausübt – und ein leichter Anstieg gegenüber dem Euro für einen ausreichenden Ausgleich, sodass der Greenback am Ende des Tages in etwa neutral blieb. Gegenüber den meisten anderen wichtigen Währungen, darunter auch den Rohstoffwährungen, die von der verbesserten Risikostimmung und den nachlassenden Handelsspannungen zwischen den USA und China profitierten, musste der Dollar Verluste hinnehmen.

Mögliche Impulse im Wirtschaftskalender

• Australien Westpac-Verbrauchervertrauen für November 2025 um 23:30 Uhr GMT
• Japan Bankkredite und Leistungsbilanz für Oktober 2025 um 23:50 Uhr GMT
• Japan Reuters Tankan-Index für November 2025 um 00:00 Uhr GMT
• Australien: NAB-Geschäftsklimaindex für Oktober 2025 um 00:30 Uhr GMT
• Neuseeland: Inflationserwartungen der Unternehmen für den 31. Dezember 2025 um 2:00 Uhr GMT
• Japan Eco Watchers Survey Outlook für Oktober 2025 um 5:00 Uhr GMT
• Großbritannien: Update zur Beschäftigungslage für September 2025 um 7:00 Uhr GMT
• Rede der Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Lagarde, um 8:20 Uhr GMT
• ZEW-Konjunkturindex für Deutschland für November 2025 um 10:00 Uhr GMT
• US-NFIB-Geschäftsklimaindex für Oktober 2025 um 11:00 Uhr GMT
• Wöchentliche ADP-Beschäftigungszahlen für die USA um 13:15 Uhr GMT

Die Sitzung am Dienstag wird von mehreren wichtigen Entwicklungen geprägt sein. Alle neuen Nachrichten über Fortschritte bei der Beendigung des Shutdowns der US-Regierung – einschließlich der Verabschiedung des Finanzierungsgesetzes durch den Senat und der Terminplanung des Repräsentantenhauses – könnten zu Volatilität an den Märkten führen, da die Händler den Zeitplan für die Wiederaufnahme der Datenveröffentlichung und deren Auswirkungen auf die geldpolitischen Entscheidungen der Fed im Dezember bewerten.

Die neuesten Beschäftigungszahlen aus Großbritannien werden Einblicke in die Arbeitsmarktlage geben, die die Erwartungen hinsichtlich einer Zinssenkung durch die Bank of England im Dezember beeinflussen könnten, wobei der Schwerpunkt insbesondere auf den Lohnentwicklungstrends liegt. Schauen Sie sich unbedingt unseren Veranstaltungskalender an, um mehr über Ereignisse und mögliche Szenarien zu erfahren, die das britische Pfund beeinflussen könnten.

Darüber hinaus könnten weitere Entwicklungen im Handelsstreit zwischen den USA und China nach der Aufhebung der Exportbeschränkungen für kritische Mineralien am Montag die Risikostimmung beeinflussen.

Aufgrund des Veterans Day-Feiertags in den USA könnte das Handelsvolumen während der US-Handelssitzung gedämpft sein, was die Auswirkungen überraschender Schlagzeilen verstärken und gleichzeitig die Folgemaßnahmen ohne bedeutende Nachrichtenkatalysatoren einschränken könnte.

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