Analisi giornaliera dell'ampio mercato - 8 settembre 2025

I mercati hanno iniziato la settimana con un po' di ottimismo, anche se in Giappone e Francia c'è un po' di confusione politica, perché la voglia di rischiare è rimasta alta grazie alle aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed.

L'oro ha raggiunto livelli record mentre il dollaro è rimasto sulla difensiva, preparando il terreno in vista del rapporto sull'IPC statunitense di giovedì.

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Titoli:

• Il primo ministro giapponese Shigeru Ishiba si è dimesso domenica dopo la sconfitta elettorale del LDP
• Tasso di crescita del PIL giapponese definitivo per il secondo trimestre 2025: 0,5% su base trimestrale (previsione 0,3% su base trimestrale; precedente 0,0% su base trimestrale); 2,2% su base annua (previsione 1,0% su base annua; precedente -0,2% su base annua)
• Indice dei prezzi del PIL giapponese definitivo per il secondo trimestre 2025: 3,0% su base annua (previsione 3,0% su base annua; precedente 3,3% su base annua)
• Conto corrente del Giappone per luglio 2025: 2.684,0 miliardi (previsione 3.100,0 miliardi; precedente 1.348,0 miliardi)
• Spese in conto capitale del PIL giapponese definitive per il secondo trimestre 2025: 0,6% su base trimestrale (previsione: 1,3% su base trimestrale; dato precedente: 1,1% su base trimestrale)
• Permessi di costruzione finali in Australia per luglio 2025: -8,2% su base mensile (previsione: -8,2% su base mensile; dato precedente: 11,9% su base mensile)
• Approvazioni di case private in Australia definitive per luglio 2025: 1,1% m/m (previsione 1,1% m/m; precedente -1,9% m/m)
• Bilancia commerciale cinese per agosto 2025: 102,33 miliardi (previsione 95,0 miliardi; precedente 98,24 miliardi)
• Indagine Eco Watchers del Giappone per agosto 2025: 47,5 (previsione 47,5; precedente 47,3)
• Il presidente della BNS Schlegel ha detto che non esiteranno ad agire se necessario, ma che la soglia per reintrodurre i tassi di interesse negativi è alta
• Bilancia commerciale della Germania per luglio 2025: 14,7 miliardi (previsione 21,4 miliardi; precedente 14,9 miliardi)
• Produzione industriale della Germania per luglio 2025: 1,3% m/m (previsione 1,1% m/m; precedente -1,9% m/m)
• Aspettative di inflazione dei consumatori statunitensi per agosto 2025: 3,2% (previsione 3,1%; precedente 3,1%)
• L'UE punta a coordinarsi con gli Stati Uniti per sanzionare la Russia dopo i pesanti attacchi all'Ucraina
• François Bayrou cacciato da primo ministro francese dopo aver perso il voto di fiducia
• L'Arabia Saudita taglierà i prezzi del petrolio per l'Asia mentre l'OPEC+ mantiene l'aumento della produzione

Andamento generale dei prezzi di mercato:

Indice del dollaro, oro, S&P 500, petrolio, rendimento dei titoli decennali statunitensi, Bitcoin Grafico sovrapposto di TradingView

I mercati hanno iniziato la settimana con un cauto ottimismo, mentre i disordini politici si propagavano nelle principali economie. Le azioni europee hanno registrato modesti guadagni nonostante l'incertezza politica in Francia, con il DAX in rialzo dello 0,54% e il CAC 40 dello 0,49%, mentre il FTSE è rimasto indietro allo 0,07%. I dati sulla produzione industriale tedesca, migliori del previsto, hanno probabilmente fornito un certo sostegno.

Wall Street ha continuato con lo slancio positivo, con il Nasdaq che ha raggiunto nuovi record, guidato dai titoli software in rialzo dell'1,2%. L'S&P 500 è salito dello 0,2%, con gli operatori che hanno rafforzato le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed a settembre, dopo il deludente rapporto sull'occupazione di venerdì.

L'oro ha raggiunto livelli senza precedenti sopra i 3.640 dollari, spinto dal calo dei rendimenti reali, con i rendimenti dei titoli del Tesoro a 10 anni scesi al 4,04%, il minimo da aprile. La continua ascesa del metallo prezioso ha riflettuto sia le aspettative di un taglio dei tassi sia il continuo accumulo da parte delle banche centrali.

Il petrolio greggio ha registrato un modesto recupero a 62,40 dollari dopo che l'OPEC+ ha annunciato un aumento della produzione inferiore alle previsioni, pari a 137.000 barili al giorno per ottobre, mentre le potenziali sanzioni alla Russia hanno fornito un ulteriore sostegno. Il bitcoin è rimasto relativamente contenuto vicino ai 112.000 dollari, consolidando i recenti guadagni nonostante il più ampio clima di propensione al rischio che ha investito i mercati tradizionali.

Comportamento del mercato FX: dollaro USA rispetto alle principali valute:

Sovrapposizione del grafico USD vs. principali valute di TradingView

Il dollaro ha aperto in modo difensivo, mentre i mercati asiatici hanno digerito i deludenti dati sull'occupazione di venerdì e gli operatori hanno consolidato le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed a settembre. Lo yen ha rappresentato una notevole eccezione, registrando un forte calo dopo l'annuncio delle dimissioni del primo ministro Ishiba nel fine settimana, consentendo all'USD/JPY di registrare un breve picco prima che il movimento fosse completamente recuperato durante le contrattazioni a Tokyo.

La debolezza del dollaro si è accentuata durante le ore europee, poiché i dati sulla produzione industriale tedesca migliori del previsto hanno rafforzato la propensione al rischio, mentre le scommesse su una politica accomodante della Fed hanno pesato sulla valuta. L'euro ha testato i massimi mensili vicino a 1,1765, mentre la vendita del dollaro ha guadagnato slancio, ignorando le preoccupazioni sull'instabilità politica francese dopo la sconfitta del voto di fiducia del primo ministro Bayrou. Anche la sterlina ha sfiorato i recenti massimi, mentre le valute legate alle materie prime hanno sovraperformato, con il dollaro australiano e quello neozelandese che hanno registrato i guadagni più consistenti tra le principali valute.

Il calo del dollaro è continuato dopo la chiusura di Londra, con i rendimenti dei Treasury vicini ai minimi di diversi mesi e il rendimento a 10 anni fermo intorno al 4,04%. Gli operatori di mercato sembrano aver preso posizioni difensive in vista dell'importante rapporto sull'IPC di giovedì, che potrebbe confermare o mettere in discussione le attuali ipotesi di taglio dei tassi che hanno portato il dollaro a scambiare vicino ai livelli più bassi dall'inizio dell'estate.

Potenziali catalizzatori imminenti nel calendario economico

• Vendite manifatturiere della Nuova Zelanda per il secondo trimestre 2025 alle 22:45 GMT
• Monitoraggio delle vendite al dettaglio BRC del Regno Unito per agosto 2025 alle 23:01 GMT
• Variazione dell'indice di fiducia dei consumatori Westpac in Australia per settembre 2025 alle 00:30 GMT
• Fiducia delle imprese australiane NAB per agosto 2025 alle 1:30 GMT
• Ordini di macchine utensili in Giappone per agosto 2025 alle 6:00 GMT
• Produzione industriale in Francia per luglio 2025 alle 6:45 GMT
• Indice NFIB sull'ottimismo delle imprese statunitensi per agosto 2025 alle 10:00 GMT
• Germania: discorso di Nagel della Bundesbank alle 11:30 GMT
• Revisione annuale dei salari non agricoli negli Stati Uniti alle 14:00 GMT
• Variazione delle scorte di petrolio greggio API negli Stati Uniti per il 5 settembre 2025 alle 20:30 GMT
• Arrivi di visitatori in Nuova Zelanda per luglio 2025 alle 22:45 GMT

Le sessioni di Londra e degli Stati Uniti saranno probabilmente caute, dato che gli operatori sono un po' nervosi in vista dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense di giovedì, anche se qualche sorpresa da parte di Nagel in Germania o le revisioni dei dati sull'occupazione negli Stati Uniti potrebbero causare brevi oscillazioni.

I flussi verso il dollaro e il franco come beni rifugio potrebbero continuare se le tensioni geopolitiche si intensificano, mentre le valute a rischio potrebbero rimanere instabili.

Come sempre, tieni d'occhio gli sviluppi del commercio globale e le notizie geopolitiche che potrebbero influenzare il sentiment generale del mercato. Sii agile e non dimenticare di controllare il nostro calcolatore di correlazione Forex quando fai trading!