Resumen diario del mercado amplio - 8 de septiembre de 2025

Los mercados comenzaron la semana con un optimismo cauteloso a pesar de la agitación política en Japón y Francia, ya que el apetito por el riesgo se mantuvo firme ante las expectativas de recorte de tipos por parte de la Fed.

El oro alcanzó máximos históricos, mientras que el dólar se mantuvo a la defensiva, marcando la pauta antes del informe del IPC estadounidense del jueves.

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Titulares:

• El primer ministro japonés, Shigeru Ishiba, dimitió el domingo tras la derrota electoral del PLD.
• Tasa de crecimiento del PIB de Japón definitiva para el segundo trimestre de 2025: 0,5 % intertrimestral (previsión del 0,3 % intertrimestral; 0,0 % intertrimestral anterior); 2,2 % interanual (previsión del 1,0 % interanual; -0,2 % interanual anterior).
• Índice de precios del PIB de Japón definitivo para el segundo trimestre de 2025: 3,0 % interanual (previsión del 3,0 % interanual; 3,3 % interanual anterior).
• Cuenta corriente de Japón para julio de 2025: 2684,0 mil millones (previsión: 3100,0 mil millones; anterior: 1348,0 mil millones).
• Gasto de capital del PIB de Japón definitivo para el segundo trimestre de 2025: 0,6 % intertrimestral (previsión: 1,3 % intertrimestral; anterior: 1,1 % intertrimestral).
• Permisos de construcción definitivos de Australia para julio de 2025: -8,2 % intermensual (previsión: -8,2 % intermensual; anterior: 11,9 % intermensual).
• Aprobaciones de viviendas privadas definitivas en Australia para julio de 2025: 1,1 % intermensual (previsión: 1,1 % intermensual; anterior: -1,9 % intermensual).
• Balanza comercial de China para agosto de 2025: 102 330 millones (previsión de 95 000 millones; 98 240 millones anterior).
• Encuesta Eco Watchers de Japón para agosto de 2025: 47,5 (previsión: 47,5; anterior: 47,3).
• El presidente del SNB, Schlegel, afirmó que no dudarán en actuar si es necesario, pero que el obstáculo para reintroducir los tipos de interés negativos es elevado.
• Balanza comercial de Alemania para julio de 2025: 14 700 millones (previsión: 21 400 millones; anterior: 14 900 millones).
• Producción industrial de Alemania para julio de 2025: 1,3 % intermensual (previsión: 1,1 % intermensual; anterior: -1,9 % intermensual)
• Expectativas de inflación de los consumidores estadounidenses para agosto de 2025: 3,2 % (previsión: 3,1 %; anterior: 3,1 %).
• La UE pretende coordinarse con EE. UU. para sancionar a Rusia tras los duros ataques contra Ucrania
• François Bayrou, destituido como primer ministro francés tras perder la moción de confianza
• Arabia Saudí recortará los precios del petróleo para Asia, mientras que la OPEP+ se mantiene firme en su aumento de la producción

Evolución general de los precios en el mercado:

Índice del dólar, oro, S&P 500, petróleo, rendimiento a 10 años de EE. UU., bitcoin. Gráfico superpuesto de TradingView

Los mercados comenzaron la semana con un optimismo cauteloso, mientras la agitación política se extendía por las principales economías. Las bolsas europeas registraron modestas ganancias a pesar de la incertidumbre política en Francia, con el DAX subiendo un 0,54 % y el CAC 40 un 0,49 %, mientras que el FTSE se quedó rezagado con un 0,07 %. Es probable que los datos de producción industrial alemana, mejores de lo esperado, proporcionaran cierto apoyo.

Wall Street prolongó el impulso positivo con el Nasdaq alcanzando nuevos máximos históricos, liderado por las acciones de software, que subieron un 1,2 %. El S&P 500 subió un 0,2 %, ya que los operadores consolidaron sus expectativas de una bajada de tipos por parte de la Fed en septiembre tras el decepcionante informe de empleo del viernes.

El oro subió a niveles sin precedentes, por encima de los 3640 dólares, impulsado por la caída de los rendimientos reales, ya que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años bajaron al 4,04 %, su nivel más bajo desde abril. La imparable subida del metal precioso reflejó tanto las expectativas de recorte de tipos como la continua acumulación por parte de los bancos centrales.

El petróleo crudo se recuperó modestamente hasta los 62,40 dólares después de que la OPEP+ anunciara un aumento de la producción menor de lo temido, de 137 000 barriles diarios para octubre, mientras que las posibles sanciones a Rusia proporcionaron un apoyo adicional. El bitcoin se mantuvo relativamente moderado, cerca de los 112 000 dólares, consolidando las recientes ganancias a pesar del sentimiento generalizado de apetito por el riesgo que se extendió por los mercados tradicionales.

Comportamiento del mercado de divisas: dólar estadounidense frente a las principales divisas:

Superposición del gráfico del USD frente a las principales divisas por TradingView

El dólar abrió a la defensiva, ya que los mercados asiáticos asimilaron los decepcionantes datos de empleo del viernes, y los operadores consolidaron sus expectativas de una bajada de tipos por parte de la Fed en septiembre. El yen fue la excepción notable, con una fuerte caída tras el anuncio de la dimisión del primer ministro Ishiba durante el fin de semana, lo que permitió al USD/JPY subir brevemente antes de que el movimiento se revirtiera por completo durante la sesión de Tokio.

La debilidad del dólar se aceleró durante la sesión europea, ya que los datos de producción industrial alemana, mejores de lo esperado, reforzaron el apetito por el riesgo, mientras que las apuestas por una postura moderada de la Fed lastraron la divisa. El euro probó los máximos mensuales cerca de 1,1765, ya que la venta masiva del dólar cobró impulso, ignorando las preocupaciones sobre la inestabilidad política francesa tras la derrota del primer ministro Bayrou en la moción de confianza. La libra esterlina también coqueteó con los máximos recientes, mientras que las divisas vinculadas a las materias primas obtuvieron mejores resultados, con los dólares australiano y neozelandés registrando las mayores ganancias entre las principales divisas.

La caída del dólar persistió tras el cierre de Londres, ya que los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantuvieron cerca de mínimos de varios meses, con el rendimiento a 10 años anclado en torno al 4,04 %. Los participantes en el mercado parecían posicionarse a la defensiva antes del crucial informe del IPC del jueves, que podría validar o cuestionar las actuales hipótesis de recorte de tipos, que han llevado al dólar a cotizar cerca de sus niveles más bajos desde principios de verano.

Próximos catalizadores potenciales en el calendario económico

• Ventas manufactureras de Nueva Zelanda para el segundo trimestre de 2025 a las 22:45 GMT
• Monitor de ventas minoristas del BRC del Reino Unido para agosto de 2025 a las 23:01 GMT
• Variación de la confianza del consumidor de Westpac en Australia para septiembre de 2025 a las 12:30 a. m. GMT
• Índice de confianza empresarial NAB de Australia para agosto de 2025 a la 1:30 a. m. GMT
• Pedidos de máquinas herramienta de Japón para agosto de 2025 a las 6:00 a. m. GMT
• Producción industrial de Francia para julio de 2025 a las 6:45 a. m. GMT
• Índice de optimismo empresarial de la NFIB de EE. UU. para agosto de 2025 a las 10:00 a. m. GMT
• Discurso de Nagel, del Bundesbank alemán, a las 11:30 a. m. GMT
• Revisión anual de las nóminas no agrícolas de EE. UU. a las 2:00 p. m. GMT
• Variación de las reservas de petróleo crudo del API de EE. UU. para el 5 de septiembre de 2025, a las 8:30 p. m. GMT
• Llegadas de visitantes a Nueva Zelanda para julio de 2025 a las 10:45 p. m. GMT

Es probable que las sesiones de Londres y EE. UU. se mantengan cautelosas, ya que los operadores se muestran reticentes ante la publicación del IPC de EE. UU. el jueves, aunque las sorpresas de Nagel, de Alemania, o las revisiones de empleo de EE. UU. podrían provocar breves oscilaciones.

Los flujos hacia el dólar y el franco como refugios seguros podrían continuar si se recrudecen las tensiones geopolíticas, mientras que las divisas de riesgo podrían seguir siendo volátiles.

Como siempre, estad atentos a la evolución del comercio mundial y a los titulares geopolíticos que podrían influir en el sentimiento general del mercado. ¡Manteneos ágiles y no olvidéis consultar nuestra calculadora de correlación de divisas cuando realicéis operaciones!