Analisi giornaliera dell'ampio mercato - 4 settembre 2025

Gli operatori di mercato hanno guardato con attenzione ai principali indicatori sull'occupazione negli Stati Uniti prima della pubblicazione dei dati NFP di venerdì, dato che i rapporti hanno mostrato risultati contrastanti e hanno tenuto il dollaro sulle spine.

Nel frattempo, il petrolio greggio ha avuto un altro brutto crollo quando il rapporto sulle scorte dell'EIA ha mostrato un aumento sorprendentemente maggiore del previsto.

Dai un'occhiata ai titoli e agli aggiornamenti economici che potresti esserti perso nelle ultime sessioni di trading!

Titoli:

• Le scorte di petrolio greggio dell'API sono aumentate di 0,6 milioni di barili rispetto al calo stimato di 3,4 milioni di barili
• Secondo alcune fonti, le autorità di regolamentazione cinesi starebbero valutando misure per frenare la speculazione sui mercati azionari, tra cui l'allentamento di alcune restrizioni sulle vendite allo scoperto e l'introduzione di opzioni per moderare le negoziazioni
• Dopo sei mesi di indagini,la Cina ha imposto dazi antidumping sui cavi in fibra ottica provenienti dagli Stati Uniti, sostenendo che gli esportatori hanno eluso i dazi AED modificando le modalità di negoziazione
• Bilancia commerciale dell'Australia per luglio 2025: 7,31 miliardi (previsione 5,25 miliardi; precedente 5,37 miliardi)
  • Importazioni australiane per luglio 2025: -1,3% m/m (-3,1% m/m precedente)
  • Esportazioni australiane per luglio 2025: 3,3% m/m (6,0% m/m precedente)
• Spesa delle famiglie australiane per luglio 2025: 0,5% m/m (previsione 0,2% m/m; precedente 0,5% m/m); 5,1% a/a (previsione 5,0% a/a; precedente 4,8% a/a)
• Il negoziatore commerciale giapponese Azakawa ha confermato la sua visita negli Stati Uniti dopo aver risolto alcune questioni amministrative
• Tasso di inflazione svizzero per agosto 2025: -0,1% m/m (previsione 0,0% m/m; precedente 0,0% m/m); 0,2% a/a (previsione 0,2% a/a; precedente 0,2% a/a)
• Tasso di disoccupazione svizzero per agosto 2025: 2,8% (previsione 2,8%; precedente 2,7%)
• PMI HCOB per il settore edile nell'area euro ad agosto 2025: 46,7 (previsione 45,0; precedente 44,7)
• PMI S&P Global per il settore edile nel Regno Unito ad agosto 2025: 45,5 (previsione 45,0; dato precedente 44,3)
• Vendite al dettaglio nell'area euro per luglio 2025: -0,5% m/m (previsione -0,1% m/m; precedente 0,3% m/m); 2,2% a/a (previsione 2,3% a/a; precedente 3,1% a/a)
• Tagli di posti di lavoro Challenger negli Stati Uniti per agosto 2025: 85,98 mila (previsione 89,0 mila; precedente 62,08 mila)
• Rapporto nazionale sull'occupazione ADP negli Stati Uniti per agosto 2025: 54,0 mila (previsione 65,0 mila; precedente 104,0 mila)
• Il funzionario della Fed Williams ha detto che l'impatto dei dazi potrebbe farsi sentire a metà del prossimo anno e vede una riduzione dei rischi di aumento dell'inflazione
• Bilancia commerciale canadese per luglio 2025: -4,94 miliardi (-6,1 miliardi previsti; -5,86 miliardi precedenti)
  • Importazioni del Canada per luglio 2025: 66,8 miliardi (previsione 68,0 miliardi; precedente 67,6 miliardi)
  • Esportazioni del Canada per luglio 2025: 61,86 miliardi (previsione: 61,9 miliardi; dato precedente: 61,74 miliardi)
• Bilancia commerciale degli Stati Uniti per luglio 2025: -78,3 miliardi (-79,3 miliardi previsti; -60,2 miliardi precedenti)
• Produttività non agricola degli Stati Uniti definitiva per il 30 giugno 2025: 3,3% su base trimestrale (previsione 2,4% su base trimestrale; precedente -1,8% su base trimestrale)
• Costo unitario del lavoro negli Stati Uniti al 30 giugno 2025: 1,0% (previsione 1,6%; precedente 6,9%)
• Richieste iniziali di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti per il 30 agosto 2025: 237.000 (previsione 232.000; precedente 229.000)
• PMI globale dei servizi S&P in Canada per agosto 2025: 48,6 (previsione 45,1; precedente 49,3)
• PMI finale S&P Global Services degli Stati Uniti per agosto 2025: 54,5 (previsione 55,4; precedente 55,7)
• Le scorte di petrolio greggio dell'EIA statunitense sono aumentate di 2,4 milioni di barili rispetto alla riduzione stimata di 2,0 milioni di barili, con un precedente prelievo di 2,4 milioni di barili
• PMI dei servizi ISM USA per agosto 2025: 52,0 (previsione 50,7; precedente 50,1)

Andamento generale dei prezzi di mercato:

Indice del dollaro, oro, S&P 500, petrolio, rendimento dei titoli decennali statunitensi, Bitcoin Grafico sovrapposto di TradingView

Giovedì sembrava che tutti volessero prendere un po' di profitto, dato che gli investitori hanno chiuso le posizioni aperte prima dell'attesissima pubblicazione dei dati NFP verso la fine della settimana.

L'oro ha perso un po' del suo slancio record in Asia, in parte perché si dice che le autorità cinesi stiano pensando di limitare le posizioni speculative sui mercati, ma poi ha recuperato quasi tutto quello che aveva perso durante la giornata, anche se alla fine ha chiuso comunque in rosso dello 0,38%.

Il petrolio greggio ha seguito una traiettoria discendente durante la sessione asiatica e londinese, probabilmente ancora influenzato dalle voci secondo cui l'OPEC+ potrebbe optare per un ulteriore aumento della produzione, ma anche in risposta all'aumento a sorpresa delle scorte segnalato dall'API e dall'EIA.

I titoli azionari sembravano invece in un mood più positivo, con i futures che hanno guadagnato terreno all'inizio della giornata, prima che gli indici azionari statunitensi accelerassero la loro salita durante la sessione di New York. Gli indicatori relativi all'occupazione, per lo più inferiori alle attese, hanno probabilmente alimentato le aspettative pessimistiche per la pubblicazione dei dati NFP di agosto, che potrebbero quindi aumentare le probabilità di un allentamento della Fed a settembre.

Comportamento del mercato FX: dollaro USA rispetto alle principali valute:

Sovrapposizione del grafico USD vs. principali valute di TradingView

Dopo un inizio un po' difficile, il dollaro ha trovato il suo equilibrio dopo poche ore dall'inizio della sessione asiatica, per poi mantenere una crescita costante durante tutta la giornata, mentre i trader si preparavano al rapporto NFP statunitense di venerdì.

Probabilmente sono entrati in gioco anche alcuni flussi di avversione al rischio, dato che, secondo quanto riferito, le autorità di regolamentazione cinesi stanno valutando misure per frenare le posizioni speculative sui titoli azionari, mentre il Paese ha anche imposto dazi sugli Stati Uniti per il dumping di cavi in fibra ottica.

Gli analisti hanno sottolineato che questo potrebbe anche essere una ritorsione per i dazi statunitensi sul settore dei chip, alimentando i timori di una guerra commerciale. Di conseguenza, l'AUD e il NZD hanno perso terreno per gran parte della giornata, registrando le perdite maggiori rispetto al dollaro alla fine della sessione, rispettivamente dello 0,41% e dello 0,48%.

I principali indicatori occupazionali statunitensi, come i tagli di posti di lavoro Challenger e i rapporti ADP sulla variazione dell'occupazione non agricola, hanno indicato un rallentamento della crescita dell'occupazione per agosto, mentre il PMI dei servizi ISM è risultato migliore del previsto, anche se la componente occupazionale è rimasta in territorio negativo per il terzo mese consecutivo.

Ciononostante, il dollaro ha chiuso in rialzo su tutta la linea, mantenendo limitati i guadagni rispetto all'EUR (+0,09%) e alla GBP (+0,06%).

Potenziali catalizzatori imminenti nel calendario economico

• Ordini alle fabbriche in Germania alle 6:00 GMT
• Vendite al dettaglio nel Regno Unito alle 6:00 GMT
• Indice dei prezzi delle case Halifax nel Regno Unito alle 6:00 GMT
• Fiducia dei consumatori svizzeri alle 7:00 GMT
• Variazione dell'occupazione nell'area euro (dati definitivi) alle 9:00 GMT
• Tasso di crescita del PIL dell'area euro (terza stima) alle 9:00 GMT
• Tasso ipotecario BBA nel Regno Unito alle 9:00 GMT
• Variazione dell'occupazione in Canada alle 12:30 GMT
• Dati sull'occupazione non agricola negli Stati Uniti alle 12:30 GMT
• PMI Ivey canadese alle 14:00 GMT

Tutti gli occhi e le orecchie sono puntati sul rapporto sull'occupazione non agricola negli Stati Uniti per agosto, poiché i risultati potrebbero avere un forte impatto sulle aspettative di politica monetaria della Fed per questo mese. Parallelamente, anche il Canada pubblicherà i suoi dati sull'occupazione, che potrebbero influenzare l'andamento del CAD.

Prima di questo, la volatilità di EUR e GBP potrebbe aumentare durante la sessione di Londra, quando la Germania pubblicherà i dati sugli ordini alle fabbriche e il Regno Unito pubblicherà l'ultimo rapporto sulle vendite al dettaglio.

Come sempre, tieni d'occhio gli sviluppi del commercio globale e le notizie geopolitiche che potrebbero influenzare il sentiment generale del mercato. Sii agile e non dimenticare di controllare il nostro calcolatore di correlazione Forex quando fai trading!