Récapitulatif quotidien du grand marché - 4 septembre 2025

Les acteurs du marché ont regardé de près les principaux indicateurs de l'emploi aux États-Unis avant la publication vendredi des chiffres de l'emploi non agricole (NFP), car les rapports ont montré des résultats mitigés et ont maintenu le dollar sous pression.

En même temps, le pétrole brut a encore chuté quand le rapport sur les stocks de l'EIA a montré une augmentation plus importante que prévu.

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Titres :

• Les stocks de pétrole brut de l'API ont augmenté de 0,6 million de barils, alors qu'on s'attendait à une baisse de 3,4 millions de barils.
• Les régulateurs chinois envisageraient des mesures pour freiner la spéculation sur les marchés boursiers, notamment en assouplissant certaines restrictions sur les ventes à découvert et en introduisant des options pour modérer les transactions
• La Chine a imposé des droits antidumping sur les câbles à fibres optiques américains après une enquête de six mois, en disant que les exportateurs contournaient les droits existants en changeant leurs méthodes de négociation
• Balance commerciale de l'Australie pour juillet 2025 : 7,31 milliards (prévisions : 5,25 milliards ; précédent : 5,37 milliards)
  • Importations australiennes pour juillet 2025 : -1,3 % en glissement mensuel (-3,1 % en glissement mensuel précédemment)
  • Exportations australiennes pour juillet 2025 : 3,3 % en glissement mensuel (6,0 % en glissement mensuel précédemment)
• Dépenses des ménages en Australie pour juillet 2025 : 0,5 % en glissement mensuel (prévision : 0,2 % en glissement mensuel ; précédent : 0,5 % en glissement mensuel) ; 5,1 % en glissement annuel (prévision : 5,0 % en glissement annuel ; précédent : 4,8 % en glissement annuel)
• Le négociateur commercial japonais Azakawa a confirmé sa prochaine visite aux États-Unis après avoir réglé quelques problèmes administratifs
• Taux d'inflation suisse pour août 2025 : -0,1 % en glissement mensuel (prévision : 0,0 % en glissement mensuel ; précédent : 0,0 % en glissement mensuel) ; 0,2 % en glissement annuel (prévision : 0,2 % en glissement annuel ; précédent : 0,2 % en glissement annuel)
• Taux de chômage suisse pour août 2025 : 2,8 % (prévision : 2,8 % ; précédent : 2,7 %)
• PMI HCOB de la construction dans la zone euro pour août 2025 : 46,7 (prévision : 45,0 ; précédent : 44,7)
• PMI S&P Global Construction au Royaume-Uni pour août 2025 : 45,5 (prévision : 45,0 ; précédent : 44,3)
• Ventes au détail dans la zone euro pour juillet 2025 : -0,5 % en glissement mensuel (-0,1 % prévu ; 0,3 % précédemment) ; 2,2 % en glissement annuel (2,3 % prévu ; 3,1 % précédemment)
• Suppressions d'emplois Challenger aux États-Unis pour août 2025 : 85 980 (prévision : 89 000 ; précédent : 62 080)
• Rapport national sur l'emploi ADP aux États-Unis pour août 2025 : 54 000 (prévisions : 65 000 ; précédent : 104 000)
• Le responsable de la Fed, Williams, a dit que l'impact des droits de douane pourrait se faire sentir au milieu de l'année prochaine et qu'il voyait une baisse des risques d'inflation à la hausse.
• Balance commerciale du Canada pour juillet 2025 : -4,94 milliards (-6,1 milliards prévus ; -5,86 milliards précédemment)
  • Importations du Canada pour juillet 2025 : 66,8 milliards (prévisions : 68,0 milliards ; précédent : 67,6 milliards)
  • Exportations du Canada pour juillet 2025 : 61,86 milliards (prévisions : 61,9 milliards ; précédent : 61,74 milliards)
• Balance commerciale des États-Unis pour juillet 2025 : -78,3 milliards (prévisions : -79,3 milliards ; précédent : -60,2 milliards)
• Productivité non agricole finale des États-Unis pour le 30 juin 2025 : 3,3 % en glissement trimestriel (prévision : 2,4 % en glissement trimestriel ; précédent : -1,8 % en glissement trimestriel)
• Coûts unitaires de main-d'œuvre aux États-Unis pour le 30 juin 2025 : 1,0 % (prévision : 1,6 % ; précédent : 6,9 %)
• Demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis pour le 30 août 2025 : 237 000 (prévision : 232 000 ; précédent : 229 000)
• Indice PMI S&P Global Services du Canada pour août 2025 : 48,6 (prévision : 45,1 ; précédent : 49,3)
• PMI final S&P Global Services aux États-Unis pour août 2025 : 54,5 (prévision : 55,4 ; précédent : 55,7)
• Les stocks de pétrole brut de l'EIA aux États-Unis ont augmenté de 2,4 millions de barils, alors qu'on s'attendait à une baisse de 2,0 millions de barils et qu'ils avaient baissé de 2,4 millions de barils avant.
• PMI des services ISM américain pour août 2025 : 52,0 (prévision : 50,7 ; précédent : 50,1)

Évolution générale des cours sur les marchés :

Indice du dollar, or, S&P 500, pétrole, rendement américain à 10 ans, Bitcoin Graphique superposé par TradingView

Les prises de bénéfices ont semblé dominer les échanges jeudi, les investisseurs ayant probablement liquidé leurs positions antérieures avant la publication très attendue des chiffres de l'emploi non agricole (NFP) en fin de semaine.

L'or a reculé par rapport à ses niveaux records en Asie, en partie à cause de l'annonce que les régulateurs chinois envisagent de limiter les positions spéculatives sur les marchés, avant de regagner progressivement la plupart de ses pertes intrajournalières pendant le reste de la journée, mais de clôturer tout de même en baisse de 0,38 %.

Le pétrole brut a suivi une trajectoire descendante régulière pendant les séances asiatique et londonienne, probablement en raison des rumeurs selon lesquelles l'OPEP+ pourrait opter pour une nouvelle augmentation de la production, mais aussi en réaction à la hausse surprise des stocks signalée par l'API et l'EIA.

Les actions semblaient quand même plus optimistes, les contrats à terme ayant légèrement augmenté en début de journée avant que les indices boursiers américains n'accélèrent leur hausse pendant la séance de New York. Les indicateurs liés à l'emploi, pour la plupart plus faibles que prévu, ont probablement alimenté les prévisions pessimistes pour la publication des chiffres de l'emploi non agricole (NFP) du mois d'août, ce qui pourrait augmenter les chances d'un assouplissement monétaire de la Fed en septembre.

Comportement du marché des changes : dollar américain par rapport aux principales devises :

Superposition du graphique USD vs. principales devises par TradingView

Après un début un peu difficile, le dollar s'est stabilisé quelques heures après l'ouverture de la séance asiatique, puis a continué à grimper tout au long de la journée, tandis que les traders se préparaient pour la publication vendredi des chiffres de l'emploi non agricole aux États-Unis.

Des mouvements de fuite vers la sécurité ont probablement aussi joué, car les régulateurs chinois envisageraient des mesures pour freiner les positions spéculatives sur les actions, tandis que le pays a aussi imposé des droits de douane aux États-Unis sur le dumping de câbles à fibre optique.

Les analystes ont souligné que ça pourrait aussi être une riposte aux droits de douane américains sur le secteur des puces électroniques, ce qui maintient les craintes d'une guerre commerciale. Du coup, l'AUD et le NZD ont été sur la défensive pendant la majeure partie de la journée, enregistrant les plus grosses pertes face au dollar à la fin de la séance, avec respectivement 0,41 % et 0,48 %.

Les principaux indicateurs de l'emploi aux États-Unis, comme les suppressions d'emplois Challenger et les rapports ADP sur l'évolution de l'emploi non agricole, ont montré une baisse des embauches en août, tandis que l'indice PMI des services ISM s'est révélé meilleur que prévu, même si la composante emploi est restée en territoire contractuel pour le troisième mois de suite.

Malgré tout, le dollar américain a clôturé en hausse sur l'ensemble des marchés, tout en limitant ses gains par rapport à EUR (+0,09 %) et à la livre sterling (+0,06 %).

Prochains catalyseurs potentiels dans le calendrier économique

• Commandes industrielles allemandes à 6h00 GMT
• Ventes au détail au Royaume-Uni à 6h00 GMT
• Indice Halifax des prix immobiliers au Royaume-Uni à 6h00 GMT
• Confiance des consommateurs suisses à 7h00 GMT
• Variation de l'emploi dans la zone euro (chiffre définitif) à 9h00 GMT
• Taux de croissance du PIB de la zone euro (3e estimation) à 9 h GMT
• Taux hypothécaire BBA au Royaume-Uni à 9 h 00 GMT
• Variation de l'emploi au Canada à 12 h 30 GMT
• Emploi non agricole aux États-Unis à 12 h 30 GMT
• Indice PMI Ivey au Canada à 14 h GMT

Tout le monde attend avec impatience le rapport sur les emplois non agricoles aux États-Unis pour le mois d'août, car les résultats pourraient avoir un gros impact sur les attentes concernant la politique de la Fed pour ce mois-ci. En plus de ça, le Canada va aussi publier ses chiffres de l'emploi, ce qui pourrait aussi influencer la direction du CAD.

Avant ça, EUR et GBP pourraient être un peu plus volatils pendant la séance de Londres, quand l'Allemagne sortira ses chiffres sur les commandes industrielles et que le Royaume-Uni publiera son dernier rapport sur les ventes au détail.

Comme toujours, surveillez l'évolution du commerce mondial et les actualités géopolitiques qui pourraient influencer le sentiment général du marché. Restez vigilant et n'oubliez pas de consulter notre calculateur de corrélation Forex avant de passer un ordre !