Resumen diario del mercado amplio - 4 de septiembre de 2025

Los participantes en el mercado se centraron en los principales indicadores de empleo de EE. UU. antes de la publicación del NFP del viernes, ya que los informes arrojaron resultados mixtos y mantuvieron al dólar en vilo.

Mientras tanto, el petróleo crudo sufrió otra fuerte caída cuando el informe de inventarios de la EIA reveló un aumento sorprendentemente mayor de lo esperado.

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Titulares:

• Las reservas de petróleo crudo de la API aumentaron en 0,6 millones de barriles frente a la estimación de una reducción de 3,4 millones de barriles.
• Según se informa, los reguladores chinos están considerando medidas para frenar la especulación en los mercados de valores, entre ellas la flexibilización de algunas restricciones a las ventas en corto y la introducción de opciones para moderar las operaciones.
• China impuso aranceles a los cables de fibra óptica procedentes de EE. UU. tras una investigación de seis meses, alegando que los exportadores eludían los aranceles existentes alterando los métodos de negociación.
• Balanza comercial de Australia para julio de 2025: 7310 millones (previsión de 5250 millones; 5370 millones anteriormente).
  • Importaciones de Australia en julio de 2025: -1,3 % intermensual (-3,1 % intermensual anterior).
  • Exportaciones de Australia en julio de 2025: 3,3 % intermensual (6,0 % intermensual anterior).
• Gasto de los hogares en Australia en julio de 2025: 0,5 % intermensual (previsión: 0,2 % intermensual; anterior: 0,5 % intermensual); 5,1 % interanual (previsión: 5,0 % interanual; anterior: 4,8 % interanual).
• El negociador comercial japonés Azakawa confirmó su próxima visita a EE. UU. tras resolver algunas cuestiones administrativas
• Tasa de inflación de Suiza para agosto de 2025: -0,1 % m/m (previsión: 0,0 % m/m; anterior: 0,0 % m/m); 0,2 % a/a (previsión: 0,2 % a/a; anterior: 0,2 % a/a)
• Tasa de desempleo suiza para agosto de 2025: 2,8 % (previsión del 2,8 %; 2,7 % anterior).
• PMI de construcción de la zona euro de HCOB para agosto de 2025: 46,7 (previsión: 45,0; anterior: 44,7)
• PMI de la construcción de S&P Global para el Reino Unido en agosto de 2025: 45,5 (previsión del 45,0; anterior del 44,3).
• Ventas minoristas de la zona euro para julio de 2025: -0,5 % m/m (previsión: -0,1 % m/m; anterior: 0,3 % m/m); 2,2 % a/a (previsión: 2,3 % a/a; anterior: 3,1 % a/a)
• Recortes de empleo en EE. UU. para agosto de 2025: 85 980 (previsión: 89 000; anterior: 62 080)
• Informe nacional de empleo de ADP en EE. UU. para agosto de 2025: 54 000 (previsión: 65 000; anterior: 104 000).
• El funcionario de la Fed Williams mencionó que el impacto de los aranceles podría manifestarse a mediados del próximo año y considera que se han reducido los riesgos alcistas de inflación.
• Balanza comercial de Canadá para julio de 2025: -4940 millones (-6100 millones previstos; -5860 millones anteriores).
  • Importaciones de Canadá para julio de 2025: 66 800 millones (previsión: 68 000 millones; anterior: 67 600 millones)
  • Exportaciones de Canadá para julio de 2025: 61 860 millones (previsión: 61 900 millones; anterior: 61 740 millones).
• Balanza comercial de EE. UU. para julio de 2025: -78 300 millones (-79 300 millones previstos; -60 200 millones anteriores)
• Productividad no agrícola definitiva de EE. UU. para el 30 de junio de 2025: 3,3 % intertrimestral (previsión del 2,4 % intertrimestral; anterior del -1,8 % intertrimestral)
• Costes laborales unitarios de EE. UU. para el 30 de junio de 2025: 1,0 % (previsión: 1,6 %; anterior: 6,9 %)
• Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. para el 30 de agosto de 2025: 237 000 (previsión: 232 000; anterior: 229 000).
• PMI de servicios globales de S&P de Canadá para agosto de 2025: 48,6 (previsión: 45,1; anterior: 49,3).
• PMI final de servicios globales de S&P de EE. UU. para agosto de 2025: 54,5 (previsión: 55,4; anterior: 55,7).
• Las reservas de petróleo crudo de la EIA de EE. UU. aumentaron en 2,4 millones de barriles frente a la reducción estimada de 2,0 millones de barriles y la retirada anterior de 2,4 millones de barriles
• PMI de servicios ISM de EE. UU. para agosto de 2025: 52,0 (previsión de 50,7; anterior de 50,1)

Evolución general de los precios del mercado:

Índice del dólar, oro, S&P 500, petróleo, rendimiento a 10 años de EE. UU., bitcoin. Gráfico superpuesto de TradingView

La toma de beneficios pareció ser la tónica general del jueves, ya que los inversores probablemente liquidaron posiciones anteriores antes de la esperada publicación de las NFP a finales de la semana.

El oro retrocedió desde sus máximos históricos en Asia, arrastrado en parte por la noticia de que los reguladores chinos están considerando restringir las posiciones especulativas en los mercados, antes de recuperar gradualmente la mayor parte de sus pérdidas intradía durante el resto del día, pero cerrando aún así con un descenso del 0,38 %.

El petróleo crudo siguió una trayectoria descendente constante durante las sesiones de Asia y Londres, probablemente debido a los rumores de que la OPEP+ podría optar por otro aumento de la producción, al tiempo que reaccionaba a las sorpresivas ganancias en las reservas, según informaron el API y la EIA.

Sin embargo,las acciones parecían estar en un estado de ánimo más positivo, ya que los futuros subieron lentamente a primera hora del día, antes de que los índices bursátiles estadounidenses aceleraran su subida durante la sesión de Nueva York. Los indicadores relacionados con el empleo, en su mayoría más débiles de lo esperado, probablemente alimentaron las expectativas pesimistas sobre la publicación de las NFP de agosto, lo que podría aumentar las posibilidades de que la Fed relajara su política monetaria en septiembre.

Comportamiento del mercado de divisas: dólar estadounidense frente a las principales divisas:

Superposición del gráfico del USD frente a las principales divisas por TradingView

Tras un comienzo un poco difícil, el dólar encontró su equilibrio a las pocas horas de la sesión asiática y mantuvo una subida constante a lo largo del día, mientras los operadores se preparaban para el informe NFP de EE. UU. del viernes.

Probablemente también se produjeron algunos flujos de aversión al riesgo, ya que, según se informa, los reguladores chinos están considerando medidas para frenar las posiciones especulativas en bolsa, mientras que el país también impuso aranceles a EE. UU. por el dumping de cables de fibra óptica.

Los analistas señalaron que esto también podría ser una represalia por los aranceles del sector de los chips estadounidenses, lo que mantiene vivos los temores de una guerra comercial. Con ello, el AUD/NZD se vio en desventaja durante la mayor parte del día, registrando las mayores pérdidas frente al dólar al final de la sesión, con un 0,41 % y un 0,48 % respectivamente.

Los principales indicadores de empleo de EE. UU., como los recortes de puestos de trabajo de Challenger y los informes de ADP sobre el cambio en el empleo no agrícola, apuntaban a un menor aumento de la contratación en agosto, mientras que el PMI de servicios del ISM resultó mejor de lo esperado, aunque el componente de empleo se mantuvo en territorio contractivo por tercer mes consecutivo.

Aun así, el USD cerró al alza en todos los frentes, aunque mantuvo limitadas las ganancias frente al EUR (+0,09 %) y la GBP (+0,06 %).

Próximos catalizadores potenciales en el calendario económico

• Pedidos industriales de Alemania a las 6:00 a. m. GMT
• Ventas minoristas del Reino Unido a las 6:00 a. m. GMT
• Índice Halifax de precios de la vivienda del Reino Unido a las 6:00 a. m. GMT
• Confianza del consumidor suizo a las 7:00 a. m. GMT
• Variación final del empleo en la zona euro a las 9:00 a. m. GMT
• Tasa de crecimiento del PIB de la zona euro, tercera estimación, a las 9:00 a. m. GMT
• Tipo hipotecario de la BBA del Reino Unido a las 9:00 a. m. GMT
• Variación del empleo en Canadá a las 12:30 p. m. GMT
• Nóminas no agrícolas de EE. UU. a las 12:30 p. m. GMT
• PMI Ivey de Canadá a las 2:00 p. m. GMT

Todas las miradas y oídos están puestos en el informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. de agosto, ya que los resultados podrían tener un fuerte impacto en las expectativas de política de la Fed para este mes. Junto con eso, Canadá también publicará sus datos de empleo, lo que probablemente afectará a la dirección del CAD.

Antes de eso, la volatilidad de EUR y GBP podría aumentar durante la sesión de Londres, cuando Alemania publique sus datos de pedidos industriales y el Reino Unido publique su último informe de ventas minoristas.

Como siempre, estad atentos a la evolución del comercio mundial y a los titulares geopolíticos que podrían influir en el sentimiento general del mercado. ¡Manteneos alerta y no olvidéis consultar nuestra calculadora de correlación de divisas cuando realicéis operaciones!