Che cos'è un Order Book?

Nel mercato delle criptovalute, la maggior parte dei trader e degli investitori compra e vende criptovalute su una borsa centralizzata (CEX).

Un concetto chiave che dovresti comprendere prima di effettuare il tuo primo scambio di criptovalute su una borsa èil "portafoglio ordini".

Un order book offre una visione in tempo reale "dietro le quinte" della domanda e dell'offerta di una particolare criptovaluta.

In questa lezione, parlerò dello scopo del registro degli ordini di una criptovaluta e di come viene utilizzato per eseguire le operazioni.

Cos'è un order book?

Un order book è un elenco di tutti gli ordini di acquisto e vendita in sospeso (o "aperti") attualmente disponibili per una specifica coppia di trading.

Il book degli ordini è pubblico e consente a tutti gli utenti di una borsa di vedere gli ordini sul mercato.

Man mano che i trader aggiungono, rimuovono, modificano ed eseguono gli ordini, l'order book cambia.

Ad esempio, una borsa cripto potrebbe avere un order book per la coppia di trading BTC/USD.

Il book degli ordini conterrà tutti gli ordini di acquisto e di vendita con limite che i clienti hanno inserito sulla piattaforma per acquistare o vendere bitcoin (BTC) in cambio di dollari statunitensi (USD).

Poiché il prezzo del bitcoin (BTC) utilizza il dollaro statunitense come valuta di quotazione, ciò significa che il BTC è quotato in USD nel book degli ordini.

Gli scambi di criptovalute ti consentono di negoziare più coppie di trading. Ad esempio, oltre a poter negoziare BTC/USD, puoi anche negoziare altre coppie cripto/fiat come ETH/USD, BNB/USD, ADA/USD, o anche coppie cripto/cripto come ETH/BTC o ADA/ETH.

Ogni coppia di trading ha il proprio order book. Quindi su uno scambio di criptovalute non c'è un solo order book, ma molti!

Chiunque può inserire un ordine in sospeso, noto anche come"ordine limite", in un order book.

L'ordine rimarrà nel registro fino a quando la persona che lo ha inserito:

1. Annulla l'ordine o...
2. Un'altra persona accetta di prendere l'ordine.

Ad esempio, se effettui un ordine limite per acquistare bitcoin (BTC) per 30.000 USD, qualcun altro sulla borsa dovrà accettare di vendere bitcoin (BTC) allo stesso prezzo di 30.000 USD.

Piazzare un ordine non significa necessariamente che un'altra persona accetterà di accettare il tuo ordine. Se qualcun altro in borsa piazza un ordine migliore di quello che hai piazzato, allora quell'ordine verrà accettato per primo.

Tornando all'esempio precedente, se qualcun altro inserisce un ordine limite per acquistare bitcoin (BTC) per 30.001 USD, che è superiore al prezzo del tuo ordine di 30.000 USD, allora quell'ordine verrà preso per primo. Perché un venditore dovrebbe accettare il tuo prezzo quando può invece ottenere un prezzo leggermente superiore?

Il requisito di accettare la migliore offerta o il miglior prezzo disponibile è imposto da uno scambio crittografico in modo che i suoi clienti non accettino accidentalmente un prezzo peggiore di quello migliore disponibile.

Come si usa un registro degli ordini?

Quando effettui un ordine in borsa, hai due opzioni.

1. Puoi inserire un ordine limite che rimarrà nel book degli ordini in attesa che qualcun altro lo prenda.
2. Puoi immediatamente prendere l'ordine limite di qualcun altro che è già "seduto" sul registro degli ordini.

Ecco un esempio di come si presenta un order book:

Le richieste sono mostrate in rosso e le offerte in verde.

Per ogni livello di prezzo, vedrai una "Dimensione del mercato" o "Quantità cumulativa". Questa è la quantità di criptovaluta che si è disposti a comprare o vendere a quel prezzo specifico.

Puoi pensare al portafoglio ordini come a una rappresentazione della domanda e dell'offerta.

Gli ordini di vendita sono persone che offrono i loro bitcoin (BTC) in vendita sulla borsa e forniscono l'offerta per soddisfare la domanda degli acquirenti.

Questo registro mostra gli ordini di acquisto e di vendita disponibili per la coppia di trading BTC/USD.

• Il lato acquisti (in verde) rappresenta tutti gli ordini di acquisto aperti ("offerte") al di sotto dell'ultimo prezzo negoziato.
• Il lato delle vendite (in rosso ) rappresenta tutti gli ordini di vendita aperti ("ask") al di sopra dell'ultimo prezzo negoziato.

Se guardi attentamente, vicino al centro, puoi vedere il "miglior prezzo di acquisto" e il "miglior prezzo di vendita".

Il prezzo di "miglior offerta", che è il prezzo più alto che qualcuno è disposto a pagare per acquistare dei bitcoin, è 29968,79

Il/gli acquirente/i che ha/hanno inserito questo ordine sta/stanno sostanzialmente dicendo: "Yo, sto offrendo 0,0474 unità di BTC in cambio di 29968,79 USD ".

Il prezzo "best ask", che è il prezzo più basso a cui qualcuno è disposto a vendere il proprio bitcoin, è 29969,62

Il venditore o i venditori che hanno inserito questo ordine stanno sostanzialmente dicendo: "Ehi, sto chiedendo a qualcuno di acquistare 0,0276 unità di BTC che possiedo per 29.969,62 USD ".

Il divario tra il prezzo di acquisto più alto ("migliore offerta") e il prezzo di vendita più basso ("migliore domanda") è chiamato"spread".

Lo spread misura la differenza tra l'ordine di acquisto più alto e l'ordine di vendita più basso.

In questo caso, lo spread è di 0,81 USD.

E se volessi comprare?

Se vuoi acquistare BTC/USD, puoi:

• Inserire un ordine di acquisto con limite sul lato acquisti (testo verde)
• Prendere il miglior prezzo di vendita sul lato vendite (testo rosso)

Poiché il miglior prezzo di vendita è 29.969,62 USD , puoi "prendere" immediatamente quel prezzo effettuandoun "ordine di mercato". E diventi l'orgoglioso nuovo proprietario di 0,0276 bitcoin. 😁

Altrimenti, dovresti piazzare (o "fare")un "ordine limite"di acquisto specificandoun "prezzo limite"che sia inferiore o uguale a 29968,79 USD sul lato acquisti.

Tutti questi ordini di acquisto con limite rimangono "aperti" e rimarranno nel registro degli ordini finché qualcuno non accetterà di vendere o "accettare" al prezzo limite.

Non c'è alcuna garanzia che qualcun altro accetti di vendere ai "prezzi limite" o alle "offerte" disponibili, quindi non sai per quanto tempo il tuo ordine "rimarrà in attesa" prima di essere accettato.

Ad esempio, se effettui un ordine di acquisto con limite per BTC?USD con un prezzo limite di 1 USD, potresti morire di vecchiaia prima di trovare qualcuno disposto a venderti bitcoin a quel prezzo... a meno che il mercato delle criptovalute non subisca il più grande crollo di sempre. 😱

Supponendo che ciò non accada, la tua "offerta" rimarrà semplicemente "in attesa" o "in sospeso" nel registro degli ordini finché non la cancellerai manualmente.

E se volessi vendere?

Se possiedi già dei bitcoin e vuoi vendere BTC/USD , puoi:

• Impostare un ordine di vendita con limite sul lato vendita (testo rosso)
• Accettare la migliore offerta sul lato acquisti (testo verde)

Poiché il miglior prezzo di offerta sul lato vendita è 29968,79 USD, puoi "prendere" immediatamente quel prezzo piazzandoun "ordine a mercato". E dire addio a 0,0474 dei tuoi bitcoin. 👋

Altrimenti, dovresti piazzare (o "fare")un "ordine limite"di vendita specificandoun "prezzo limite" che sia maggiore o uguale a 29.969.62 USD sul lato vendita.

In genere, un exchange di criptovalute addebiterà una commissione più alta se"prendi" un ordine rispetto a se"fai" o inserisci un ordine limite affinché altri lo "prendano".

Questo modello di commissione utilizzato dagli scambi di criptovalute è noto comemodello di commissione "maker-taker"e sarà discusso più dettagliatamente nella prossima lezione.