Récapitulatif quotidien du grand marché - 30 septembre 2025

C'est la dernière séance de septembre et du troisième trimestre, avec les actions américaines qui ont un peu progressé et le dollar américain qui a juste un peu baissé, même si on s'inquiète de plus en plus d'un arrêt imminent du gouvernement américain. L'or a continué sa montée vers de nouveaux records, tandis que le pétrole a resté sous pression à cause des craintes d'une offre excédentaire.

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Actualités et données :

• Permis de construire en Australie pour août 2025 : -6,0 % en glissement mensuel (-4,0 % prévu ; -8,2 % précédemment)
• PMI manufacturier chinois NBS pour septembre 2025 : 49,8 (prévision : 49,9 ; précédent : 49,4) – sixième mois consécutif de contraction
• PMI non manufacturier de la NBS chinoise pour septembre 2025 : 50,0 (prévisions : 50,7 ; précédent : 50,3)
• Décision de la RBA sur les taux d'intérêt en Australie : 3,6 % (prévision : 3,6 % ; précédent : 3,6 %) – maintenus stables comme prévu, mais Bullock adopte un ton prudent
• Taux de croissance préliminaire de l'indice des prix à la consommation allemand pour septembre 2025 : 2,4 % en glissement annuel (prévision : 2,3 % ; précédent : 2,2 %) ; 0,2 % en glissement mensuel (prévision : 0,1 % ; précédent : 0,1 %)
• Taux de croissance du PIB britannique final pour le deuxième trimestre 2025 : 0,3 % en glissement trimestriel (prévision : 0,3 % en glissement trimestriel ; précédent : 0,7 % en glissement trimestriel) ; 1,4 % en glissement annuel (prévision : 1,2 % en glissement annuel ; précédent : 1,3 % en glissement annuel)
• Offres d'emploi JOLTs aux États-Unis pour août 2025 : 7,23 millions (prévision : 7,1 millions ; précédent : 7,18 millions)
• Indice CB de confiance des consommateurs américains pour septembre 2025 : 94,2 (prévision : 95,0 ; précédent : 97,4) – baisse décevante
• Indice PMI de Chicago aux États-Unis pour septembre 2025 : 40,6 (prévision : 41,0 ; précédent : 41,5) – en pleine contraction
• La date butoir pour la fermeture du gouvernement approche à minuit et aucun accord n'est en vue

Évolution générale des cours sur les marchés :

Indice du dollar, or, S&P 500, pétrole, rendement américain à 10 ans, Bitcoin Graphique superposé par TradingView

Mardi, les actions ont un peu grimpé en fin de journée, même si les gens s'inquiétaient de plus en plus qu'un arrêt imminent du gouvernement américain puisse retarder la publication de données clés sur le marché du travail qui pourraient donner des indices sur la rapidité avec laquelle la Réserve fédérale va baisser ses taux d'intérêt. La journée de trading a été globalement marquée par une faible volatilité, les traders restant prudents tout au long de la journée.

Le S&P 500 a terminé la séance en hausse de 0,3 % à 6 676,9 points, tandis que le Nasdaq 100 a progressé de 0,4 % après avoir grimpé de près de 1 % plus tôt dans la journée. La vigueur initiale reflétait peut-être le soulagement suscité par la légère amélioration de l'indice PMI manufacturier chinois et le maintien des taux par la RBA australienne, comme prévu. Cependant, les gains se sont modérés, les données décevantes sur la confiance des consommateurs américains et la contraction continue de l'indice PMI de Chicago rappelant aux traders la fragilité sous-jacente de l'économie.

L'or s'est une fois de plus démarqué. Il a fluctué latéralement, mais a finalement progressé avant la clôture, établissant un nouveau record à 3 853,1 dollars l'once. La progression imparable du métal précieux reflète une combinaison puissante de craintes liées à la fermeture du gouvernement, d'anticipations de baisse des taux de la Fed et de préoccupations persistantes concernant la viabilité budgétaire. Les marchés financiers redoutent particulièrement une fermeture, car les agences statistiques américaines cesseraient de publier les données économiques qui sont essentielles au processus décisionnel de la Réserve fédérale.

Le pétrole brut WTI est resté sous pression, reculant de 0,7 % à 62,30 dollars, probablement pénalisé par les attentes selon lesquelles l'OPEP+ envisagerait de nouvelles augmentations de production lors de sa prochaine réunion dimanche. La perspective d'une augmentation de l'offre sur un marché déjà saturé a également été au centre des préoccupations, en l'absence de nouveaux développements majeurs sur le front de Gaza ou de l'Ukraine.

Le bitcoin a fait preuve de résilience malgré les incertitudes générales du marché, reprenant sa position au-dessus du seuil psychologique important de 114 000 dollars après avoir baissé pendant les séances asiatique et londonienne, probablement parce que les traders ont mis en balance les inquiétudes liées à la fermeture et l'attrait de la cryptomonnaie comme réserve de valeur alternative.

Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a surtout stagné pendant la séance, avec un taux plus bas pendant un moment, car les traders ont augmenté leurs positions avant la fermeture du gouvernement. Il y a eu un peu de recul avant la clôture, ce qui a aidé le rendement à finir autour de 4,10 %.

Comportement du marché des changes : dollar américain par rapport aux principales devises :

Superposition du graphique USD vs. principales devises par TradingView

Le dollar américain a connu une faiblesse notable mardi, baissant face à la plupart des principales devises, les risques de fermeture et les données économiques mitigées pesant sur le sentiment.

Le billet vert a commencé la séance asiatique sous pression, sans être soutenu par les données décevantes de l'indice PMI chinois ni par la décision de la RBA de maintenir ses taux inchangés. Les craintes d'un shutdown du gouvernement américain et les attentes d'une baisse des taux de la Fed ont probablement été les principaux facteurs à l'origine de la faiblesse du dollar américain pendant la majeure partie de la journée.

On a eu un nouveau catalyseur américain pendant la séance matinale aux États-Unis, lorsque les données JOLTs sur les offres d'emploi, bien que légèrement supérieures aux attentes à 7,23 millions, ont été éclipsées par la forte baisse de la confiance des consommateurs, qui est passée de 97,4 à 94,2. Cela a coïncidé avec une brève baisse du dollar américain par rapport aux principales devises, avant qu'il ne rebondisse à la clôture de Londres.

Le dollar australien s'est démarqué, probablement parce que la RBA a décidé de ne pas baisser ses taux, suivi de près par le yen qui a probablement profité des flux vers les valeurs refuges.

Prochains catalyseurs potentiels dans le calendrier économique

• Permis de construire en Nouvelle-Zélande pour août 2025 à 21h45 GMT
• Indice AIG manufacturier australien pour septembre 2025 à 23h00 GMT
• Indice PMI manufacturier final S&P Global du Japon pour septembre 2025 à 00h30 GMT
• Prix immobiliers Nationwide au Royaume-Uni pour septembre 2025 à 6h00 GMT
• Ventes au détail en Suisse pour août 2025 à 6 h 30 GMT
• PMI manufacturier suisse procure.ch pour septembre 2025 à 7 h 30 GMT
• Indice PMI manufacturier final HCOB de la zone euro pour septembre 2025 à 8 h 00 GMT
• Indice PMI manufacturier final S&P Global au Royaume-Uni pour septembre 2025 à 8h30 GMT
• Taux de croissance flash de l'indice des prix à la consommation de la zone euro pour septembre 2025 à 9h00 GMT
• Taux hypothécaire MBA à 30 ans et demandes de prêts hypothécaires aux États-Unis pour le 26 septembre 2025 à 11 h 00 GMT
• Rapport national sur l'emploi ADP aux États-Unis pour septembre 2025 à 12 h 15 GMT
• Bulletin trimestriel de la BNS suisse à 13h00 GMT
• Indice PMI manufacturier mondial S&P du Canada pour septembre 2025 à 13 h 30 GMT
• PMI manufacturier ISM américain pour septembre 2025 à 14 h GMT
• Variation des stocks de pétrole brut de l'EIA américaine pour le 26 septembre 2025 à 14 h 30 GMT
• Résumé des délibérations de la Banque du Canada à 17 h 30 GMT

Le calendrier de mercredi comprend deux publications américaines importantes qui pourraient avoir un impact significatif sur les marchés, surtout vu le risque que le rapport officiel sur l'emploi de vendredi soit retardé par la fermeture du gouvernement.

Les données sur l'emploi de l'ADP, qui devraient montrer seulement 45 000 emplois créés, seront regardées de près pour voir si le marché du travail continue de se détériorer, ce qui pourrait renforcer les attentes d'un assouplissement monétaire de la Fed en octobre. Si les chiffres sont bien en dessous des prévisions, ça pourrait faire chuter le dollar et donner un coup de pouce aux actifs risqués.

La mise à jour de l'indice PMI manufacturier de l'ISM révélera si le secteur industriel peut échapper à la contraction, avec des chiffres inférieurs à 50 susceptibles de renforcer les craintes de récession et de faire baisser les rendements des bons du Trésor tout en soutenant la progression de l'or vers les 4 000 dollars.