Resumen diario del mercado amplio - 30 de septiembre de 2025

Es la última sesión de septiembre y del tercer trimestre, con las acciones estadounidenses registrando modestas ganancias y el dólar estadounidense solo ligeramente a la baja, a pesar de la creciente preocupación por un inminente cierre del Gobierno estadounidense. El oro continuó su imparable marcha hacia nuevos récords, mientras que el petróleo siguió bajo presión por los temores de un exceso de oferta.

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Titulares y datos:

• Permisos de construcción en Australia preliminares para agosto de 2025: -6,0 % intermensual (previsión: -4,0 % intermensual; anterior: -8,2 % intermensual)
• PMI manufacturero de China NBS para septiembre de 2025: 49,8 (previsión: 49,9; anterior: 49,4) – sexto mes consecutivo de contracción
• PMI no manufacturero de la NBS de China para septiembre de 2025: 50,0 (previsión: 50,7; anterior: 50,3)
• Decisión sobre los tipos de interés del Banco de la Reserva de Australia: 3,6 % (previsión: 3,6 %; anterior: 3,6 %) – se mantienen estables, tal y como se esperaba, pero Bullock adopta un tono cauteloso
• Tasa de crecimiento del índice de precios al consumo preliminar de Alemania para septiembre de 2025: 2,4 % interanual (previsión del 2,3 % interanual; 2,2 % interanual anterior); 0,2 % intermensual (previsión del 0,1 % intermensual; 0,1 % intermensual anterior).
• Tasa de crecimiento del PIB del Reino Unido definitiva para el segundo trimestre de 2025: 0,3 % intertrimestral (previsión del 0,3 % intertrimestral; 0,7 % intertrimestral anterior); 1,4 % interanual (previsión del 1,2 % interanual; 1,3 % interanual anterior).
• Ofertas de empleo JOLTs en EE. UU. para agosto de 2025: 7,23 millones (previsión: 7,1 millones; anterior: 7,18 millones).
• Índice de confianza del consumidor CB de EE. UU. para septiembre de 2025: 94,2 (previsión: 95,0; anterior: 97,4): caída decepcionante.
• PMI de Chicago de EE. UU. para septiembre de 2025: 40,6 (previsión: 41,0; anterior: 41,5): profunda contracción
• La fecha límite para el cierre del Gobierno se acerca a medianoche sin que se vislumbre ningún acuerdo

Evolución general de los precios en el mercado:

Índice del dólar, oro, S&P 500, petróleo, rendimiento a 10 años en EE. UU., bitcoin. Gráfico superpuesto de TradingView

En la sesión del martes, las acciones registraron modestas ganancias al final del día, a pesar de la creciente preocupación por el inminente cierre del Gobierno de EE. UU., que podría retrasar la publicación de datos clave sobre el mercado laboral que podrían dar pistas sobre la rapidez con la que la Reserva Federal recortará los tipos de interés. En general, la jornada bursátil se caracterizó por una baja volatilidad, ya que los operadores se mantuvieron cautelosos en todo momento.

El S&P 500 cerró la sesión con un alza del 0,3 %, hasta los 6676,9 puntos, mientras que el Nasdaq 100 subió un 0,4 % tras haber subido casi un 1 % anteriormente. La fortaleza inicial posiblemente reflejó el alivio por la mejora marginal del PMI manufacturero de China y el mantenimiento de los tipos de interés por parte del Banco de la Reserva de Australia, tal y como se esperaba. Sin embargo, las ganancias se moderaron cuando los decepcionantes datos sobre la confianza de los consumidores estadounidenses y la continua contracción del PMI de Chicago recordaron a los operadores la fragilidad subyacente de la economía.

El oro volvió a salir ganando. Se movió lateralmente, pero finalmente subió antes del cierre, estableciendo otro récord de 3853,1 dólares por onza. El imparable avance del metal precioso reflejó una potente combinación de temores por el cierre del Gobierno, expectativas de recortes de tipos por parte de la Fed y preocupaciones persistentes sobre la sostenibilidad fiscal. Los mercados financieros temen un cierre, sobre todo porque las agencias de estadísticas estadounidenses detendrían la publicación de datos económicos que son clave para el proceso de toma de decisiones de la Reserva Federal.

El crudo WTI siguió bajo presión y cayó un 0,7 % hasta los 62,30 dólares, probablemente lastrado por las expectativas de que la OPEP+ considerara nuevos aumentos de la producción en su próxima reunión del domingo. La perspectiva de que entrara más oferta en un mercado ya sobreexplotado también fue probablemente un factor importante, ya que no se produjeron nuevos acontecimientos importantes en Gaza o Ucrania.

El bitcoin mostró resistencia a pesar de la incertidumbre generalizada en los mercados, recuperando su posición por encima del nivel psicológicamente importante de 114 000 dólares tras caer durante las sesiones de Asia y Londres, probablemente debido a que los operadores sopesaron las preocupaciones por el cierre con el atractivo de la criptomoneda como reserva de valor alternativa.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se mantuvo prácticamente estable durante la sesión, registrando un descenso momentáneo cuando los operadores de bonos aumentaron sus posiciones antes del cierre del Gobierno. Hubo cierta recuperación antes del cierre, lo que contribuyó a que el rendimiento cerrara en torno al 4,10 %.

Comportamiento del mercado de divisas: dólar estadounidense frente a las principales divisas:

Superposición del gráfico del USD frente a las principales divisas por TradingView

El dólar estadounidense experimentó una notable debilidad el martes, cayendo frente a la mayoría de las principales divisas, ya que los riesgos de cierre y los datos económicos mixtos pesaron sobre el ánimo.

El dólar comenzó la sesión asiática bajo presión, sin encontrar consuelo en los decepcionantes datos del PMI de China ni en la decisión del RBA de mantener los tipos sin cambios. Las preocupaciones por el cierre del Gobierno estadounidense y las expectativas de recorte de tipos por parte de la Fed fueron los posibles impulsores de la debilidad del USD durante la mayor parte de la jornada.

Durante la sesión matinal en EE. UU. se produjo un nuevo catalizador cuando los datos de ofertas de empleo JOLTs, aunque superaron ligeramente las expectativas con 7,23 millones, se vieron eclipsados por la fuerte caída de la confianza de los consumidores, que pasó de 97,4 a 94,2. Esto se correlacionó con una breve caída del USD frente a las principales divisas antes de repuntar al cierre de Londres.

El dólar australiano se convirtió en el que mejor rendimiento obtuvo, probablemente debido a que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) aplazó los recortes de tipos, seguido de cerca por el yen, que probablemente se benefició de los flujos hacia valores refugio.

Próximos catalizadores potenciales en el calendario económico

• Permisos de construcción en Nueva Zelanda para agosto de 2025 a las 21:45 GMT
• Índice manufacturero AIG de Australia para septiembre de 2025 a las 23:00 GMT
• PMI manufacturero final de S&P Global para Japón en septiembre de 2025 a las 12:30 a. m. GMT
• Precios de la vivienda en el Reino Unido para septiembre de 2025 a las 6:00 GMT
• Ventas minoristas de Suiza para agosto de 2025 a las 6:30 a. m. GMT
• PMI manufacturero de Suiza de procure.ch para septiembre de 2025 a las 7:30 a. m. GMT
• PMI manufacturero final de la zona euro de HCOB para septiembre de 2025 a las 8:00 a. m. GMT
• PMI manufacturero final de S&P Global del Reino Unido para septiembre de 2025 a las 8:30 a. m. GMT
• Índice de precios al consumo de la zona euro para septiembre de 2025 a las 9:00 a. m. GMT
• Tasa hipotecaria a 30 años y solicitudes de la MBA de EE. UU. para el 26 de septiembre de 2025 a las 11:00 GMT
• Informe nacional de empleo de ADP de EE. UU. para septiembre de 2025 a las 12:15 p. m. GMT
• Boletín trimestral del Banco Nacional Suizo (SNB) a la 1:00 p. m. GMT
• PMI manufacturero global de S&P de Canadá para septiembre de 2025 a la 1:30 p. m. GMT
• PMI manufacturero del ISM de EE. UU. para septiembre de 2025 a las 2:00 p. m. GMT
• Variación de las reservas de petróleo crudo de la EIA de EE. UU. para el 26 de septiembre de 2025 a las 2:30 p. m. GMT
• Resumen de deliberaciones del Banco de Canadá a las 5:30 p. m. GMT

La agenda del miércoles incluye dos publicaciones importantes en EE. UU. que podrían tener un impacto significativo en los mercados, especialmente teniendo en cuenta el riesgo de que el informe oficial sobre el empleo del viernes se retrase debido al cierre del Gobierno.

Los datos de empleo de ADP, con una previsión de solo 45 000 puestos de trabajo, serán analizados en busca de signos de un mayor deterioro del mercado laboral que podrían consolidar las expectativas de una flexibilización de la Fed en octubre. Cualquier desviación significativa podría provocar una fuerte debilidad del dólar y respaldar los activos de riesgo.

La actualización del PMI manufacturero del ISM revelará si el sector industrial puede escapar de la contracción, ya que unas lecturas por debajo de 50 probablemente reforzarían los temores de recesión y podrían empujar a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro, al tiempo que respaldarían el avance del oro hacia los 4000 dólares.