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La Réserve fédérale, c'est la banque centrale des États-Unis.
Souvent appelée « Fed », la Réserve fédérale est une entité indépendante créée par le Congrès le 23 décembre 1913.
Avant sa création, les États-Unis n'avaient pas d'organisation officielle chargée d'examiner et de mettre en œuvre la politique monétaire.
La Réserve fédérale est en fait un groupe d'entités, connu sous le nom de Système fédéral de réserve, qui comprend 12 banques centrales régionales situées dans les grandes villes des États-Unis.
Les auteurs de la loi sur la Réserve fédérale ont délibérément rejeté l'idée d'une banque centrale unique.
Ils ont plutôt prévu un « système » de banque centrale avec trois caractéristiques principales :
- Un conseil d'administration central.
- Une structure opérationnelle décentralisée composée de 12 banques de réserve.
- Une combinaison de caractéristiques publiques et privées.
L'objectif de la Fed est de favoriser une croissance économique durable, des taux d'emploi élevés, des taux d'intérêt modérés à long terme et de préserver le pouvoir d'achat du dollar américain.
Elle remplit cinq fonctions générales pour favoriser le bon fonctionnement de l'économie américaine et, plus généralement, l'intérêt public. La Réserve fédérale
:
- mène la politique monétaire nationale pour favoriser le plein emploi, la stabilité des prix et des taux d'intérêt modérés à long terme dans l'économie américaine
- elle favorise la stabilité du système financier et cherche à minimiser et à contenir les risques systémiques par une surveillance active et une implication aux États-Unis et à l'étranger
- elle favorise la sécurité et la solidité des institutionsfinancières individuelles et surveille leur impact sur le système financier dans son ensemble
- favorise la sécurité et l'efficacité des systèmes de paiement et de règlement en fournissant à l'industrie bancaire et au gouvernement américain des services qui facilitent les transactions et les paiements en dollars américains
- favorise la protection des consommateurs et le développement communautaire par le biais d'une surveillance et d'un contrôle axés sur les consommateurs, de la recherche et de l'analyse des questions et tendances émergentes en matière de consommation, d'activités de développement économique communautaire et de l'application des lois et réglementations relatives à la consommation.
Structure du système de la Réserve fédérale
Même si la Fed est une organisation indépendante, elle est supervisée par le Congrès.
Le système de la Réserve fédérale comprend trois entités principales :
- Le Conseil des gouverneurs
- Les banques fédérales de réserve (banques de réserve)
- Le Comité fédéral de l'open market (FOMC)
Le Conseil des gouverneurs, une agence du gouvernement fédéral, est composé de sept membres nommés par le président.
Il rend compte au Congrès, auquel il est directement responsable, fournit des orientations générales au système et supervise les banques de réserve.
Il y a 12 banques fédérales de réserve aux États-Unis.
Lors de la création du Système fédéral de réserve, les États-Unis ont été divisés géographiquement en 12 districts, chacun doté d'une banque de réserve distincte.
Les limites des districts ont été fixées en fonction des régions commerciales existantes en 1913 et de considérations économiques connexes, de sorte qu'elles ne coïncident pas nécessairement avec les frontières des États.
Chaque banque est responsable d'une zone géographique spécifique des États-Unis.
Elles fonctionnent de manière indépendante, mais sous la supervision du Conseil des gouverneurs.
Les banques tirent leurs revenus :
- Les intérêts perçus sur les titres d'État.
- Les services fournis aux institutions bancaires.
- Les revenus en devises étrangères.
- Les intérêts perçus sur les prêts accordés aux institutions de dépôt.
Ces revenus servent à financer les opérations de la Fed. Tout excédent est reversé au Trésor américain.
Les États-Unis sont le plus gros client bancaire de la Réserve fédérale.
La banque gère toutes les recettes provenant des impôts et tous les paiements du gouvernement sont gérés par les banques de la Réserve fédérale.
En plus, la Fed vend et rachète des titres d'État, comme des obligations, des bons et des bons du Trésor.
Les banques de la Réserve fédérale émettent tous les billets et pièces de monnaie et retirent de la circulation les billets et pièces usés.
Le Comité fédéral de l'open market(FOMC) se réunit au moins huit fois par an pour décider s'il convient de modifier la politique monétaire en abaissant ou en augmentant le taux des fonds fédéraux, c'est-à-dire le taux auquel les banques se prêtent mutuellement de l'argent au jour le jour pour satisfaire aux exigences en matière de réserves obligatoires.
Au sein du système de la Réserve fédérale, certaines responsabilités sont partagées entre le Conseil des gouverneurs à Washington, D.C., dont les membres sont nommés par le président avec l'avis et le consentement du Sénat, et les banques et succursales de la Réserve fédérale, qui constituent la présence opérationnelle du système dans tout le pays.
Bien que la Réserve fédérale communique fréquemment avec le pouvoir exécutif et les membres du Congrès, ses décisions sont prises en toute indépendance.
La Réserve fédérale et la politique monétaire
La Réserve fédérale des États-Unis dispose de plusieurs moyens pour influencer la masse monétaire américaine. Le principal est le pouvoir de la Fed d'augmenter ou de réduire la quantité de monnaie en circulation.
La Fed peut acheter ou vendre des titres d'État à ses principaux négociants, ce qui met en circulation des billets de la Réserve fédérale supplémentaires ou retire l'excédent de papier-monnaie de la circulation.
La Fed travaille aussi avec la Monnaie américaine pour imprimer plus de billets ou détruire ceux qui ne sont plus nécessaires.
Un autre pouvoir financier de la Fed est sa capacité à influencer les taux d'intérêt à court terme. Elle le fait en modifiant le taux par défaut auquel elle prête de l'argent aux autres banques.
Comme le taux par défaut de la Fed est l'un des principaux facteurs qui déterminent le taux d'intérêt préférentiel à l'échelle nationale, les actions de la Fed peuvent indirectement augmenter ou diminuer le rendement des actifs productifs d'intérêts.
Ça joue ensuite un rôle dans le comportement des investisseurs et les tendances du marché dans son ensemble.
Plus précisément, le taux auquel la Fed prête de l'argent aux institutions de dépôt s'appelle le taux d'escompte.
Il est fixé au-dessus du« taux nominal », qui est le taux auquel les institutions de dépôt se prêtent de l'argent entre elles pour satisfaire aux exigences de réserve de la Fed.
Le taux nominal est ce qu'on appelle communément le taux des fonds fédéraux. Il est fixé par des opérations d'open market.
Comme la masse monétaire est un facteur qui détermine la balance commerciale globale entre les marchés des devises, les traders sur le marché des changes surveillent de près les actions de la Réserve fédérale.