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Los mercados operaron con cautela el lunes, a la espera de los datos críticos sobre la inflación de diciembre que se publicarán el martes, y la evolución de los precios reflejó la posición de los operadores tras la extraordinaria revelación del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, durante el fin de semana, de que el Departamento de Justicia había emitido citaciones del gran jurado amenazando con una acusación penal por su testimonio ante el Congreso sobre la renovación de la sede.

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Titulares y datos sobre divisas:

Evolución general de los precios del mercado:

Dollar Index, Gold, S&P 500, Oil, U.S. 10-yr Yield, Bitcoin Overlay Chart by TradingView

Índice del dólar, oro, S&P 500, petróleo, rendimiento a 10 años de EE. UU., bitcoin Gráfico superpuesto de TradingView

La sesión bursátil del lunes reveló que los mercados se mantuvieron en compás de espera, ya que los operadores probablemente se posicionaron antes de la publicación del índice de precios al consumo de diciembre el martes a las 8:30 a. m. ET, al tiempo que procesaban las implicaciones de una escalada sin precedentes de las tensiones entre la administración Trump y los dirigentes de la Reserva Federal.

Las acciones estadounidenses avanzaron modestamente, con el S&P 500 ganando un 0,20 % para cerrar en torno a los 6976 puntos, prolongando su reciente fortaleza en la nueva semana bursátil. El índice abrió a la baja en Asia (probablemente debido a los flujos de aversión al riesgo relacionados con Powell), pero encontró apoyo a lo largo de la sesión de Londres, repuntando de forma constante durante la mañana en EE. UU. antes de consolidarse al cierre de la tarde. El avance pareció desconectado de cualquier catalizador económico específico, lo que posiblemente refleje el impulso técnico y el optimismo continuado en torno a las inversiones en infraestructura de inteligencia artificial que han dominado el sentimiento del mercado a principios de 2026.

El crudo WTI registró ganancias del 1,45 %, cerrando cerca de los 59,38dólares por barril. El avance se basó en el fuerte impulso de la semana anterior, cuando el Brent subió casi un 6 % entre el jueves y el viernes debido al aumento de los disturbios civiles en Irán. Las protestas masivas provocadas por la crisis monetaria y el colapso económico han supuesto la mayor amenaza para el establishment clerical iraní en décadas, con más de 500 personas muertas en una represión mortal, según grupos de derechos humanos. Las ganancias del lunes probablemente reflejaron la continua preocupación por el riesgo del suministro, a pesar de las afirmaciones del Gobierno iraní de tener «control total» sobre la situación. Los operadores petroleros siguen centrados en las posibles interrupciones de las exportaciones de Irán, que ascienden a aproximadamente 2 millones de barriles diarios, o en la posibilidad de interrupciones en el transporte marítimo a través del estrecho de Ormuz, una vía navegable fundamental para los flujos de energía de Oriente Medio. El presidente Trump afirmó que Estados Unidos está vigilando las protestas iraníes y considerando «opciones contundentes», lo que añade una prima de riesgo geopolítico a los precios del crudo.

El oro subió un 1,83 % hasta cotizar en torno a los 4592 dólares, lo que supone el mejor rendimiento del metal precioso entre los principales activos. El oro experimentó una volatilidad significativa durante la sesión asiática: inicialmente subió bruscamente alrededor de las 19:00 ET del domingo por la noche, probablemente porque los mercados procesaron la declaración de Powell del fin de semana sobre las citaciones del Departamento de Justicia, antes de retroceder durante la sesión nocturna. El metal encontró un renovado interés comprador durante la sesión de Londres y se fortaleció hasta el cierre de EE. UU., lo que posiblemente refleja la demanda de refugio seguro en medio de las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal y la presión política sobre la política monetaria. El avance se produjo a pesar de la modesta fortaleza del dólar durante la sesión estadounidense, lo que sugiere que el movimiento del oro se debió principalmente a preocupaciones institucionales y no a la dinámica de las divisas.

El bitcoin avanzó un 0,95 % y cerró cerca de los 91 271 dólares. La criptomoneda cotizó con una acción del precio irregular durante la sesión asiática, experimentando fuertes oscilaciones que probablemente se correspondieron con las reacciones de los operadores a la noticia de la citación de Powell. El bitcoin encontró un interés de compra constante durante las sesiones de Londres y EE. UU., aunque el avance siguió siendo modesto en comparación con la reciente volatilidad en el espacio criptográfico, lo que posiblemente refleja la cautela ante los datos de inflación del martes que podrían influir en las expectativas de política de la Fed.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro avanzaron un 0,43 %, con los bonos a 10 años cotizando en torno al 4,19 %. Los rendimientos abrieron la sesión ligeramente a la baja, antes de subir de forma constante durante la sesión de Londres y la sesión estadounidense. El movimiento al alza probablemente reflejó la reducción de las expectativas de los operadores respecto a recortes agresivos de los tipos de interés por parte de la Fed en 2026, posiblemente debido a la opinión de que la presión política sobre Powell podría hacer que la Fed se mostrara menos dispuesta a relajar la política de forma preventiva. El posicionamiento del mercado de bonos sugiere que los operadores están analizando múltiples narrativas contrapuestas —la incertidumbre de los datos de inflación, los riesgos de interferencia política y la posible respuesta política de la Fed— y que la acción del lunes se inclina hacia una revalorización más agresiva.

Comportamiento del mercado de divisas: dólar estadounidense frente a las principales divisas

Overlay of USD vs. Majors Forex Chart by TradingView

Superposición del gráfico de divisas del USD frente a las principales divisas por TradingView

El dólar estadounidense experimentó una jornada bursátil mixta y agitada a lo largo del lunes, cerrando finalmente con una tendencia bajista neta frente a las principales divisas, ya que los operadores se posicionaron antes de la publicación crítica del IPC de diciembre el martes, al tiempo que procesaban la presión política sin precedentes sobre el presidente de la Reserva Federal, Powell.

Durante la sesión asiática, el dólar sufrió una importante presión vendedora, cotizando con una clara tendencia bajista durante toda la noche. La debilidad pareció estar relacionada con las reacciones de los operadores a la declaración de Powell el domingo por la noche, en la que reveló las citaciones del gran jurado del Departamento de Justicia, ya que las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal y la interferencia política pesaron sobre la confianza en el dólar. Los pares de divisas mostraron fuertes movimientos direccionales alrededor de las 19:00 ET del domingo, con un debilitamiento sustancial del dólar y una continua caída durante la sesión bursátil asiática. Los datos sobre el gasto de los hogares australianos fueron mejores de lo esperado, con un 1,0 % mensual frente al 0,7 % previsto, lo que proporcionó un apoyo adicional al dólar australiano frente al debilitamiento del dólar estadounidense.

La sesión de Londrestrajo consigo una presión continua sobre el dólar, que mantuvo su trayectoria bajista durante las primeras horas de negociación en Europa. La confianza de los consumidores suizos mejoró más de lo esperado, pasando de -34,0 a -31,0, mientras que la confianza de los inversores de Sentix para la zona euro mostró una mejora significativa, pasando de -6,2 a -1,8. Estos datos europeos, mejores de lo esperado, posiblemente proporcionaron un apoyo adicional a las divisas europeas frente al dólar, que se debilitaba. El euro y el franco suizo registraron sólidas ganancias durante la sesión de Londres, ya que la debilidad del dólar de la sesión asiática se extendió a la europea, lo que probablemente refleja la continua preocupación por la investigación del Departamento de Justicia sobre Powell y sus implicaciones para la independencia de la Reserva Federal.

En la sesión estadounidense, el dólar se estabilizó en cierta medida tras su debilidad en Asia y Londres, aunque siguió cotizando con una ligera tendencia bajista. Sin publicaciones de datos económicos estadounidenses en el calendario del lunes, el intento de recuperación del dólar pareció reflejar una cierta toma de beneficios tras la caída anterior, más que un cambio fundamental en la confianza. La evolución de los precios siguió siendo irregular, ya que los operadores se posicionaron antes de la publicación del IPC el martes a las 8:30 a. m. ET. Los comentarios del mercado a lo largo del día se centraron en gran medida en las implicaciones de la investigación del Departamento de Justicia sobre Powell y en si la presión política podría influir en la toma de decisiones de la Reserva Federal. Algunos analistas sugirieron que la amenaza legal sin precedentes podría, en realidad, hacer que la Fed fuera menos propensa a recortar los tipos de interés con el fin de mantener la credibilidad en torno a la independencia de su política, aunque esta opinión solo proporcionó un apoyo limitado al dólar durante la sesión estadounidense.

Al cierre del lunes, el dólar registró pérdidas netas frente a la mayoría de las principales divisas, con su peor comportamiento frente al dólar neozelandés y la libra esterlina. El modesto descenso del dólar probablemente reflejó múltiples corrientes cruzadas: el posicionamiento previo al IPC, la preocupación por la interferencia política en la independencia de la Fed y la cautela general a la hora de realizar apuestas direccionales agresivas antes de la publicación de datos sobre la inflación que podrían influir en el mercado.

Próximos catalizadores potenciales en el calendario económico

  • Índice de confianza empresarial NZIER de Nueva Zelanda para el 31 de diciembre de 2025 a las 21:00 GMT
  • Discurso de Williams, de la Fed de EE. UU., a las 23:00 GMT
  • Australia: Variación de la confianza del consumidor de Westpac para enero de 2026 a las 23:30 GMT
  • Evolución monetaria de Japón para diciembre de 2025 a las 23:50 GMT
  • Monitor de ventas minoristas del BRC del Reino Unido para diciembre de 2025 a las 12:01 a. m. GMT
  • Balanza comercial de China para diciembre de 2025
  • Encuesta Eco Watchers de Japón para diciembre de 2025 a las 5:00 a. m. GMT
  • Índice de optimismo empresarial de la NFIB en EE. UU. para diciembre de 2025 a las 11:00 a. m. GMT
  • Variación semanal del empleo en EE. UU. de ADP para el 27 de diciembre de 2025 a la 1:15 p. m. GMT
  • Permisos de construcción de Canadá para noviembre de 2025 a la 1:30 p. m. GMT
  • Tasa de crecimiento del IPC de EE. UU. para diciembre de 2025 a la 1:30 p. m. GMT
  • Ventas de viviendas nuevas en EE. UU. para octubre de 2025 a las 3:00 p. m. GMT
  • Discurso de Musalem, de la Reserva Federal de EE. UU., a las 3:35 p. m. GMT
  • Declaración presupuestaria mensual de EE. UU. para diciembre de 2025 a las 7:00 p. m. GMT
  • Discurso de Barkin, de la Reserva Federal de EE. UU., a las 9:00 p. m. GMT
  • Variación de las reservas de petróleo crudo del API de EE. UU. para el 9 de enero de 2026 a las 9:30 p. m. GMT

La agenda del martes está dominada por la publicación del índice de precios al consumo de diciembre a las 8:30 a. m. ET, que ofrecerá una primera visión clara de la inflación desde que el cierre del Gobierno en octubre de 2025 interrumpiera la recopilación de datos. Las previsiones consensuadas apuntan a un IPC general del 0,3 % mensual y del 2,7 % interanual, y a un IPC subyacente también del 0,3 % mensual y del 2,7 % anual. Sin embargo, estas estimaciones están rodeadas de una gran incertidumbre, ya que algunos analistas anticipan un efecto mecánico de «recuperación» de los datos de noviembre, distorsionados por el cierre.

La publicación del IPC llega en un momento de extrema sensibilidad para los mercados, apenas unas horas después de que Powell revelara las citaciones del Departamento de Justicia que amenazan la independencia institucional de la Reserva Federal. Una cifra de inflación superior al consenso podría reforzar los argumentos a favor de que la Fed mantenga los tipos estables en su reunión del 27 y 28 de enero —actualmente con una probabilidad del 95 %— y, al mismo tiempo, intensificar la presión política de una Administración que ha pedido repetidamente una bajada de los tipos de interés. Por el contrario, una cifra inferior a la esperada podría servir de excusa para una eventual bajada de los tipos y, al mismo tiempo, reducir las tensiones entre el banco central y el poder ejecutivo.

A lo largo del día, se seguirá de cerca a varios portavoces de la Fed, entre ellos el presidente de la Fed de Nueva York, Williams, el presidente de la Fed de Cleveland, Musalem, y el presidente de la Fed de Richmond, Barkin, para conocer sus comentarios sobre las perspectivas de inflación y la presión legal sin precedentes a la que se enfrenta el presidente Powell. Los mercados siguen nerviosos por saber si la investigación del Departamento de Justicia representa una verdadera preocupación legal o una táctica de presión destinada a influir en las decisiones de política monetaria.

Mantengan la calma, amigos del mercado de divisas, y no olviden consultar nuestra calculadora de correlación de divisas cuando planeen asumir riesgos.