Resumen del mercado financiero y de divisas - 17 de diciembre de 2025

El miércoles fue una jornada compleja, con un rendimiento divergente de los activos, ya que los riesgos geopolíticos relacionados con la energía chocaron con la creciente preocupación por las valoraciones del sector tecnológico y las señales contradictorias de los responsables de la política monetaria.

El crudo WTI se convirtió en el activo con mejor rendimiento de la sesión, con una subida del 3,46 % hasta cerrar en 56,80 dólares por barril. El inicio del movimiento alcista se correlacionó con el anuncio del presidente Trump de un «bloqueo total y completo» de los petroleros venezolanos sancionados. Es probable que la subida recibiera un apoyo adicional por la caída de 9,3 millones de barriles, superior a la prevista, en los datos del API, seguida del informe de inventarios de crudo de la EIA, que mostraba una reducción de 1,27 millones de barriles.

El oro registró ganancias del 0,96 %, cerrando en torno a los 4343 dólares por onza. El metal precioso experimentó una baja volatilidad durante la sesión de Londres, antes de fortalecerse de manera constante durante la tarde en Estados Unidos. Sin catalizadores directos específicos para el oro, el avance probablemente reflejó la continua demanda de refugio seguro en medio de las tensiones geopolíticas y el posicionamiento antes de la apretada agenda económica del jueves, que incluye las decisiones de política monetaria tanto del Banco de Inglaterra como del Banco Central Europeo.

Las acciones estadounidenses bajaron, ya que los valores tecnológicos se enfrentaron a una nueva presión. El S&P 500 cayó un 0,76 % hasta los 6738 puntos, y las pérdidas se aceleraron durante la sesión estadounidense, ya que el índice rompió su media móvil de 50 días. La venta masiva pareció impulsada por el creciente escepticismo sobre el gasto en infraestructura de inteligencia artificial y las preocupaciones sobre la valoración de las empresas tecnológicas de gran capitalización. La venta masiva se produjo a pesar de los comentarios del gobernador de la Fed, Waller, que sugerían su apoyo a nuevas bajadas de tipos. El S&P 500, ponderado por igual, se mantuvo notablemente mejor que el índice ponderado por capitalización, lo que refleja la presión de rotación de las acciones tecnológicas de alta valoración, más que una crisis generalizada del mercado.

El bitcoin amplió sus recientes pérdidas, cayendo un 2,04 % hasta cerrar en torno a los 85 958 dólares. La criptomoneda cotizó a la baja durante la mayor parte de la sesión sin catalizadores directos aparentes, lo que posiblemente refleja un sentimiento más generalizado de aversión al riesgo en los activos especulativos.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió un 0,05 %, hasta situarse en torno al 4,20 %. Los rendimientos cotizaron en su mayoría lateralmente durante las sesiones asiática y londinense, a pesar de los datos más moderados sobre la inflación en el Reino Unido y la zona euro. Tras las declaraciones del gobernador de la Fed, Waller, alrededor de las 13:30 GMT, en las que indicó que la política sigue siendo restrictiva, con margen para recortes graduales de los tipos, los rendimientos bajaron inicialmente antes de estabilizarse. La moderada reacción del mercado de bonos sugirió que los operadores estaban analizando la orientación moderada de Waller frente a su advertencia de que «no hay prisa» para recortar los tipos, dada la elevada inflación.

Comportamiento del mercado de divisas: dólar estadounidense frente a las principales divisas

El dólar estadounidense experimentó un comercio irregular el miércoles, emergiendo finalmente como la divisa principal con mejor rendimiento a pesar de una jornada intradía en la que se observaron cambios de dirección y momentum de una sesión a otra.

Durante la sesión asiática, el dólar cotizó al alza frente a las principales divisas y, a falta de noticias económicas directas, es probable que el aumento de las tensiones geopolíticas entre EE. UU. y Venezuela haya empujado parte del flujo de capital hacia el dólar en busca de seguridad.

La sesión de Londres trajo el catalizador económico más significativo del día en el ámbito monetario. El dólar cotizó de forma irregular y, en su mayor parte, lateral, ya que los operadores probablemente centraron su atención en el informe sobre la inflación del Reino Unido. Las lecturas, más débiles de lo esperado, provocaron una fuerte caída de la libra esterlina, ya que los operadores aumentaron sus expectativas de recorte de tipos por parte del Banco de Inglaterra, con la próxima reducción completa de 25 puntos básicos ahora prevista para abril de 2026, frente a julio de 2026 antes de los datos.

El índice Ifo de clima empresarial de Alemania también decepcionó durante la sesión de Londres, cayendo a 87,6 frente a los 88,5 esperados, lo que se sumó al contexto moderado de Europa, pero generó una reacción inmediata limitada del dólar. El IPC definitivo de la zona euro confirmó la lectura preliminar del 2,1 %, y el crecimiento de los salarios también fue más moderado de lo previsto, con un 3,0 % frente al 3,2 % esperado.

La sesión estadounidense comenzó con el dólar cotizando inicialmente a la baja frente a las principales divisas, lo que posiblemente reflejaba el posicionamiento previo a la comparecencia prevista del gobernador de la Fed, Christopher Waller. Los comentarios de Waller, alrededor de las 13:30 GMT, tuvieron un tono moderadamente moderado, afirmando que los ajustes de la política monetaria están hasta 100 puntos básicos por encima de lo neutral y expresando su apoyo a una reducción gradual de los tipos a medida que la inflación se modera. Sin embargo, subrayó que «no hay prisa», dado que la inflación sigue siendo elevada. El dólar repuntó antes del cierre de Londres y se estabilizó durante el resto de la sesión, posiblemente debido al sentimiento generalizado de aversión al riesgo, ya que las acciones y los activos de riesgo cayeron por el gasto en infraestructura de inteligencia artificial y las preocupaciones sobre las valoraciones.

Al cierre del miércoles, el dólar registró ganancias netas frente a la mayoría de las principales divisas, con su mejor comportamiento frente al yen japonés y el dólar australiano. La resistencia del dólar durante la sesión estadounidense, a pesar del apoyo de Waller a la bajada de tipos, sugirió que las preocupaciones relativas al crecimiento en otras regiones y la aversión generalizada al riesgo en los mercados probablemente proporcionaron un apoyo subyacente al dólar.

Próximos catalizadores potenciales en el calendario económico

• Previsiones de inflación al consumo de Australia para diciembre de 2025 a las 12:00 a. m. GMT
• Balanza comercial suiza para noviembre de 2025 a las 7:00 a. m. GMT
• Confianza empresarial de Francia para diciembre de 2025 a las 7:45 a. m. GMT
• Discurso de Buch, del BCE, sobre la zona euro, a las 10:00 a. m. GMT
• Barómetro empresarial de la CFIB de Canadá para diciembre de 2025 a las 12:00 p. m. GMT
• Tipo oficial del Banco de Inglaterra para el 18 de diciembre de 2025 a las 12:00 p. m. GMT
• Decisión del Banco Central Europeo sobre los tipos de interés para el 18 de diciembre de 2025 a la 1:15 p. m. GMT
• Ingresos semanales medios de Canadá para octubre de 2025 a la 1:30 p. m. GMT
• Tasa de crecimiento del índice de precios al consumo de EE. UU. para noviembre de 2025
• Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. para el 13 de diciembre de 2025 a las 1:30 p. m. GMT
• Índice manufacturero de la Fed de Filadelfia para diciembre de 2025 a las 1:30 p. m. GMT
• Rueda de prensa del BCE de la zona euro a las 13:45 GMT
• Índice adelantado de EE. UU. para noviembre de 2025
• Índice manufacturero de la Fed de Kansas para diciembre de 2025 a las 4:00 p. m. GMT

La agenda del jueves presenta un elevado potencial de volatilidad, con decisiones simultáneas sobre política monetaria por parte del Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo. Tras los datos de inflación del Reino Unido del miércoles, más moderados de lo esperado, los mercados están descontando un aumento de las probabilidades de una bajada de tipos por parte del Banco de Inglaterra, con posibles recortes posteriores más rápidos en 2026. La decisión del BCE llega en medio de las continuas preocupaciones sobre el crecimiento de la zona euro y la moderación salarial, y los operadores están atentos a las señales sobre si sigue habiendo posibilidades de una futura flexibilización.

Durante la sesión estadounidense, las solicitudes semanales de subsidio por desempleo y el informe del IPC de noviembre podrían provocar una mayor volatilidad, aunque las preocupaciones sobre la calidad de los datos derivadas del reciente cierre del Gobierno podrían limitar las reacciones del mercado. La rueda de prensa del BCE a las 13:45 GMT será seguida de cerca para conocer los comentarios sobre los riesgos de crecimiento y las perspectivas de inflación tras los datos de crecimiento salarial más moderados del miércoles.

Mantengan la calma, amigos del mercado de divisas, y no olviden consultar nuestra calculadora de correlación de divisas cuando planeen asumir riesgos.