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外汇交易是全球规模最大、流动性最强的金融市场之一。每天，全球各地的交易员都会买卖货币对，以利用由经济、政治和市场因素驱动的价格波动。

根据三年期调查，2022 年 4 月，场外交易 (OTC) 外汇市场的交易额达到 7.5 万亿美元，比三年前的 6.6 万亿美元增长了 14% [1]。

在深入探讨最受欢迎的交易货币对之前，了解基础知识至关重要——从什么是外汇交易，到货币对的结构和报价方式。

关键要点

  • 了解货币对的结构以及它们如何作为外汇交易的基础发挥作用。
  • 发现16种交易最活跃的主要、次要和新兴外汇货币对，包括影响其价格波动的因素。
  • 通过实际案例、央行政策及经济驱动因素，深入理解货币对在全球市场的行为模式。

什么是外汇交易

外汇交易，即外汇交易，是指通过买卖一种货币以换取另一种货币，以期从其相对价值的变化中获利。外汇交易在场外市场（OTC）进行，即交易直接在交易双方之间进行，通常通过在线平台完成。

作为全球最大的金融市场，外汇为交易者提供了每周 5 天、每天 24 小时交易全球货币的机会。

如何阅读货币对

所有货币都有一个三字母的货币代码。通常，前两个字母代表国家，第三个字母代表实际货币。例如，USD 是美元，欧元是 EUR，英镑是 GBP。

以 EUR/USD 为例：

  • 第一种货币称为基础货币，即欧元 (EUR)
  • 该货币对中的第二种货币（USD）称为报价货币

图1：基础货币与报价货币示例

什么是外汇交易中的头寸？

“头寸”是指在市场上已开立的交易。

主要有两种类型的头寸：

  • 多头头寸：交易者买入基础货币，卖出报价货币，预期基础货币会升值。

例如：如果您认为欧元兑美元会升值，则做多 EUR/USD。

  • 空头头寸：交易者卖出基础货币，买入报价货币，预计基础货币会贬值。

例如：如果您预计英镑对美元会贬值，则做空 GBP/USD。

这些概念是理解外汇交易运作机制及有效解读实时报价的基础。

货币对的工作原理

在外汇市场中，货币总是成对交易。这意味着每笔交易都同时涉及买入一种货币和卖出另一种货币。交易的目标是利用两种货币之间汇率的变化获利——无论是其中一种货币升值还是另一种货币贬值。

当您看到 EUR/USD 这样的货币对时，它代表购买一个单位基础货币（EUR）需要多少报价货币（USD）。

以下示例仅供说明之用，不构成实际交易建议。

示例：

假设您在汇率为1 欧元 = 1.10 美元时，将 1,000 欧元兑换成美元去度假，您将获得 1,100 美元。如果汇率后来变为1 欧元 = 1.00 美元，您将钱兑换回欧元，您将获得1, 100 欧元，赚了 100 欧元。

这一收益的产生是因为欧元贬值而美元升值。这是外汇交易的基本原理：利用汇率波动获利。

买入价、卖出价与点差

货币对始终以两个价格报价：

  • 买入价：市场（或经纪商）愿意购买基础货币的价格。
  • 卖价：市场愿意卖出基础货币的价格。

图2：买入价、卖出价与点差

货币对 买入价 卖价
EUR/USD 1.4745 1.4746

在此情况下：

  • 希望做多（买入欧元、卖出美元）的交易者以1.4745 的卖价进行交易。
    希望做空（卖出欧元、买入美元）的交易者以1.4746 的买入价进行交易。

买价和卖价之间的差额称为点差。在此例中，点差为1 点（0.0001），代表交易成本，反映市场流动性。

主要货币对

主要货币对是外汇市场上交易最频繁的货币对。它们始终包含美元（USD）和世界其他主要货币之一。由于流动性高和点差紧，这些货币对深受各类交易者青睐。

1. EUR/USD

EUR/USD 是全球交易量最大的货币对，反映欧元区官方货币欧元与全球主要储备货币美元之间的汇率。由于两个地区的经济规模和影响力，该货币对占全球外汇交易量的绝大部分，其深厚的流动性、相对较低的交易成本和持续紧凑的买卖价差使其成为最易交易、成本效益最高的货币对之一。

货币政策分歧是 EUR/USD 的主要驱动因素之一。例如，在 2022-2023 年，由于美国联邦储备委员会为应对通胀而大幅加息，而欧洲央行反应较慢，该货币对经历了大幅波动。政策差距的扩大导致欧元大幅走弱，该货币对 20 年来首次跌破平价（1.00）[2]。

交易者还应注意该货币对对重大经济数据发布反应。美国非农就业数据 (NFP) 和欧元区通胀数据往往会引发短期价格波动。此外，在交易量和流动性达到高峰的交易时段（尤其是伦敦和纽约时段）重叠期间，EUR/USD 往往会表现出强烈反应。

2. GBP/USD

GBP/USD 货币对通常被称为“Cable”，代表英镑与美元之间的汇率。该货币对的历史根源在于跨大西洋金融交易，以每日波动幅度较大和对政治及经济新闻敏感度较高而著称。

除了英国央行（BoE）和美国联邦储备委员会的货币政策外，GBP/USD 往往对英国经济的市场情绪反应强烈，包括就业数据、零售销售和通胀报告等关键数据。英国脱欧谈判、英国预算公告或领导层变动等事件都曾引发该货币对的明显价格波动。

3. USD/JPY

USD/JPY 货币对比较美元与日元，是亚太地区交易最活跃的货币对之一。它容易受到美联储与日本央行（BoJ）之间的利率差异影响，这是其价格波动的关键驱动因素。日本长期实行超低甚至负利率，使日元成为套利交易的首选融资货币，投资者借日元投资美元等高收益货币。

当美国加息而日本维持低利率或接近零利率时，就会形成有利的利率差异。这种环境鼓励交易者考虑做多 USD/JPY，以期不仅从利率差异中获利，而且从美元对日元可能的升值中获益。

这一现象在2022年至2023年尤为明显，当时美联储的激进加息与日本央行持续宽松的政策立场形成鲜明对比，推动美元兑日元汇率升至数十年高位。

然而，套利交易存在风险。在市场不确定性加剧或地缘政治紧张局势升温时，交易员往往会平仓，引发日元急剧升值。

因此，日元也充当了避险货币，在全球风险偏好下降时（例如在 COVID-19 疫情初期或重大地缘政治冲突期间）走强。

4. USD/CHF

USD/CHF 货币对追踪美元与瑞士法郎之间的汇率，通常被称为“瑞士法郎”。瑞士法郎被广泛视为一种避险货币，其支撑因素包括瑞士长期以来政治中立、金融体系稳健以及低通胀环境。

因此，USD/CHF 往往对全球风险情绪的变化作出反应——在市场不确定时，瑞士法郎走强；当投资者信心增强时，瑞士法郎走弱。该货币对还受到瑞士国家银行 (SNB) 与美国联邦储备委员会 (Fed) 货币政策分歧的影响。

例如，如果美联储收紧货币政策，而瑞士国家银行维持宽松政策，资本流向高收益的美元，USD/CHF 可能会上涨。相反，美联储发出鸽派信号或瑞士国家银行采取意外干预措施（例如稳定货币市场），可能会导致汇率迅速逆转。

5. AUD/USD

AUD/USD 货币对代表澳元与美元之间的汇率，通常被称为“澳元”。由于澳大利亚是铁矿石、黄金、煤炭和液化天然气的主要出口国，因此该货币对与商品市场密切相关。当商品价格上涨（尤其是铁矿石和黄金）时，AUD 往往会走强，而价格下跌则会拖累该货币的价值。

澳大利亚储备银行 (RBA) 与美国联邦储备委员会之间的利率差异也对该货币对走势起着关键作用。例如，当 RBA 采取比美联储更强硬的立场时，投资者会寻求更高收益，AUD/USD 可能会攀升。此外，由于澳大利亚与中国贸易联系紧密，AUD/USD 通常被视为亚太经济健康状况和全球风险偏好的替代指标。

6. USD/CAD

USD/CAD 货币对比较美元与加拿大元（通常称为“Loonie”）。 由于石油是加拿大最重要的出口产品之一，因此该货币对受原油价格走势的影响很大。当油价上涨时，由于收入和投资流入增加，加拿大元往往会走强；当油价下跌时，CAD 往往会走弱，导致 USD/CAD 上涨。

除了商品之外，该货币对还对国内经济数据敏感，包括加拿大和美国的就业报告、CPI 通胀率和 GDP 数据。加拿大银行 (BoC) 与美国联邦储备委员会 (Fed) 之间的货币政策分歧也会对该货币对产生重大影响。例如，如果加拿大银行采取更强硬的基调，而美联储暂停加息，那么加元可能会对美元走强。

2016 年，由于全球供应过剩和需求疲软，油价跌至十年低点，WTI 原油跌破每桶 30 美元。结果，加元面临巨大压力，USD/CAD 飙升至 1.46，这意味着 1 美元可兑换 1.46 加元，这是该货币对十多年来最高水平 [3]。

7. NZD/USD

NZD/USD 货币对衡量新西兰元对美元的价值。该货币对通常被称为“新西兰元”，受新西兰出口型经济的影响，尤其是对乳制品的依赖，乳制品占该国出口的很大一部分。因此，全球乳制品价格的波动以及更广泛的商品趋势都会对新西兰元的表现产生强烈影响。

除了贸易动态外，新西兰储备银行 (RBNZ) 的货币政策也发挥着关键作用。新西兰储备银行是首批采用通胀目标的中央银行之一，历来维持比许多同类银行较高的利率，使 NZD/USD 成为套利交易策略的首选，尤其是在市场稳定时期。

次要货币对

小货币对，也称为交叉货币对，不包括美元，但包括其他主要全球货币，如欧元、英镑或日元。虽然流动性不及主要货币对，但小货币对仍然提供了巨大的交易机会，并受到区域经济趋势和央行政策的影响。

8. EUR/GBP

EUR/GBP 货币对反映欧元相对于英镑的价值。通常由那些希望投机欧元区与英国相对经济实力，但又不想直接接触美元的人进行交易。与其他货币对相比，该货币对的波动往往较为温和，因此适合喜欢较低波动性和区间波动行为的交易者。

该货币对受欧洲中央银行（ECB）和英国央行（BoE）的利率预期影响，同时对政治局势的演变反应强烈。特别是英国脱欧后，英国与欧盟在贸易和监管方面的谈判持续影响市场情绪和走势。

关于金融服务协调、海关合作及贸易框架的谈判可能引发汇率波动——即便在缺乏重大经济数据的情况下亦是如此。

9. GBP/JPY

GBP/JPY 货币对是外汇市场波动最大的货币对之一，结合了英镑对新闻的敏感性和日元作为全球避险货币的作用。其高波动性使其在技术交易者和寻求价格范围更广的短期交易机会的人中很受欢迎。

该货币对受英国央行与日本央行之间的利率差异变化以及市场情绪波动的影响很大。当投资者乐观时，日元往往走弱，GBP/JPY 上涨；当市场不确定时，资本可能会流入日元，导致该货币对下跌。

10. EUR/AUD

EUR/AUD 货币对将欧元与澳元进行对比，为交易者提供了一个观察以服务业为基础的欧洲经济与依赖大宗商品的澳大利亚经济截然不同的动态的窗口。澳元与主要原材料（尤其是铁矿石、煤炭和 黄金）的出口表现密切相关 ，这意味着全球大宗商品价格波动往往会影响 EUR/AUD。

例如，中国需求增加推动铁矿石价格上涨，可能会提振澳元，压低 EUR/AUD。相反， 金价下跌或对自然资源的需求减弱可能会拖累 AUD，导致该货币对上涨。

11. GBP/CAD

GBP/CAD 货币对追踪英镑与加元的汇率，可提供服务型经济体英国与资源型经济体加拿大之间的经济互动信息。加拿大是世界上最大的石油出口国之一，原油价格是影响加元的一个因素。

因此，GBP/CAD 往往对全球能源需求变化、欧佩克+的决定以及油价波动反应敏感。例如，供应减少或地缘政治紧张局势引发原油价格急剧上涨，可能会走强加元，导致 GBP/CAD 下跌。

相反，由于供应过剩或全球需求放缓导致油价下跌，可能会削弱 CAD，推高该货币对。

12. EUR/CHF

EUR/CHF 货币对反映了欧元区与瑞士之间的密切金融和地理关系。虽然由于经济联系紧密，该货币对往往在相对狭窄的范围内波动，但可能会对欧元区信心的变化或意外的市场冲击作出强烈反应。瑞士法郎作为避险货币的声誉意味着，在政治或金融紧张时期，资本往往流入法郎，导致 EUR/CHF 下跌。

交易员常利用该货币对衡量欧洲风险偏好，尤其在寻求低波动率交易机会或捕捉该地区市场紧张情绪的早期信号时。央行干预，特别是瑞士国家银行（SNB）的干预，可能因瑞士长期管理瑞郎汇率的历史而产生显著影响。

新兴市场货币对

稀有货币对由一种主要货币与一种新兴或较小经济体的货币组成。与主要货币对或次要货币对相比，这些货币对的流动性较低、点差较大、波动性较高。

尽管它们风险较高，但对于了解相关地区经济和地缘政治动态的交易者而言，也可能带来独特的机会。

13. USD/SGD

USD/SGD 货币对反映了美元与新加坡元的汇率，新加坡是亚洲重要的金融和贸易枢纽。鉴于新加坡的出口导向型经济，该货币对受区域贸易流、两国经济数据和全球风险情绪的影响。

该货币对的独特之处在于新加坡金融管理局 (MAS) 的货币政策。MAS 没有使用利率，而是通过在可控范围内调整汇率来管理 SGD，将货币政策作为主要工具 [4]。因此，USD/SGD 通常被用作东南亚经济韧性和新加坡对外贸易实力的指标。

14. USD/HKD

USD/HKD 反映美元与港元之间的汇率，港元实行固定汇率制。香港金融管理局 (HKMA) 将汇率维持在 7.75 至 7.85 的严格区间内，以确保稳定并尽量减少短期波动 [5]。因此，在正常市场情况下，该货币对的价格波动通常有限。

然而，外部因素，如美国利率变化、资本外流或地缘政治紧张局势，可能会给汇率带来压力。当这种情况发生时，香港金融管理局可能会进行干预以维持稳定，这可能会短暂地带来波动。交易者密切关注 USD/HKD，将其作为亚洲区域货币韧性和资本流动动态的指标。

15. EUR/TRY

EUR/TRY 货币对将欧元与土耳其里拉进行比较，由于欧元相对稳定，而里拉面临新兴市场风险，因此波动性较高。土耳其里拉对通胀、政治动荡和央行信誉等因素高度敏感，往往导致价格急剧波动且难以预测。这使得该货币对对寻求动量驱动机会的交易者颇具吸引力。

欧元对土耳其里拉汇率相对稳定，这得益于欧洲经济体在欧洲经济中的重要地位以及欧洲央行的货币政策。因此，欧元/土耳其里拉经常被用来交易区域地缘政治事件，包括中东紧张局势或欧盟与土耳其关系的变化。交易者应谨慎行事，因为该货币对的波动性可能带来巨大的潜在收益，但也伴随着较高的风险。

16. GBP/ZAR

英镑/南非兰特货币对反映了英镑与南非兰特之间的汇率，南非兰特以高波动性和易受商品市场波动影响而著称。

南非是黄金、铂金和其他矿物的领先出口国，这使得兰特对全球需求和资源领域的定价特别敏感。因此，商品价格的波动可能会导致该货币对出现大幅波动。

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了解货币对是进入外汇市场的重要一步，交易者根据经济趋势、利率变动和地缘政治事件买卖全球货币。借助正确的工具和洞察力，交易者可以在这个 24 小时市场中制定明智的策略，更有效地管理风险。

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参考