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外汇交易是全球规模最大、流动性最强的金融市场之一。每天，全球各地的交易员买卖货币对，以利用由经济、政治和市场相关因素驱动的价格波动。

根据《三年期调查报告》，2022年4月场外交易（OTC）外汇市场的交易量达到每日$7.5万亿美元，较三年前的$6.6万亿美元增长14%[1]。

在深入探讨最受欢迎的交易货币对之前，了解基础知识至关重要——从什么是外汇交易，到货币对的结构和报价方式。

关键要点

  • 了解货币对的结构及其作为外汇交易基础的运作方式。
  • 发现16种交易最活跃的主要、次要和新兴外汇货币对，包括影响其价格波动的因素。
  • 通过实际案例、央行政策及经济驱动因素，深入理解货币对在全球市场的行为模式。

什么是外汇交易

外汇交易，即外汇交易，是指通过买卖一种货币以换取另一种货币，以期从其相对价值的变化中获利。它是在场外市场（OTC）进行的，即交易直接在交易双方之间进行，通常通过在线平台。

作为全球最大的金融市场，外汇市场为交易者提供了24小时全天候、每周五天交易全球货币的机会。

如何阅读货币对

所有货币都有一个三字母代码。这通常由前两个字母代表国家，第三个字母代表实际货币。例如，USD是美元，欧元是EUR，英镑是GBP。

以EUR/USD为例：

  • 第一种货币称为基础货币，即欧元（EUR）
  • 该货币对中的第二种货币（USD）称为报价货币

图1：基础货币与报价货币示例

什么是外汇交易中的头寸？

“头寸”指的是在市场上已开仓的交易。

主要有两种类型的头寸：

  • 多头头寸：当交易者买入基础货币并卖出报价货币，预期基础货币将升值。

示例：若认为欧元将对美元升值，则做多欧元/美元（EUR/USD）。

  • 空头头寸：这是指交易者卖出基础货币并买入报价货币，预期基础货币将贬值。

示例：若预期英镑对美元贬值，则做空英镑/美元（GBP/USD）。

这些概念是理解外汇交易运作机制及有效解读实时报价的基础。

货币对的工作原理

在外汇市场中，货币总是成对交易。这意味着每笔交易都同时涉及买入一种货币和卖出另一种货币。交易的目标是利用两种货币之间汇率的变化获利——无论是其中一种货币升值还是另一种货币贬值。

当您看到 EUR/USD 这样的货币对时，它表示需要多少报价货币（USD）才能购买一单位基础货币（EUR）。

以下示例仅供说明之用，不构成实际交易建议。

示例：

假设您在汇率为€1 = $1.10时， 将€1,000兑换成美元用于度假，获得$1,100。如果汇率后来变为€1 = $1.00，您将钱兑换回欧元，现在将获得€1, 100——盈利€100。

这一收益的产生是因为欧元贬值而美元升值。这是外汇交易的基本原理：利用汇率波动获利。

买入价、卖出价与点差

货币对始终以两个价格报价：

  • 买入价：市场（或经纪商）愿意购买基础货币的价格。
  • 卖价：市场愿意卖出基础货币的价格。

图2：买入价、卖出价与点差

货币对 买入价 卖价
EUR/USD 1.4745 1.4746

在此情况下：

  • 一位希望做多（买入欧元，卖出美元）的交易员会以1.4745的 卖出价进行交易。
    希望做空（卖出欧元、买入美元）的交易者会在1.4746的 买入价执行交易。

买入价与卖出价之间的差额称为点差。在此示例中，点差为1点（0.0001），代表交易成本并反映市场流动性。

主要货币对

主要货币对是外汇市场上交易最频繁的货币对。它们始终包含美元（USD）和世界其他主要货币之一。由于流动性高、点差紧，这些货币对深受各类交易者青睐。

1. EUR/USD

欧元/美元是全球交易量最大的货币对，反映欧元（欧元区官方货币）与美元（全球主要储备货币）之间的汇率。由于两大经济体规模和影响力，该货币对主导全球外汇交易量。其深厚流动性、相对较低的交易成本及持续紧缩的买卖价差，使其成为最易交易且成本效益最高的货币对之一。

货币政策分歧是影响欧元/美元汇率的关键因素之一。例如，2022年至2023年间，该货币对因美国联邦储备委员会（美联储）为抑制通胀而大幅加息，而欧洲中央银行（欧洲央行）反应较慢，导致政策分歧加剧。这一政策差异导致欧元大幅走弱，欧元/美元汇率首次在20年内跌破1.00关口[2]。

交易者还需关注该货币对对重大经济数据的反应。美国非农就业数据（NFP）和欧元区通胀数据常引发短期价格波动。此外，欧元/美元在交易时段重叠时（尤其是伦敦和纽约时段）往往表现出强烈反应，此时交易量和流动性达到峰值。

2. 英镑/美元

英镑/美元汇率（GBP/USD），常被称为“英镑兑美元”（Cable），代表英镑与美元之间的汇率。该汇率历史根源于跨大西洋金融交易，以每日波动幅度较大及对政治和经济新闻敏感度高而著称。

除英国央行（BoE）和美国联邦储备委员会（Fed）的货币政策外，英镑/美元汇率常对英国经济相关市场情绪作出剧烈反应，包括就业数据、零售销售和通胀报告等关键指标。脱欧谈判、英国预算公告或领导层变动等事件曾引发该汇率显著波动。

3. 美元/日元（USD/JPY）

美元/日元货币对比较美元与日元，是亚太地区交易最活跃的货币对之一。其价格波动主要受美国联邦储备委员会与日本银行（BoJ）之间的利率差异驱动。日本长期实施的超低甚至负利率政策，使日元成为套利交易的热门融资货币。投资者通过借入日元投资于高收益货币（如美元）以获取利差收益。

当美国利率上升而日本维持低利率或近零利率时，会形成有利的利率差异。这种环境促使交易员考虑做多美元/日元，旨在不仅从利率差异带来的收益中获益，还可能受益于美元对日元的潜在升值。

这一现象在2022年至2023年尤为明显，当时美联储的激进加息与日本央行持续宽松的政策立场形成鲜明对比，推动美元兑日元汇率升至数十年高位。

然而，套利交易存在风险。在市场不确定性加剧或地缘政治紧张局势升温时，交易员往往会平仓，引发日元急剧升值。

因此，日元也充当了避险货币，在全球风险偏好下降时走强——例如在COVID-19大流行初期或重大地缘政治冲突期间。

4. USD/CHF

美元/瑞郎汇率反映美元与瑞士法郎之间的汇率，常被称为“瑞郎”。瑞士法郎被广泛视为避险货币，其价值根植于瑞士长期政治中立、强大的金融体系及低通胀环境。

因此，美元/瑞士法郎汇率常对全球风险情绪变化作出反应——在市场不确定性加剧时瑞士法郎走强，投资者信心改善时则走弱。该汇率还受瑞士国家银行（SNB）与美国联邦储备委员会（美联储）货币政策分化的影响。

例如，若美联储收紧政策而瑞士央行维持宽松立场，美元可能因资金流向高收益美元而走强。反之，美联储释放鸽派信号或瑞士央行意外干预（如汇率市场稳定措施）可能引发汇率快速反转。

5. 澳元/美元

澳元/美元汇率代表澳大利亚元与美元之间的汇率，通常被称为“澳元”。该汇率对大宗商品市场高度敏感，因澳大利亚是铁矿石、黄金、煤炭和液化天然气的主要出口国。当大宗商品价格上涨（尤其是铁矿石和黄金）时，澳元往往走强；而价格下跌则可能拖累澳元价值。

澳大利亚储备银行（RBA）与美国联邦储备委员会（美联储）之间的利率差异也对该货币对走势起关键作用。例如，当RBA采取比美联储更鹰派的立场时，澳元/美元可能上涨，因投资者寻求更高收益率。此外，由于澳大利亚与中国的紧密贸易联系，澳元/美元常被视为亚太经济健康状况及全球风险偏好的晴雨表。

6. USD/CAD

美元/加元货币对比较美元与加拿大元（常被称为“洛尼”）。该汇率受原油价格波动影响显著，因 原油是加拿大最重要的出口商品之一。当油价上涨时，加拿大元通常因收入增加和投资流入而走强；当油价下跌时，加元往往走弱，导致美元/加元汇率上升。

除大宗商品外，该货币对还对两国国内经济数据敏感，包括就业报告、消费者物价指数（CPI）通胀率以及加拿大和美国的国内生产总值（GDP）数据。加拿大央行（BoC）与美国联邦储备委员会（Fed）的货币政策分歧也可能对该货币对产生显著影响。例如，若加拿大央行采取更鹰派的立场而美联储暂停加息，加元可能对美元走强。

2016年，油价跌至十年低点，受全球供应过剩和需求疲软影响，WTI原油价格跌破每桶30美元。受此影响，加元承压，美元兑加元汇率飙升至1.46，即1美元可兑换1.46加元——这是该汇率组合十多年来最高水平[3]。

7. 新西兰元/美元

纽元兑美元汇率反映了新西兰元相对于美元的价值。该汇率常被称为“纽元”，受新西兰以出口为导向的经济影响，尤其是其对乳制品的高度依赖，乳制品占该国出口总额的很大比重。因此，全球乳制品价格波动以及大宗商品市场整体趋势均可能对纽元走势产生显著影响。

除贸易动态外，新西兰储备银行（RBNZ）的货币政策也扮演关键角色。RBNZ是首批采用通胀目标制的央行之一，且历来维持比许多同行更高的利率水平，使NZD/USD成为套利交易策略的热门选择——尤其在市场稳定时期。

次要货币对

次要货币对，也称为交叉货币对，不包含美元，但包含其他主要全球货币，如欧元、英镑或日元。尽管流动性不如主要货币对，但次要货币对仍提供丰富的交易机会，并受区域经济趋势和央行政策影响。

8. EUR/GBP

欧元/英镑货币对反映了欧元相对于英镑的价值。该货币对常被用于投机欧元区与英国相对经济实力，且不直接暴露于美元风险。该货币对的波动通常较为温和，适合偏好较低波动性和区间震荡交易的投资者。

该货币对受欧洲中央银行（ECB）和英国央行（BoE）的利率预期影响，同时对政治局势变化反应强烈。特别是英国脱欧后，英国与欧盟在贸易和监管方面的谈判持续影响市场情绪和走势。

关于金融服务协调、海关合作及贸易框架的谈判可能引发汇率波动——即使在缺乏重大经济数据的情况下。

9. 英镑/日元

英镑/日元是外汇市场中波动性最高的货币对之一，结合了英镑对新闻的敏感性和日元作为全球避险货币的地位。其高波动性使其受到技术交易者和寻求短期交易机会的投资者的青睐。

该货币对受英国央行（BoE）与日本央行（BoJ）利率差异变化以及市场情绪波动的显著影响。当投资者乐观时，日元往往走弱，英镑/日元汇率上涨；而在市场不确定性时期，资金可能流入日元，导致该货币对走低。

10. 欧元/澳元

欧元/澳元货币对将欧元与澳元对决，为交易者提供观察以服务业为主的欧洲经济与资源依赖型澳大利亚经济之间差异的窗口。澳元与铁矿石、煤炭和 黄金等关键大宗商品的出口表现密切相关 ，因此全球大宗商品价格波动常对欧元/澳元产生影响。

例如，铁矿石价格因中国需求增加而上涨，可能提振澳元，导致欧元兑澳元汇率走低。反之， 金价下跌或对自然资源需求疲软可能拖累澳元，使该汇率上涨。

11. 英镑/加元

英镑/加元汇率反映了英国英镑与加拿大加元的汇率变动，揭示了以服务业为主的英国与以资源为导向的加拿大之间的经济互动。加拿大加元受原油价格影响显著，因加拿大是全球最大的原油出口国之一。

因此，英镑/加元汇率对全球能源需求变化、欧佩克+决策以及原油价格波动较为敏感。例如，原油价格因供应削减或地缘政治紧张局势而大幅上涨，可能推高加元汇率，导致英镑/加元汇率下跌。

相反，由于供应过剩或全球需求放缓导致原油价格下跌，可能会削弱加元，推动该汇率上涨。

12. 欧元/瑞士法郎（EUR/CHF）

欧元/瑞士法郎汇率反映了欧元区与瑞士之间的紧密金融和地理联系。尽管由于经济联系紧密，该汇率通常在相对狭窄的范围内波动，但它可能对欧元区信心变化或意外市场冲击做出剧烈反应。瑞士法郎作为避险货币的地位意味着，在政治或金融压力时期，资本往往流入法郎，导致欧元/瑞士法郎汇率下跌。

交易员常利用该货币对衡量欧洲风险偏好，尤其在寻求低波动率交易机会或捕捉该地区市场紧张情绪的早期信号时。央行干预，特别是瑞士国家银行（SNB）的干预，可能因瑞士长期管理瑞郎汇率的历史而产生显著影响。

新兴市场货币对

异域货币对由一种主要货币与新兴经济体或小型经济体的货币组成。这类货币对通常流动性较低、点差较宽、波动性高于主要货币对或次要货币对。

尽管它们风险较高，但对于了解相关地区经济和地缘政治动态的交易者而言，也可能带来独特的机会。

13. USD/SGD

美元/新加坡元货币对反映了美元与新加坡元的汇率，新加坡是亚洲重要的金融和贸易枢纽。该货币对受区域贸易流、两国经济数据以及全球风险情绪影响，因新加坡以出口为导向的经济结构。

该货币对的独特之处在于新加坡金融管理局（MAS）的货币政策立场。MAS不通过调整利率来管理货币，而是通过在预设的汇率区间内调整汇率来调控新加坡元，使货币政策成为核心工具[4]。因此，美元/新加坡元汇率常被视为东南亚经济韧性和新加坡对外贸易实力的风向标。

14. 美元/港元

美元/港元汇率反映了美元与香港美元之间的汇率，该汇率通过货币钉住制度管理。香港金融管理局（HKMA）将汇率维持在7.75至7.85的严格区间内，以确保稳定并减少短期波动[5]。因此，在正常市场条件下，该汇率通常表现出有限的价格波动。

然而，外部因素如美国利率变动、资本外流或地缘政治紧张局势可能对汇率挂钩机制构成压力。此时，金管会可能干预以维持稳定，这可能短暂引发波动。交易员密切关注美元/港元汇率，将其作为亚洲地区货币韧性和资本流动动态的指标。

15. 欧元/土耳其里拉

欧元/土耳其里拉货币对将欧元与土耳其里拉进行比较，由于欧元相对稳定与里拉暴露于新兴市场风险的对比，该货币对具有高波动性。土耳其里拉对通胀、政治不稳定和央行信誉等因素高度敏感，常导致价格出现剧烈且难以预测的波动。这使得该货币对吸引寻求动量交易机会的交易员。

欧元一侧则因欧洲经济体规模及欧洲中央银行（ECB）的货币政策而具备一定稳定性。因此，欧元/土耳其里拉常被用于交易区域地缘政治动态，如中东局势紧张或欧盟与土耳其关系变化。交易者需谨慎操作，因该货币对的波动性可能带来巨大潜在收益同时也伴随较高风险。

16. 英镑/南非兰特

英镑/南非兰特汇率反映了英国英镑与南非兰特之间的汇率。南非兰特以高波动性和对大宗商品市场波动的敏感性著称。

南非是黄金、铂金及其他矿产的重要出口国，因此兰特对全球资源行业的需求和价格波动极为敏感。因此，大宗商品价格的变动可能引发该货币对的显著波动。

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参考