This article has been translated from English to Traditional Chinese.
美国8月生产者价格指数意外环比下降0.1%，使批发通胀年率降至2.6%，远低于经济学家预期。
剔除波动较大的食品和能源价格的核心PPI同样环比下降0.1%，同比涨幅为2.8%，均低于市场预期。
意外疲软的通胀数据证实，企业正自行消化关税成本而非转嫁给消费者，这为美联储进一步放松货币政策提供了额外依据。
美国PPI报告核心要点：
- 整体PPI：环比-0.1%，同比+2.6%（预期值为环比+0.3%，同比+3.3%）
- 核心PPI：环比-0.1%，同比+2.8%（预期为同比+3.5%）
- 服务类价格环比下降0.2%，主要受贸易服务利润率下滑1.7%拖累
- 尽管面临关税压力，商品价格环比仅微升0.1%
- 能源价格环比下跌0.4%，形成通缩压力
- 关税影响商品表现分化：牛肉环比大涨6.0%，咖啡环比跃升6.9%，但整体商品通胀仍保持温和
尽管市场普遍担忧贸易政策实施将引发通胀压力，但8月数据显示企业仍在继续吸收大部分关税成本而非转嫁给消费者。
贸易服务利润率下降1.7%——与2009年以来最大跌幅持平——表明零售商和批发商正在压缩利润空间。
市场反应
美元兑主要货币汇率：5分钟图
TradingView美元兑主要货币叠加图表
美元在数据公布前维持区间震荡，但生产者物价指数报告出炉后全面急挫。短暂反弹未果后，美元于美东时间上午9点左右再度下行——特朗普总统在社交媒体发文宣称"没有通胀！！！"，要求美联储立即大幅降息，并称鲍威尔是"彻底的灾难"。
商品货币AUD和NZD领涨美元，避险货币则表现更为坚挺。抛售压力贯穿大部分交易时段，直至伦敦收盘前才有所缓解，这可能是因交易员在周四CPI数据公布前进行头寸调整所致。
当日收盘时美元表现分化——兑欧元、加元、瑞郎及日元走强，但兑英镑、澳元、纽元等"风险货币"走弱。
鉴于市场已充分消化美联储9月17-18日会议降息25个基点的预期，焦点转向周四的消费者价格指数数据以获取通胀前景的进一步指引。
