This article has been translated from English to Korean.
미국 생산자물가지수(PPI)가 8월 전월 대비 0.1% 하락하며 연간 도매물가 상승률이 2.6%를 기록해 경제학자들의 예상치를 크게 밑돌았다.
변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외한 핵심 PPI 역시 전월 대비 0.1% 하락했으며, 전년 동기 대비 2.8% 상승해 예측치를 하회했다.
이처럼 예상보다 낮은 인플레이션 수치는 기업들이 관세 비용을 소비자에게 전가하기보다 자체적으로 흡수하고 있음을 확인시켜 주었으며, 이는 연준의 통화 정책 완화 조치에 대한 추가적인 근거를 제공한다.
미국 PPI 보고서 주요 내용:
- 전체 PPI: -0.1% (전월 대비), +2.6% (전년 동기 대비) (예상치: +0.3% 전월 대비, +3.3% 전년 동기 대비)
- 핵심 PPI: -0.1% (전월 대비), +2.8% (전년 동기 대비) (예상치: +3.5% 전년 동기 대비)
- 무역 서비스 마진 1.7% 하락에 힘입어서비스 가격은 전월 대비 0.2% 하락
- 관세 압박에도 불구하고상품 가격은 전월 대비 0.1% 소폭 상승
- 에너지 가격은 전월 대비 0.4% 하락하며 디플레이션 압력을 가함
- 관세 노출 상품은 혼재된 결과를 보임: 쇠고기 6.0% 급등, 커피 6.9% 급등했으나 전체 상품 물가 상승률은 여전히 완만함
무역 정책 시행으로 인한 인플레이션 압력에 대한 광범위한 우려에도 불구하고, 8월 데이터는 기업들이 관세 비용 대부분을 전가하기보다는 계속 흡수하고 있음을 시사한다.
무역 서비스 마진이 1.7% 하락한 것은 2009년 이후 가장 큰 하락폭과 일치하며, 소매업체와 도매업체가 이익 마진을 압박하고 있음을 나타냅니다.
시장 반응
주요 통화에 대한 미국 달러: 5분
TradingView의 USD 대 주요 통화 차트 오버레이
발표 전까지 횡보하던 미국 달러는 생산자물가지수(PPI) 보고서 공개와 함께 폭락했다. 잠시 반등 시도 후, 트럼프 대통령이"인플레이션 없다!!!"며 파월 의장을 "완전 재앙"이라 비난하고 연준에 즉각적인 금리 인하를 요구하는소셜미디어 게시물을 올린후(미 동부시간 오전 9시경),달러는 다시 하락세를 이어갔다.
원자재 통화인 호주 달러(AUD)와 뉴질랜드 달러(NZD)가 달러 대비 상승을 주도한 반면, 안전자산은 상대적으로 탄력성을 보였다. 매도 압력은 대부분의 거래 시간 동안 지속되다가 런던 장 마감 직전 완화되었는데, 이는 목요일 소비자물가지수(CPI) 발표를 앞두고 포지션 조정이 이루어졌기 때문으로 보인다.
장 마감 시점 달러는 유로, 캐나다 달러, 스위스 프랑, 엔 대비 강세를 보였으나 영국 파운드, 호주 달러, 뉴질랜드 달러 등 '위험자산 통화' 대비 약세를 기록했다.
시장이 9월 17~18일 연준 회의에서 25bp 금리 인하를 완전히 반영한 가운데, 인플레이션에 대한 추가적인 명확성을 위해 목요일 발표될 소비자물가지수(CPI)로 관심이 이동하고 있다.
