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O Índice de Preços ao Produtor dos EUA caiu inesperadamente 0,1% m/m em agosto, levando a inflação anual no atacado para 2,6% – bem abaixo das expectativas dos economistas.
O PPI básico, que exclui os preços voláteis dos alimentos e da energia, também caiu 0,1% mensalmente e subiu 2,8% em relação ao ano anterior, ficando aquém das previsões.
Os dados surpreendentemente fracos sobre a inflação confirmaram que as empresas estão a absorver os custos das tarifas, em vez de os repassar aos consumidores, dando ao Fed mais uma razão para flexibilizar a política monetária.
Principais conclusões do relatório do PPI dos EUA:
- PPI geral: -0,1% m/m, +2,6% a/a (contra +0,3% m/m, +3,3% a/a esperado)
- PPI básico: -0,1% m/m, +2,8% a/a (contra expectativas de +3,5% a/a)
- Os preços dos serviços caíram 0,2% mês a mês, impulsionados por uma queda de 1,7% nas margens dos serviços comerciais
- Os preços dos bens subiram apenas 0,1% m/m, apesar das pressões tarifárias
- Os preços da energia caíram 0,4% m/m, proporcionando pressão desinflacionária
- Os bens expostos a tarifas apresentaram resultados mistos: a carne bovina subiu 6,0% m/m e o café saltou 6,9% m/m, mas a inflação geral dos bens permaneceu moderada
Link para o relatório oficial do PPI dos EUA de agosto
Apesar das preocupações generalizadas com a pressão inflacionária decorrente da implementação de políticas comerciais, os dados de agosto sugerem que as empresas continuam a absorver a maior parte dos custos das tarifas, em vez de repassá-los.
A queda de 1,7% nas margens dos serviços comerciais — a maior queda desde 2009 — indica que os retalhistas e grossistas estão a reduzir as suas margens de lucro.
Reação do mercado
Dólar americano vs. principais moedas: 5 min
Sobreposição do gráfico do USD em relação às principais moedas pela TradingView
O dólar americano, que estava a ser negociado em intervalos antes da divulgação, caiu amplamente e de forma acentuada quando os relatórios do PPI foram publicados. Após uma breve tentativa de recuperação, o dólar retomou a sua queda por volta das 09:00 ET,após a publicação do presidente Trump nas redes sociais declarando"Sem inflação!!!" e exigindo cortes imediatos e agressivos nas taxas do Fed, ao mesmo tempo em que chamava Powell de "um desastre total".
As moedas ligadas a commodities, AUD e NZD, lideraram os ganhos em relação ao dólar, enquanto os refúgios seguros mostraram mais resiliência. A pressão de venda persistiu durante a maior parte da sessão, antes de moderar perto do fechamento de Londres, provavelmente devido a ajustes de posição antes dos dados do IPC de quinta-feira.
No final do dia, o desempenho do USD foi misto – fortalecendo-se em relação ao EUR, CAD, CHF e JPY, mas enfraquecendo-se em relação às moedas de “risco”, como GBP, AUD e NZD.
Com os mercados a precificarem totalmente um corte de 25 pontos base na taxa da Fed para a reunião de 17-18 de setembro, o foco muda para o Índice de Preços ao Consumidor de quinta-feira para obter mais clareza sobre a inflação.
