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L'indice des prix à la production aux États-Unis a baissé de 0,1 % en août par rapport au mois d'août, ce qui a fait passer l'inflation annuelle des prix de gros à 2,6 %, bien en dessous de ce que les économistes pensaient.
L'IPP de base, qui exclut les prix volatils des denrées alimentaires et de l'énergie, a aussi baissé de 0,1 % en glissement mensuel et augmenté de 2,8 % en glissement annuel, manquant les prévisions.
Ces données d'inflation étonnamment faibles confirment que les entreprises absorbent les coûts des droits de douane plutôt que de les répercuter sur les consommateurs, ce qui donne à la Fed une raison de plus pour assouplir sa politique monétaire.
Principaux enseignements du rapport sur l'IPP américain :
- IPP global: -0,1 % en glissement mensuel, +2,6 % en glissement annuel (contre +0,3 % en glissement mensuel et +3,3 % en glissement annuel attendus)
- IPP de base: -0,1 % en glissement mensuel, +2,8 % en glissement annuel (contre +3,5 % en glissement annuel prévu)
- Les prix des services ont baissé de 0,2 % en glissement mensuel, en raison d'une baisse de 1,7 % des marges des services commerciaux
- Les prix des biens ont juste augmenté de 0,1 % en glissement mensuel malgré les pressions tarifaires
- Les prix de l'énergie ont baissé de 0,4 % en glissement mensuel, exerçant une pression désinflationniste
- Les biens exposés aux droits de douane ont affiché des résultats mitigés : le bœuf a bondi de 6,0 % en glissement mensuel et le café a grimpé de 6,9 % en glissement mensuel, mais l'inflation globale des biens est restée modérée
Lien vers le rapport officiel américain sur l'IPP du mois d'août
Malgré les inquiétudes généralisées concernant les pressions inflationnistes liées à la mise en œuvre des politiques commerciales, les données du mois d'août suggèrent que les entreprises continuent d'absorber la plupart des coûts tarifaires plutôt que de les répercuter.
La baisse de 1,7 % des marges des services commerciaux, qui correspond à la plus forte baisse depuis 2009, montre que les détaillants et les grossistes réduisent leurs marges bénéficiaires.
Réaction du marché
Dollar américain par rapport aux principales devises : 5 min
Superposition du graphique USD vs principales devises par TradingView
Le dollar américain, qui évoluait dans une fourchette étroite avant la publication, a chuté de manière générale et brutale lorsque les rapports sur l'IPP ont été publiés. Après une brève tentative de reprise, le billet vert a repris sa baisse vers 9 h 00 (heure de l'Est) après que le président Trump ait déclaré sur les réseaux sociaux« Pas d'inflation !!! » et exigé des baisses immédiates et agressives des taux de la Fed, tout en qualifiant Powell de « désastre total ».
Les devises liées aux matières premières, l'AUD et le NZD, ont mené la hausse face au dollar, tandis que les valeurs refuges ont montré plus de résilience. La pression à la vente a persisté pendant la majeure partie de la séance avant de s'atténuer à l'approche de la clôture à Londres, probablement en raison d'ajustements de positions avant la publication des données sur l'IPC jeudi.
À la fin de la journée, le dollar américain affichait des résultats mitigés, s'appréciant par rapport à l'euro, au dollar canadien, au franc suisse et au yen japonais, mais s'affaiblissant face aux devises « à risque » comme la livre sterling, le dollar australien et le dollar néo-zélandais.
Les marchés ayant pleinement anticipé une baisse de 25 points de base des taux de la Fed lors de la réunion des 17 et 18 septembre, l'attention se porte désormais sur l'indice des prix à la consommation de jeudi pour plus de clarté sur l'inflation.
