This article has been translated from English to Traditional Chinese.
周四的交易日由多重因素交织而成：中东持续的战争紧张局势、油价的再度攀升，以及美国劳动力市场在周五关键非农就业报告发布前仍显强劲的态势。 美元成为当日表现最佳的主要货币，其走强得益于持续的通胀担忧及美联储鹰派言论；而股市延续跌势，黄金遭遇重挫——尽管当前地缘政治环境通常利好避险资产。
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外汇要闻与数据：
- 澳大利亚2026年1月家庭支出：同比4.6%（预期5.2%，前值5.0%）；环比0.3%（预期0.5%，前值-0.4%）
- 澳大利亚2026年1月贸易差额：26.3亿澳元（预期42亿澳元；前值33.7亿澳元）
- 瑞士2026年2月失业率：3.2%（预期3.1%；前值3.2%）
- 欧元区2026年2月HCOB建筑业PMI：46.0（预期45.9；前值45.3）
- 英国标普全球建筑业PMI（2026年2月）：44.5（预期47.0；前值46.4）
- 欧元区2026年1月零售销售：同比2.0%（预期1.7%；前值1.3%）；环比-0.1%（预期0.5%；前值-0.5%）
- 美国2026年2月挑战者裁员人数：48,310人（预期95,000人；前值108,440人）
- 美国2026年1月出口价格：同比2.6%（预期2.7%；前值3.1%）；环比0.6%（预期0.4%；前值0.3%）
- 2026年1月美国进口价格：环比0.2%（预期0.2%；前值0.1%）；同比-0.1%（预期0.5%；前值0.0%）
- 2026年2月28日美国初请失业金人数：21.3万人（预期21.5万人；前值21.2万人）
- 里士满联储主席巴金周四表示，顽固通胀与改善的就业数据可能改变美联储的风险展望
- 欧洲央行货币政策会议纪要：管理委员会决定维持三大关键利率不变，指出欧元区经济虽保持韧性，但中期通胀率预计将稳定在2%目标水平。
- 周四，法国央行行长兼欧洲央行决策者弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛表示， 目前未见欧洲央行加息的必要性
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大盘价格走势：
美元指数、黄金、标普500、原油、美国10年期国债收益率、比特币叠加图——TradingView助您更快绘制图表
周四交易时段，各类资产表现呈现分化态势，凸显出当前市场中相互抵消的力量——持续六日且无缓和迹象的美以对伊战争主导着市场格局。 尽管军事冲突持续，原油价格仍飙升至战争时期新高，债券收益率连续第四日攀升，股市扩大跌幅，黄金价格大幅下挫。整体市场叠加图清晰呈现：西德克萨斯中质原油（WTI）成为主导推手，风险资产持续退守。
WTI原油成为周四市场焦点，收盘前最后报盘显示其上涨约4.31%至每桶78.50美元附近，盘中高点触及80.56美元区域。 此轮涨势反映出市场持续担忧供应中断风险——美以冲突持续影响霍尔木兹海峡原油运输，而中国在供应中断期间采取的节油措施进一步加剧供需焦虑。美股交易时段油价加速攀升，突破77美元关键阻力位后触及80.50美元高点，随后因尾盘获利了结压力小幅回落。
标普500指数下跌约0.83%，收于6822点附近（见个股图表），但该指数在盘中触及6772点支撑位后反弹，收盘前部分收复失地。 此轮广泛抛售部分源于美国考虑对AI半导体出口实施许可证制度的消息，该消息拖累英伟达和超微等芯片制造商股价。该指数曾在伦敦早盘时段（美东时间04:30左右）短暂企图反弹，触及6886点附近，但随着美国交易时段开启，涨幅全数回吐。
黄金下跌1.66%，收于每盎司5,079.50美元附近，与本周早些时候避险买盘推高金价至新高形成鲜明反差。图表显示，亚洲时段黄金在5,165美元附近相对平稳交易，直至挑战者公司裁员数据发布时段才急转直下。 此后黄金在整个交易时段呈现大范围缓慢下跌趋势，最终在5051美元附近获得初步支撑。当前地缘政治冲突持续的背景下，此轮抛售看似违背直觉，但很可能反映了多重因素共同作用的结果：多日强劲上涨后的获利了结、收益率上升削弱无收益资产吸引力，以及美元整体走强对美元计价大宗商品的压制。
比特币延续近期跌势，下跌约2.82%收于71,280美元附近。图表显示，BTC在亚洲早盘至伦敦开盘期间表现疲软，于美东时间04:30左右在73,608美元区域短暂冲高后急转直下。 此后该加密货币在美国交易时段持续下行，先后跌破72,041美元与71,760美元支撑位，最终在70,655美元附近止跌小幅反弹。此轮抛售似乎与投机性资产普遍避险情绪相呼应。
图表数据显示 ，美国10年期国债收益率攀升约3个基点至4.133%，连续第四日走高。该收益率周四亚洲时段开盘于4.10%附近，随后在美股时段逐步攀升至4.153%高位，收盘前小幅回落。 收益率的持续攀升反映出市场持续担忧油价高企可能加剧通胀压力，并限制美联储降息空间。 2025年第四季度单位劳动力成本环比增长2.8%，远超-0.7%的预期，这一大幅上行意外强化了对成本推动型通胀的担忧。里士满联储主席巴金明确指出，顽固通胀叠加强劲劳动力数据可能改变美联储政策风险平衡，该言论或推动收益率在整个交易时段走高。
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外汇市场动态：美元兑主要货币走势
美元对主要货币叠加图——TradingView助您快速绘制图表
周四美元成为表现最佳的主要货币，其上涨动力源于多重因素：美国劳动力市场数据表现强劲、工资成本指标通胀超预期上升，以及美联储官员的鹰派言论。在此背景下，高企的油价持续抑制降息预期。
亚洲时段美元兑主要货币普遍走强。由于缺乏显著区域性催化因素，美元买盘可能延续了前一交易日的避险情绪——油价居高不下，地缘政治不确定性使美元避险需求持续存在。 叠加图表显示，亚洲早盘时段美元兑各货币对呈现渐进式全面走高态势，AUD和NZD在此期间成为表现最弱的主要货币。
伦敦时段美元兑主要货币多呈震荡整理态势，整体偏空。英国与欧元区建筑业PMI数据均低于预期，英国读数44.5远低于47.0的预期值。 欧元区零售销售环比数据同样令人失望，实际萎缩0.1%，远低于预期0.5%的增幅。尽管欧洲数据疲软，美元在伦敦时段未能延续显著涨势，可能因交易员正布局美国数据发布前夕。 图表显示，所有美元货币对在美东时间04:30左右出现明显下挫，这与挑战者公司公布的裁员数据吻合——实际裁员数仅4.831万人，远低于9.5万人的预期。裁员数骤降最初被解读为利好美元，引发短暂避险情绪，该情绪延续至下一交易时段。
美国时段内，美元兑主要货币净值走高直至伦敦时段收盘。 多重因素共同支撑美元在美股早盘及午盘初段走强：2025年第四季度单位劳动力成本环比意外大幅攀升至2.8%，而非农生产率仅为2.8%远低于4.0%的预期，两者叠加表明劳动力成本压力依然顽固。 初请失业金人数报21.3万，基本持平于前值且低于21.5万的预期，强化了劳动力市场依然紧张的态势。
里士满联储主席巴金进一步强化鹰派立场，警告称就业数据改善与通胀持续可能改变美联储的风险预期。伦敦收盘后，美元兑主要货币基本横盘震荡，直至美国时段收盘前小幅回落。
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经济日历中即将出现的潜在催化剂
- 德国2026年1月工厂订单数据（格林威治时间上午7:00）
- 英国2026年2月哈利法克斯房价指数（格林威治时间上午7:00）
- 欧元区2025年12月31日GDP增长率第三次预估（格林威治时间上午10:00）
- 欧元区2025年12月31日就业变化终值（格林威治时间上午10:00）
- 欧洲央行行长拉加德讲话（格林威治时间上午10:00）
- 英国2026年2月BBA抵押贷款利率（格林威治时间上午10:00）
- 美国2026年2月非农就业数据（格林威治时间下午1:30）
- 美国2026年2月平均时薪数据（格林威治时间下午1:30）
- 美国2026年2月失业率（格林威治时间下午1:30）
- 美国2026年1月零售销售数据（格林威治时间下午1:30）
- 加拿大2026年2月Ivey采购经理人指数（季调后）于格林威治时间下午3:00发布
- 美国2025年12月商业库存数据（格林尼治时间下午3:00）
- 欧元区欧洲央行施纳贝尔讲话（格林威治时间下午5:00）
- 澳大利亚央行豪泽讲话（格林威治时间下午6:30）
- 美国联邦储备委员会哈马克讲话（格林尼治时间下午6:30）
- 美国2026年1月消费者信贷变化数据（格林威治时间晚上8:00）
周五焦点数据为格林尼治时间下午1:30公布的 美国2月非农就业报告，同时发布平均时薪及失业率数据。该数据将成为 本周最具影响力的经济指标，发布时正值市场高度关注劳动力市场能否在油价推升通胀压力的背景下保持韧性。 里士满联储主席巴金周四关于就业数据与通胀预期相互作用的言论表明，美联储官员正密切关注该数据。若报告强于预期，可能强化"长期高利率"的收益率预期；若数据疲软，则可能重燃降息预期，但鉴于能源价格居高不下，亦将加剧对滞胀的担忧。
同样在格林尼治时间下午1:30，2026年1月美国零售销售数据将为消费者需求提供额外参考。
早盘时段，德国2026年1月工厂订单（格林威治时间7:00）与 欧元区2025年第四季度GDP终值（格林威治时间10:00）将与同期就业变动数据同步成为焦点。
欧洲央行行长拉加德将于格林威治时间上午10:00发表讲话，交易员将密切关注其表态是否出现转变——此前央行周四会议纪要重申在 geopolitical and energy price risks 背景下将维持数据依赖型政策立场。欧洲央行委员施纳贝尔亦将于格林威治时间下午5:00亮相。
英国方面，2026年2月哈利法克斯房价指数将于格林威治时间上午7:00公布，英国银行协会2026年2月抵押贷款利率数据紧随其后于上午10:00发布。
加拿大2026年2月艾维采购经理人指数将于格林威治时间下午3点发布，该数据将揭示加拿大商业部门的健康状况，并可能为整体经济健康状况提供信号。
外汇朋友们，保持冷静！
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