Récapitulatif des marchés financiers et du forex : 5 mars 2026

La séance de jeudi a été marquée par les tensions persistantes au Moyen-Orient, la remontée des prix du pétrole et la bonne santé du marché du travail américain à l'approche de la publication vendredi du rapport crucial sur l'emploi non agricole. Le dollar américain a terminé la journée en tête des principales devises, soutenu par les inquiétudes persistantes liées à l'inflation et les commentaires bellicistes de la Fed, tandis que les actions ont poursuivi leur chute et que l'or a été fortement vendu malgré un contexte géopolitique qui, en temps normal, favoriserait les actifs refuges.

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Actualités et données du Forex :

• Dépenses des ménages australiens pour janvier 2026 : 4,6 % en glissement annuel (prévision : 5,2 % en glissement annuel ; précédent : 5,0 % en glissement annuel) ; 0,3 % en glissement mensuel (prévision : 0,5 % en glissement mensuel ; précédent : -0,4 % en glissement mensuel)
• Balance commerciale de l'Australie pour janvier 2026 : 2,63 milliards (prévisions : 4,2 milliards ; précédent : 3,37 milliards)
• Taux de chômage en Suisse pour février 2026 : 3,2 % (prévision : 3,1 % ; précédent : 3,2 %)
• PMI HCOB de la construction dans la zone euro pour février 2026 : 46,0 (prévision : 45,9 ; précédent : 45,3)
• PMI S&P Global Construction du Royaume-Uni pour février 2026 : 44,5 (prévision : 47,0 ; précédent : 46,4)
• Ventes au détail dans la zone euro pour janvier 2026 : 2,0 % en glissement annuel (prévision : 1,7 % ; précédent : 1,3 %) ; -0,1 % en glissement mensuel (prévision : 0,5 % ; précédent : -0,5 %)
• Suppressions d'emplois Challenger aux États-Unis pour février 2026 : 48 310 (prévision : 95 000 ; précédent : 108 440)
• Prix à l'exportation aux États-Unis pour janvier 2026 : 2,6 % en glissement annuel (prévision : 2,7 % en glissement annuel ; précédent : 3,1 % en glissement annuel) ; 0,6 % en glissement mensuel (prévision : 0,4 % en glissement mensuel ; précédent : 0,3 % en glissement mensuel)
• Prix à l'importation aux États-Unis pour janvier 2026 : 0,2 % en glissement mensuel (prévision : 0,2 % en glissement mensuel ; précédent : 0,1 % en glissement mensuel) ; -0,1 % en glissement annuel (prévision : 0,5 % en glissement annuel ; précédent : 0,0 % en glissement annuel)
• Demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis pour le 28 février 2026 : 213 000 (prévision : 215 000 ; précédent : 212 000)
• Le président de la Fed de Richmond, Tom Barkin, a dit jeudi que l'inflation persistante et l'amélioration des données sur l'emploi pourraient changer les perspectives de risque pour la Fed.
• Compte rendu de la réunion de politique monétaire de la BCE : le Conseil des gouverneurs a décidé de garder les trois taux d'intérêt directeurs inchangés, en notant que, même si l'économie de la zone euro reste solide, l'inflation devrait se stabiliser à l'objectif de 2 % à moyen terme.
• Jeudi, le gouverneur de la Banque de France et membre du comité de politique monétaire de la Banque centrale européenne, François Villeroy de Galhau, a dit qu 'il ne voyait aucune raison pour que la BCE augmente ses taux d'intérêt pour l'instant.

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Évolution générale des cours sur le marché :

Indice du dollar, or, S&P 500, pétrole, rendement américain à 10 ans, superposition Bitcoin – Graphiques plus rapides avec TradingView

La séance de jeudi a vu une divergence dans le comportement des classes d'actifs, ce qui a mis en évidence les forces contradictoires à l'œuvre sur les marchés dominés par la guerre en cours entre les États-Unis et Israël contre l'Iran, qui en est maintenant à son sixième jour sans signe d'apaisement. Le pétrole a atteint de nouveaux sommets en période de guerre, les rendements obligataires ont continué à grimper pour la quatrième journée de suite, les actions ont encore perdu du terrain et l'or a chuté malgré le contexte de conflit militaire actif. La superposition du marché global était claire : le pétrole brut WTI a été le principal moteur, tandis que les actifs à risque ont continué à reculer.

Le pétrole brut WTI a été le grand gagnant de jeudi, avec une hausse d'environ 4,31 % pour s'échanger à près de 78,50 dollars le baril à la clôture, les sommets intrajournaliers atteignant 80,56 dollars. Cette évolution reflète les inquiétudes persistantes concernant les perturbations de l'approvisionnement, le conflit entre les États-Unis et Israël continuant d'affecter les flux de pétrole brut dans le détroit d'Ormuz. Les efforts annoncés par la Chine pour économiser le carburant dans ce contexte de perturbations ont ajouté à l'inquiétude concernant l'offre et la demande. La reprise s'est accélérée pendant la séance américaine, dépassant la résistance clé proche de 77,00 $ avant d'atteindre son plus haut niveau autour de 80,50 $, avant ce qui semblait être une légère prise de bénéfices en fin de séance.

Le S&P 500 a baissé d'environ 0,83 % pour clôturer près de 6 822, comme le montre le graphique individuel, bien que l'indice ait rebondi après avoir atteint son plus bas niveau intrajournalier près du niveau de soutien de 6 772 avant de se redresser partiellement à la clôture. La vague de ventes généralisée a été en partie alimentée par l'annonce que les États-Unis envisagent d'exiger des permis d'exportation pour les ventes de semi-conducteurs IA, ce qui a pesé sur les fabricants de puces, notamment Nvidia et Advanced Micro Devices. L'indice a brièvement tenté de se redresser au début de la séance de Londres, vers 4h30 (heure de l'Est), atteignant près de 6 886, mais ces gains se sont entièrement évaporés une fois que les échanges américains ont commencé.

L'or a baissé de 1,66 % pour clôturer à près de 5 079,50 dollars l'once, un renversement notable par rapport aux achats de valeurs refuges qui avaient poussé le métal vers de nouveaux sommets en début de semaine. Le graphique montre que l'or s'est négocié de manière relativement stable pendant la séance asiatique autour de 5 165 dollars, avant de chuter brutalement au moment de la publication des suppressions d'emplois chez Challenger. Le métal a passé le reste de la séance dans une tendance baissière générale, trouvant finalement un soutien provisoire près de la zone des 5 051 $. La vente massive était un peu contre-intuitive vu le conflit géopolitique actif, mais elle reflétait probablement une combinaison de prises de bénéfices après plusieurs jours de forte hausse, de hausse des rendements rendant les actifs non productifs moins intéressants, et d'un dollar américain globalement plus fort pesant sur les matières premières libellées en dollars.

Le Bitcoin a continué à baisser, perdant environ 2,82 % pour finir à environ 71 280 $. Le graphique montre que le BTC a sous-performé pendant les premières heures de négociation en Asie et à l'ouverture de Londres, atteignant un pic près de 73 608 $ vers 4h30 (heure de l'Est), avant de se retourner brusquement. À partir de là, la cryptomonnaie a connu une tendance baissière soutenue pendant la séance américaine, franchissant les niveaux de soutien proches de 72 041 $ et 71 760 $, avant de trouver un plancher autour de 70 655 $, puis de rebondir légèrement. La vente massive semblait suivre le sentiment général d'aversion au risque pour les actifs spéculatifs.

Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a grimpé d'environ 3 points de base pour atteindre 4,133 %, marquant ainsi le quatrième jour consécutif de hausse des rendements, selon les données graphiques. Le rendement à 10 ans a ouvert la séance asiatique de jeudi à près de 4,10 % et a passé la nuit à grimper de manière mesurée, atteignant un pic proche du niveau de 4,153 % pendant la séance américaine avant de reculer légèrement à la clôture. La hausse persistante des rendements reflète les inquiétudes persistantes quant au fait que la hausse des prix du pétrole pourrait renforcer les pressions inflationnistes et limiter la capacité de la Réserve fédérale à baisser ses taux. Les coûts unitaires de main-d'œuvre pour le quatrième trimestre 2025 se sont établis à 2,8 % en glissement trimestriel, contre une prévision de -0,7 %, une surprise à la hausse qui a renforcé les inquiétudes concernant l'inflation due à la hausse des coûts. Le président de la Fed de Richmond, Barkin, a explicitement signalé le risque qu'une inflation persistante, combinée à des données solides sur le marché du travail, puisse modifier l'équilibre des risques politiques de la Fed, un commentaire qui a peut-être contribué à la hausse des rendements tout au long de la séance.

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Comportement du marché des changes : le dollar américain face aux principales devises

Superposition du dollar américain par rapport aux principales devises – Graphiques plus rapides avec TradingView

Le dollar américain a été la devise majeure la plus performante jeudi, soutenu par une combinaison de données solides sur le marché du travail américain, de surprises à la hausse de l'inflation dans les indicateurs des coûts salariaux et de commentaires bellicistes de la part des responsables de la Fed, le tout dans un contexte de hausse des prix du pétrole qui a continué à freiner les attentes de baisse des taux.

Pendant la séance asiatique, le dollar s'est négocié à la hausse par rapport aux principales devises. En l'absence de catalyseurs régionaux notables, la demande pour le billet vert a probablement reflété la poursuite du sentiment d'aversion au risque de la séance précédente, le pétrole restant à des niveaux élevés et l'incertitude géopolitique maintenant intacte la demande de valeur refuge pour le dollar. Le graphique superposé montre une hausse progressive et généralisée des paires USD au début de la séance asiatique, l'AUD et le NZD étant les devises majeures les plus faibles par rapport au dollar pendant cette période.

Pendant la séance de Londres, le dollar a surtout évolué de manière latérale et instable par rapport aux principales devises, avec sans doute une tendance baissière nette. Les données PMI du secteur de la construction au Royaume-Uni et dans la zone euro ont été inférieures aux prévisions, le Royaume-Uni affichant un chiffre de 44,5 contre 47,0 attendu. Les ventes au détail dans la zone euro ont aussi déçu sur une base mensuelle, avec une baisse de 0,1 % alors qu'on attendait une hausse de 0,5 %. Malgré ces données européennes pas super, le dollar n'a pas réussi à prolonger ses gains significatifs pendant la séance de Londres, peut-être parce que les traders se sont positionnés avant la publication des données américaines. Le graphique montre aussi une nette baisse de toutes les paires USD vers 4h30 (heure de New York), ce qui correspond à la publication des chiffres de Challenger sur les suppressions d'emplois, qui ont atteint le niveau étonnamment bas de 48 310 contre 95 000 prévus. La forte baisse des licenciements a probablement été interprétée dans un premier temps comme un élément positif pour le dollar, créant une brève impulsion d'aversion au risque qui s'est maintenue jusqu'à la session suivante.

Pendant la séance américaine, le dollar s'est négocié à la hausse par rapport aux principales devises jusqu'à la clôture de la séance de Londres. Plusieurs facteurs ont probablement soutenu le billet vert pendant la matinée et le début d'après-midi aux États-Unis : les coûts unitaires de main-d'œuvre pour le quatrième trimestre 2025 ont surpris à la hausse avec 2,8 % en glissement trimestriel, tandis que la productivité non agricole s'est révélée bien inférieure aux attentes avec 2,8 % contre 4,0 % prévus, une combinaison qui suggère que les pressions sur les coûts de main-d'œuvre restent fortes. Les demandes initiales d'allocations chômage se sont établies à 213 000, un niveau pratiquement inchangé par rapport à la lecture précédente et inférieur aux prévisions de 215 000, ce qui renforce l'image d'un marché du travail toujours tendu.

Le président de la Fed de Richmond, Barkin, a ajouté à la tendance haussière, en prévenant que l'amélioration des données sur l'emploi et l'inflation persistante pourraient changer les perspectives de risque pour la Fed. Après la clôture de Londres, le dollar a surtout stagné par rapport aux principales devises avant de baisser un peu avant la clôture de la séance américaine.

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Prochains catalyseurs potentiels dans le calendrier économique

• Commandes industrielles allemandes pour janvier 2026 à 7h00 GMT
• Indice Halifax des prix immobiliers au Royaume-Uni pour février 2026 à 7 h 00 GMT
• Taux de croissance du PIB de la zone euro, 3e estimation pour le 31 décembre 2025 à 10 h 00 GMT
• Variation de l'emploi dans la zone euro, estimation finale pour le 31 décembre 2025 à 10h00 GMT
• Discours de la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, à 10 h 00 GMT
• Taux hypothécaire BBA au Royaume-Uni pour février 2026 à 10 h 00 GMT
• Emplois non agricoles aux États-Unis pour février 2026 à 13 h 30 GMT
• Salaire horaire moyen aux États-Unis pour février 2026 à 13 h 30 GMT
• Taux de chômage américain pour février 2026 à 13h30 GMT
• Ventes au détail aux États-Unis pour janvier 2026 à 13 h 30 GMT
• Indice PMI Ivey du Canada pour février 2026 à 15 h 00 GMT
• Stocks des entreprises américaines pour décembre 2025 à 15h00 GMT
• Discours de Schnabel, membre de la BCE, à 17h00 GMT
• Discours de Hauser, membre de la RBA, à 18h30 GMT
• Discours de Hammack, membre de la Fed américaine, à 18h30 GMT
• Variation du crédit à la consommation aux États-Unis pour janvier 2026 à 20 h GMT

La séance de vendredi sera marquée par la publication du rapport sur l'emploi non agricole aux États-Unis pour février à 13h30 GMT, accompagné des gains horaires moyens et du taux de chômage. Ces données seront les plus importantes de la semaine, arrivant à un moment où les marchés se demandent si le marché du travail peut rester solide face aux pressions inflationnistes liées au pétrole. Les commentaires du président de la Fed de Richmond, Barkin, jeudi, sur l'interaction entre les données sur l'emploi et les anticipations d'inflation suggèrent que les responsables de la Fed surveillent de près ces chiffres. Un rapport plus solide que prévu pourrait renforcer le scénario d'une hausse des taux pendant plus longtemps, tandis qu'un résultat modéré raviverait probablement les anticipations de baisse des taux, mais susciterait également des inquiétudes de stagflation compte tenu de la hausse des prix de l'énergie.

Toujours à 13h30 GMT, les ventes au détail américaines pour janvier 2026 donneront une idée supplémentaire de la demande des consommateurs.

Plus tôt dans la journée, les commandes industrielles allemandes pour janvier 2026 (7h00 GMT) et la troisième estimation du PIB de la zone euro pour le quatrième trimestre 2025 (10h00 GMT) seront au centre de l'attention, tout comme la variation finale de l'emploi dans la zone euro pour la même période.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, doit prendre la parole à 10h00 GMT, et les traders seront attentifs à tout changement de ton après le compte rendu de la réunion de jeudi de la BCE, qui a réaffirmé sa position dépendante des données dans un contexte de risques géopolitiques et de prix de l'énergie. La vice-présidente de la BCE, Isabel Schnabel, est également au programme à 17h00 GMT.

Au Royaume-Uni, l'indice Halifax des prix immobiliers pour février 2026 sera publié à 7h00 GMT, suivi des données sur les taux hypothécaires de la BBA pour février 2026 à 10h00 GMT.

L'indice PMI Ivey du Canada pour février 2026 sera publié à 15h00 GMT, nous donnant des indications sur la santé du secteur des entreprises canadiennes et, potentiellement, sur la santé de l'économie dans son ensemble.

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