Ricognizione del mercato finanziario e Forex: 5 marzo 2026

La giornata di giovedì è stata caratterizzata dall'intersezione tra le continue tensioni belliche in Medio Oriente, il rialzo dei prezzi del petrolio e un mercato del lavoro statunitense che è rimasto resiliente in vista dell'importante rapporto sull'occupazione non agricola di venerdì. Il dollaro statunitense ha chiuso la giornata come la valuta con la migliore performance tra le principali valute, sostenuto dai persistenti timori di inflazione e dai commenti aggressivi della Fed, mentre le azioni hanno continuato a scendere e l'oro ha subito un forte calo, nonostante un contesto geopolitico che normalmente favorirebbe gli asset rifugio.

Dai un'occhiata alle notizie sul forex e agli aggiornamenti economici che potresti esserti perso nell'ultima sessione di trading!

Titoli e dati delle notizie sul forex:

• Spesa delle famiglie australiane per gennaio 2026: 4,6% su base annua (previsione 5,2% su base annua; precedente 5,0% su base annua); 0,3% su base mensile (previsione 0,5% su base mensile; precedente -0,4% su base mensile)
• Bilancia commerciale australiana per gennaio 2026: 2,63 miliardi (previsione 4,2 miliardi; precedente 3,37 miliardi)
• Tasso di disoccupazione in Svizzera per febbraio 2026: 3,2% (previsione 3,1%; precedente 3,2%)
• PMI HCOB per il settore edile dell'area euro per febbraio 2026: 46,0 (previsione 45,9; precedente 45,3)
• PMI S&P Global per il settore edile nel Regno Unito per febbraio 2026: 44,5 (previsione 47,0; precedente 46,4)
• Vendite al dettaglio nell'area euro per gennaio 2026: 2,0% su base annua (previsione 1,7% su base annua; precedente 1,3% su base annua); -0,1% su base mensile (previsione 0,5% su base mensile; precedente -0,5% su base mensile)
• Tagli di posti di lavoro Challenger negli Stati Uniti per febbraio 2026: 48,31 mila (previsione 95,0 mila; precedente 108,44 mila)
• Prezzi all'esportazione degli Stati Uniti per gennaio 2026: 2,6% su base annua (previsione 2,7% su base annua; precedente 3,1% su base annua); 0,6% su base mensile (previsione 0,4% su base mensile; precedente 0,3% su base mensile)
• Prezzi all'importazione degli Stati Uniti per gennaio 2026: 0,2% su base mensile (previsione: 0,2% su base mensile; dato precedente: 0,1% su base mensile); -0,1% su base annua (previsione: 0,5% su base annua; dato precedente: 0,0% su base annua)
• Richieste iniziali di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti per il 28 febbraio 2026: 213.000 (previsione 215.000; dato precedente 212.000)
• Il presidente della Fed di Richmond, Tom Barkin, ha detto giovedì che l'inflazione che non vuole scendere e i dati sul lavoro che migliorano potrebbero cambiare le prospettive di rischio per la Fed
• Verbale della riunione di politica monetaria della BCE: il Consiglio direttivo ha deciso di lasciare invariati i tre tassi di interesse di riferimento, sottolineando che, sebbene l'economia dell'area dell'euro rimanga resiliente, l'inflazione dovrebbe stabilizzarsi all'obiettivo del 2% nel medio termine.
• Giovedì, il governatore della Banca di Francia e membro del comitato esecutivo della Banca centrale europea Francois Villeroy de Galhau ha detto che per ora non vede alcun motivo per cui la BCE debba aumentare i tassi di interesse

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Andamento dei prezzi sul mercato generale:

Indice del dollaro, oro, S&P 500, petrolio, rendimento dei titoli decennali statunitensi, Bitcoin Overlay – Grafici più veloci con TradingView

La sessione di giovedì ha visto un comportamento diverso delle classi di attività, che ha messo in evidenza le forze contrastanti in gioco nei mercati, dominati dalla guerra in corso tra Stati Uniti e Israele contro l'Iran, ormai al sesto giorno senza segni di distensione. Il petrolio ha raggiunto nuovi massimi dall'inizio della guerra, i rendimenti obbligazionari hanno continuato a salire per il quarto giorno di fila, le azioni hanno ampliato le perdite e l'oro è sceso di brutto nonostante il conflitto militare in corso. L'overlay del mercato generale ha mostrato un quadro chiaro: il greggio WTI è stato il motore principale, mentre gli asset rischiosi hanno continuato a perdere terreno.

Il greggio WTI è stato il protagonista assoluto di giovedì, con un rialzo di circa il 4,31% che lo ha portato a quota 78,50 dollari al barile alla chiusura dei mercati, con massimi intraday che hanno toccato gli 80,56 dollari. Il movimento rifletteva le continue preoccupazioni relative all'interruzione delle forniture, poiché il conflitto tra Stati Uniti e Israele continuava a influenzare i flussi di greggio attraverso lo Stretto di Hormuz. Gli sforzi segnalati dalla Cina per conservare il carburante durante le interruzioni hanno aumentato l'ansia relativa alla domanda e all'offerta. Il rialzo ha accelerato durante la sessione statunitense, superando la resistenza chiave vicino a 77,00 dollari prima di raggiungere il massimo intorno alla zona di 80,50 dollari, in vista di quella che sembrava essere una modesta presa di profitto a fine sessione.

L'S&P 500 ha perso circa lo 0,83%, chiudendo vicino a 6.822, come si vede nel grafico individuale, anche se l'indice ha rimbalzato dai minimi intraday vicino al livello di supporto di 6.772, per poi recuperare parzialmente in chiusura. Il selloff più ampio è stato in parte causato dalla notizia che gli Stati Uniti stanno pensando di richiedere permessi di esportazione per le vendite di semiconduttori AI, che hanno pesato sui produttori di chip, tra cui Nvidia e Advanced Micro Devices. L'indice ha provato brevemente a recuperare durante la prima parte della sessione di Londra intorno alle 04:30 ET, raggiungendo quasi 6.886, ma questi guadagni sono svaniti completamente una volta iniziate le contrattazioni negli Stati Uniti.

L'oro è sceso dell'1,66% attestandosi a circa 5.079,50 dollari l'oncia, un'inversione di tendenza significativa rispetto agli acquisti di beni rifugio che avevano spinto il metallo a nuovi massimi all'inizio della settimana. Il grafico mostra che l'oro è stato scambiato in modo relativamente stabile durante la sessione asiatica intorno ai 5.165 dollari, prima di registrare un forte calo intorno al momento della pubblicazione dei tagli di posti di lavoro da parte di Challenger. Il metallo ha trascorso il resto della sessione in un ampio e lento trend ribassista, trovando infine un supporto provvisorio vicino alla zona dei 5.051 dollari. Il selloff è stato in qualche modo controintuitivo, dato l'attivo conflitto geopolitico, ma probabilmente ha riflettuto una combinazione di prese di profitto dopo una forte corsa di più giorni, l'aumento dei rendimenti che ha reso meno attraenti gli asset non redditizi e un dollaro statunitense più forte che ha pesato sulle materie prime denominate in dollari.

Il Bitcoin ha continuato a scendere, perdendo circa il 2,82% e chiudendo vicino ai 71.280 $. Il grafico mostra che il BTC ha avuto un andamento negativo durante le prime fasi di negoziazione in Asia e all'apertura di Londra, con un picco vicino ai 73.608 $ intorno alle 04:30 ET, prima di invertire bruscamente la tendenza. Da lì, la criptovaluta ha iniziato un trend ribassista durante la sessione statunitense, rompendo i livelli di supporto vicino a 72.041 e 71.760 dollari, prima di trovare un supporto intorno a 70.655 dollari e poi rimbalzare un po'. Il calo sembra aver seguito il generale calo di interesse per gli asset speculativi.

Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni è salito di circa 3 punti base al 4,133%, segnando il quarto giorno consecutivo di aumento dei rendimenti, secondo i dati del grafico. Il titolo a 10 anni ha aperto la sessione asiatica di giovedì vicino al 4,10% e ha trascorso la notte salendo in modo misurato, raggiungendo un picco vicino al livello del 4,153% durante la sessione statunitense, prima di registrare un modesto calo in chiusura. Il persistente aumento dei rendimenti riflette la continua preoccupazione che l'aumento dei prezzi del petrolio possa rafforzare le pressioni inflazionistiche e limitare la capacità della Federal Reserve di tagliare i tassi. Il costo unitario del lavoro nel quarto trimestre del 2025 è stato del 2,8% su base trimestrale, contro una previsione del -0,7%, una sorpresa al rialzo che ha rafforzato i timori di un'inflazione da aumento dei costi. Il presidente della Fed di Richmond, Barkin, ha esplicitamente segnalato il rischio che l'inflazione persistente, combinata con i dati positivi sul mercato del lavoro, possa modificare l'equilibrio dei rischi della politica della Fed, un commento che potrebbe aver contribuito alla domanda di rendimenti durante la sessione.

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Comportamento del mercato FX: dollaro USA vs. principali valute

Sovrapposizione di USD vs. principali valute – Grafici più veloci con TradingView

Giovedì il dollaro statunitense è stata la valuta principale con la migliore performance, grazie a una combinazione di dati resilienti sul mercato del lavoro statunitense, sorprese al rialzo dell'inflazione nei dati sui costi salariali e commenti aggressivi da parte dei funzionari della Fed, il tutto in un contesto di prezzi del petrolio elevati che hanno continuato a frenare le aspettative di un taglio dei tassi.

Durante la sessione asiatica, il dollaro ha registrato un andamento netto positivo rispetto alle principali valute. In assenza di catalizzatori regionali di rilievo, la domanda di dollari ha probabilmente rispecchiato il proseguimento del clima di avversione al rischio della sessione precedente, con il petrolio che è rimasto a livelli elevati e l'incertezza geopolitica che ha mantenuto intatta la domanda di dollari come bene rifugio. Il grafico sovrapposto mostra un graduale e generalizzato aumento delle coppie USD nelle prime ore asiatiche, con AUD e NZD come le principali valute più deboli rispetto al dollaro durante questo periodo.

Durante la sessione londinese, il dollaro ha avuto un andamento prevalentemente laterale e instabile rispetto alle principali valute, con una tendenza al ribasso. I dati PMI del settore edile sia del Regno Unito che dell'eurozona sono stati inferiori alle previsioni, con il Regno Unito a 44,5 contro le 47,0 attese. Anche le vendite al dettaglio dell'area euro hanno deluso su base mensile, con una contrazione dello 0,1% contro un aumento previsto dello 0,5%. Nonostante i dati europei deboli, il dollaro non è riuscito a registrare guadagni significativi durante la sessione di Londra, forse perché i trader si sono posizionati in vista del calendario dei dati statunitensi. Il grafico mostra anche un netto calo di tutte le coppie USD intorno alle 04:30 ET, in linea con la pubblicazione dei dati Challenger sui tagli di posti di lavoro, che hanno registrato un valore sorprendentemente basso di 48,31k rispetto alle previsioni di 95,0k. Il forte calo dei licenziamenti è stato probabilmente interpretato inizialmente come positivo per il dollaro, creando un breve impulso di avversione al rischio che è continuato nella sessione successiva.

Durante la sessione statunitense, il dollaro è stato scambiato al rialzo rispetto alle principali valute fino alla chiusura della sessione di Londra. Una combinazione di fattori ha probabilmente sostenuto il biglietto verde durante la mattinata e il primo pomeriggio negli Stati Uniti: i costi unitari del lavoro nel quarto trimestre 2025 hanno sorpreso nettamente al rialzo, attestandosi al 2,8% su base trimestrale, mentre la produttività non agricola è risultata ben al di sotto delle aspettative, attestandosi al 2,8% contro il 4,0% previsto, una combinazione che ha suggerito che le pressioni sui costi del lavoro rimangono persistenti. Le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono state pari a 213.000, sostanzialmente invariate rispetto al dato precedente e al di sotto delle previsioni di 215.000, rafforzando il quadro di un mercato del lavoro ancora rigido.

Il presidente della Fed di Richmond, Barkin, ha aggiunto un tono più aggressivo, avvertendo che il miglioramento dei dati sull'occupazione e l'inflazione persistente potrebbero cambiare le prospettive di rischio per la Fed. Dopo la chiusura di Londra, il dollaro ha oscillato per lo più lateralmente rispetto alle principali valute, prima di registrare un leggero calo in vista della chiusura della sessione statunitense.

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Prossimi potenziali catalizzatori nel calendario economico

• Ordini alle fabbriche in Germania per gennaio 2026 alle 7:00 GMT
• Indice dei prezzi delle case Halifax nel Regno Unito per febbraio 2026 alle 7:00 GMT
• Tasso di crescita del PIL dell'area euro, terza stima per il 31 dicembre 2025 alle 10:00 GMT
• Variazione dell'occupazione nell'area euro, dato definitivo per il 31 dicembre 2025 alle 10:00 GMT
• Discorso della presidente della Banca centrale europea Lagarde alle 10:00 GMT
• Tasso ipotecario BBA del Regno Unito per febbraio 2026 alle 10:00 GMT
• Dati sull'occupazione non agricola negli Stati Uniti per febbraio 2026 alle 13:30 GMT
• Guadagni medi orari negli Stati Uniti per febbraio 2026 alle 13:30 GMT
• Tasso di disoccupazione negli Stati Uniti per febbraio 2026 alle 13:30 GMT
• Vendite al dettaglio negli Stati Uniti per gennaio 2026 alle 13:30 GMT
• PMI Ivey del Canada s.a. per febbraio 2026 alle 15:00 GMT
• Inventari delle imprese statunitensi per dicembre 2025 alle 15:00 GMT
• Area euro: discorso di Schnabel della BCE alle 17:00 GMT
• Discorso di Hauser della RBA australiana alle 18:30 GMT
• Discorso di Hammack della Fed statunitense alle 18:30 GMT
• Variazione del credito al consumo negli Stati Uniti per gennaio 2026 alle 20:00 GMT

La sessione di venerdì sarà caratterizzata dalla pubblicazione del rapporto sull'occupazione non agricola negli Stati Uniti per febbraio alle 13:30 GMT, accompagnato dai dati sulla retribuzione oraria media e sul tasso di disoccupazione. Questi dati saranno i più importanti della settimana, arrivando in un momento in cui i mercati sono fortemente concentrati sulla capacità del mercato del lavoro di rimanere resiliente di fronte alle pressioni inflazionistiche causate dal petrolio. I commenti di giovedì del presidente della Fed di Richmond Barkin sull'interazione tra i dati sull'occupazione e le aspettative di inflazione suggeriscono che i funzionari della Fed stanno monitorando attentamente i dati. Un rapporto più forte del previsto potrebbe rafforzare la narrativa di rendimenti più elevati per un periodo più lungo, mentre un dato debole potrebbe rilanciare le aspettative di un taglio dei tassi, ma anche aumentare i timori di stagflazione, visti i prezzi elevati dell'energia.

Sempre alle 13:30 GMT, le vendite al dettaglio statunitensi per gennaio 2026 forniranno un'ulteriore lettura della domanda dei consumatori.

All'inizio della sessione, l'attenzione sarà focalizzata sugli ordini alle fabbriche tedesche per gennaio 2026 (7:00 GMT) e sulla terza stima del PIL dell'area euro per il quarto trimestre 2025 (10:00 GMT), insieme alla variazione definitiva dell'occupazione nell'area euro per lo stesso periodo.

La presidente della BCE Lagarde parlerà alle 10:00 GMT e gli operatori seguiranno attentamente eventuali cambiamenti di tono dopo il resoconto della riunione di giovedì della BCE, che ha ribadito una posizione dipendente dai dati in un contesto di rischi geopolitici e di prezzi dell'energia. Anche Schnabel della BCE è in programma alle 17:00 GMT.

Dal Regno Unito, l'indice Halifax dei prezzi delle case per febbraio 2026 sarà pubblicato alle 7:00 GMT, seguito dai dati sui tassi ipotecari BBA per febbraio 2026 alle 10:00 GMT.

Il PMI Ivey canadese per febbraio 2026 è previsto alle 15:00 GMT e ci darà indicazioni sullo stato di salute del settore imprenditoriale canadese e, potenzialmente, sull'andamento dell'economia nel suo complesso.

Tenete duro, amici del forex!

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