金融与外汇市场回顾--2026 年 1 月 14 日

周三市场呈现涨跌互现态势：贵金属受地缘政治紧张局势及美联储独立性担忧推动飙升至历史高位，而股市则在强于预期的经济数据（包括强劲零售销售和温和生产者价格通胀）支撑下仍出现下跌。

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外汇新闻头条与数据：

• 美国API原油库存变动（2026年1月9日）：527万桶（前值-280万桶）
• 2025年11月新西兰建筑许可环比：2.8%（预期1.0%；前值-0.9%）
• 2026年1月日本路透短观指数：7.0（预期11.0；前值10.0）
• 澳大利亚2025年11月建筑许可终值：20.2%（同比；预期20.2%；前值-1.8%）
• 澳大利亚2025年11月私人住宅批准终值：环比增长1.3%（预期环比增长1.3%；前值环比下降2.1%）；同比增幅15.2%（预期同比增幅15.2%；前值同比下降6.4%）
• 中国2025年12月贸易差额：1141亿美元（预期1050亿美元；前值1116.8亿美元）
  • 中国2025年12月出口：同比增长6.6%（前值：同比增长5.9%）
  • 中国2025年12月进口同比增速：5.7%（前值1.9%）
• 日本2025年12月机床订单：同比增长10.6%（预期11.0%；前值14.2%）
• 中国2025年12月汽车销量：同比下降6.2%（预期：同比增长3.1%；前值：同比增长3.4%）
• 美国MBA抵押贷款申请量（2026年1月9日）：28.5%（前值-10.0%）
• 美国MBA 30年期抵押贷款利率（2026年1月9日）：6.18%（前值6.25%）
• 美国2025年11月生产者价格指数（PPI）环比增长率：0.2%（环比预期0.2%；环比前值0.1%）；同比增速3.0%（同比预期2.6%；同比前值2.8%）
• 2025年11月美国核心生产者价格指数：环比0.0%（预期环比0.2%；前值环比0.3%）；同比3.0%（预期同比2.5%；前值同比2.9%）
• 美国2025年11月零售销售：环比0.6%（预期环比0.3%；前值环比0.0%）；同比3.3%（预期同比3.0%；前值同比3.5%）
• 美国2025年12月成屋销售：环比增长5.1%（预期环比下降1.6%；前值环比增长0.5%）
• 美国能源信息署2026年1月9日原油库存变动：339万桶（前值-383万桶）

大盘价格走势：

美元指数、黄金、标普500、原油、美国10年期国债收益率、比特币叠加图（TradingView提供）

周三交易日展现出避险资产与风险资产的分化走势：尽管经济数据表明消费者韧性强劲且批发层面通胀压力温和，但贵金属飙升至历史新高，而股市和油价却表现疲软。

黄金收涨0.66%，报4627美元附近。亚洲时段金价维持区间震荡，伦敦时段开始走强，美股时段延续涨势。此轮上涨源于多重避险需求：美伊地缘政治紧张升级、司法部调查美联储主席鲍威尔引发对央行独立性的持续担忧，以及市场对货币宽松政策延续的预期。 白银涨幅远超黄金，首次突破每盎司90美元关口，延续其同比近200%的强劲涨势（注：此数据未包含在本叠加图表中）。

比特币延续强势表现，上涨2.14%至97,421美元附近。该加密货币在亚洲时段横盘整理，随后于伦敦及美国时段稳步走强。此轮上涨似乎反映出美国通胀数据弱于预期后风险偏好改善，同时可能受益于市场认为去中心化资产能在央行独立性存疑及地缘政治动荡时期提供避险功能的观点。

比特币延续强势表现，上涨2.14%至97,421美元附近。该加密货币在亚洲时段横盘整理，随后于伦敦及美国时段稳步走强。此轮上涨既反映出美国通胀数据低于预期后风险偏好回升，也可能受益于去中心化资产在央行独立性存疑及地缘政治动荡背景下提供避险功能的论述。

标普500指数下跌0.56%收于6,921点附近，尽管经济数据表现积极，该指数仍连续第三个交易日下跌。美股时段指数持续走弱，可能反映科技股获利了结，以及市场担忧强劲零售销售数据可能使美联储在生产者物价指数温和增长背景下仍对降息持谨慎态度。 强劲消费支出与股市疲软的脱节，暗示交易员可能担忧估值水平，或在大型金融机构即将发布财报前调整仓位。

西德克萨斯中质原油小幅上涨0.13%，收于每桶60.75美元附近。能源市场全天呈现明显方向性波动：伦敦时段受美伊紧张局势持续推升的地缘政治风险溢价影响，油价强劲反弹；美股时段则急转直下。 午后跌势或与特朗普周二下午的表态相关——他软化了此前对伊朗的强硬言论，称已获保证伊朗将停止镇压抗议者且不会执行死刑。紧张局势缓和削弱了支撑油价的地缘政治风险溢价，其影响盖过了原油库存报告显示增加339万桶的负面效应。

美国国债收益率下跌0.96%，10年期国债收益率徘徊在4.14%附近。美国东部时间上午8:30经济数据发布后，收益率在美股交易时段急剧下挫。 尽管生产者物价指数（PPI）和零售销售数据通常会推升收益率——前者显示同比通胀略高于预期，后者彰显消费韧性——但债券买家似乎更关注核心PPI环比持平的读数，以及政府停摆导致数据延迟将使美联储在政策调整上保持谨慎的预期。收益率下跌还可能反映出地缘政治紧张局势下投资者对避险美债的需求增加。

外汇市场表现：美元兑主要货币走势

TradingView美元兑主要货币外汇图表叠加图

周三美元汇率波动剧烈且涨跌不一，最终兑所有主要货币均收跌，市场正消化经济数据发布及不断升级的地缘政治紧张局势。

亚洲时段美元兑多数主要货币呈现净看跌态势。 由于缺乏重大经济催化剂推动明确方向性动能，汇率波动相对温和，但交易员可能在美东时间上午8:30美国经济数据发布前谨慎布局仓位。日元在此期间表现相对疲软，可能反映了隔夜仓位调整——此前日本经济数据弱于预期，包括路透日经短观指数实际值7.0低于11.0的预测值。

伦敦时段美元震荡交投，整体呈横盘格局，各货币对表现分化。在缺乏欧洲重要经济数据指引的情况下，市场似乎在关键美国数据发布前进行盘整。货币对波动区间相对狭窄，表明交易员在美国生产者物价指数（PPI）和零售销售数据公布前不愿激进建仓。

美股时段迎来当日最具市场影响力的事件——美国东部时间上午8:30公布的11月生产者物价指数（PPI）与零售销售数据。 数据公布后美元汇率最初横盘整理，可能反映出数据传递的矛盾信号：生产者物价指数（PPI）环比增长0.2%符合预期，但同比增幅达3.0%超出预期；核心PPI持平于零增长，低于0.2%的预测值。零售销售额以0.6%的增幅超越0.3%的预期，彰显消费者韧性。

数据消化后，美元在美股时段余下时间呈现净看跌走势。此轮疲软可能源于多重因素：债券市场聚焦核心PPI持平数据导致国债收益率走低；美联储独立性持续引发担忧拖累美元情绪；以及投资者普遍转向黄金白银等替代性避险资产而非传统美元买盘。

美联储官员在交易时段的发言措辞审慎，但未透露新政策动向。斯蒂芬·米拉尼谈及放松监管与货币政策，威廉姆斯则强调经济韧性与数据导向型政策 ，重申美联储仍持观望态度——尤其考虑到近期政府停摆导致的数据质量问题。

周三收盘时，美元兑所有主要货币均录得净跌幅，尤其对日元（-0.45%）表现疲软，并普遍下跌于欧元及其他十国集团货币。 美元表现疲软似乎反映出多重因素的复杂交织：地缘政治风险推升避险资产需求，央行独立性担忧打压美元情绪，以及通胀信号喜忧参半与数据质量不确定性导致市场对美联储激进政策立场预期降温。

经济日历中即将公布的潜在催化因素

• 日本2025年12月生产者物价指数（PPI）将于格林威治时间23:50发布
• 澳大利亚2026年1月消费者通胀预期（格林威治时间凌晨12:00）
• 英国皇家特许测量师学会（RICS）2025年12月房价平衡指数（格林威治时间凌晨12:01）
• 英国2025年11月工业及制造业产出数据（格林威治时间上午7:00）
• 英国2025年11月工业生产数据（格林威治时间上午7:00）
• 英国2025年11月GDP数据（格林尼治时间上午7:00）
• 英国2025年11月贸易差额（格林威治时间上午7:00）
• 法国2025年12月通胀率终值（格林威治时间上午7:45）
• 中国2025年12月货币政策动态
• 欧元区2025年11月工业产出数据（格林威治时间上午10:00）
• 欧元区2025年11月贸易平衡数据（格林威治时间上午10:00）
• 英国国家经济与社会研究院2025年12月月度GDP追踪报告（格林威治时间中午12:00）
• 加拿大2025年11月制造业与批发销售终值（格林威治时间下午1:30）
• 费城联储制造业指数（2026年1月） - 格林威治时间下午1:30
• 纽约州制造业指数（2026年1月） - 格林威治时间下午1:30
• 美国初请失业金人数（2026年1月10日） 格林威治时间下午1:30
• 美国2025年11月进出口价格（格林威治时间下午1:30）
• 2025年11月美国整体净资本流动数据（格林威治时间晚上9:00）

周四数据日历焦点为关键的美国失业救济申请报告，该报告或能揭示政府停摆引发数据质量担忧后劳动力市场状况。 英国GDP与工业生产等经济数据可能影响英格兰银行利率预期，而欧元区工业生产 数据或将揭示该地区制造业疲软状况。

美国时段内，费城联储与纽约州制造业调查将发布2026年首份实时商业信心数据，或揭示关税谈判与政策不确定性对制造业活动的影响。市场还将密切关注美联储官员对近期通胀信号解读的补充说明，以及政府停摆引发的数据质量问题是否影响其政策展望。

地缘政治局势仍是最大变数：美伊持续紧张关系及对美联储独立性的担忧，持续支撑贵金属避险需求，并可能影响外汇市场动态。

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