新西兰的季度就业报告反映了劳动力市场状况的冷却，2025 年第二季度就业率下降了 0.1%，但新西兰元从工资上涨压力中找到了支撑。

让我们分析一下，我们观察名单中的哪些货币对在当前市场环境下具有操作价值，以及它们在这一环境中的表现：

观察名单是基于基本面和技术分析的价格展望和策略讨论，是在 制定风险和交易管理计划之前， 制定高质量的自主交易想法 的关键一步。

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市场布局

• 我们关注的重点：新西兰2025年第二季度就业报告
• 预期：就业人数环比下降0.1%，失业率从5.1%升至5.3%，劳动力成本指数从0.4%升至0.5%
• 数据结果：就业人数环比下降 0.1%，符合预期，失业率上升至 5.2%，劳动力成本指数加速至 0.6
• 事件周边市场环境：中性偏负面风险情绪；投资者对特朗普最新威胁对欧盟、芯片和制药行业加征关税的反应，以及美国ISM服务业PMI疲软前景的影响

事件结果

新西兰就业报告显示，就业人数环比下降 0.1%，符合预期，而之前数据从 0.1% 的小幅上升下调为持平。失业率从 5.1% 上升至 5.2%，略低于 5.3% 的预期，而劳动力成本指数从 0.4% 上升至 0.6%，超过 0.5% 的共识预期，反映了工资压力的上升。

新西兰就业报告关键要点：

• 失业率小幅上升：经季节性调整的失业率从5.1%升至5.2%，失业人数达到15.8万。
• 就业率下降：就业率从 67.1% 下降到 66.8%，就业人数从一年前的 291 万下降到 288 万
• 地区就业岗位流失集中：奥克兰就业岗位减少最多，减少2.31万个，其次是怀卡托（-1.11万）和塔拉纳基（-0.52万）
• 工资增长放缓：所有薪资和工资率同比上涨2.4%，而平均正常工作时间小时工资上涨4.5%至$43.39

失业率小幅上升，就业率下降，这表明在日益严峻的经济环境下，新西兰的工作年龄人口中找到工作的人越来越少。

数据描绘了一幅劳动力市场逐渐降温的画面，但工资压力仍然足够强劲，使新西兰储备银行无法采取完全鸽派政策。奥尔行长随后发表的评论强调了该行依赖数据的政策，同时承认需要平衡就业担忧与通胀控制。

基本面偏向触发：新西兰元看涨走势

宏观市场与外部驱动因素：

本周初，市场仍在消化上周五令人震惊的美国就业数据，该数据将美联储 9 月降息的几率重新定价至近 90%。特朗普周末的关税威胁继续在市场回荡，风险情绪依然脆弱。

由于美国 ISM 服务业 PMI 数据不及预期，美国股市和商品市场出现抛售，市场在风险规避情绪主导下进入新西兰就业数据公布期。与此同时，投资者还受到特朗普警告称，如果谈判破裂，将提高对欧盟的关税，以及暗示下一步将对半导体和制药产品征收关税的影响。

尽管如此，美元仍处于劣势，因为特朗普在证词中再次批评美联储主席鲍威尔，并暗示将很快提名其他候选人接替鲍威尔。此外，有传言称美国将对俄罗斯实施更多石油制裁，地缘政治紧张局势成为市场关注焦点。

不过，周中市场情绪好转，因为市场将注意力转向美联储的鸽派言论，以及借贷成本下降可能推动消费和投资活动回升的可能性。尽管关税戏剧在第二天再次成为焦点，但白宫官员保证正在达成贸易协议，可能很快缓解不确定性，市场仍保持谨慎乐观。

对于加拿大而言，特朗普将关税从 25% 提高到 35% 为 CAD 创造了越来越艰难的背景。关税影响的分化成为一个关键主题——新西兰面临 15% 的关税，而加拿大的 35% 税率则处于明显劣势。这种差距，加上新西兰相对于其他商品货币对中国的贸易敞口有限，为 NZD 交叉汇率提供了基本支撑。

本周的风险情绪在贸易协议希望带来的谨慎乐观与关税公告持续带来的悲观情绪之间摇摆。这种背景下，事件驱动型策略面临特别大的挑战，因为即使基本面分析非常稳健，也可能被更广泛的市场催化因素所掩盖。

情景评分卡：实际表现如何？

GBP/NZD：净看涨新西兰元事件结果 + 风险偏好情景= 可以说，这是获得净积极结果的最佳机会

GBP/NZD 4 小时外汇图表，来源：TradingView

尽管美国 ISM 服务业 PMI 数据低迷，以及就业数据发布前新一轮关税戏剧性事件引发强烈的避险情绪，但该设置仍被认为是最佳选择。我们认为，新西兰工资成本强劲和英国央行降息预期抵消了外部驱动因素的影响，尤其是周三整个交易日风险环境整体转向净积极。

因此，我们确实看到了新西兰就业数据公布后 GBP/NZD 的走势，但英国央行在周四的决议中出人意料地采取“鹰派降息”举措，支持放松货币政策的政策制定者人数减少，推动该货币对回升至 R1（2.2530），并在周五突破支撑转阻力区。

对于那些采取更积极交易管理策略的人来说，尤其是那些在英国央行声明之前觉得有必要获利了结/降低风险的人来说，这种策略可能带来了净正收益。对于那些没有采取这种策略的人来说，他们很可能看到了净负收益。

不符合从观察名单中移除的条件——新西兰元看跌走势和英镑/新西兰元看跌走势

NZD/CAD净看涨新西兰元事件结果 + 风险规避情景

NZD/CAD 1 小时外汇图表，来源：TradingView

由于市场情绪好转，该走势失效，但由于油价走弱，加元对新西兰元等高收益货币相对表现欠佳，该走势原本可能会顺利发展。

NZD/CAD 在等待新西兰就业数据发布期间一直在下降三角形底部徘徊，由于前一交易日避险情绪压低了高收益货币，略微跌破 0.8140 支撑位。

实际报告将 NZD/CAD 拉回三角支撑位上方，因为交易员似乎更关注强劲的工资数据，而不是季度招聘人数下降和之前数据下调。当天晚些时候，在经历了一段小幅盘整和回调后，涨势延续，因为市场情绪似乎更倾向于 NZD，而不是与石油相关的 CAD。

由于原油价格因中国贸易平衡低于预期和关税戏剧化发展而进一步下跌，加上美俄局势出现一些进展，供应担忧缓解，价格突破 200 SMA 和枢轴点（0.8180）的动态阻力位。

通胀预期略有上升也为新西兰元提供了额外支撑，推动 NZD/CAD 在周五亚洲时段升至 0.8200 的主要心理阻力位，略低于三角形顶部。

EUR/NZD 看涨：净看跌 NZD 事件结果 + 风险偏好情景

EUR/NZD 1 小时外汇 图表，来源：TradingView

目标事件对新西兰元看跌走势不利，因为失业率和工资增长出现新芽，吸引了新西兰元多头的关注。

欧元从美元疲软中获得提振，但未能与就业报告后新西兰联储不太鸽派的展望相匹配。欧元多头也保持谨慎，因为欧盟与美国贸易谈判的阴影笼罩着市场。欧盟可能已同意在谈判继续进行期间暂停反制措施，但特朗普继续施压，威胁如果谈判陷入僵局，将提高关税。

尽管这一走势已被打破，但基本面主题和动态可能使做空操作在一定程度上产生积极结果，具体取决于做市交易策略、风险管理及执行情况。

NZD/JPY 空头： 新西兰元事件结果看跌 + 风险规避情景

NZD/JPY 1 小时外汇 图表，来源：TradingView

由于 交易者更关注强劲的工资增长以及就业数据未低于市场预期，新西兰元未出现 下跌。

尽管在就业数据公布之前市场处于避险情绪中，但随后几天谨慎乐观情绪回归，市场情绪转向利好高收益货币。此外，一些日本官员抑制了市场对日本央行收紧货币政策的预期，而特朗普对日本征收 15% 关税的可能性也迫在眉睫，日元走弱也起到了作用。

因此，对于那些适应了风险环境改善和新西兰工资强劲增长的人来说，不应该做空 NZD/JPY，改变偏见和进行适当的交易管理和执行很可能带来净收益。

结论

新西兰乐观的就业报告为做多新西兰元打开了大门，市场仍然预期英国央行会降息，周三风险环境从净负面转向正面。这意味着 GBP/NZD 是同时触发基本面和情绪概率的货币对，可以进行进一步尽职调查和交易规划。

风险偏好改善在整个当天和第二天继续利好高收益的新西兰元，将 GBP/NZD 的做空想法转变为潜在的盈利机会，但英国央行货币政策声明出人意料的鹰派结果改变了做空 GBP/NZD 的结果。

由于 GBP/NZD 逆转了最初的下跌走势，最终收于新西兰就业数据公布前的水平，积极的交易管理和执行成为净结果的重要因素。总体而言，我们认为此次讨论对潜在的净正结果持“中性”态度。

关键要点：

Babypips.com 提供的外汇分析内容仅供参考。讨论的技术和基本面情景旨在突出和教育如何发现可能需要进一步独立研究和尽职调查的潜在市场机会。本内容展示了我们如何覆盖整个交易流程的一部分，并不构成我们提供具体的投资或交易建议。Babypips.com 上提供的设置和分析很可能并不适合所有投资组合或交易风格。

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