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O relatório trimestral sobre o emprego na Nova Zelândia mostrou que o mercado de trabalho está a esfriar, com uma queda de 0,1% no emprego no segundo trimestre de 2025, mas o dólar neozelandês encontrou apoio na pressão por aumentos salariais.
Vamos ver quais pares da nossa lista de observação fizeram sentido para trabalhar e como eles se saíram nesse ambiente de convicção moderada e fatores fundamentais mistos:
As listas de observação são previsões de preços e discussões estratégicas apoiadas por análises fundamentais e técnicas, um passo crucial para criar uma ideia de negociação discricionária de alta qualidade antes de trabalhar num plano de gestão de risco e negociação.
Se quiseres acompanhar as nossas escolhasda «Lista de observação»assim que forem publicadas ao longo da semana, consulta a nossa página de subscriçãodo BabyPips Premium para saberes mais!
A configuração
- O que estávamos a acompanhar: Relatório de emprego da Nova Zelândia para o segundo trimestre de 2025
- A expectativa: variação do emprego a cair 0,1% em relação ao trimestre anterior, taxa de desemprego a subir de 5,1% para 5,3% e índice de custos laborais a subir de 0,4% para 0,5%.
- Resultado dos dados: O emprego caiu 0,1% em relação ao trimestre anterior, como esperado, a taxa de desemprego subiu para 5,2% e o índice de custos de mão de obra acelerou para 0,6%.
- Contexto de mercado: Sentimento de risco neutro a negativo; investidores reagiram às últimas ameaças de Trump de aumentar as tarifas sobre a UE, chips e produtos farmacêuticos, além das perspectivas mais fracas do PMI de serviços ISM dos EUA
Resultado do evento
O relatório de emprego da Nova Zelândia mostrou uma queda de 0,1% na contratação em relação ao trimestre anterior, como esperado, enquanto a leitura anterior foi reajustada para mostrar um número estável em relação ao aumento anterior de 0,1%. A taxa de desemprego subiu de 5,1% para 5,2% — um pouco abaixo da projeção de 5,3% —, enquanto o índice de custos de mão de obra refletiu maiores pressões salariais, subindo de 0,4% para 0,6%, superando o consenso de 0,5%.
Pontos principais do relatório de emprego da Nova Zelândia:
- O desemprego aumentou modestamente: a taxa de desemprego ajustada sazonalmente subiu de 5,1% para 5,2%, com o número de desempregados atingindo 158.000
- A taxa de emprego caiu: a taxa de emprego caiu de 67,1% para 66,8%, com o total de pessoas empregadas em 2,88 milhões, em comparação com 2,91 milhões no ano anterior
- As perdas de emprego concentraram-se em regiões específicas: Auckland registou a maior queda no emprego, com 23.100 postos de trabalho a menos, seguida por Waikato (-11.100) e Taranaki (-5.200).
- Crescimento salarial moderado: todos os salários e remunerações aumentaram 2,4% ao ano, enquanto o rendimento médio por hora normal subiu 4,5%, para 43,39 dólares
O aumento modesto do desemprego veio junto com uma queda na taxa de emprego, mostrando que menos neozelandeses em idade de trabalhar estão a encontrar emprego num ambiente económico cada vez mais difícil.
Os dados pintaram um quadro de arrefecimento gradual do mercado de trabalho, mas com pressões salariais fortes o suficiente para impedir o RBNZ de adotar uma postura totalmente dovish. Os comentários subsequentes do governador Orr enfatizaram a abordagem dependente de dados do banco, ao mesmo tempo em que reconheceram a necessidade de equilibrar as preocupações com o emprego e o controlo da inflação.
Tendência fundamental desencadeada: configurações otimistas para o NZD
Mercado em geral e fatores exógenos:
A semana começou com os mercados ainda a digerir os dados chocantes do emprego nos EUA na sexta-feira, que reavaliaram as probabilidades de um corte da Fed em setembro para quase 90%. O sentimento de risco permaneceu frágil, com as ameaças tarifárias de Trump no fim de semana a continuar a repercutir nos mercados.
Os mercados entraram na divulgação dos dados de emprego da Nova Zelândia num clima predominantemente avesso ao risco, com as ações e commodities dos EUA em modo de liquidação após o resultado abaixo do esperado do PMI de serviços do ISM dos EUA. Ao mesmo tempo, os investidores também estavam a se recuperar das advertências de Trump sobre o aumento das tarifas comerciais sobre a UE caso as negociações fracassassem, além das sugestões de que os semicondutores e os produtos farmacêuticos seriam os próximos alvos.
Ainda assim, o dólar americano ficou em desvantagem, já que o depoimento de Trump também trouxe mais críticas ao presidente do Fed, Powell, e sugeriu outros candidatos para substituí-lo em breve. Os holofotes também se voltaram para as tensões geopolíticas com a Rússia, com rumores de que sanções adicionais relacionadas ao petróleo estavam sendo discutidas.
No entanto, o sentimento melhorou no meio da semana, com os mercados a voltarem a sua atenção para os comentários dovish da Fed e a possibilidade de ver os custos de empréstimos mais baixos a impulsionar os gastos e a atividade de investimento no futuro. Embora o drama das tarifas tenha voltado aos holofotes no dia seguinte, os mercados mantiveram um otimismo cauteloso depois que funcionários da Casa Branca garantiram que acordos comerciais estavam a ser feitos, possivelmente aliviando a incerteza em breve.
Para o Canadá, especificamente, a escalada de Trump de 25% para 35% nas tarifas criou um cenário cada vez mais desafiador para o CAD. Os impactos divergentes das tarifas se tornaram um tema importante – enquanto a Nova Zelândia enfrentava uma taxa de 15%, a taxa de 35% do Canadá criava uma clara desvantagem. Essa disparidade, combinada com a exposição comercial limitada da Nova Zelândia à China em relação a outras moedas de commodities, forneceu suporte subjacente para os cruzamentos do NZD.
O sentimento de risco da semana oscilou entre um otimismo cauteloso em relação às esperanças de um acordo comercial e um pessimismo renovado com a continuação dos anúncios de tarifas. Este cenário tornou as estratégias orientadas para eventos particularmente desafiadoras, uma vez que mesmo uma análise fundamental sólida poderia ser superada por catalisadores de mercado mais amplos.
Pontuação dos cenários: como se desenrolaram?
GBP/NZD: NZD em alta líquida Resultado do evento + Cenário de risco = Provavelmente as melhores chances de um resultado líquido positivo
GBP/NZD Gráfico Forex de 4 horas da TradingView
Essa configuração foi considerada a melhor, apesar dos fortes fluxos de aversão ao risco que surgiram com o PMI de serviços ISM dos EUA pessimista e uma nova rodada de drama tarifário que antecedeu a divulgação dos dados de emprego. Achamos que os dados sólidos sobre os custos salariais na Nova Zelândia e as expectativas de corte da taxa pelo BOE superaram os fatores exógenos, especialmente porque vimos o ambiente de risco geral mudar para positivo durante a sessão de quarta-feira.
Então, a gente realmente viu o GBP/NZD depois dos dados de empregos da Nova Zelândia, mas o BOE surpreendeu os mercados com um "corte hawkish", com menos decisores a votar a favor da flexibilização durante a decisão de quinta-feira, levando o par de volta para R1 (2,2530) e ultrapassando a zona de suporte que se transformou em resistência na sexta-feira.
Essa estratégia provavelmente trouxe um resultado líquido positivo para quem adotou um estilo de gestão de negociação mais ativo, especialmente para quem sentiu a necessidade de realizar alguns lucros/reduzir o risco antes da declaração do BOE. Para quem não o fez, provavelmente viu resultados líquidos negativos.
Não elegível para sair da lista de observação – Configurações de baixa para o NZD e configuração curta para GBP/NZD
NZD/CAD Resultado líquido otimista para o NZD + Cenário de aversão ao risco
Gráfico Forex de 1 hora do NZD/CAD pela TradingView
Esta configuração foi invalidada devido à melhoria do sentimento geral, mas teria funcionado bem graças à fraqueza do petróleo, que contribuiu para o desempenho relativamente inferior do CAD em relação a moedas com apostas mais altas, como o NZD.
O NZD/CAD estava a oscilar em torno da parte inferior do triângulo descendente enquanto aguardava a divulgação dos dados de emprego da Nova Zelândia, caindo ligeiramente abaixo do nível de suporte de 0,8140, uma vez que os fluxos de aversão ao risco pesaram sobre as moedas de maior rendimento na sessão anterior.
O relatório real puxou o NZD/CAD de volta acima do suporte do triângulo, já que os traders pareciam se concentrar mais nos números fortes dos salários em comparação com a queda trimestral nas contratações e a revisão negativa da leitura anterior. A recuperação se estendeu no final do dia, após um pouco de consolidação e recuo, já que a mudança no sentimento do mercado parecia favorecer o NZD em relação ao CAD, que está relacionado ao petróleo.
O preço ultrapassou a resistência dinâmica na SMA 200 e o nível do ponto de pivô (0,8180), com o petróleo a sofrer novos golpes devido ao saldo comercial chinês mais fraco do que o esperado e mais drama em torno das tarifas, além da diminuição das preocupações com o abastecimento devido a alguns desenvolvimentos na frente EUA-Rússia.
O kiwi também recebeu apoio adicional de um ligeiro aumento nas expectativas de inflação, levando o NZD/CAD até a importante resistência psicológica de 0,8200, logo abaixo do topo do triângulo na sessão asiática de sexta-feira.
EUR/NZD Longo: Resultado líquido negativo para o NZD + Cenário de risco
Gráfico Forex de 1 hora do EUR/NZD pela TradingView
O evento alvo não favoreceu uma configuração de baixa para o NZD, já que os sinais positivos na taxa de desemprego e no crescimento dos salários chamaram a atenção dos otimistas do kiwi.
O euro foi impulsionado pela fraqueza do dólar, mas não conseguiu acompanhar o entusiasmo em torno de uma perspectiva menos dovish do RBNZ após o relatório de empregos. Os otimistas do euro também permaneceram cautelosos com a sombra das negociações comerciais entre a UE e os EUA pairando sobre o mercado. A UE pode ter concordado em suspender as contramedidas enquanto as negociações continuam, mas Trump manteve a pressão com ameaças de tarifas mais altas se as negociações esbarrarem em obstáculos.
Embora este cenário tenha sido invalidado, parece que os temas e desenvolvimentos fundamentais teriam feito com que as jogadas curtas resultassem em resultados potencialmente positivos, com alguma dependência das estratégias e execução de negociação proprietária e gestão de risco.
NZD/JPY Curto: Resultado negativo do evento NZD + Cenário de aversão ao risco
Gráfico Forex de 1 hora do NZD/JPY pela TradingView
O resultado pessimista para o NZD não se concretizou, já que os traders prestaram mais atenção ao crescimento mais forte dos salários e ao facto de que o número geral do emprego não ficou abaixo do consenso.
Embora os mercados estivessem num clima de aversão ao risco antes da divulgação dos dados sobre o emprego, o sentimento também mudou a favor das moedas de maior rendimento, com o regresso de um otimismo cauteloso nos dias que se seguiram. Além disso, a fraqueza do iene também entrou em jogo, com alguns responsáveis japoneses a atenuar as expectativas de aperto monetário do Banco do Japão, enquanto se avizinhava a possibilidade de Trump impor tarifas adicionais de 15% sobre o Japão.
Portanto, não deveria ter havido nenhuma jogada curta no NZD/JPY, pois para aqueles que se adaptaram ao ambiente de risco em melhoria e ao forte crescimento salarial na Nova Zelândia, mudar o viés e fazer uma gestão e execução adequadas das negociações provavelmente teria resultado em um resultado líquido positivo.
O veredicto
O relatório otimista sobre o emprego na Nova Zelândia manteve a porta aberta para negociações longas com o kiwi, as expectativas permaneceram para um corte nas taxas do BOE e vimos uma mudança no ambiente de risco de negativo líquido para positivo na quarta-feira. Isso significava que o GBP/NZD era o par que tinha probabilidades fundamentais e de sentimento acionadas e avançava para mais diligência e planejamento de negociação.
As melhorias no apetite pelo risco continuaram a favorecer o kiwi de maior rendimento ao longo do dia e no dia seguinte, transformando uma ideia de venda do GBP/NZD em uma potencialmente lucrativa, mas o resultado surpreendentemente hawkish da declaração de política monetária do Banco da Inglaterra mudou o resultado de ter uma tendência de venda do GBP/NZD.
Com o GBP/NZD a reverter o seu movimento inicial de queda para finalmente fechar a semana acima do evento pré-empregos da Nova Zelândia, a gestão e execução ativas das negociações teriam sido um grande fator no resultado líquido. No geral, classificamos esta discussão como "neutra" no apoio a um potencial resultado líquido positivo.
Principais conclusões:
1. Priorize a gestão ativa das negociações em vez da manutenção passiva das posições
Em vários cenários, vimos que os traders que empregaram a "gestão ativa de negociações" — realizando lucros antes de eventos importantes, como a decisão do BOE — provavelmente teriam alcançado melhores resultados do que aqueles que mantiveram posições passivamente. Para a estratégia GBP/NZD, aqueles que reduziram o risco antes da declaração do Banco da Inglaterra obtiveram resultados líquidos positivos, enquanto os detentores passivos sofreram perdas quando o "corte hawkish" surpreendeu os mercados.
Ação: Implemente regras sistemáticas de realização de lucros e ajustes no tamanho das posições em torno de eventos conhecidos de alto impacto, em vez de esperar que a sua análise inicial se concretize na perfeição.
2. O sentimento geral do mercado muitas vezes supera a análise fundamentalista
Mesmo quando a análise fundamentalista dos dados de emprego da Nova Zelândia foi precisa em termos de antecipação do comportamento do mercado após o evento, fatores exógenos como as ameaças tarifárias de Trump, a mudança no sentimento de risco e outras decisões dos bancos centrais tiveram maior influência nos movimentos cambiais. O artigo observa como “mesmo uma análise fundamentalista sólida pode ser superada por catalisadores mais amplos do mercado”.
Ação: sempre avalie o ambiente macroeconómico e o sentimento de risco antes de executar negociações impulsionadas por eventos. Considere como temas mais amplos (tensões geopolíticas, comunicações do banco central, disputas comerciais) podem ofuscar a sua tese fundamental específica.
3. Crie um planeamento baseado em cenários com viés adaptativo
A análise mostra como várias configurações inicialmente pessimistas para o NZD se tornaram inválidas quando o sentimento do mercado mudou de aversão ao risco para apetite pelo risco no meio da semana. Os traders bem-sucedidos foram aqueles que «se adaptaram à melhoria do ambiente de risco» e mudaram o seu viés com base nas condições em evolução, em vez de se apegarem teimosamente à análise original.
Ação: Crie vários cenários para as suas negociações (evento otimista + risco, evento otimista + aversão ao risco, etc.) e defina critérios claros para quando mudar o seu viés. Não se prenda à sua tese inicial — esteja preparado para reverter o curso quando a dinâmica do mercado mudar.
O conteúdo da análise forex fornecido em Babypips.com destina-se apenas a fins informativos. Os cenários técnicos e fundamentais discutidos são apresentados para destacar e educar sobre como identificar oportunidades potenciais de mercado que podem justificar uma pesquisa independente mais aprofundada e a devida diligência. Este conteúdo mostra como cobrimos uma parte do processo completo de negociação e não constitui que alguma vez damos conselhos específicos de investimento ou negociação. As configurações e análises apresentadas em Babypips.com muito provavelmente não são adequadas para todas as carteiras ou estilos de negociação.
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