El informe trimestral sobre el empleo en Nueva Zelanda reflejó el enfriamiento del mercado laboral, con una caída del empleo del 0,1 % en el segundo trimestre de 2025, pero el kiwi encontró apoyo en el aumento de las presiones salariales.

Examinemos qué pares de nuestra lista de seguimiento tenían sentido para operar y cómo se comportaron en este entorno de convicción moderada y factores fundamentales mixtos:

Las listas de seguimiento son perspectivas de precios y debates sobre estrategias respaldados por análisis fundamentales y técnicos, un paso crucial para crear una idea de trading discrecional de alta calidad antes de trabajar en un plan de gestión de riesgos y operaciones.

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La configuración

• Lo que estábamos observando: Informe de empleo de Nueva Zelanda del segundo trimestre de 2025
• Las expectativas: El empleo descenderá un 0,1 % intertrimestral, la tasa de desempleo aumentará del 5,1 % al 5,3 % y el índice de costes laborales subirá del 0,4 % al 0,5 %.
• Resultados de los datos: El empleo cayó un 0,1 % intertrimestral, tal y como se esperaba, la tasa de desempleo subió al 5,2 % y el índice de costes laborales se aceleró hasta el 0,6 %.
• Entorno de mercado en torno al evento: Sentimiento de riesgo neutral a negativo; los inversores reaccionan a las últimas amenazas de Trump de aumentar los aranceles a la UE, los chips y los productos farmacéuticos, además de las perspectivas más débiles del PMI de servicios del ISM de EE. UU.

Resultado del evento

El informe sobre el empleo en Nueva Zelanda mostró un descenso intertrimestral del 0,1 % en la contratación, tal y como se esperaba, mientras que la lectura anterior se revisó a la baja para mostrar una cifra plana frente al repunte del 0,1 % anterior. La tasa de desempleo subió del 5,1 % al 5,2 %, solo un poco por debajo de la cifra prevista del 5,3 %, mientras que el índice de costes laborales reflejó mayores presiones salariales, ya que subió del 0,4 % al 0,6 %, superando el consenso del 0,5 %.

Puntos clave del informe sobre el empleo en Nueva Zelanda:

• El desempleo aumentó modestamente: la tasa de desempleo ajustada estacionalmente aumentó del 5,1 % al 5,2 %, y el número de desempleados alcanzó los 158 000.
• La tasa de empleo descendió: la tasa de empleo cayó del 67,1 % al 66,8 %, con un total de 2,88 millones de personas empleadas, frente a los 2,91 millones del año anterior.
• La pérdida de empleo se concentró en algunas regiones: Auckland registró el mayor descenso del empleo, con 23 100 puestos de trabajo menos, seguida de Waikato (-11 100) y Taranaki (-5200).
• El crecimiento salarial se moderó: todos los salarios y sueldos aumentaron un 2,4 % anual, mientras que los ingresos medios por hora en horario normal subieron un 4,5 %, hasta los 43,39 dólares.

El modesto repunte del desempleo se produjo junto con un descenso de la tasa de empleo, lo que indica que cada vez menos neozelandeses en edad de trabajar encuentran empleo en un entorno económico cada vez más difícil.

Los datos pintaron un panorama de enfriamiento gradual del mercado laboral, pero con presiones salariales lo suficientemente fuertes como para impedir que el RBNZ adoptara una postura totalmente moderada. Los comentarios posteriores del gobernador Orr hicieron hincapié en el enfoque del banco basado en los datos, al tiempo que reconocieron la necesidad de equilibrar las preocupaciones sobre el empleo con el control de la inflación.

Sesgo fundamental activado: configuraciones alcistas para el NZD

Factores exógenos y del mercado en general:

La semana comenzó con los mercados aún digiriendo los impactantes datos de empleo de EE. UU. del viernes, que habían revalorizado las probabilidades de una bajada de tipos de la Fed en septiembre hasta casi el 90 %. El sentimiento de riesgo siguió siendo frágil, ya que las amenazas arancelarias de Trump durante el fin de semana continuaron resonando en los mercados.

Los mercados llegaron a la publicación de los datos de empleo de Nueva Zelanda con un ánimo mayoritariamente reacio al riesgo, ya que las acciones y las materias primas estadounidenses se encontraban en modo de venta tras los malos datos del PMI de servicios del ISM de EE. UU. Al mismo tiempo, los inversores también se habían visto afectados por las advertencias de Trump sobre el aumento de los aranceles comerciales a la UE si las negociaciones fracasaban, además de los indicios de que los siguientes objetivos serían los semiconductores y los productos farmacéuticos.

Aun así, el dólar estadounidense se encontró en desventaja, ya que el testimonio de Trump también incluyó otra ronda de críticas contra el presidente de la Fed, Powell, al tiempo que sugirió otros candidatos para sustituirlo pronto. La atención también se centró en las tensiones geopolíticas con Rusia, ante los rumores de que se estaban barajando nuevas sanciones relacionadas con el petróleo.

Sin embargo, el ánimo mejoró a mediados de semana, cuando los mercados centraron su atención en los comentarios moderados de la Fed y en la posibilidad de que la reducción de los costes de financiación impulsara el gasto y la inversión a largo plazo. Aunque al día siguiente volvió a ocupar el primer plano el drama de los aranceles, los mercados mantuvieron un optimismo cauteloso después de que funcionarios de la Casa Blanca aseguraran que se estaban alcanzando acuerdos comerciales, lo que podría aliviar pronto la incertidumbre.

En el caso concreto de Canadá, la escalada de Trump de un 25 % a un 35 % en los aranceles creó un contexto cada vez más difícil para el CAD. Los efectos divergentes de los aranceles se convirtieron en un tema clave: mientras que Nueva Zelanda se enfrentaba a un gravamen del 15 %, el tipo del 35 % de Canadá creaba una clara desventaja. Esta disparidad, combinada con la limitada exposición comercial de Nueva Zelanda a China en comparación con otras divisas vinculadas a las materias primas, proporcionó un apoyo subyacente a los cruces del NZD.

El sentimiento de riesgo de la semana osciló entre un optimismo cauteloso por las esperanzas de un acuerdo comercial y un pesimismo renovado a medida que continuaban los anuncios arancelarios. Este contexto hizo que las estrategias basadas en eventos fueran especialmente difíciles, ya que incluso un análisis fundamental sólido podía verse superado por catalizadores más amplios del mercado.

Tarjeta de puntuación de los escenarios: ¿cómo se desarrollaron?

GBP/NZD: NZD alcista en términos netos Resultado del evento + escenario de apetito por el riesgo = posiblemente las mejores probabilidades de un resultado positivo en términos netos

GBP/NZD Gráfico Forex de 4 horas de TradingView

Esta configuración se consideró la mejor a pesar de los fuertes flujos de aversión al riesgo que surgieron de un PMI de servicios ISM de EE. UU. pesimista y una nueva ronda de drama arancelario que precedió a la publicación de los datos de empleo. Consideramos que los sólidos datos sobre los costes salariales en Nueva Zelanda y las expectativas de recorte de tipos por parte del Banco de Inglaterra compensaban los factores exógenos, especialmente dado que observamos un cambio neto positivo en el entorno de riesgo general durante la sesión del miércoles.

Así que, efectivamente, vimos cómo el GBP/NZD se movía tras los datos de empleo de Nueva Zelanda, pero el Banco de Inglaterra sorprendió a los mercados con un «recorte agresivo», ya que menos responsables políticos votaron a favor de la flexibilización durante la decisión del jueves, lo que hizo que el par volviera a subir hasta el R1 (2,2530) y superara la zona de soporte convertida en resistencia el viernes.

Es probable que esta estrategia haya dado un resultado neto positivo a quienes ejecutaron un estilo de gestión comercial más activo, en particular a quienes sintieron la necesidad de recoger algunos beneficios o reducir el riesgo antes de la declaración del Banco de Inglaterra. Quienes no lo hicieron probablemente obtuvieron resultados netos negativos.

No apto para salir de la lista de seguimiento: configuraciones bajistas del NZD y configuración corta del GBP/NZD

NZD/CAD Resultado neto alcista del evento del NZD + escenario de aversión al riesgo

Gráfico de Forex de 1 hora del NZD/CAD por TradingView

Esta configuración se invalidó debido a la mejora del sentimiento general, pero habría funcionado bien gracias a la debilidad del petróleo, que se sumó al rendimiento relativamente inferior del CAD frente a divisas con mayor apuesta, como el NZD.

El NZD/CAD había estado rondando la parte inferior del triángulo descendente a la espera de la publicación de los datos de empleo de Nueva Zelanda, cayendo ligeramente por debajo del nivel de soporte de 0,8140, ya que los flujos de aversión al riesgo habían lastrado las divisas de mayor rendimiento en la sesión anterior.

El informe real volvió a situar al NZD/CAD por encima del soporte del triángulo, ya que los operadores parecían centrarse más en las sólidas cifras salariales que en la caída trimestral de la contratación y la revisión negativa de la lectura anterior. El repunte se prolongó más tarde, tras una ligera consolidación y retroceso, ya que el cambio en el sentimiento del mercado parecía favorecer al NZD frente al CAD, vinculado al petróleo.

El precio superó la resistencia dinámica en la media móvil de 200 y el nivel del punto de pivote (0,8180), ya que el crudo sufrió nuevos golpes por una balanza comercial china más débil de lo esperado y más drama arancelario, además de la disminución de las preocupaciones sobre el suministro por algunos acontecimientos en el frente entre Estados Unidos y Rusia.

El kiwi también recibió un apoyo adicional de un ligero repunte de las expectativas de inflación, lo que llevó al NZD/CAD hasta la importante resistencia psicológica de 0,8200, justo por debajo de la cima del triángulo en la sesión asiática del viernes.

EUR/NZD Long: Resultado neto bajista del NZD + escenario de apetito por el riesgo

Gráfico Forex de 1 hora del EUR/NZD por TradingView

El evento objetivo no favoreció una configuración bajista del NZD, ya que los brotes verdes en la tasa de desempleo y el crecimiento de los salarios llamaron la atención de los alcistas del kiwi.

El euro se vio impulsado por la debilidad del dólar, pero no pudo igualar el entusiasmo generado por las perspectivas menos moderadas del RBNZ tras el informe sobre el empleo. Los alcistas del euro también se mantuvieron cautelosos ante la sombra de las negociaciones comerciales entre la UE y EE. UU. que se ciernen sobre el mercado. La UE puede haber acordado suspender las contramedidas mientras continúan las negociaciones, pero Trump mantuvo la presión con amenazas de aumentar los aranceles si las negociaciones se estancan.

Aunque esta configuración se invalidó, parece que los temas y acontecimientos fundamentales habrían hecho que las operaciones a corto plazo dieran resultados potencialmente positivos, con cierta dependencia de las estrategias de negociación por cuenta propia y de gestión de riesgos, así como de su ejecución.

NZD/JPY Corto: Resultado bajista del evento del NZD + escenario de aversión al riesgo

Gráfico Forex de 1 hora del NZD/JPY por TradingView

El resultado bajista del NZD no se materializó, ya que los operadores prestaron más atención al fuerte crecimiento de los salarios y al hecho de que la cifra de empleo no se quedó por debajo de las previsiones.

Aunque los mercados se habían mostrado reacios al riesgo antes de la publicación de los datos de empleo, el sentimiento también cambió a favor de las divisas de mayor rendimiento, ya que el optimismo cauteloso volvió en los días siguientes. Además, la debilidad del yen también entró en juego, ya que algunos funcionarios japoneses frenaron las expectativas de endurecimiento del Banco de Japón, mientras se cernía la posibilidad de que Trump impusiera aranceles adicionales del 15 % a Japón.

Por lo tanto, no debería haber habido operaciones cortas en NZD/JPY, ya que aquellos que se adaptaron a la mejora del entorno de riesgo y al fuerte crecimiento salarial de Nueva Zelanda, cambiaron su sesgo y gestionaron y ejecutaron adecuadamente sus operaciones, probablemente obtuvieron un resultado neto positivo.

El veredicto

El optimista informe sobre el empleo en Nueva Zelanda mantuvo la puerta abierta a las operaciones largas con el kiwi, se mantuvieron las expectativas de una bajada de tipos por parte del Banco de Inglaterra y el miércoles asistimos a un cambio en el entorno de riesgo, que pasó de ser netamente negativo a positivo. Esto significó que el GBP/NZD era el par que reunía las probabilidades fundamentales y de sentimiento, y que debía seguir adelante con la debida diligencia y la planificación de las operaciones.

La mejora del apetito por el riesgo siguió favoreciendo al kiwi, de mayor rendimiento, a lo largo del día y al día siguiente, lo que convirtió una idea corta en GBP/NZD en una potencialmente rentable, pero el sorprendente resultado neto de la declaración de política monetaria del Banco de Inglaterra cambió el resultado de tener un sesgo corto en GBP/NZD.

Con el GBP/NZD revirtiendo su movimiento inicial a la baja para cerrar finalmente la semana por encima del evento previo a los datos de empleo de Nueva Zelanda, la gestión activa de las operaciones y la ejecución habrían sido un factor importante en el resultado neto. En general, calificamos este análisis como «neutral» en cuanto al apoyo a un posible resultado neto positivo.

Puntos clave:

El contenido del análisis de divisas proporcionado en Babypips.com tiene únicamente fines informativos. Los escenarios técnicos y fundamentales que se analizan se presentan para destacar y educar sobre cómo detectar posibles oportunidades de mercado que puedan justificar una investigación independiente más exhaustiva y la debida diligencia. Este contenido muestra cómo cubrimos una parte del proceso completo de negociación y no constituye en modo alguno un asesoramiento específico sobre inversiones o negociación. Es muy probable que las configuraciones y los análisis presentados en Babypips.com no sean adecuados para todas las carteras o estilos de negociación.

La negociación y la gestión de riesgos son responsabilidad exclusiva de cada operador individual. Todas las decisiones de negociación y sus resultados posteriores son responsabilidad exclusiva de la persona que las toma. Opera de forma responsable.

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