This article has been translated from English to Simplified Chinese.

中国12月消费者物价涨幅创近三年新高，而生产者物价已连续40个月深陷通缩泥潭，这进一步强化了市场对政策支持力度加大的预期。

整体CPI同比上涨0.8%，符合预期（此前涨幅为0.7%）；而PPI同比下滑1.9%，好于预期（预期跌幅为2.0%）及前期跌幅（此前跌幅为2.2%）。

关键数据

  • 12月CPI同比上涨0.8%，创2023年2月以来最强劲涨幅
  • 月度CPI环比上涨0.2%，高于0.1%的预期
  • 生产者物价指数（PPI）同比下跌1.9%，较11月2.2%的跌幅有所收窄，但通缩态势已持续逾三年
  • 核心通胀率维持在1.2%的年率水平，表明基本价格压力依然温和
  • 食品价格同比上涨1.1%，非食品价格上涨0.8%

12月通胀数据呈现出中国经济健康状况的复杂图景。尽管消费者价格同比增速加速至0.8%，创2023年初以来最快水平，但这种改善主要源于基数效应和季节性因素，而非强劲的潜在需求。

国家统计局官方CPI与PPI数据链接（2025年12月）

生产者价格持续通缩已逾三年，昭示中国工业领域面临的持续挑战。产能过剩与定价能力薄弱持续困扰着工厂，凸显企业间需求疲软及竞争压力迫使企业吸收成本而非转嫁。

市场反应

澳元兑主要货币汇率：5分钟图 

Overlay of AUD vs. Major Currencies Chart by TradingView

TradingView提供的澳元兑主要货币叠加图表

澳元对中国的通胀数据反应有限，数据发布后主要货币对的汇率波动相对温和。

该数据最初引发澳元小幅下跌，尤其对美元（-0.11%）和欧元（-0.07%）走弱，但数分钟内便触底反弹。

约一小时后，澳元兑新西兰元（+0.09%）和日元（+0.11%）甚至回升至CPI公布前的水平，表明中国可能推出更多刺激措施，这可能对澳元构成利好。