This article has been translated from English to German.

Chinas Verbraucherpreise sind im Dezember so schnell gestiegen wie seit fast drei Jahren nicht mehr, während die Erzeugerpreise den 40. Monat in Folge in der Deflation feststeckten, was die Erwartungen nach mehr Unterstützung durch die Politik verstärkt hat.

Der Gesamt-VPI stieg im Jahresvergleich um 0,8 % gegenüber einem erwarteten Anstieg von 0,7 %, während der PPI im Jahresvergleich um 1,9 % zurückging, was besser war als der erwartete Rückgang von 2,0 % und der frühere Einbruch von 2,2 %.

Wichtige Punkte

  • Der Verbraucherpreisindex stieg im Dezember um 0,8 % gegenüber dem Vorjahr und verzeichnete damit den stärksten Anstieg seit Februar 2023.
  • Der monatliche Verbraucherpreisindex stieg um 0,2 % und übertraf damit die Prognosen von 0,1 %.
  • Der PPI fiel im Jahresvergleich um 1,9 % und schwächte sich damit gegenüber dem Rückgang von 2,2 % im November ab, verlängerte jedoch die Deflationsphase auf über drei Jahre.
  • Die Kerninflation blieb mit 1,2 % im Jahresvergleich stabil, was darauf hindeutet, dass der zugrunde liegende Preisdruck weiterhin moderat ist.
  • Die Lebensmittelpreise stiegen im Jahresvergleich um 1,1 %, während die Preise für Nicht-Lebensmittel um 0,8 % zulegten.

Die Inflationsdaten für Dezember zeigen ein differenziertes Bild der wirtschaftlichen Lage Chinas. Der Anstieg der Verbraucherpreise um 0,8 % im Jahresvergleich ist zwar der schnellste seit Anfang 2023, aber die Verbesserung scheint eher auf Basiseffekte und saisonale Faktoren zurückzuführen zu sein als auf eine robuste Nachfrage.

Link zu den offiziellen Daten des Nationalen Statistikamtes zu den chinesischen Verbraucher- und Erzeugerpreisen (Dezember 2025)

Die anhaltende Deflation der Erzeugerpreise, die nun schon seit über drei Jahren anhält, deutet auf anhaltende Herausforderungen im chinesischen Industriesektor hin. Überkapazitäten in der Produktion und eine schwache Preissetzungsmacht belasten die Fabriken weiterhin und unterstreichen die gedämpfte Nachfrage im Business-to-Business-Bereich sowie den Wettbewerbsdruck, der die Unternehmen dazu zwingt, Kosten zu absorbieren, anstatt sie weiterzugeben.

Marktreaktion

Australischer Dollar gegenüber wichtigen Währungen: 5 Min. 

Overlay of AUD vs. Major Currencies Chart by TradingView

Überlagerung des AUD gegenüber den wichtigsten Währungen Chart von TradingView

Der australische Dollar hat auf die chinesischen Inflationsdaten erst mal nicht so stark reagiert, und die Währungsbewegungen waren direkt nach der Veröffentlichung bei den wichtigsten Währungspaaren eher ruhig.

Die Ergebnisse lösten zunächst einen Rückgang aus, vor allem gegenüber dem USD (-0,11 %) und dem EUR (-0,07 %), aber die Währung fand schnell einen Boden und drehte innerhalb weniger Minuten nach der Veröffentlichung wieder ins Plus.

Etwa eine Stunde später erholte sich der Aussie gegenüber dem NZD (+0,09 %) und dem JPY (+0,11 %) sogar über das Niveau vor der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindexes, was darauf hindeutet, dass zusätzliche Konjunkturmaßnahmen in China sich positiv auf die Währung auswirken könnten.