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En décembre, les prix à la consommation en Chine ont grimpé à leur rythme le plus rapide depuis presque trois ans, tandis que les prix à la production sont restés coincés dans la déflation pour le 40e mois d'affilée, ce qui renforce les attentes d'un soutien politique supplémentaire.
L'IPC global a augmenté de 0,8 % en glissement annuel, contre 0,7 % précédemment, comme prévu, tandis que l'IPP a reculé de 1,9 % en glissement annuel, ce qui est mieux que la baisse de 2,0 % attendue et que le recul de 2,2 % enregistré précédemment.
Points clés
- L'IPC a augmenté de 0,8 % en glissement annuel en décembre, soit la plus forte hausse depuis février 2023.
- L'IPC mensuel a grimpé de 0,2 %, dépassant les prévisions de 0,1 %.
- L'IPP a baissé de 1,9 % en glissement annuel, ce qui est mieux que la baisse de 2,2 % enregistrée en novembre, mais prolonge la période de déflation au-delà de trois ans.
- L'inflation sous-jacente est restée stable à 1,2 % en rythme annuel, ce qui montre que les pressions sous-jacentes sur les prix restent modestes.
- Les prix des produits alimentaires ont augmenté de 1,1 % en glissement annuel, tandis que les prix des produits non alimentaires ont augmenté de 0,8 %.
Les données sur l'inflation de décembre donnent une image nuancée de la santé économique de la Chine. Même si l'accélération des prix à la consommation à 0,8 % en glissement annuel est la plus rapide depuis début 2023, cette amélioration semble surtout due à des effets de base et à des facteurs saisonniers plutôt qu'à une demande sous-jacente solide.
La déflation persistante des prix à la production, qui dure maintenant depuis plus de trois ans, montre que le secteur industriel chinois continue de faire face à des défis. La surcapacité de production et la faible capacité à fixer les prix continuent de peser sur les usines, soulignant la faiblesse de la demande interentreprises et les pressions concurrentielles qui obligent les entreprises à absorber les coûts plutôt que de les répercuter.
Réaction du marché
Dollar australien par rapport aux principales devises : 5 min
Superposition du graphique AUD par rapport aux principales devises par TradingView
Le dollar australien n'a pas trop réagi tout de suite aux données sur l'inflation chinoise, les mouvements de la devise étant plutôt calmes par rapport aux autres grandes devises juste après la publication.
Les résultats ont provoqué une baisse initiale, surtout par rapport au dollar américain (-0,11 %) et à l'EUR (-0,07 %), mais la devise a vite trouvé un plancher et s'est redressée quelques minutes après la publication du rapport.
L'Aussie a même regagné du terrain par rapport à ses niveaux d'avant l'IPC face au NZD (+0,09 %) et au JPY (+0,11 %) environ une heure plus tard, ce qui laisse penser que la possibilité de nouvelles mesures de relance chinoises pourrait être positive pour la devise.
