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正如预期，加拿大央行在9月决议中将利率下调25个基点，从2.75%降至2.50%，同时对后续政策动向仅作出最低限度的前瞻指引。此次降息是自3月以来的首次，使政策利率降至一年多来的最低水平。
行长蒂夫·麦克勒姆强调，尽管央行未提供明确的前瞻指引，但综合评估表明这很可能并非本轮降息周期的终点，分析师普遍预计下次降息或将在12月实施。
核心要点
- 如预期实施降息：25个基点下调使隔夜利率降至2.50%，银行利率为2.75%，存款利率为2.45%
- 劳动力市场恶化加速：就业连续两个月下滑，8月失业率升至7.1%
- GDP大幅萎缩：二季度GDP下滑1.6%，主要受关税冲击导致出口暴跌27%影响
- 通胀压力趋缓：核心通胀率维持在3%左右，但月度增速已放缓；整体CPI为1.9%
- 贸易摩擦持续扩散：除初期钢铁铝材关税外，汽车、铜材、软木木材及农业领域现已受到波及
- 企业投资暂停：政策不确定性升温，企业推迟资本支出
央行声明揭示了自7月以来风险平衡的三项关键转变，这些转变为降息提供了依据。
其一，加拿大劳动力市场进一步疲软，就业岗位流失不仅集中于贸易敏感型行业，更反映出整体经济招聘意愿减弱。其二，近期数据显示基础通胀的上行压力已减弱。其三，联邦政府近期取消对美进口商品大部分报复性关税的决定，降低了未来通胀的上行风险，为货币宽松政策创造了更多空间。
在新闻发布会上，麦克勒姆指出随着《美墨加协定》即将启动审查程序，不确定性仍居高位。他强调央行将继续评估关税和不确定性对经济活动及通胀的影响，尤其关注出口变化如何波及企业投资、就业和家庭支出。
市场反应
加元兑主要货币汇率：5分钟图
TradingView提供的加元兑主要货币叠加图表
在加拿大央行决议公布前，加元走势已呈涨跌互现态势。由于降息预期基本已被市场消化，且交易员正等待当日稍晚的美联储决议，加元对实际公告反应平淡。
在新闻发布会上，加拿大央行行长麦克勒姆未就年内进一步宽松政策给出明确信号，令加元获得些许喘息空间。发布会后，加元兑大宗商品货币澳元（+0.18%）和纽元（+0.04%）显著反弹，兑瑞郎（+0.10%）和日元（+0.23%）则收复部分跌幅。
然而在美联储决议及记者会期间，加元经历剧烈震荡——先是暴跌后反弹，最终收盘涨跌互现。
