This article has been translated from English to Arabic.
كما كان متوقعًا، خفض بنك كندا أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من 2.75٪ إلى 2.50٪ في قراره الصادر في سبتمبر، مع تقديم توجيهات مستقبلية محدودة بشأن الخطوات التالية. كان هذا القرار أول خفض لأسعار الفائدة منذ مارس، وأدى إلى انخفاض سعر الفائدة إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من عام.
وأكد المحافظ تيف ماكليم أنه على الرغم من أن البنك المركزي لم يقدم أي توجيهات مستقبلية صريحة، فإن التقييم العام يشير إلى أن هذا الخفض لن يكون على الأرجح الأخير في هذا الدورة، حيث يشير المحللون إلى ديسمبر باعتباره التوقيت المحتمل لخفض آخر.
النقاط الرئيسية
- تخفيض سعر الفائدة كما كان متوقعًا: خفض بمقدار 25 نقطة أساس ليصل سعر الفائدة لليلة واحدة إلى 2.50٪، وسعر الفائدة المصرفي إلى 2.75٪، وسعر الفائدة على الودائع إلى 2.45٪.
- تسارع تدهور سوق العمل: انخفضت معدلات التوظيف لشهرين متتاليين، مما دفع معدل البطالة إلى 7.1٪ في أغسطس
- انكماش حاد في الناتج المحلي الإجمالي: انخفض الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني بنسبة 1.6٪، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى تأثير الرسوم الجمركية على الصادرات التي انخفضت بن
- تراجع ضغوط التضخم: يبلغ التضخم الأساسي حوالي 3٪، لكن الزخم الشهري تلاشى؛ وبلغ مؤشر أسعار المستهلكين 1.9٪
- انتشار اضطراب التجارة: تجاوزت التعريفات الجمركية الأولية على الصلب والألومنيوم، وأصبحت تؤثر الآن على قطاعات السيارات والنحاس والخشب اللين والزراعة
- توقف الاستثمار التجاري: تؤجل الشركات الإنفاق الرأسمالي وسط حالة من عدم اليقين السياسي المتزايد
رابط إلى البيان الرسمي لبنك كندا (سبتمبر 2025)
كشف بيان البنك المركزي عن ثلاثة تحولات رئيسية في ميزان المخاطر منذ يوليو، مما برر خفض سعر الفائدة.
أولاً، تراجع سوق العمل الكندي بشكل أكبر، حيث تركزت خسائر الوظائف ليس فقط في القطاعات الحساسة للتجارة، بل عكست أيضاً ضعف نوايا التوظيف في الاقتصاد ككل. ثانياً، تشير البيانات الحديثة إلى تراجع الضغوط التصاعدية على التضخم الأساسي. ثالثاً، يقلل قرار الحكومة الفيدرالية الأخير بإلغاء معظم التعريفات الانتقامية على الواردات الأمريكية من مخاطر ارتفاع التضخم في المستقبل، مما يوفر مجالاً إضافياً للتيسير النقدي.
خلال المؤتمر الصحفي، أشار ماكليم إلى أن حالة عدم اليقين لا تزال مرتفعة مع المراجعة المرتقبة لاتفاقية كندا والولايات المتحدة والمكسيك (USMCA). وشدد على أن البنك المركزي سيواصل تقييم آثار التعريفات الجمركية وحالة عدم اليقين على النشاط الاقتصادي والتضخم، مع إيلاء اهتمام خاص لكيفية تأثير تطورات الصادرات على الاستثمار التجاري والتوظيف وإنفاق الأسر.
رابط مؤتمر بنك كندا المركزي (سبتمبر 2025)
ردود فعل السوق
الدولار الكندي مقابل العملات الرئيسية: 5 دقائق
تراكب الرسم البياني لـ CAD مقابل العملات الرئيسية بواسطة TradingView
كان الدولار الكندي، الذي كان يتداول بشكل متباين قبل قرار بنك كندا، قد أبدى رد فعل متواضعًا على الإعلان الفعلي، حيث أن خفض سعر الفائدة كان متوقعًا إلى حد كبير، وكان المتداولون ينتظرون قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في وقت لاحق من اليوم.
شهدت العملة الكندية بعض الارتياح خلال المؤتمر الصحفي، حيث امتنع المحافظ ماكليم عن إعطاء تلميحات واضحة بشأن المزيد من التيسير النقدي خلال الفترة المتبقية من العام. حقق CAD انتعاشًا ملحوظًا مقابل العملات المرتبطة بالسلع مثل AUD (+0.18٪) والنZD (+0.04٪) بعد المؤتمر الصحفي، بينما قلص بعض خسائره مقابل CHF (+0.10٪) والين الياباني (+0.23٪).
ومع ذلك، شهد الدولار الكندي تقلبات كبيرة حيث انخفض ثم ارتد في وقت قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية والمؤتمر الصحفي قبل أن يغلق على تباين في نهاية الجلسة.
