BOC Nagbawas ng Interest Rates ng 0.25% Tulad ng Inaasahan, Posible Pang Magkaroon ng Karagdagang Pagbawas

As expected, binaba ng Bank of Canada ang interest rates ng 25 basis points mula sa 2.75% to 2.50% sa kanilang September decision habang minimal lang ang forward guidance sa susunod na mga moves. Ang decision na 'to ay unang rate cut simula noong March at nagdala sa policy rate sa pinakamababang level nito sa mahigit isang taon.

Si Governor Tiff Macklem ay nag-emphasize na kahit walang explicit na forward guidance, ang overall assessment ay nagsasabing malamang hindi ito ang huling cut ng cycle. Sinasabi ng mga analyst na sa December malamang na may isa pang reduction.

Key Takeaways

• Rate cut delivered as expected: 25bp na reduction ang nagdala sa overnight rate sa 2.50%, bank rate sa 2.75%, at deposit rate sa 2.45%
• Labor market deterioration accelerating: Employment bumaba ng dalawang magkakasunod na buwan, na nagdala sa unemployment sa 7.1% noong August
• GDP contracted sharply: Second quarter GDP bumagsak ng 1.6%, largely dahil sa epekto ng tariffs sa exports na bumaba ng 27%
• Inflation pressures moderating: Core inflation mga 3% pero monthly momentum ay humina; headline CPI nasa 1.9%
• Trade disruption spreading: Higit pa sa mga unang tariffs sa steel at aluminum, apektado na rin ang auto, copper, softwood lumber, at agricultural sectors
• Business investment paused: Mga kumpanya ay dinedelay ang capital expenditure dahil sa mataas na policy uncertainty

Link to Bank of Canada official statement (September 2025)

Nakasaad sa statement ng central bank ang tatlong pangunahing pagbabago sa risk balance simula noong July na nag-justify sa rate reduction.

Una, lalo pang lumambot ang labor market ng Canada, na may mga job losses na hindi lang concentrated sa trade-sensitive sectors kundi pati na rin sa mas mahina na hiring intentions sa mas malawak na ekonomiya. Pangalawa, ang recent data ay nagsasabing ang upward pressures sa underlying inflation ay humina. Pangatlo, ang desisyon ng federal government na tanggalin ang karamihan sa retaliatory tariffs sa US imports ay bumaba ang upside risks sa future inflation, na nagbibigay ng karagdagang space para sa monetary accommodation.

Sa press conference, binanggit ni Macklem na mataas pa rin ang uncertainty sa darating na review ng Canada-United States-Mexico Agreement (USMCA). Binibigyang-diin niya na patuloy na susuriin ng central bank ang epekto ng tariffs at uncertainty sa economic activity at inflation, na binibigyang-pansin ang kung paano ang developments sa export ay nagkakaroon ng epekto sa business investment, employment, at household spending.

Link to BOC Press Conference (September 2025)

Market Reactions

Canadian Dollar vs. Major Currencies: 5-min

Ang Loonie, na dati nang nagte-trade mixed bago pa ang BOC decision, ay nagkaroon ng muted reaction sa aktwal na announcement since largely priced in na ang rate cut at ang traders ay naghihintay ng FOMC decision later in the day.

Nakahanap ng kaunting ginhawa ang Canadian currency during the press conference, dahil si Governor Macklem ay hindi nagbigay ng direct na clues tungkol sa karagdagang easing para sa natitirang taon. Ang CAD ay nagpakita ng notable rebound laban sa commodity currency peers AUD (+0.18%) at NZD (+0.04%) pagkatapos ng presser habang kaunting na-pare ang losses laban sa CHF (+0.10%) at JPY (+0.23%).

Gayunpaman, ang Loonie ay nagkaroon ng significant volatility habang ito ay nag-tumble at nag-bounce sa oras ng FOMC decision and press conference bago nag-close na mixed sa pagtatapos ng session.