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周四市场走势分化，英国经济意外强劲反弹与其他地区制造业活动疲软形成鲜明对比，交易员们则解读美联储的表态——尽管数据仍存不确定性，但美联储对经济韧性持谨慎乐观态度。
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外汇新闻头条与数据：
- 日本2025年12月生产者物价指数（PPI）：环比0.1%（预期0.2%；前值0.3%）；同比2.4%（预期2.5%；前值2.7%）
- 英国皇家特许测量师学会2025年12月房价平衡指数：-14.0%（预期-16.0%；前值-16.0%）
- 澳大利亚2026年1月消费者通胀预期：4.6%（预期值4.5%；前值4.7%）
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英国2025年11月GDP：环比0.3%（预期环比-0.1%；前值环比-0.1%）；同比1.4%（预期同比0.8%；前值同比1.1%）
- 英国2025年11月工业产出：环比增长1.1%（预期环比下降0.3%；前值环比增长1.1%）；同比增速2.3%（预期同比下降0.8%；前值同比下降0.8%）
- 英国2025年11月制造业产出：环比增长2.1%（预期环比增长0.4%；前值环比增长0.5%）；同比下降2.1%（预期同比下降0.8%；前值同比下降0.8%）
- 英国2025年11月贸易差额：-61.2亿英镑（预期-35亿英镑；前值-48.2亿英镑）
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中国货币动态：
- 中国2025年12月贷款余额增速：6.4%（同比；预期6.6%；前值6.4%）
- 中国2025年12月广义货币供应量（M2）：8.5%（预期8.0%；前值8.0%）
- 中国2025年12月新增贷款：9100亿（预期9100亿；前值3900亿）
- 中国2025年12月社会融资总量：2.21万亿（预期2.92万亿；前值2.49万亿）
- 法国2025年12月CPI环比增长率终值：0.1%（环比预期0.1%；环比前值-0.2%）；同比0.8%（同比预期0.8%；同比前值0.9%）
- 欧元区2025年11月工业产出：环比0.7%（预期0.2%；前值0.8%）；同比2.5%（预期1.6%；前值2.0%）
- 欧元区2025年11月贸易差额：99亿欧元（预期195亿欧元；前值184亿欧元）
- 加拿大2025年11月制造业销售终值：环比-1.2%（预期环比-1.1%；前值环比-1.0%）
- 加拿大2025年11月批发销售终值：环比-1.8%（预期环比0.1%；前值环比0.1%）
- 美国2025年11月进口价格：同比0.1%（预期0.4%）
- 美国2025年11月出口价格：3.3% 同比（预期2.3% 同比）
- 2026年1月10日美国初请失业金人数：19.8万人（预期21.2万人；前值20.8万人）
- 2026年1月纽约州制造业指数：7.7（预期值1.0；前值-3.9）
- 2026年1月费城联储制造业指数：12.6（预期-4.0；前值-10.2）
大盘价格走势：
美元指数、黄金、标普500、原油、美国10年期国债收益率、比特币叠加图（TradingView提供）
周四交易时段呈现动能分化态势：市场消化英国意外强劲的经济数据与美国超预期的制造业信号，交易员持续解读美联储政策立场表态，而数据质量虽有改善仍存不确定性。
美国股市小幅上扬，标普500指数收涨0.40%至6949点附近。该指数在伦敦时段持续稳步走强，随后于美东时间上午8:30左右因强于预期的美国制造业数据和初请失业金人数数据进一步攀升，这可能反映出市场对地区工厂活动展现意外韧性的宽慰情绪。 涨势延续至美国午盘时段，但临近收盘时逐渐回落。
美国国债收益率小幅走高，10年期国债收益率上涨0.85%至约4.20%。亚洲时段收益率基本横盘整理，伦敦时段开始攀升，这可能与英国强劲GDP数据降低全球宽松预期有关。美国时段制造业数据发布后，收益率加速上行，表明交易员正根据经济活动韧性重新评估美联储降息概率。
黄金下跌0.23%收于4616美元附近，因经济数据改善削弱短期避险需求。该贵金属在亚洲早盘走弱，随后在美股收盘前维持横盘整理。由于缺乏直接影响黄金的催化因素，此轮波动可能反映了周末前的仓位调整、美元走强以及近期涨势后的获利了结。
西德克萨斯中质原油（WTI）遭遇当日最大跌幅，下跌2.91%收于每桶59.00美元附近。跌势始于亚洲时段，并延续至伦敦及美国交易时段。由于当日未出现特定原油相关催化因素，此轮疲软可能与需求前景的广泛担忧或技术性抛压有关，但鉴于缺乏重大能源领域新闻，跌幅幅度仍存在一定不确定性。
比特币下跌1.94%至95,682美元附近，延续近期跌势。该加密货币在三个交易时段持续走弱，可能反映出高位获利了结持续进行，或因美国国债收益率上升暗示金融环境趋紧引发担忧。此轮下跌并无直接加密货币相关消息面催化剂。
外汇市场动态：美元兑主要货币走势
TradingView提供的美元兑主要货币外汇图表叠加图
周四美元呈现显著日内震荡：亚洲时段整体走强，伦敦早盘转弱，美国开盘后急剧反弹，伦敦收盘后再度回落，午后趋于平稳。
亚洲时段美元兑主要货币整体呈净多头态势，这可能反映了隔夜持仓情况，或是市场对当日密集数据发布前的谨慎情绪。日本生产者物价指数（PPI）同比增幅2.4%低于预期（预测值2.5%），而中国货币数据中广义货币供应量M2增速超预期达8.5%（预测值8.0%），但社会融资总量2.21万亿人民币低于预期（预测值2.92万亿）。 尽管亚洲数据喜忧参半，美元在整个亚洲时段仍保持强势，表明交易员在英国和美国经济数据发布前采取了防御性仓位布局。
伦敦时段英国数据带来当日最大经济惊喜，这可能是美元早盘净跌的主要原因。英国GDP报告显示月度增长0.3%（预期为-0.1%），制造业产出环比跃升2.1%（预期为0.4%），英镑应声走强。 强劲的英国数据较10月0.1%的萎缩实现逆转，主要得益于运输设备制造业从此前网络攻击引发的停摆中复苏。伦敦早盘美元回调，既源于英镑的强势买盘，也因欧元区工业产出超预期（环比增长0.7%，远超0.2%预期）。 加拿大制造业与批发销售数据双双不及预期，其中批发销售环比下降1.8%（预期增长0.1%）。但该数据在伦敦时段后期公布，未能阻止美元兑欧洲货币的疲软走势。
美国时段开盘后，美元在东部时间上午8:30国内数据发布后迅速反弹。初请失业金人数意外降至19.8万（预期21.2万），显示劳动力市场持续韧性。更重要的是，纽约州制造业指数与费城联储制造业指数双双大幅超预期。纽约州制造业指数从-3.9飙升至7.7（预期值1.0），费城联储制造业指数则从-10.2跃升至12.6（预期值-4.0），创数月来最强劲的地区制造业表现。 此项显著改善似乎反映出生产条件趋于正常化及新订单持续改善，数据表明工厂活动在近期疲软后可能正在企稳。这些结果可能降低了市场对美联储短期内放松政策的预期，推动美元在上午中段大幅走高。
然而，美元在伦敦收盘后（美东时间上午11点左右）转向下跌，回吐涨幅并在美国午后时段保持平稳。此次逆转发生之际，包括博斯蒂克、巴尔和巴金在内的多位美联储官员对经济前景仍持相对中立的评论。 午后回调可能源于早盘急升后的获利了结，亦或反映交易员对制造业数据强劲态势能否持续存疑——此前政府停摆引发的统计质量担忧仍未消散。
周四收盘时，美元兑多数主要货币仍录得净涨幅，尽管午后出现回调。 英镑（反映英国经济意外向好）和瑞士法郎对美元表现最强劲，澳元亦跑赢大盘。美元日内剧烈波动——从亚洲时段走强、伦敦时段疲软、美国时段反弹到午后反转——凸显市场对如何权衡改善的美国数据与美联储仍持谨慎立场的困惑。
经济日历中即将出现的潜在催化剂
- 新西兰商业PMI（2025年12月数据）将于格林威治时间21:30发布
- 美国联邦储备委员会资产负债表（2026年1月14日，格林威治时间21:30）
- 新西兰2025年12月食品价格指数（GMT时间21:45）
- 德国2025年12月通胀率终值（格林威治时间上午7:00）
- 英国国家经济与社会研究所2025年12月月度GDP追踪报告
- 加拿大2025年12月新屋开工数据（格林威治时间下午1:15）
- 加拿大2025年11月外国证券购买数据（格林尼治时间下午1:30）
- 美国纽约联储服务业活动指数（2026年1月）于格林尼治时间下午1:30发布
- 美国2025年12月制造业与工业生产数据（格林威治时间下午2:15）
- 美国住房建筑商协会住房市场指数（2026年1月） - 格林尼治时间下午3:00
- 美联储鲍曼讲话（格林威治时间下午4:00）
- 美联储杰斐逊讲话（格林威治时间晚上8:30）
周五数据日历焦点：美国工业生产数据将于格林威治时间14:15发布，该数据将揭示周四强劲的地区制造业调查结果是否能转化为更广泛的工厂部门增长动能——此前纽约联储与费城联储指数意外跃升至扩张区间。若制造业生产报告确认地区调查的乐观信号，或因近期政府停摆引发的统计质量担忧而引发数据一致性质疑，均可能触发市场波动。
美国时段内，格林威治时间下午3:00公布的NAHB住房市场指数将反映建筑商情绪——该行业正持续应对高企的抵押贷款利率。同时鲍曼与杰斐逊两位美联储官员的讲话，或将进一步揭示决策者如何权衡制造业改善数据与持续通胀及劳动力市场不确定性，尤其在1月最后几周临近之际。
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