Finanz- & Devisenmarkt Zusammenfassung - Jan. 15, 2026

Die Märkte zeigten am Donnerstag ein gemischtes Bild, weil die überraschend starke Erholung der britischen Wirtschaft auf eine nachlassende Produktionstätigkeit in anderen Regionen traf, während die Händler die Kommentare der Fed analysierten, die trotz der anhaltenden Datenunsicherheit vorsichtigen Optimismus hinsichtlich der wirtschaftlichen Widerstandsfähigkeit signalisierten.

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Devisen-Schlagzeilen & Daten:

• Japanischer PPI für Dezember 2025: 0,1 % im Monatsvergleich (Prognose: 0,2 % im Monatsvergleich; zuvor: 0,3 % im Monatsvergleich); 2,4 % im Jahresvergleich (Prognose: 2,5 % im Jahresvergleich; zuvor: 2,7 % im Jahresvergleich)
• RICS-Hauspreisbilanz für Dezember 2025: -14,0 % (-16,0 % Prognose; -16,0 % zuvor)
• Verbraucherpreisinflationserwartungen in Australien für Januar 2026: 4,6 % (Prognose: 4,5 %; vorher: 4,7 %)
• BIP des Vereinigten Königreichs für November 2025: 0,3 % im Monatsvergleich (-0,1 % im Monatsvergleich prognostiziert; -0,1 % im Monatsvergleich zuvor); 1,4 % im Jahresvergleich (0,8 % im Jahresvergleich prognostiziert; 1,1 % im Jahresvergleich zuvor)
  • Industrieproduktion im Vereinigten Königreich für November 2025: 1,1 % im Monatsvergleich (-0,3 % im Monatsvergleich prognostiziert; 1,1 % im Monatsvergleich zuvor); 2,3 % im Jahresvergleich (-0,8 % im Jahresvergleich prognostiziert; -0,8 % im Jahresvergleich zuvor)
  • Produktion im verarbeitenden Gewerbe des Vereinigten Königreichs für November 2025: 2,1 % im Monatsvergleich (Prognose: 0,4 % im Monatsvergleich; zuvor: 0,5 % im Monatsvergleich); 2,1 % im Jahresvergleich (Prognose: -0,8 % im Jahresvergleich; zuvor: -0,8 % im Jahresvergleich)
  • Britische Handelsbilanz für November 2025: -6,12 Mrd. (-3,5 Mrd. Prognose; -4,82 Mrd. vorher)
• Geldpolitische Entwicklungen in China: 
  • Wachstum der ausstehenden Kredite in China für Dezember 2025: 6,4 % im Jahresvergleich (Prognose: 6,6 % im Jahresvergleich; vorher: 6,4 % im Jahresvergleich)
  • Geldmenge M2 in China für Dezember 2025: 8,5 % (Prognose: 8,0 %; vorher: 8,0 %)
  • Neue Kredite in China für Dezember 2025: 910,0 Mrd. (Prognose: 910,0 Mrd.; vorher: 390,0 Mrd.)
  • Gesamtfinanzierung Chinas für Dezember 2025: 2.210,0 Mrd. (Prognose: 2.920,0 Mrd.; vorher: 2.490,0 Mrd.)
• Frankreich: Endgültige Verbraucherpreissteigerungsrate für Dezember 2025: 0,1 % im Monatsvergleich (Prognose: 0,1 % im Monatsvergleich; vorher: -0,2 % im Monatsvergleich); 0,8 % im Jahresvergleich (Prognose: 0,8 % im Jahresvergleich; vorher: 0,9 % im Jahresvergleich)
• Industrieproduktion der Eurozone für November 2025: 0,7 % im Monatsvergleich (Prognose: 0,2 % im Monatsvergleich; vorher: 0,8 % im Monatsvergleich); 2,5 % im Jahresvergleich (Prognose: 1,6 % im Jahresvergleich; vorher: 2,0 % im Jahresvergleich)
• Handelsbilanz der Eurozone für November 2025: 9,9 Mrd. (Prognose: 19,5 Mrd.; vorher: 18,4 Mrd.)
• Endgültige Zahlen für den Umsatz im verarbeitenden Gewerbe in Kanada für November 2025: -1,2 % im Monatsvergleich (Prognose: -1,1 % im Monatsvergleich; vorher: -1,0 % im Monatsvergleich)
• Kanada: Endgültige Großhandelsumsätze für November 2025: -1,8 % im Monatsvergleich (Prognose: 0,1 % im Monatsvergleich; vorher: 0,1 % im Monatsvergleich)
• US-Importpreise für November 2025: 0,1 % im Jahresvergleich (Prognose: 0,4 % im Jahresvergleich)
• US-Exportpreise für November 2025: 3,3 % im Jahresvergleich (Prognose: 2,3 % im Jahresvergleich)
• Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA für den 10. Januar 2026: 198.000 (Prognose: 212.000; vorher: 208.000)
• NY Empire State Manufacturing Index für Januar 2026: 7,7 (Prognose: 1,0; vorher: -3,9)
• Philadelphia Fed Manufacturing Index für Januar 2026: 12,6 (Prognose: -4,0; vorher: -10,2)

Allgemeine Marktpreisentwicklung:

Dollar-Index, Gold, S&P 500, Öl, Rendite 10-jähriger US-Anleihen, Bitcoin Overlay -Chart von TradingView

Die Sitzung am Donnerstag zeigte unterschiedliche Dynamiken, da die Märkte die überraschende wirtschaftliche Stärke Großbritanniens und die besser als erwarteten Signale aus dem US-Fertigungssektor verdauten, während die Händler weiterhin die Kommentare der Fed zur geldpolitischen Ausrichtung analysierten, obwohl sich die Datenqualität verbessert hat, aber immer noch unsicher ist.

US-Aktien legten leicht zu, wobei der S&P 500 um 0,40 % stieg und bei rund 6.949 Punkten schloss. Der Index legte während der Londoner Börsensitzung stetig zu und stieg nach der Veröffentlichung der besser als erwarteten Daten zum US-Fertigungssektor und zu den Arbeitslosenanträgen um 8:30 Uhr ET weiter an, was möglicherweise die Erleichterung darüber widerspiegelte, dass die regionale Fabrikaktivität eine unerwartete Widerstandsfähigkeit zeigte. Der Anstieg setzte sich während der Nachmittagssitzung in den USA fort, schwächte sich jedoch zum Tagesende hin langsam ab.

Die Renditen für Staatsanleihen stiegen leicht an, wobei die Rendite für 10-jährige Anleihen um 0,85 % auf etwa 4,20 % kletterte. Die Renditen bewegten sich während der asiatischen Börsensitzung größtenteils seitwärts, bevor sie während der Londoner Börsensitzung stiegen, was möglicherweise mit den robusten BIP-Daten des Vereinigten Königreichs zusammenhängt, die die globalen Erwartungen hinsichtlich einer Lockerung der Geldpolitik dämpften. Diese Entwicklung beschleunigte sich während der US-Börsensitzung nach der Veröffentlichung des Index für das verarbeitende Gewerbe, was darauf hindeutet, dass die Händler die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die Fed angesichts der robusten Wirtschaftstätigkeit neu bewerteten.

Gold fiel um 0,23 % und schloss bei knapp 4.616 USD, womit es von den jüngsten Niveaus zurückfiel, da die verbesserten Wirtschaftsdaten die kurzfristige Nachfrage nach sicheren Anlagen verringerten. Das Edelmetall gab zu Beginn der asiatischen Handelssitzung nach und bewegte sich dann während der US-Handelssitzung weitgehend seitwärts. Da es keine direkten goldspezifischen Katalysatoren gab, spiegelte diese Entwicklung wahrscheinlich Positionsanpassungen vor dem Wochenende, die Stärke des Dollars und Gewinnmitnahmen nach den jüngsten Kursgewinnen wider.

WTI-Rohöl verzeichnete mit einem Rückgang von 2,91 % auf rund 59,00 USD pro Barrel die stärksten Verluste der Sitzung. Der Rückgang begann während der asiatischen Sitzung und setzte sich sowohl während der Handelszeiten in London als auch in den USA fort. Da es während des Handelstages keine spezifischen ölbezogenen Katalysatoren gab, stand die Schwäche wahrscheinlich im Zusammenhang mit allgemeinen Bedenken hinsichtlich der Nachfrageaussichten oder dem technischen Verkaufsdruck, obwohl das Ausmaß der Bewegung angesichts des Fehlens wichtiger energiespezifischer Nachrichten etwas unklar blieb.

Bitcoin fiel um 1,94 % und notierte bei 95.682 USD, womit sich der jüngste Rückgang fortsetzte. Die Kryptowährung gab während aller drei Handelssitzungen zunehmend nach, was möglicherweise auf anhaltende Gewinnmitnahmen von hohen Niveaus oder auf Bedenken hinsichtlich einer Straffung der Finanzbedingungen aufgrund steigender Renditen für Staatsanleihen zurückzuführen ist. Es gab keine direkten kryptospezifischen Nachrichten, die diese Entwicklung erklären könnten.

Verhalten des Devisenmarktes: US-Dollar gegenüber den wichtigsten Währungen

Überlagerung des USD gegenüber den wichtigsten Währungen Forex-Chart von TradingView

Der US-Dollar verzeichnete am Donnerstag deutliche Schwankungen im Tagesverlauf. Während der asiatischen Handelszeiten tendierte er netto bullisch, schwächte sich dann aber im Laufe des Vormittags in London ab, legte nach der Eröffnung in den USA kräftig zu, kehrte nach Börsenschluss in London den Kurs um und stabilisierte sich im Laufe des Nachmittags.

Während der asiatischen Handelssitzung tendierte der Dollar gegenüber den Hauptwährungen insgesamt bullish, was möglicherweise die Positionierung über Nacht oder die vorsichtige Stimmung vor dem umfangreichen Datenkalender des Tages widerspiegelte. Die japanischen PPI-Daten fielen mit 2,4 % im Jahresvergleich gegenüber einer Prognose von 2,5 % schwächer als erwartet aus, während die chinesischen Geldmarktdaten ein schnelleres Wachstum der Geldmenge M2 als erwartet zeigten, nämlich 8,5 % gegenüber einer Prognose von 8,0 %, obwohl die gesamten Sozialfinanzierungen mit 2.210,0 Mrd. gegenüber den erwarteten 2.920,0 Mrd. enttäuschten. Trotz der gemischten Daten aus Asien blieb der Dollar während der gesamten Sitzung stark, was darauf hindeutet, dass die Händler vor den Veröffentlichungen der Wirtschaftsdaten aus Großbritannien und den USA defensive Positionen einnahmen.

Die Londoner Sitzung brachte die größte wirtschaftliche Überraschung des Tages aus Großbritannien, was wohl dazu beitrug, dass der Dollar in den Morgenstunden insgesamt nachgab. Das Pfund Sterling legte zu, nachdem der britische BIP-Bericht ein monatliches Wachstum von 0,3 % gegenüber einer Prognose von -0,1 % zeigte, während die Produktion im verarbeitenden Gewerbe um 2,1 % gegenüber einer Erwartung von 0,4 % zulegte. Die robusten Daten aus Großbritannien markierten eine deutliche Umkehr gegenüber dem Rückgang von 0,1 % im Oktober und schienen durch die Erholung der Transportmittelherstellung nach früheren cyberbedingten Störungen getrieben zu sein. Der Rückgang des Dollars während der Londoner Vormittagshandelssitzung spiegelte wahrscheinlich diese starke Nachfrage nach dem britischen Pfund wider, verbunden mit einer über den Erwartungen liegenden Industrieproduktion in der Eurozone von 0,7 % gegenüber einer Prognose von 0,2 %. Die kanadische Produktion und die Großhandelsumsätze enttäuschten beide, wobei letztere um 1,8 % zurückgingen, während ein Wachstum von 0,1 % erwartet worden war. Diese Daten kamen jedoch erst später während der Londoner Börsensitzung und konnten die Schwäche des Dollars gegenüber den europäischen Währungen nicht verhindern.

Die US-Handelssitzung begann mit einem starken Anstieg des Dollars unmittelbar nach der Veröffentlichung der inländischen Daten um 8:30 Uhr ET. Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe überraschten mit 198.000 gegenüber einer Prognose von 212.000 nach unten und signalisierten damit eine anhaltende Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes. Noch wichtiger war, dass sowohl der NY Empire State Manufacturing Index als auch der Philadelphia Fed Manufacturing Index deutlich positiv überraschten. Der Empire State Index stieg von zuvor -3,9 auf 7,7 (gegenüber einer Prognose von 1,0), während der Philly Fed Index von zuvor -10,2 auf 12,6 sprang (gegenüber einer Prognose von -4,0) und damit die stärksten regionalen Fertigungswerte seit Monaten erzielte. Die deutliche Verbesserung scheint auf normalisierte Produktionsbedingungen und eine Zunahme der Auftragseingänge zurückzuführen zu sein, wobei die Daten darauf hindeuten, dass sich die Fabrikaktivität nach der jüngsten Schwäche stabilisieren könnte. Diese Ergebnisse haben wahrscheinlich die Erwartungen hinsichtlich einer baldigen Lockerung der Geldpolitik durch die Fed gedämpft und den Dollar bis zum Vormittag stark in die Höhe getrieben.

Nach Börsenschluss in London um 11:00 Uhr ET drehte der Dollar jedoch wieder und gab seine Gewinne wieder ab, um sich für den Rest des Nachmittags in den USA zu stabilisieren. Diese Umkehr erfolgte, obwohl mehrere Vertreter der Fed – darunter Bostic, Barr und Barkin – sich relativ ausgewogen über die wirtschaftlichen Aussichten äußerten. Der Rückgang am Nachmittag spiegelte möglicherweise Gewinnmitnahmen nach dem starken Anstieg am Vormittag wider oder deutete alternativ darauf hin, dass die Händler skeptisch waren, ob sich die Stärke der Daten zum verarbeitenden Gewerbe angesichts der jüngsten Bedenken hinsichtlich der statistischen Qualität nach dem Regierungsstillstand als dauerhaft erweisen würde.

Zum Handelsschluss am Donnerstag verzeichnete der Dollar trotz der Umkehr am Nachmittag gegenüber den meisten wichtigen Währungen Nettogewinne. Die stärksten Währungen gegenüber dem Dollar waren das britische Pfund (was die wirtschaftliche Überraschung Großbritanniens widerspiegelt) und der Schweizer Franken, während der australische Dollar eine Outperformance erzielte. Die volatile Entwicklung des Dollars im Tagesverlauf – von Stärke in Asien über Schwäche in London bis hin zu einer Rallye in den USA und einer Umkehr am Nachmittag – unterstrich die Unsicherheit des Marktes darüber, wie die sich verbessernden US-Daten gegenüber der weiterhin vorsichtigen Haltung der Fed zu bewerten sind.

Mögliche Impulse im Wirtschaftskalender

• Neuseeländischer Business NZ PMI für Dezember 2025 um 21:30 Uhr GMT
• Bilanz der US-Notenbank für den 14. Januar 2026 um 21:30 Uhr GMT
• Neuseeländischer Lebensmittelpreisindex für Dezember 2025 um 21:45 Uhr GMT
• EndgültigeInflationsrate in Deutschland für Dezember 2025 um 7:00 Uhr GMT
• Britischer NIESR-Monats-BIP-Tracker für Dezember 2025
• Kanadische Baubeginne für Dezember 2025 um 13:15 Uhr GMT
• Kanadische Käufe ausländischer Wertpapiere für November 2025 um 13:30 Uhr GMT
• US-Dienstleistungsindex der Fed von New York für Januar 2026 um 13:30 Uhr GMT
• US-Produktions- und Industrieproduktion für Dezember 2025 um 14:15 Uhr GMT
• NAHB-US-Immobilienmarktindex für Januar 2026 um 15:00 Uhr GMT
• Rede von Fed-Mitglied Bowman um 16:00 Uhr GMT
• Rede von Jefferson von der Fed um 20:30 Uhr GMT

Am Freitag gibt's um 14:15 Uhr GMT die US-Industrieproduktionsdaten, die zeigen werden, ob die starken regionalen Umfragen zum verarbeitenden Gewerbe vom Donnerstag auch für den gesamten Fabriksektor gelten, nachdem die Indizes der Fed von New York und Philadelphia überraschend ins Plus gedreht haben. Der Bericht zur Produktion im verarbeitenden Gewerbe könnte für Volatilität sorgen, wenn er die optimistischen Signale der regionalen Umfragen bestätigt oder aber Fragen zur Datenkonsistenz aufwirft, weil es nach dem Regierungsstillstand Bedenken zur statistischen Qualität gibt.

Während der US-Handelssitzung wird der NAHB-Immobilienmarktindex um 15:00 Uhr GMT einen Einblick in die Stimmung der Bauunternehmen geben, da der Sektor weiterhin mit hohen Hypothekenzinsen zu kämpfen hat, während zwei Reden von Fed-Vertretern – Bowman und Jefferson – zusätzliche Einblicke geben könnten, wie die politischen Entscheidungsträger die verbesserten Daten zum verarbeitenden Gewerbe gegen die anhaltende Inflation und die Unsicherheiten auf dem Arbeitsmarkt in den letzten Januarwochen abwägen.

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