This article has been translated from English to Vietnamese.

Trong trường hợp bạn quá bận rộn cổ vũ Bam Adebayo phá kỷ lục của Kobe Bryant về số điểm ghi được cao thứ hai trong lịch sử NBA, bạn nên biết rằng đồng đô la Mỹ đang tăng mạnh trong khi gần như mọi thứ khác đang gặp khó khăn.

Đằng sau sự di chuyển này là hai lực lượng mạnh mẽ đang hoạt động đồng thời: sự không chắc chắn toàn cầu đẩy các nhà đầu tư về phía an toàn và chính sách thuế quan thêm một lớp hỗ trợ cấu trúc bên dưới.

Để hiểu tại sao đồng đô la tiếp tục chiến thắng, bạn cần hiểu cách cả hai lực lượng này hoạt động và tại sao chúng thường được kích hoạt bởi cùng một tiêu đề.

Những điều cơ bản: Các mối đe dọa thuế mới của Hoa Kỳ

Chính quyền Trump vừa phát động các cuộc điều tra thương mại quy mô lớn theo Section 301 của Đạo luật Thương mại năm 1974, nhắm vào 17 nền kinh tế lớn, bao gồm Trung Quốc, Liên minh châu Âu, Nhật Bản, Hàn Quốc, Ấn Độ, Việt Nam và Mexico.

Các quan chức cho biết các cuộc điều tra sẽ xem xét trợ cấp của chính phủ, việc kìm chế tiền lương và sự thặng dư thương mại dai dẳng với Hoa Kỳ. Mục tiêu là phát triển các lựa chọn thuế trước ngày 24 tháng 7, khi mức thuế toàn cầu hiện tại 10% áp dụng theo Section 122 hết hạn.

Việc phát động các cuộc điều tra này quan trọng vượt ra ngoài các chi tiết pháp lý. Sau khi Tòa án Tối cao bác bỏ thuế quan dựa trên IEEPA của Trump vào tháng Hai, nhiều nhà giao dịch cho rằng câu chuyện thuế quan đang dần kết thúc. Thông báo hôm thứ Tư là một tín hiệu rằng nó không phải vậy. Chính quyền đã chuyển đổi công cụ pháp lý và mở rộng phạm vi. Căng thẳng thương mại đang bước vào giai đoạn mới, không phải đang mờ dần.

Thị trường đã phản ứng nhanh chóng.

Khi sợ hãi tăng cao, tiền chuyển sang đô la

Thị trường tài chính thường ở trong khoảng giữa hai trạng thái: rủi ro cao và rủi ro thấp.

Trong môi trường rủi ro cao, các nhà đầu tư cảm thấy tự tin trong việc theo đuổi lợi nhuận. Tiền chảy vào cổ phiếu, tài sản thị trường mới nổi và các loại tiền tệ gắn liền với tăng trưởng toàn cầu như đô la Úc, đô la New Zealand, đô la Canada.

Trong môi trường rủi ro thấp, sự tính toán đảo ngược lại. Sự không chắc chắn tăng lên, và sự an toàn trở thành ưu tiên hàng đầu.

Đô la Mỹ là một trong những loại tiền tệ an toàn phổ biến nhất thế giới. Nó nằm ở trung tâm của hệ thống tài chính toàn cầu, phục vụ như là loại tiền dự trữ chính và được hỗ trợ bởi các thị trường tài chính sâu nhất và thanh khoản nhất trên hành tinh.

Khi căng thẳng tăng lên — dù là từ xung đột địa chính trị, bất ổn tài chính hay ma sát thương mại — vốn toàn cầu có xu hướng chuyển về tài sản đồng đô la. Đó là lý do tại sao đồng đô la thường mạnh lên khi phần còn lại của thế giới đang gặp khó khăn.

Điều tạo nên sự di chuyển hiện tại đáng chú ý là do nhu cầu bảo toàn không phải là động cơ duy nhất. Có một động cơ thứ hai đang chạy bên dưới.

Tại sao thuế quan có thể đẩy mạnh đồng đô la

Thuế quan là thuế đối với hàng hóa nhập khẩu. Khi những chi phí này tăng lên, các doanh nghiệp thường chuyển cho người tiêu dùng, đẩy giá lên cao. Áp lực lạm phát đó làm phức tạp vị thế của Cục Dự trữ Liên bang.

Nếu rủi ro lạm phát tăng cao, Fed không thể dễ dàng cắt giảm lãi suất. Chính sách tiền tệ vẫn chặt chẽ hơn so với bình thường, và lãi suất cao hơn thu hút vốn toàn cầu. Các nhà đầu tư nhìn vào các nền kinh tế lớn khác và thấy trái phiếu Mỹ mang lại lợi suất mạnh hơn so với các lựa chọn thay thế ở châu Âu hay Nhật Bản. Để mua những tài sản đó, họ cần mua đô la trước — và nhu cầu đó hỗ trợ giá trị của đồng đô la.

Hiệu ứng này trở nên rõ rệt hơn khi chính sách tiền tệ phân kỳ giữa các nền kinh tế lớn.

Nếu Fed giữ lãi suất ở mức cao trong khi các ngân hàng trung ương khác có xu hướng nới lỏng, khoảng cách lãi suất sẽ rộng ra. Thị trường tiền tệ có xu hướng phản ánh khoảng cách đó bằng cách giữ cầu đồng đô la ổn định.

Đây là lý do tại sao các tiêu đề thuế quan và đồng đô la mạnh thường xuất hiện cùng nhau: thuế quan tăng kỳ vọng lạm phát, kỳ vọng lạm phát trì hoãn cắt giảm lãi suất, cắt giảm lãi suất bị trì hoãn mở rộng chênh lệch lợi suất, và chênh lệch lợi suất rộng hơn kéo vốn vào USD.

Những loại tiền tệ nào chịu tác động mạnh nhất

Các loại tiền tệ tiếp xúc nhiều nhất với thương mại toàn cầu và chênh lệch lãi suất có xu hướng phản ứng đầu tiên và mạnh nhất.

  • EUR/USD giảm về mức 1.1500 khi ma sát thương mại ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng phụ thuộc vào xuất khẩu của khu vực Euro và mở rộng khoảng cách lãi suất có lợi cho đồng đô la.
  • AUD/USD chịu áp lực nặng nề nhất, với đồng Aussie hoạt động như một chỉ số thương mại toàn cầu có xu hướng dẫn đầu đợt bán tháo trong số các đồng tiền chủ yếu khi lo ngại thuế quan tăng lên.
  • USD/JPY leo lên mức 159.00, với khoảng cách lãi suất rộng giữa Mỹ và Nhật Bản giữ đồng đô la đứng đầu mặc dù yen cũng là một loại tiền tệ an toàn.
  • Các loại tiền tệ thị trường mới nổi bị ép mạnh nhất, vì sức mạnh đồng đô la làm cho việc phục vụ nợ định giá bằng USD trở nên đắt đỏ hơn trong khi dòng vốn chạy về phía tài sản Mỹ tạo thêm áp lực.

Được quảng bá: Ngừng rủi ro vốn của bạn vào các chính sách thương mại không thể đoán trước.

Bạn đã thấy đô la Mỹ tăng vọt khi có các mối đe dọa thuế mới, nhưng chơi các chuyển động vĩ mô lớn đòi hỏi vốn nghiêm túc. Với FundingPips, bạn giao dịch tài khoản mô phỏng và có thể kiếm được tới 100% phần thưởng của mình. Cho dù bạn đang tìm kiếm một đánh giá 2 Bước PRO bắt đầu chỉ từ 26 đô la hay tìm kiếm các tùy chọn tài trợ lên đến 300K đô la, bạn có sự linh hoạt để giao dịch theo cách của mình.

Tìm hiểu thêm về FundingPips và sử dụng mã HELLO để được giảm 20% cho lần mua đầu tiên của bạn!
Tiết lộ: Chúng tôi có thể kiếm hoa hồng từ các đối tác nếu bạn đăng ký thông qua các liên kết của chúng tôi, không mất thêm chi phí cho bạn.

Bài học quan trọng cho các nhà giao dịch

Theo dõi sự sợ hãi, không chỉ là yếu tố cơ bản. Thị trường tiền tệ di chuyển theo dự đoán. Các nhà giao dịch định giá khả năng thiệt hại kinh tế từ lâu trước khi dữ liệu GDP hay việc làm xác nhận điều đó.

Chuỗi từ thuế quan đến đô la là cơ học. Thuế quan tăng kỳ vọng lạm phát, kỳ vọng lạm phát trì hoãn cắt giảm lãi suất của Fed, cắt giảm bị trì hoãn mở rộng chênh lệch lợi suất, và chênh lệch lợi suất rộng hơn kéo vốn vào USD. Hiểu được chuỗi đó giúp bạn dự đoán sự chuyển động của đồng đô la hơn là phản ứng với nó.

Không phải tất cả các loại tiền tệ đều yếu như nhau. Các loại tiền tệ an toàn như yen và franc Thụy Sĩ giữ vững hơn so với các loại tiền tệ hàng hóa như Aussie. Các loại tiền tệ thị trường mới nổi có xu hướng bị ảnh hưởng nặng nề nhất. Biết được mỗi loại tiền tệ ở đâu trong hệ thống đó cho bạn biết nơi có thể xảy ra những chuyển động lớn nhất.

Tiêu đề di chuyển thị trường trước khi dữ liệu làm. Bằng thời gian các con số thương mại chính thức hoặc báo cáo lạm phát xác nhận thiệt hại, giao dịch thường đã trở nên đông đúc. Các cuộc điều tra Section 301 được khởi động tuần này sẽ không đưa ra quyết định thuế trong vài tháng, nhưng thị trường đã định giá sự không chắc chắn hôm nay.

Những điều cần theo dõi tiếp theo

Sức mạnh của đô la hiện tại dựa trên hai trụ cột: nhu cầu bảo toàn vốn kéo vốn về phía tài sản Hoa Kỳ và rủi ro lạm phát do thuế quan giảm khả năng cắt giảm lãi suất mạnh mẽ của Fed.

Miễn là chính sách thương mại vẫn không thể đoán trước — với 17 cuộc điều tra mở và hạn chót ngày 24 tháng 7 buộc phải đưa ra quyết định — cả hai trụ cột đều được giữ nguyên.

Ngày 24 tháng 7 là ngày cần theo dõi. Những gì chính quyền làm khi các thuế Section 122 hết hạn có thể là chất xúc tác lớn tiếp theo cho hướng đi của đô la. Một kết quả mềm hơn có thể lật ngược tâm lý nhanh chóng. Một kết quả cứng hơn có thể kéo dài sự di chuyển hiện tại thêm.

Hiện tại, sự không chắc chắn đang ủng hộ đồng đô la, và thuế quan đang thêm nhiên liệu vào ngọn lửa.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích giáo dục. Nó không cấu thành lời khuyên tài chính. Giao dịch có liên quan đến rủi ro đáng kể, và kết quả trong quá khứ không phải là chỉ số của kết quả trong tương lai. Luôn tự nghiên cứu và cân nhắc tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính có trình độ.

Được quảng bá: Làm chủ kỹ năng thực thi của bạn trong các cú sốc vĩ mô

Khi đồng đô la Mỹ tăng vọt trước những lo lắng thương mại toàn cầu mới, liệu kỹ năng thực thi của bạn có còn tỉnh táo hay trở nên cảm xúc? Công cụ phát lại giao dịch của TradeZella cho phép bạn xem lại các giao dịch trước đó từng giây. Xem chính xác nơi điểm nhập của bạn trượt hay tại sao bạn do dự, để bạn có thể thống trị đợt biến động tiếp theo với một cuốn sách lối chơi dựa trên dữ liệu.

Bắt đầu Nhật ký của bạn với Tradezella và sử dụng mã “PIPS20” để tiết kiệm 20% cho lần mua đầu tiên của bạn!
Tiết lộ: Để hỗ trợ nội dung miễn phí hàng ngày của chúng tôi, chúng tôi có thể kiếm hoa hồng từ các đối tác nếu bạn đăng ký thông qua các liên kết của chúng tôi, không mất thêm chi phí cho bạn.