คณะกรรมการนโยบายการเงินสหรัฐฯ คงอัตราดอกเบี้ยตามคาดการณ์ ดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้นหลังการแถลงข่าวของพาวเวลล์

คณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ยังคงอัตราดอกเบี้ยที่ 4.25-4.50% เป็นการประชุมครั้งที่สี่ติดต่อกัน ในขณะที่ปรับลดคาดการณ์เศรษฐกิจในด้านการเติบโต และเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อ บ่งชี้ถึงท่าทีที่ระมัดระวังมากขึ้นในการลดอัตราดอกเบี้ย

ประเด็นสำคัญจากแถลงการณ์ FOMC เดือนมิถุนายน

• ดอกเบี้ยคงที่ ที่ 4.25-4.50% เป็นการประชุมครั้งที่สี่ติดต่อกันตามที่คาดการณ์ไว้
• การเติบโตทางเศรษฐกิจถูกปรับลดลง โดยคาดการณ์ GDP ปี 2025 ปรับลดลงเหลือ 1.4% จากการคาดการณ์เดือนมีนาคมที่ 1.7%
• แนวโน้มเงินเฟ้อแย่ลง คาดการณ์เงินเฟ้อ PCE ปี 2025 เพิ่มขึ้นเป็น 3.1% จาก 2.8% สะท้อนแรงกดดันด้านราคาอย่างต่อเนื่อง
• การคาดการณ์อัตราว่างงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อย เป็น 4.5% สำหรับสิ้นปี 2025 จากที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ที่ 4.4%
• ความไม่แน่นอนยังอยู่แต่ลดลง โดยแถลงการณ์ระบุว่าความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ “ลดลงแต่ยังคงอยู่ในระดับสูง” เมื่อเทียบกับ “เพิ่มขึ้นอีก” ในครั้งก่อน
• ความกังวลเรื่องภาษียังคงอยู่ โดย Powell กล่าวว่าหลายบริษัทคาดว่าจะส่งผลกระทบจากภาษี “บางส่วนหรือทั้งหมด” ไปยังผู้บริโภค
• แผนภูมิพยากรณ์อัตราดอกเบี้ย ชี้ว่ายังคงมีการคาดการณ์ว่าจะมีการลดดอกเบี้ยลงสองครั้งละ 25bp ภายในสิ้นปี

ลิงก์ไปยังแถลงการณ์ FOMC อย่างเป็นทางการเดือนมิถุนายน 2025

การคาดการณ์เศรษฐกิจรายไตรมาสของ FOMC ชี้ให้เห็นว่า ผู้กำหนดนโยบายได้ปรับลดคาดการณ์ GDP ปี 2025 ลงเหลือ 1.4% จาก 1.7% ในขณะที่เพิ่มการคาดการณ์เงินเฟ้อเป็น 3.1% จาก 2.8% วาดภาพที่ท้าทายในการยับยั้งเงินเฟ้อข้างหน้า

ยังคงเป็นแผนภูมิพยากรณ์อัตราดอกเบี้ยที่เผยให้เห็นว่าสมาชิกคณะกรรมการยังคงคาดการณ์การลดดอกเบี้ยลงสองครั้งสำหรับที่เหลือของปี ไม่เปลี่ยนแปลงจากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้

ลิงก์ไปยังการคาดการณ์เศรษฐกิจ FOMC (มิถุนายน 2025)

ในระหว่างการแถลงข่าว นาย Jerome Powell ประธานคณะกรรมการแสดงท่าทีระมัดระวังเกี่ยวกับเวลาของการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต เขาย้ำว่าแม้ตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่งโดยมีการว่างงานใกล้เคียงกับระดับการจ้างงานสูงสุด แต่เงินเฟ้อยังคง “สูงกว่าที่ตั้งเป้าไว้เล็กน้อย” ของเป้าหมายระยะยาว 2% ของเฟด

Powell เน้นว่าแนวโน้มเงินเฟ้อระยะสั้นได้ขยับสูงขึ้น โดยภาษีถือเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก เขากล่าวว่าหลายธุรกิจคาดว่าจะส่งผลกระทบจากภาษี “บางส่วนหรือทั้งหมด” ไปยังผู้บริโภค เพิ่มแรงกดดันด้านราคาขึ้นอีกในเดือนที่จะถึง

ประธานเฟดแนะนำว่าธนาคารกลาง “อยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะรอการปรับนโยบาย” บ่งบอกว่าเจ้าหน้าที่เห็นว่ามีความเร่งรีบน้อยในการเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยแม้ว่าจะมีสัญญาณชะลอตัวทางเศรษฐกิจอยู่ก็ตาม เครื่องมือ CME FedWatch ขณะนี้สะท้อนความเป็นไปได้ 89.7% ที่อัตราดอกเบี้ยจะคงที่ในเดือนหน้า เพิ่มขึ้นจากความเป็นไปได้ 83.3% ก่อนการประกาศของ FOMC

ลิงก์ไปยังการแถลงข่าว FOMC เดือนมิถุนายน 2025

ปฏิกิริยาตลาด

ดอลลาร์สหรัฐฯ เทียบกับสกุลเงินหลัก: 5 นาที

Overlay of USD vs. Major Currencies Chart by TradingView

นักค้าเงินดูเหมือนจะตีความการคาดการณ์ใหม่ของเฟดและการแถลงข่าวของ Powell ว่าเอียงไปทางที่เกินคาด ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเคลื่อนตัวขึ้นเรื่อยๆ ก่อนเหตุการณ์ มีปฏิกิริยาลบต่อแถลงการณ์และการคาดการณ์อย่างเป็นทางการก่อนที่จะฟื้นตัวในระหว่างการแถลงข่าว

การขึ้นของดอลลาร์กินเวลาโดยประมาณชั่วโมงหนึ่งหลังจากการแถลงข่าวของ Powell ก่อนที่จะมีการเคลื่อนไหวในแนวระนาบ ส่งผลให้ดอลลาร์ปิดสูงขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักส่วนใหญ่ในตอนสิ้นสุดของเซสชั่น ยูโรอ่อนลง 0.26% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ ในขณะที่ดอลลาร์เพิ่มขึ้น 0.17% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ออสเตรเลียและ 0.15% เมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น

ความแข็งแกร่งของดอลลาร์น่าจะสะท้อนการรับรู้ของตลาดว่า เส้นทางของเฟดไปยังการลดอัตราดอกเบี้ยอาจจะค่อยเป็นค่อยไปมากกว่าที่คาดไว้ คำกล่าวของ Powell เกี่ยวกับการรอ “สองสามเดือน” เพื่อทำการตัดสินใจที่ “ฉลาดกว่า” เกี่ยวกับการปรับนโยบายนั้นดูเหมือนจะ ตัดออกการลดอัตราในเดือนกรกฎาคม และอาจเลื่อนการลดนี้ไปจนถึงฤดูใบไม้ร่วง