This article has been translated from English to Malay.
FOMC mengekalkan kadar faedah penanda arasnya pada 4.25-4.50% untuk mesyuarat keempat berturut-turut sambil menyemak unjuran ekonomi lebih rendah dari segi pertumbuhan dan lebih tinggi untuk inflasi, menandakan sikap lebih berhati-hati terhadap pelonggaran monetari.
Perkara Penting dari Kenyataan FOMC Jun
- Kadar faedah dikekalkan pada 4.25-4.50% untuk mesyuarat keempat berturut-turut seperti yang dijangka
- Pertumbuhan ekonomi diturunkan dengan unjuran GDP 2025 disemak turun ke 1.4% dari unjuran Mac iaitu 1.7%
- Unjuran inflasi semakin buruk dengan unjuran inflasi PCE 2025 meningkat ke 3.1% dari 2.8%, mencerminkan tekanan harga yang berterusan
- Unjuran pengangguran sedikit dinaikkan ke 4.5% untuk akhir tahun 2025 dari anggaran sebelumnya 4.4%
- Ketidakpastian diakui tetapi berkurang dengan kenyataan menyebut ketidakpastian ekonomi telah “berkurang tetapi masih tinggi” berbanding dengan sebelumnya “meningkat lebih lagi”
- Kebimbangan tarif berterusan apabila Powell menekankan bahawa banyak firma menjangkakan untuk memindahkan “sebahagian atau semua” kesan tarif kepada pengguna
- Plot titik unjuran kadar faedah mencadangkan dua pemotongan sebanyak 25bp masih dijangka menjelang akhir tahun
Pautan ke Kenyataan Rasmi FOMC untuk Jun 2025
Unjuran Ekonomi FOMC suku tahunan menunjukkan bahawa pembuat dasar menurunkan unjuran GDP 2025 mereka ke 1.4% dari 1.7% sambil meningkatkan jangkaan inflasi ke 3.1% dari 2.8%, menggambarkan gambaran stagflasi yang lebih mencabar ke depan.
Namun, unjuran plot titik kadar faedah mendedahkan bahawa ahli jawatankuasa masih sebahagian besarnya menjangkakan dua pemotongan kadar untuk baki tahun ini, tidak berubah dari anggaran mereka sebelumnya.
Pautan ke Unjuran Ekonomi FOMC (Jun 2025)
Semasa sidang akhbarnya, Pengerusi Jerome Powell menyatakan nada yang lebih berhati-hati mengenai masa pemotongan kadar potensi. Beliau menekankan bahawa walaupun pasaran buruh kekal kukuh dengan pengangguran hampir pada tahap pekerjaan maksimum, inflasi terus berjalan “sedikit di atas” sasaran jangka panjang Fed sebanyak 2%.
Powell menekankan bahawa jangkaan inflasi jangka pendek telah bergerak lebih tinggi, dengan tarif berfungsi sebagai faktor pendorong. Dia menyatakan bahawa banyak perniagaan menjangkakan untuk memindahkan “sebahagian atau semua” kos tarif kepada pengguna, mewujudkan tekanan kenaikan tambahan pada harga dalam bulan-bulan akan datang.
Pengerusi Fed mencadangkan bank pusat “berada dalam kedudukan yang baik untuk menunggu sebelum penyesuaian dasar,” menunjukkan pegawai melihat urgensi terhad untuk mula memotong kadar walaupun ada tanda-tanda ekonomi melambat. Alat CME FedWatch kini mencerminkan kemungkinan 89.7% kadar dikekalkan tidak berubah bulan depan, meningkat dari kemungkinan 83.3% sebelumnya sebelum pengumuman FOMC.
Pautan ke Sidang Media FOMC Jun 2025
Tindak Balas Pasaran
Dolar AS vs. Mata Wang Utama: 5-min
Overlay of USD vs. Major Currencies Chart by TradingView
Pedagang mata wang nampaknya menafsirkan unjuran terkini Fed dan komen sidang akhbar Powell sebagai sedikit lebih hawkish daripada yang dijangkakan. Dolar AS, yang telah perlahan-lahan meningkat menjelang acara tersebut, pada awalnya mempunyai reaksi menurun terhadap kenyataan rasmi dan unjuran, sebelum meningkat di seluruh papan semasa sidang akhbar.
Kenaikan Dolar berlangsung kira-kira satu jam selepas sidang akhbar Powell sebelum tindakan harga mendatar berlaku, membawa USD menutup lebih tinggi berbanding kebanyakan rakan sejenamanya menjelang akhir sesi. Euro melemah 0.26% berbanding dolar, sementara dolar meningkat 0.17% berbanding dolar Australia dan 0.15% berbanding yen Jepun.
Kekuatan dolar mungkin mencerminkan pengakuan pasaran bahawa laluan Fed ke arah pemotongan kadar mungkin lebih beransur-ansur daripada yang dijangkakan sebelum ini. Komen Powell tentang menunggu “beberapa bulan” untuk membuat “keputusan yang lebih bijak” mengenai penyesuaian dasar kelihatan menolak pemotongan kadar Julai dan berpotensi menunda pelonggaran ke musim gugur.
