This article has been translated from English to Portuguese.
A inflação dos preços ao consumidor na Nova Zelândia caiu de 1,0% para 0,6% no quarto trimestre de 2025, levando a taxa anual para 3,1%. Isso superou tanto as expectativas do mercado de um aumento de 0,5% em relação ao trimestre anterior quanto as previsões do Banco Central da Nova Zelândia, já que as pressões elevadas dos preços internos continuaram a compensar os preços internacionais mais fracos.
Principais conclusões
- O IPC anual subiu 3,1% em relação ao ano anterior, acima dos 2,7% registrados em setembro de 2025. A inflação trimestral ficou em 0,6%, superando as previsões do mercado e do RBNZ em um décimo de ponto percentual.
- Pressões internas vs. internacionais: A inflação não comercializável, que reflete as condições de oferta e procura internas, aumentou 3,5% ao ano, mas mostrou sinais de moderação. A inflação comercializável, influenciada pelos mercados externos, subiu 2,6% ao longo do ano, indicando pressões externas persistentes sobre os preços, apesar dos ventos contrários da economia global.
- Principais contribuintes: O transporte aéreo internacional aumentou 7,2% no trimestre, contribuindo com 20% para o aumento trimestral geral. Os preços da gasolina aumentaram 2,5%, representando 13,2% da variação trimestral. Os serviços de telecomunicações aumentaram 2,8%, contribuindo com 9,1% para o valor geral.
- Fatores compensatórios: Os preços dos vegetais caíram 16,5%, proporcionando uma compensação substancial de -34,6% ao aumento trimestral. Os produtos farmacêuticos caíram 4,3%, contribuindo com -4,7% para a variação trimestral.
- Fatores anuais: Os custos da eletricidade subiram 12,2%, contribuindo com 10,3% para a taxa de inflação anual. As taxas das autoridades locais subiram 8,8%, representando 8,7% do aumento anual. Os aluguéis reais de moradias subiram 1,9%, contribuindo com 6,9% para o valor anual.
- A inflação subjacente continua elevada: O indicador que exclui alimentos, energia doméstica e combustíveis para veículos subiu 0,8% no trimestre e 2,5% no ano, sugerindo que as pressões subjacentes sobre os preços continuam resilientes, apesar da significativa capacidade ociosa da economia.
Link para o IPC trimestral oficial da Stats NZ (trimestre de dezembro de 2025)
Apesar do modesto excesso de inflação, a narrativa subjacente sugere um impulso desinflacionário contínuo na economia doméstica.
A inflação não comercializável, embora ainda elevada em 3,5%, mostrou uma desaceleração adicional em relação aos trimestres anteriores, indicando que a fraca procura interna e a capacidade económica ociosa estão gradualmente a corroer as pressões persistentes sobre os preços.
Além disso, os dados refletiram uma divergência entre os componentes da inflação comercializável e não comercializável. A inflação comercializável subiu 0,7% no trimestre de dezembro e 2,6% ao ano, enquanto a inflação não comercializável aumentou 0,6% no trimestre e 3,5% ao longo do ano. Esse contraste destaca as diferentes dinâmicas em jogo entre os preços impulsionados internamente e aqueles influenciados pelos mercados internacionais.
Reações do mercado
Dólar neozelandês vs. principais moedas: 5 min
NZD vs. principais moedas Gráfico Forex de 5 minutos da TradingView
O dólar neozelandês mostrou força inicial depois da divulgação dos dados, mas perdeu os ganhos iniciais cerca de uma hora depois. Mesmo assim, a moeda conseguiu se recuperar acima dos níveis pré-IPC e manter uma trajetória de alta mais gradual à medida que a sessão asiática avançava.
O kiwi valorizou aproximadamente 0,34% em relação ao iene japonês, provavelmente refletindo a fraqueza mais ampla do iene em meio a expectativas divergentes sobre a política monetária global. Em relação a outras moedas importantes, o NZD apresentou ganhos mais modestos em relação à libra esterlina (+0,16%), ao euro (+0,12%), ao dólar americano (+0,12%) e ao franco suíço (+0,12%), mantendo as altas limitadas em relação ao AUD (+0,11%).
