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La inflación de los precios al consumo de Nueva Zelanda descendió del 1,0 % al 0,6 % en términos trimestrales en el cuarto trimestre de 2025, lo que situó la tasa anual en el 3,1 %. Esto superó tanto las expectativas del mercado, que apuntaban a un aumento intertrimestral del 0,5 %, como las previsiones del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, ya que las elevadas presiones sobre los precios internos siguieron compensando la debilidad de los precios internacionales.
Conclusiones principales
- El IPC anual subió un 3,1 % interanual, frente al 2,7 % de septiembre de 2025. La inflación trimestral se situó en el 0,6 %, superando en una décima de punto porcentual las previsiones del mercado y del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda.
- Presiones nacionales frente a internacionales: La inflación no comercializable, que refleja las condiciones de la oferta y la demanda nacionales, aumentó un 3,5 % anual, pero mostró signos de moderación. La inflación comercializable, influenciada por los mercados extranjeros, subió un 2,6 % durante el año, lo que indica presiones externas persistentes sobre los precios a pesar de las dificultades económicas mundiales.
- Principales factores contribuyentes: El transporte aéreo internacional aumentó un 7,2 % en el trimestre, lo que contribuyó en un 20 % al aumento trimestral global. Los precios de la gasolina aumentaron un 2,5 %, lo que representó el 13,2 % de la variación trimestral. Los servicios de telecomunicaciones aumentaron un 2,8 %, lo que contribuyó en un 9,1 % a la cifra global.
- Factores compensatorios: Los precios de las hortalizas se desplomaron un 16,5 %, lo que supuso una compensación sustancial del -34,6 % al aumento trimestral. Los productos farmacéuticos bajaron un 4,3 %, lo que contribuyó con un -4,7 % al cambio trimestral.
- Factores anuales: Los costes de la electricidad subieron un 12,2 %, lo que contribuyó en un 10,3 % a la tasa de inflación anual. Las tasas de las autoridades locales subieron un 8,8 %, lo que representó el 8,7 % del aumento anual. Los alquileres reales de la vivienda subieron un 1,9 %, lo que contribuyó en un 6,9 % a la cifra anual.
- La inflación subyacente se mantiene estable: La medida que excluye los alimentos, la energía doméstica y los combustibles para vehículos subió un 0,8 % trimestral y un 2,5 % anual, lo que sugiere que las presiones subyacentes sobre los precios se mantienen resistentes a pesar de la importante capacidad excedentaria de la economía.
A pesar del modesto exceso de inflación, la narrativa subyacente sugiere un impulso desinflacionista continuado en la economía nacional.
La inflación no comercializable, aunque sigue siendo elevada, con un 3,5 %, mostró una mayor desaceleración con respecto a los trimestres anteriores, lo que indica que la débil demanda interna y la capacidad económica excedente están erosionando gradualmente las persistentes presiones sobre los precios.
Además, los datos reflejaron una divergencia entre los componentes de la inflación de los productos comercializables y no comercializables. La inflación de los productos comercializables aumentó un 0,7 % en el trimestre de diciembre y un 2,6 % anual, mientras que la inflación de los productos no comercializables aumentó un 0,6 % trimestral y un 3,5 % anual. Este contraste pone de relieve las diferentes dinámicas que intervienen entre los precios impulsados por la economía nacional y los influenciados por los mercados internacionales.
Reacciones del mercado
Dólar neozelandés frente a las principales divisas: 5 min
NZD frente a las principales divisas Gráfico de Forex de 5 minutos de TradingView
El dólar neozelandés mostró una fortaleza inicial tras la publicación de los datos, pero perdió sus ganancias iniciales aproximadamente una hora después. Aun así, la divisa logró recuperarse por encima de los niveles previos al IPC y mantener una trayectoria alcista más gradual a medida que avanzaba la sesión asiática.
El kiwi se apreció aproximadamente un 0,34 % frente al yen japonés, lo que probablemente refleja la debilidad generalizada del yen en medio de las divergencias en las expectativas de política monetaria mundial. Frente a otras divisas principales, el NZD registró ganancias más modestas frente a la libra esterlina (+0,16 %), el euro (+0,12 %), el dólar estadounidense (+0,12 %) y el franco suizo (+0,12 %), mientras que mantuvo repuntes limitados frente al AUD (+0,11 %).
