This article has been translated from English to Italian.
L'inflazione dei prezzi al consumo in Nuova Zelanda è scesa dall'1,0% allo 0,6% su base trimestrale nel quarto trimestre del 2025, portando il tasso annuo al 3,1%. Questo dato ha superato sia le aspettative del mercato, che prevedeva un aumento dello 0,5% su base trimestrale, sia le previsioni della Reserve Bank of New Zealand, poiché le elevate pressioni sui prezzi interni hanno continuato a compensare la debolezza dei prezzi internazionali.
Punti chiave
- L'IPC annuale complessivo è aumentato del 3,1% su base annua, in crescita rispetto al 2,7% di settembre 2025. L'inflazione trimestrale ha registrato lo 0,6%, superando di un decimo di punto percentuale le previsioni del mercato e della RBNZ.
- Pressioni interne vs. internazionali: l'inflazione non commerciabile, che riflette le condizioni della domanda e dell'offerta interne, è aumentata del 3,5% su base annua, ma ha mostrato segni di moderazione. L'inflazione commerciabile, influenzata dai mercati esteri, è aumentata del 2,6% nel corso dell'anno, indicando persistenti pressioni sui prezzi esterni nonostante le difficoltà economiche globali.
- Principali fattori: il trasporto aereo internazionale è aumentato del 7,2% nel trimestre, contribuendo per il 20% all'aumento complessivo trimestrale. I prezzi della benzina sono aumentati del 2,5%, rappresentando il 13,2% della variazione trimestrale. I servizi di telecomunicazione sono aumentati del 2,8%, contribuendo per il 9,1% al dato complessivo.
- Fattori compensativi: i prezzi degli ortaggi sono crollati del 16,5%, compensando in modo sostanziale (-34,6%) l'aumento trimestrale. I prodotti farmaceutici sono diminuiti del 4,3%, contribuendo con un -4,7% alla variazione trimestrale.
- Fattori annuali: i costi dell'elettricità sono aumentati del 12,2%, contribuendo per il 10,3% al tasso di inflazione annuale. Le tariffe delle autorità locali sono aumentate dell'8,8%, rappresentando l'8,7% dell'aumento annuale. Gli affitti effettivi per gli alloggi sono aumentati dell'1,9%, contribuendo per il 6,9% al dato annuale.
- L'inflazione di fondo rimane stabile: l'indice che esclude alimentari, energia domestica e carburanti per veicoli è aumentato dello 0,8% su base trimestrale e del 2,5% su base annua, indicando che le pressioni sottostanti sui prezzi rimangono resistenti nonostante la significativa capacità inutilizzata dell'economia.
Link al dato ufficiale dell'IPC trimestrale di Stats NZ (trimestre dicembre 2025)
Nonostante il modesto superamento dell'inflazione, il quadro sottostante suggerisce un continuo slancio disinflazionistico nell'economia interna.
L'inflazione dei beni non commerciabili, pur rimanendo elevata al 3,5%, ha mostrato un'ulteriore decelerazione rispetto ai trimestri precedenti, indicando che la debole domanda interna e la capacità economica inutilizzata stanno gradualmente erodendo le persistenti pressioni sui prezzi.
Inoltre, i dati hanno mostrato una divergenza tra le componenti dell'inflazione dei beni commerciabili e non commerciabili. L'inflazione dei beni commerciabili è aumentata dello 0,7% nel trimestre di dicembre e del 2,6% su base annua, mentre l'inflazione dei beni non commerciabili è aumentata dello 0,6% su base trimestrale e del 3,5% su base annua. Questo contrasto evidenzia le diverse dinamiche in atto tra i prezzi determinati dal mercato interno e quelli influenzati dai mercati internazionali.
Reazioni del mercato
Dollaro neozelandese rispetto alle principali valute: 5 minuti
NZD rispetto alle principali valute Grafico Forex a 5 minuti di TradingView
Il dollaro neozelandese ha mostrato un po' di forza all'inizio dopo la pubblicazione dei dati, ma poi ha perso i guadagni iniziali circa un'ora dopo. Comunque, la valuta è riuscita a tornare sopra i livelli pre-CPI e a mantenere una traiettoria rialzista più graduale durante la sessione asiatica.
Il kiwi si è apprezzato di circa lo 0,34% rispetto allo yen giapponese, probabilmente riflettendo la più ampia debolezza dello yen in un contesto di divergenze nelle aspettative di politica monetaria globale. Rispetto alle altre principali valute, il NZD ha registrato guadagni più modesti rispetto alla sterlina britannica (+0,16%), all'euro (+0,12%), al dollaro statunitense (+0,12%) e al franco svizzero (+0,12%), mantenendo limitati i rialzi rispetto all'AUD (+0,11%).
