This article has been translated from English to Portuguese.

Sai da frente, Jay Powell — tem um novo xerife na cidade (bem, talvez). Os mercados de previsão financeira estão de repente agitados, colocando o governador do Federal Reserve, Christopher Waller, como o favorito para se tornar o próximo presidente do Fed, finalmente dando à sua mãe algo interessante para se gabar no clube do livro. As suas chances recentemente ultrapassaram a marca de 50% pela primeira vez, deixando ex-figurões como Kevin Warsh e Kevin Hassett na poeira da política monetária.

Por que Waller está a receber toda essa atenção? Bem, há rumores de que os conselheiros de Trump estão encantados com a sua disposição em prever o clima económico, e não apenas comentar a tempestade de ontem. Waller tem um histórico de defender medidas monetárias mais responsivas — e, ousamos dizer, ousadas — com base no que está por vir, e não apenas no que aconteceu.

O que Waller pode significar para a política monetária?

Se és um trader forex ou simplesmente obcecado por taxas de juro (todos têm suas obsessões), é aqui que a coisa fica interessante: os votos e declarações recentes de Waller gritam "vamos cortar as taxas mais cedo ou mais tarde!". Na última reunião da Reserva Federal, ele destacou-se como uma pomba num bando de falcões, defendendo um corte nas taxas enquanto os seus colegas agiam com cautela. Ele argumentou que a taxa de política atual está «1,25 a 1,50 pontos percentuais acima do neutro», o que, na sua opinião, é muito restritivo quando o crescimento é fraco e o mercado de trabalho está apenas «bem na superfície», com riscos a aumentar por baixo.

O argumento de Waller: o crescimento do PIB está quase parado, o desemprego está bem próximo da meta do Fed e a inflação (se ignorarmos os aumentos pontuais das tarifas) está dando o seu melhor para parecer estar dentro da meta. Então, por que continuar a fazer-se de difícil com os cortes nas taxas?

Implicações para o mercado cambial: que entrem os músicos no mercado de câmbio

Se a nomeação de Waller se concretizar, é provável que haja uma mudança no tom da política monetária dos EUA — pense menos em ópera pesada e mais em jazz descontraído. Os traders de Forex já perceberam os sinais de uma brisa dovish: a abertura pública de Waller a cortes nas taxas recentemente empurrou o dólar para baixo, provocou algum otimismo em Wall Street e desencadeou um clima modesto de risco para as moedas não dolarizadas.

Para o dólar? Se Waller substituir Powell, é mais provável que tenhamos cortes nas taxas mais cedo do que os mercados previam originalmente. Isso significa que:

  • Os otimistas do dólar podem começar a praticar o seu yoga de gestão de risco.
  • Os negociadores do euro e do iene podem ver um pouco de vento a favor se o dólar enfraquecer
  • Os ativos de risco podem continuar com a sua tendência de alta... a menos, é claro, que o crescimento global tenha outra crise.

Mas não se enganem: Waller não é o Pai Natal com um saco de cortes de taxas infinitos — ele é claro que a política monetária não deve ser usada por razões políticas ou como uma solução para a desigualdade de rendimentos. A sua principal função? Responder de forma rápida e clara às realidades económicas, não ao discurso político.

Se Waller conseguir o cargo de presidente do Fed, a probabilidade de uma mudança na política monetária para taxas mais baixas aumenta — tornando os "discursos enfadonhos do banco central" um pouco menos enfadonhos para os traders forex em todo o mundo. O dólar provavelmente enfrentará um caminho mais difícil e “flexível”, com políticas guiadas por previsões, em vez de espelhos retrovisores teimosos. Mas, hey, são todas probabilidades — porque quando se trata do Fed, nada é 100% certo (exceto, talvez, a chance de alguém reclamar das taxas de juros, independentemente de onde elas estejam).

Aviso: este artigo tem fins exclusivamente educativos e de entretenimento. Não se trata de conselhos de investimento ou negociação. Consulte o seu profissional financeiro qualificado de confiança — ou o seu peixe dourado de estimação — antes de tomar decisões de negociação.