Adakah Christopher Waller Bakal Menjadi Pakar Wang Utama Fed?

Beri laluan, Jay Powell—ada sheriff baru di bandar (mungkin). Pasaran ramalan kewangan tiba-tiba riuh, menjadikan Gabenor Rizab Persekutuan, Christopher Waller sebagai calon utama untuk menjadi Pengerusi Fed yang seterusnya, akhirnya memberi ibunya sesuatu untuk dibanggakan di kelab buku. Peluangnya baru-baru ini melonjak melepasi tanda 50% buat kali pertama, meninggalkan bekas hotshots seperti Kevin Warsh dan Kevin Hassett dalam habuk polisi monetari.

Kenapa Waller mendapat perhatian sebegini? Khabar angin mengatakan bahawa penasihat Trump terpesona oleh kesediaannya untuk meramal cuaca ekonomi, bukan hanya mengulas mengenai ribut hujan semalam. Waller mempunyai rekod menyokong langkah monetari yang lebih responsif—dan berani kami katakan, berani—berdasarkan apa yang akan datang, bukan hanya apa yang telah terjadi.

Apa Maksud Waller untuk Dasar Monetari?

Jika anda seorang pedagang forex atau hanya sangat obses dengan kadar faedah (setiap orang ada minat masing-masing), inilah bahagian yang menarik: undian dan kenyataan Waller yang baru-baru ini menjerit “mari potong kadar lebih cepat!” Pada mesyuarat Rizab Persekutuan yang lalu, dia menonjol seperti burung merpati dalam sekumpulan elang, menyokong pemotongan kadar sementara rakan-rakannya lebih berhati-hati. Dia berhujah bahawa kadar polisi semasa adalah “1.25 hingga 1.50 mata peratusan di atas neutral,” yang, pada pandangannya, terlalu ketat apabila pertumbuhan lembap dan pasaran buruh hanya “baik di permukaan”—dengan risiko meningkat di bawah dek.

Argumen Waller: Pertumbuhan GDP hampir merangkak, pengangguran hampir pada sasaran Fed, dan inflasi (jika anda abaikan lonjakan tarif satu kali) cuba sebaik mungkin mencapai sasaran. Jadi kenapa terus bermain tarik tali dengan pemotongan kadar?

Implikasi Pasaran FX: Siap Sedia Pemuzik di Kawasan Mata Wang

Jika pelantikan Waller menjadi kenyataan, kebarangkalian menunjukkan perubahan nada untuk dasar monetari AS—kurang opera berat, lebih kepada jazz santai. Pedagang forex sudah merasai hembusan angin dovish: Keterbukaan Waller terhadap pemotongan kadar baru-baru ini menolak dolar lebih rendah, mencetuskan kegembiraan di Wall Street, dan memicu mood risiko untuk mata wang bukan dolar.

Bagi dolar? Jika Waller menggantikan Powell, kemungkinan besar kita akan melihat pemotongan kadar lebih awal daripada yang difikirkan oleh pasaran. Itu bermakna:

• Pedagang dolar mungkin memulakan yoga pengurusan risiko mereka.
• Pedagang euro dan yen mungkin sedikit mendapat angin jika Greenback melemah
• Aset risiko mungkin terus menunjukkan bias menaik... kecuali, tentunya, pertumbuhan global membuat masalah lagi.

Tapi jangan salah faham: Waller bukan Santa Claus dengan beg pemotongan kadar yang tiada habis—dia jelas bahawa dasar monetari tidak boleh digunakan untuk tujuan politik atau sebagai penyelesaian semua masalah ketidakadilan pendapatan. Kerja utamanya? Bertindak balas dengan cepat dan jelas kepada daun teh ekonomi sebenar, bukan angin panas politik.

Jika Waller memenangi jawatan Pengerusi Fed, kebarangkalian pivot Fed ke kadar lebih rendah meningkat—berpotensi menjadikan “ucapan bank pusat yang membosankan” sedikit kurang membosankan untuk pedagang forex di mana-mana. Dolar mungkin menghadapi jalan yang lebih berbatu dan “fleksibel,” dengan polisi dipandu oleh ramalan, bukan cermin pandang belakang yang degil. Tapi hei, semuanya probabiliti—kerana apabila bercakap tentang Fed, tiada apa yang pernah 100% (kecuali, mungkin, peluang seseorang mengeluh tentang kadar faedah tidak kira apa pun).

Penyataan: Artikel ini untuk tujuan pendidikan dan hiburan sahaja. Ia bukan nasihat pelaburan atau perdagangan. Sila rujuk profesional kewangan bertauliah kegemaran anda—atau ikan emas peliharaan anda—sebelum membuat keputusan perdagangan.