Recapitulação diária do mercado amplo - 11 de novembro de 2025

Os mercados se recuperaram na terça-feira, com o governo dos EUA quase resolvendo a paralisação, já que o Senado aprovou uma medida de financiamento temporário que agora vai para a Câmara para aprovação, gerando otimismo de que os dados económicos atrasados vão logo dar uma ideia clara sobre o rumo da política do Federal Reserve.

O petróleo disparou como o destaque, enquanto o Bitcoin caiu mais de 2% em meio a preocupações persistentes com as tensões comerciais entre os EUA e a China. Dados do mercado de trabalho do Reino Unido mais fracos do que o esperado reforçaram os argumentos a favor de um corte nas taxas do Banco da Inglaterra em dezembro, fazendo com que a libra esterlina caísse e os rendimentos dos títulos do Tesouro britânico despencassem.

Confira as notícias sobre o mercado cambial e as atualizações económicas que pode ter perdido na última sessão de negociação!

Manchetes e dados do mercado cambial:

• O Wall Street Journal informou que a China planeia impedir que as forças armadas dos EUA tenham acesso aos seus ímanes de terras raras
• Índice de Confiança do Consumidor Westpac da Austrália para novembro de 2025: 103,8 (previsão de 94,7; anterior de 92,1)
• Confiança Empresarial NAB da Austrália para outubro de 2025: 6,0 (previsão de 8,0; anterior de 7,0)
• Empréstimos bancários no Japão para outubro de 2025: 4,1% a/a (previsão de 3,9% a/a; anterior de 3,8% a/a)
• Conta corrente do Japão para setembro de 2025: 4.483,0 mil milhões (previsão de 2.000,0 mil milhões; anterior de 3.776,0 mil milhões)
• Expectativas de inflação das empresas da Nova Zelândia para 31 de dezembro de 2025: 2,28% (previsão de 2,5%; anterior de 2,28%)
• Perspetivas da pesquisa Eco Watchers do Japão para outubro de 2025: 53,1 (previsão de 49,0; anterior de 48,5)
• Monitor de vendas a retalho BRC do Reino Unido em outubro de 2025: 1,5% em relação ao ano anterior (previsão de 1,7%; anterior de 2,0%)
• Variação do emprego no Reino Unido para setembro de 2025: -22,0 mil (previsão de 50,0 mil; anterior de 91,0 mil)
  • Taxa de desemprego no Reino Unido em setembro de 2025: 5,0% (previsão de 4,8%; anterior de 4,8%)
  • Rendimento médio no Reino Unido, excluindo bónus (3 meses/ano) para setembro de 2025: 4,6% (previsão de 4,6%; anterior de 4,7%)
  • Variação no número de requerentes de subsídio de desemprego no Reino Unido para outubro de 2025: 29,0 mil (previsão de 15,0 mil; anterior de 25,8 mil)
• Índice ZEW de Sentimento Económico da Alemanha para novembro de 2025: 38,5 (previsão de 41,5; anterior de 39,3)
• Índice ZEW de Sentimento Económico da zona euro para novembro de 2025: 25,0 (previsão de 24,0; anterior de 22,7)
• Índice de otimismo empresarial NFIB dos EUA para outubro de 2025: 98,2 (previsão de 98,0; anterior de 98,8)
• Variação semanal do emprego ADP dos EUA para 25 de outubro de 2025: -11,25 mil (14,25 mil anterior)

Movimentação dos preços no mercado em geral:

Sobreposição do gráfico Forex do USD em relação às principais moedas pela TradingView

A sessão de terça-feira mostrou correlações mistas e um sentimento anti-dólar, com o progresso político em Washington misturado com tensões comerciais crescentes e sinais económicos fracos, com as commodities e as ações a avançarem enquanto o dólar recuava.

O S&P 500 recuperou as perdas iniciais e fechou com alta de 0,24%, perto de 6.850. A recuperação começou durante a sessão dos EUA, quando os traders americanos tiveram a chance de precificar a notícia de que o Senado aprovou a medida para acabar com a paralisação. As ações de tecnologia tiveram desempenho misto, com a Nvidia caindo 2,5% com a venda da participação da SoftBank, enquanto a Advanced Micro Devices reduziu as perdas após projetar um crescimento acelerado nas vendas.

O ouro recuou 0,27%, para US$ 4.126,50, após estender sua alta acima de US$ 4.140 durante o horário de negociação asiático. O recuo do metal precioso ocorreu porque o progresso no fim da paralisação do governo reduziu um pouco a procura por refúgios seguros durante o pregão nos EUA, embora o apoio subjacente das expectativas de corte de taxas pelo Fed e as preocupações com a independência do banco central provavelmente tenham mantido o recuo sob controle.

O petróleo bruto WTI emergiu como o maior vencedor da sessão, subindo 1,74% para US$ 60,80. O complexo energético se recuperou ao longo do dia, com ganhos acumulados desde a sessão de Londres até a tarde nos EUA, já que as esperanças de resolução da paralisação provavelmente melhoraram as expectativas de demanda e ofuscaram as preocupações persistentes com o excesso de oferta.

O bitcoin sofreu a maior queda da sessão, caindo 2,56%, para US$ 102.891,80, após atingir uma alta de uma semana de US$ 107.454 durante a sessão asiática. Não houve notícias diretas sobre bitcoin ou criptomoedas, então é possível que algum sentimento de aversão ao risco tenha influenciado. Isso pode estar relacionado a um relatório do Wall Street Journal de que a China planeja impedir o acesso das Forças Armadas dos EUA aos seus ímãs de terras raras, reacendendo as tensões comerciais entre os EUA e a China, ou aos dados fracos do ADP sobre empregos semanais.  Isso pode estar relacionado a uma reportagem do Wall Street Journal de que a China planeja impedir que as Forças Armadas dos EUA tenham acesso aos seus ímãs de terras raras, reacendendo as tensões comerciais entre os EUA e a China, ou aos dados fracos da atualização semanal de empregos da ADP, ou ainda à possível realização de lucros após a alta de domingo e segunda-feira.

O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos fechou inalterado em 4,10%, com o mercado de títulos fechado devido ao Dia dos Veteranos. Os futuros do Tesouro subiram modestamente, já que os dados da ADP sugeriram um arrefecimento do mercado de trabalho, embora os volumes de negociação tenham permanecido moderados devido ao feriado.

Comportamento do mercado cambial: Dólar americano vs. principais moedas:

Sobreposição do gráfico cambial do USD vs. principais moedas pela TradingView

O dólar americano foi negociado de forma mista, mas com desempenho líquido inferior na terça-feira, experimentando um momentum divergente ao longo das sessões de negociação, uma vez que as crescentes tensões comerciais e os fracos dados de emprego do setor privado superaram as esperanças anteriores de resolução do shutdown.

Durante a sessão asiática, o dólar registou ganhos líquidos em relação às principais moedas, com os traders provavelmente a continuar a precificar as esperanças de resolução do shutdown. No entanto, a força do dólar revelou-se efémera, pois reagiu possivelmente à notícia de que a China pode estar a traçar um plano para impedir que as forças armadas dos EUA obtenham os seus ímanes de terras raras, de acordo com o Wall Street Journal, aumentando mais uma vez as tensões comerciais entre as duas superpotências.

A sessão de Londres viu a continuação da fraqueza do dólar, que pareceu superar o relatório de emprego do Reino Unido mais fraco do que o esperado e os dados fracos do índice ZEW alemão. O euro ganhou terreno apesar do resultado abaixo do esperado do ZEW, subindo à medida que os membros do BCE mantiveram a sua avaliação equilibrada da inflação. A libra esterlina enfrentou pressão, caindo à medida que os preços de mercado para um corte nas taxas do Banco da Inglaterra em dezembro saltaram de 61% para 81% após os dados decepcionantes sobre o emprego. O franco suíço teve um desempenho superior, fortalecendo-se em relação ao dólar para 0,8005, com as esperanças de um acordo comercial entre os EUA e a Suíça que poderia reduzir as tarifas de 39% para potencialmente 15%.

Durante a sessão dos EUA, o dólar sofreu uma pressão crescente na abertura, em correlação com o relatório semanal de emprego da ADP, que mostrou que os empregadores eliminaram 11.250 postos de trabalho no período de quatro semanas até 25 de outubro, uma reversão acentuada em relação aos ganhos da semana anterior. No entanto, o dólar se estabilizou e se recuperou ligeiramente durante o resto da sessão, com os traders provavelmente aguardando a votação da Câmara sobre a medida para encerrar a paralisação.

Próximos catalisadores potenciais no calendário económico

• Austrália RBA Jones Discurso às 22h15 GMT
• Índice Tankan da Reuters para novembro de 2025 às 00h00 GMT
• Austrália Empréstimos imobiliários para 30 de setembro de 2025 às 00h30 GMT
• Japão: encomendas de máquinas-ferramentas para outubro de 2025 às 6h GMT
• Taxa de inflação final da Alemanha para outubro de 2025 às 7h GMT
• China: Evolução monetária para outubro de 2025
• Discurso de Schnabel, do BCE, sobre a zona do euro, às 10h45 GMT
• Discurso de Guindos, do BCE, sobre a zona do euro, às 11h40 GMT
• Taxa hipotecária de 30 anos e pedidos de hipotecas da MBA dos EUA para 7 de novembro de 2025 às 12h GMT
• Discurso de Pill, do Banco da Inglaterra, às 12h05 GMT
• Licenças de construção no Canadá para setembro de 2025 às 13h30 GMT
• Discurso de Williams, do Fed dos EUA, às 14h20 GMT
• Discurso de Paulson, do Fed dos EUA, às 15h00 GMT
• Discurso de Waller, do Fed dos EUA, às 15h20 GMT
• Discurso de Bostic, do Fed dos EUA, às 17h15 GMT
• Discurso de Miran, do Fed dos EUA, às 17h30 GMT
• Resumo das deliberações do Banco do Canadá às 18h30 GMT
• Variação nos estoques de petróleo bruto da API dos EUA para 7 de novembro de 2025 às 21h30 GMT

A agenda de quarta-feira gira em torno dos comentários do banco central e da votação crítica da Câmara sobre a medida para acabar com a paralisação. Os mercados vão ficar de olho nos discursos de vários membros do Federal Reserve — Williams, Paulson, Waller, Bostic e Miran — para entender melhor as perspectivas da política monetária assim que os dados económicos atrasados forem divulgados. Qualquer sinal dovish em relação às preocupações com o mercado de trabalho pode pressionar ainda mais o dólar e apoiar os ativos de risco.

A votação na Câmara, marcada para as 16h (horário da costa leste), representa o principal catalisador no curto prazo. Se aprovada, a reabertura pode desencadear uma onda de divulgações de dados atrasados, com o Deutsche Bank observando que, com base no cronograma da paralisação de 2013, o relatório de empregos de setembro pode chegar já na próxima semana. Essa enxurrada de dados será fundamental para as expectativas de corte das taxas pelo Fed, com os traders se posicionando para possíveis revelações de fraqueza do mercado de trabalho que ficaram ocultas durante os 42 dias de paralisação.

Na frente comercial entre os EUA e a China, os mercados continuam sensíveis a quaisquer desenvolvimentos após relatos de que a China planeia restringir as exportações de ímãs de terras raras para as forças armadas dos EUA. Novos sinais de escalada ou desaceleração podem impulsionar a volatilidade, especialmente em commodities e moedas ligadas aos fluxos comerciais globais.

Os comentários do vice-governador Pill, do Banco da Inglaterra, serão acompanhados de perto após os fracos dados de emprego do Reino Unido divulgados na terça-feira, que elevaram as expectativas de corte das taxas em dezembro para mais de 80%. Qualquer inclinação dovish poderia prolongar a fraqueza da libra esterlina, enquanto uma reação hawkish poderia fornecer um suporte temporário. O resumo das deliberações do Banco do Canadá oferecerá uma visão sobre o pensamento do banco central em relação à inflação e aos compromissos de crescimento, à medida que a economia navega pelos efeitos colaterais da paralisação dos EUA e pela incerteza comercial em curso.

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